Теория и практика трейдинга / разбираемся вместе на форуме БИРЖА & ФОРЕКС


Игнат Борисенко - на рынках с 2004 года, торгует по волнам Эллиотта, а также ряду других методов анализа. В журнале регулярно публикует волновой анализ как по Форекс, так и по товарному и фондовому рынкам. Автор и соучредитель проектов "IGNAT HALL - территория трейдеров" и " THE IGNAT POST - журнал для трейдеров". В настоящее время работает над созданием on-line обучающего курса по волнам Эллиотта.
Галина Борисенко - использует в торговле метод анализа японских свечей и графики Heiken Ashi, на рынках с 2004 года. Создала и пополняет новыми материалами раздел "Теоретический этюды по Японским свечам", содержащий помимо статей ещё и уникальные видеоматериалы с примерами свечных моделей и тактикой торговли по ним. В каждом номере журнала публикуется свечной анализ от Галины. Галина также является автором и соучредителем проектов "IGNAT HALL - территория трейдеров" и " THE IGNAT POST - журнал для трейдеров".

Условия для трейдинга
Практически на всех форумах, посвящённых трейдингу, обсуждают разработку и тестирование торговых систем, математические ожидания оных, а также роль психологии в принятии решений. Многие говорят, что жадность и азарт мешают трейдерам торговать на рынке. Кто-то считает, что главная причина неудач и поражений - это плохая дисциплина. Дескать, стоит её наладить, и всё пойдёт как по маслу. А если ещё и психологией заняться, и научиться управлять своими эмоциями, то вообще станешь супер-трейдером.
Конечно, всё эти составляющие успешной торговли крайне важны. Без них каши не сваришь. Однако все они базируются на одной, фундаментальной, основе - условиях для трейдинга. Хороший компьютер, скоростной интернет, продуманное и удобное рабочее место - это далеко не основная часть личного пространства трейдера. Ведь, если имея всё это, вас от рынка будет отвлекать жена (или муж :)), плачущие или требующие с ними поиграть дети, то эффективность работы, мягко говоря, будет снижаться. Если же в качестве довеска к перечисленному будут ещё и животные, которым тоже интересен рынок и то что вы там такое делаете, можно спокойной изучать теорию Хаоса в домашних условиях. :)
Нередко вторые половинки, или близкие родственники, с которыми мы живём вместе, не понимают чем мы занимаемся. И непонимание, кстати, ещё лучший случай. На форумах трейдеры периодически делятся своими семейными проблемы. Если мужья относятся к трейдингу своих жён как к милому хобби, то жёны нередко объявляют своим мужьям настоящую войну. Начиная от фраз: "Ты ещё не слился там?", заканчивая долгими скандалами на тему того, как мало муж уделяет её и детям (при их наличии) внимания и времени, и всё время сидит уткнувшись в монитор. Бывают случаи и вовсе изъятия компьютера или его сознательной порчи. Аспект кооперации жены и тёщи в данной статье мы рассматривать не будем :))
Если же трейдингом, наоборот, занимается жена, проблем также не избежать. С детьми всё понятно, они будут постоянно дёргать маму, это в порядке вещей. Мужчины здесь также могут вести себя не лучшим образом. Например, некоторые трейдеры-женщины жалуются, что когда муж приходит с работы, начинаются упрёки в духе: "Я тут на работе упахиваюсь, а ты на Форексе тут сидишь". И всё в таком духе.
Часто наши квартиры спланированы так, что когда работает телевизор, его слышно во всех частях дома. Это тоже отвлекает от торговли. Хотя от просмотра ТВ лучше совсем отказаться, но это уже тема другой статьи. :)
Есть два пути. Либо пробовать договариваться, либо уходить и трейдить на стороне. Переговорный процесс в этой статье мы затрагивать не будем, а сразу перейдём к обсуждению вариантов мест для торговли.
В крупных городах, ещё на заре развития Диллинговых центров в России, были специальные залы для торговли. Там было всё необходимое в техническом плане. Трейдер, например, мог заскочить туда после работы и спокойной проверить свои сделки. Но такие залы, в большинстве своём, остались в прошлом.
Можно выделить два варианта организации рабочего пространства. Всё зависит от того, является ли трейдинг (и всё что с ним связано :)) основной работой. У подавляющего большинства читателей этой статьи наверняка есть и другая основная работа, а трейдинг является второй (может быть даже и третьей) деятельностью. В этом случае можно купить нетбук. Мобильный интернет сейчас стал гораздо доступнее, значительно увеличилась и его скорость.
Рабочие терминалы (речь идёт о MetaTrader 4) можно установить не на сам нетбук, а на флешку (наиболее удобными являются SD карты-памяти, т.к. они не занимают USB порт). При необходимости (например, если экрана нетбука не будет хватать), можно всегда вставить флешку в полноценный ноутбук (или обычный ПК), и продолжить работу там.
Иногда на трейдерских форумах выкладывают картинки с идеальным рабочим местом трейдера. С несколькими мониторами, компьютерами кучей мышек и клавиатур. Считается, что это очень круто. Однако, к такому продвинутому месту очень легко привязаться и при путешествиях или поездках ведь с собой это всё не повезёшь. Да и столько экранов для работы, на мой взгляд, не нужно. Лично мне для работы хватает одного ноутбука и подключённого к нему дополнительного монитора, который, по правде говоря, большую часть времени не использую. Вся торговля умещается в двух профилях МетаТрейдера.
Плодотворной может оказаться работа в небольших фитнес-барах при фитнес-клубах. После тренировки, душа и сауны под свежевыжатый сок или протеиновый коктейль торговля может быть особенно приятной. Ведь получение удовольствия от торговли является отличной основой для успешной торговли, это любой психолог подтвердит.
В летний период можно выбираться на природу и трейдить там. Наверняка работа на свежем воздухе окажется более плодотворной и результативной, чем в помещении. Главное найти спокойное место, чтобы можно было сосредоточиться. Ведь смысл ехать куда-то, если там такой же балаган, как и у вас дома.
Последние две идеи подходят как для работающих и на другой работе трейдеров, так и 100 процентных трейдеров. Однако, если торговля на рынках - основная профессия, то посиделками в фитнес-клубе или на лужайке делу не поможешь.
Если в вашем городе (или селе :)) есть другие трейдеры, можно попробовать организовать общий офис. Кстати, фрилансеры (выполняют разовую работу удалённо) поступают именно так. Снимается офис, устанавливается необходимая техника. И все довольны, никто не мешает работать. Называются такие офисы коворкингами. Оплачиваются либо в складчину, либо кто-то один этим всем владеет, а остальные фрилансеры платят месячную плану за рабочее место.
Было бы классно, если бы жители крупных городов поддержали эту идею и создали свои трейдерские коворкинги. Они могли бы стать такими центрами общения трейдеров, независимыми от ДЦ. Коллективный разум способен намногое, и совместные мозговые штурмы, уверен, дали бы хорошие результаты. Одно дело форум, где все за никами, но живое общение в своей профессиональной среде просто необходимо и для роста, и для психологической разгрузки.
Если же вы предпочитаете торговать в гордом одиночестве, и сосредоточении то можно снять небольшую квартиру (подойдёт даже гостинка) и уходить работать туда. Это, пожалуй, лучший вариант для трейдера-одиночки. Главное телефон отключать, чтобы не отвлекали.
Важным является расположение вашего мини-офиса. Если он будет на другом конце города, и туда нужно добираться несколько часов, то пользы от него будет едва ли. Идеальным вариантом будет расположение в 15-20 минутах ходьбы. Тогда можно устроить небольшую пробежку, принять потом душ и начать работать. Мозги сразу включаться, и начнут соображать с удвоенной силой.
Отдельно нужно сказать о том, что если вы планируете снимать себе квартиру под мини-офис для работы, то необходимо грамотно объяснить вашим близким (а особенно жене или мужу), что вы планируете там именно трейдить, а не что там ещё. Это может быть непросто, в случае если вы будете туда один ходить. Несколько проще будет ситуация с общим коворкингом, где вы будете работать сообща с другими трейдерами. Главное же сказать, что вы делаете это не для себя (даже если для себя, то зачем об этом говорить :)), а для блага семьи. Тогда и отношение к вам будет, возможно, несколько иным.
Можно и собственную машину оборудовать под трейдерскую. Уезжать в тихое место и там спокойно пипсовать. ;) Этот вариант хорошо сочетается с уже высказанной идеей по вылазкам на природу. Хотя конечно, торговать в съёмной квартире, наверное, более удобно, но наверняка найдутся автолюбители, которым и в машине будет хорошо. :)
Отдельно хочу затронуть тему сосредоточения. В Сети предствлен громадный поток информации. Нужно выделять из неё главную и второстепенную. Ведь не реально же прочитать все интересные новости за день, сказать всем "Привет. Как дела?" в социальной сети, или читать бесконечные комментарии к топовым записям в блогах. Переходя из странички на страничу, можно попасть в своеобразный "информационных поток", вырваться из которого достаточно сложно.
Даже создав себе идеальные условия для трейдинга, но не соблюдая "информационную гигиену", успехов ждать сложно. Можно сделать себе простое правило, когда занимаетесь трейдингом, браузеры должны быть закрыты. Либо заблокируйте на это время в специальном профиле вашего антивируса самые времязатратные сайты.
Какой можно сделать вывод из всего вышесказанного? Первоочередным для успешной торговли является не только создание торговой системы, а и обустройство благоприятных для трейдинга условий. И уже в этих условиях можно начинать процесс совершенствования своей ТС. Этому обычно уделяют внимания меньше всего, но именно в этом, на мой взгляд, кроется причина многих неудач.
Игнат Борисенко

Цвет графиков
Работа трейдера связана большим напряжением глаз при работе с графиками. Большинство терминалов предоставляют возможность менять цвет фона графика и свечей, баров, индикаторов. Какое сочетание цветов является оптимальным для глаз и снижает утомление?
Бытует мнение, что чёрный фон графика, снижая яркость, препятствует утомлению глаз. Однако из опыта многих трейдеров складывается мнение, что чёрный цвет фона, наоборот напрягает зрение, не менее чем белый. Вероятно это происходит из-за сильной контрастности цветов на таких графиках.


Если на чёрном фоне глазу недостаточно подсветки фона, то на белом переизбыток света. Многие наблюдали, как трудно смотреть телевизор в полной темноте.


Цветовая подсветка нейтральных тонов фона смягчает контраст, и зрение напрягается меньше.

Управляемость рынков - мифы и реалии
В дебютной статье цикла рассматриваются аспекты регулирования рынков государственными органами, влияния на рынки основных участников, высказывается и обосновывается точка зрения автора на предмет форм и методов манипулирования рынками различными его участниками.
Если говорить о взглядах автора в целом на управляемость рынков, то они, несмотря на то, что имеется безусловная симпатия к так называемым «прозрачным и честным» рынкам, заключаются в констатации того обстоятельства, что известные тенденции глобализации препятствуют реализации модели laissez faire (экономическая доктрина, согласно которой государственное вмешательство в экономику должно быть минимальным) в отношении финансовых рынков.
Основной вопрос, который следует за утверждением о том, что «курс доллара всегда неправильный», заключается в том, управляем ли рынок, какими структурами и насколько. Поиски ответа на этот вопрос порождают как заслуживающие внимания гипотезы, так и ряд мифов, не выдерживающих сколь – либо критической оценки.
Об управляемости рынков
Практикующим трейдерам известно, что между различными группами активов, а также внутри этих групп существуют прочные взаимосвязи, которые выявляются корреляционным анализом.
Многие волновики уделяют этому обстоятельству заслуженное внимание как подтверждающему или прогностическому фактору, ибо в современной действительности валютного рынка очень часто значительные движения на основных валютных парах (мажорах) начинаются на кроссах или в тесно коррелированных парах. Более того, даже имевшие место в обозримом прошлом интервенции Банка Швейцарии проводились в основном на кроссе евро-франк, который тянул за собой основные валютные пары.
Часто слом корреляции на согласованных обычно инструментах может служить сильным сигналом о скором окончании тенденции или о ее развороте.
При этом структура движений порой оказывалась очень и очень исторически повторяемой и порой изумительно красивой, нарисованные рынком графические паттерны просились в учебники по техническому анализу.
Указанное фактически подтвержденное и реальное свойство финансовых активов (а оно реально, ибо имеет место с численно просчитываемой вероятностью и может быть усмотрено на разнообразных графиках) приводит к вполне обоснованной мысли о том, что поразительные переплетения между сценариями связанных ценовых изменений различных активов обусловлены спектаклем, импровизированно разыгрываемым практически никому не известными постановщиками и актерами.
Степень импровизации при этом, конечно же, имеет допустимые границы, и, заметим, создает дополнительную гармонию в поведении финансовых инструментов.
Практически не вызывает сомнений управляемость рынков как одно из фундаментальных их свойств на современном витке развития, ибо анализ волновых структур на коротких фреймах, вкупе с анализом объемных показателей, по сути, формирует этому обстоятельству доказательную базу. Особенно ярко это просматривается на регулируемых рынках.
Рынок подконтролен, и это убеждение идеологически исходит из рациональной оценки взаимосвязей большой политики, сращивания крупного бизнеса и власти, ибо крупные капиталы не терпят анархии и зависимость власти и денег тут встречная – деньги делают власть, власть встречно обеспечивает стабильность и возможности для преумножения крупным капиталам.
Непонимание и игнорирование этого обстоятельства, независимо от размеров капитала, приводит к его уничтожению на жертвенном костре больших финансов.
Финансовая политика властей управляется и координируется на совершенно легитимной основе. Значительную роль здесь играют и в том числе такого рода международные образования, как саммиты G-20, G-7 и прямые консультации между собой глав центральных банков отдельно взятых государств и территорий. Но здесь не следует забывать и про неафишируемые образования, в том числе создаваемые на краткосрочной основе для проведения определенных, зачастую согласованных, операций на открытом рынке.
Образ режиссера-постановщика кукольного спектакля (неопределенного, невнятной внешности, с такой злобно-ехидной ухмылкой, все дела), если распространить его на коллективную режиссуру, становится вполне внятным и узнаваемым. Понятное дело, что такие группы скрываются за расхожим термином «рыночная конъюнктура», об их афишировании речи нет и быть не может, причем зачастую их состав с течением времени меняется.
Анализ распределения доли валютного рынка по ключевым операторам, дает базу для количественных оценок в этом направлении. И тогда многочисленные произведения околорыночного фольклора, как представляется, тут не слишком далеки от истины.
Знаменитое утверждение – «работайте с профессионалами, не с толпой», зачастую дает одну из немногих возможностей стабильно эффективной торговли.
И тут мы обращаемся к EWA как средству и инструменту анализа и прогнозирования психологии толпы, которая неизменна на протяжении очень длительного времени и будет оставаться таковой, пока качественно не изменится человек.
Здесь будет ошибочным ожидать, что толпу водят все время за руку. Нет, задача манипулирования толпой, массовым сознанием состоит в придании в определенный момент времени нужного импульса, придании первого толчка, явным образом поддержания первых шагов в нужном направлении. Далее работают устоявшиеся законы массового поведения. Представляется, что это справедливо как для политических, так и для финансовых приложений.
Ныне достаточно редко можно увидеть попытки воздействия на рынки с целью явного ему противодействия на систематической основе, и я тут полностью согласен с приведенным тезисом. В связи с этим вспоминаются непрекращающиеся интервенции Банка Японии на стыке 2000-х, которые, тем не менее, макроэкономические ориентиры изменить оказались не в состоянии, что лишний раз показывает, что ни один, даже самый крупный оператор, на современном финансовом рынке не в состоянии в одиночку принципиально внести изменения в рыночный тренд.
Напротив, достаточной популярностью стали пользоваться намеки, разнообразные политические и полуофициальные заявления финансовых властей – словом все то, что очерчено емким понятием «вербальные интервенции».
Действительно, любой оператор имеет свои цели на рынке и, понятное дело, заинтересован решить свои проблемы и задачи наименее затратным способом и, по возможности, за счет других. Точно таким же образом поступают и государства, и целые надгосударственные объединения с целью реализации политических целей через экономические механизмы. В этой связи вспоминается азбучный постулат марксизма – экономическое господство есть господство политическое. Вместе с тем в современном мире ключевые участники вынуждены считаться с интересами друг друга, что отражает известную тенденцию глобализации.
Не стоит здесь забывать и про социальную инженерию в форме манипулирования массовым сознанием участников рынка и массовыми взглядами на текущее состояние рынка вкупе с его краткосрочными и среднесрочными перспективами. Многим трейдерам знаком тезис о том, что в момент, когда настроения околорыночных средств массовой информации становятся экстремально оптимистичными или наоборот, следует задуматься о скором окончании или как минимум, остановке, летящей как паровоз тенденции. Тут, помимо всего прочего, надо помнить о существенном различии во временных горизонтах, целях и стоп-уровнях публично публикуемых прогнозов инвестиционных банков и подавляющего большинства частных трейдеров.
В этой связи показательны события апреля – мая 2010 года, когда фондовый индекс S&P превышал значения 1200 и что за этим последовало. Ажиотаж в средствах массовой информации достиг апогея, на рынок вышли домохозяйки. Естественно, что в этот момент на волне всеобщего ажиотажа производилась продажа активов, приобретенных за счет государственных средств, то есть тех самых налогоплательщиков - покупателей. Тем сильнее и резче было последующее падение.
Естественно, появился и новостной фон, и все что к нему должно прилагаться. В очередной раз публике наглядно продемонстрирована аксиома – Fed с его возможностями воздействия на рынки потерпевшим не будет вопреки известной теории черных лебедей.
Необходимо принять как факт, что финансовыми рынками реально управляет финансовая элита, в состав которой входят системообразующие банки (J.P. Morgan, UBS, Bank of America, Citigroup, Royal Bank of Scotland, Commerzbank и т. д.), также мощнейшие хедж-фонды (из известных фонд Сороса Quantum Endowment Fund, самый большой хедж Pure Alpha Strategy и т.д.). Не будет откровением мысль о сращивании этих структур в определенном смысле и в определенной степени с регулятивными капиталами и регулятивными интересами, что косвенно подтверждается рядом весьма красноречивых фактов, хотя бы опосредованными операциями регулятивных институтов на открытых рынках через уполномоченные институты.
Периодически в особо значимых для общественного интереса и политически выигрышных случаях, в отношении крупных операторов проводятся расследования касательно от противоречия их деятельности общественным интересам, интересам клиентов и правил совершения торговых операций.
Что касаемо отдельных взятых подозреваемых в манипуляторстве, обращает на себя внимание торговая статистика инвестиционного банка Goldman Sachs:
Среднедневные прибыли Goldman Sachs от краткосрочных операций превысили $100 млн. долларов (англ.)
Goldman Sachs закончил первый квартал без единого убыточного торгового дня - статья на Bloomberg (англ.)
Статистика торговых операций Goldman Sachs (англ.)
Всего же за 2009 год Goldman Sachs имел в пассиве всего лишь 19 убыточных торговых дней из 263. И Goldman не просто делал деньги – он делал большие деньги – в течение 131 торгового дня трейдеры банка зарабатывали более $100 миллионов в день.
Автор оставляет своим читателям оценить природу и причины одного из ключевых торговых показателей указанного оператора – соотношение прибыльных и убыточных сделок, который, как следует из отчета, в течение последнего квартала 2009 года, не опускался ниже 90 процентов.
Goldman Sachs, помимо нашумевшей истории с деривативами в зародыше кризиса, обвинили в том, что банк фактически занимался фронтраннингом, упрощенно говоря, игрой против собственных клиентов, на основе располагаемой информации об их рыночных приказах. Подобные сделки не просто характеризуются высочайшей вероятностью получения практически мгновенного финансового результата, они по своей сути по общему правилу подлежат уголовному преследованию, от которого банк подстраховался подписываемыми с клиентами соглашениями о конфликте интересов.
Другим примером предстает инвестиционный банк Morgan Stanley, который был пойман за руку английской FSA на том, что в его проприетарных торговых операциях использовались сегрегированные клиентские фонды. Как отмечает регулятор, в случае банкротства банка источников для возмещения клиентам их потерь просто не существовало.
Эти два ярких примера из множества из того, что попало на публичный осмотр, напоминают лишний раз, что на современных финансовых рынках не бывает белых и пушистых – они там просто не выживают.
Коротко о мифах
Вокруг управляемости рынков существует еще и множество мифов, особенно распространенных в среде начинающих трейдеров и непрофессиональных инвесторов. Можно выделить наиболее яркие из них: маркетмейкеры манипулируют рынком, вовлекая трейдеров в сделки и при малейшей возможности охотятся за их стопами. По последнему встречалось даже утверждение о том, что это делается чуть ли не адресно.
Оговоримся, что практика недобросовестного дилинга, применяющего специализированные инструменты для целенаправленной торговли против клиентов, здесь не рассматривается, ибо не столь уж и частое это явление, по крайней мере, среди лидеров рынка. В полной мере рассматриваемые мифы описываются в отношении как к регулируемым, так и к OTC (внебиржевым) рынкам.
Подробнее мнение о мифах будет раскрыто в последующих выпусках.
EWA: отражение массовой психологии.
Все же, самое примечательное заключается в том, что у предполагаемого манипулирования существуют свои пределы и все же основную работу на рынке делает та самая широкая масса, что находит свое отражение и в волновой картине. Роль управляющих рынком как инициаторов смены определенных моделей становится вполне явной. Остается дело за «малым» - своевременно увидеть зарождающиеся модели, рационально их интерпретировать и поучаствовать в их формировании по мере возможности (если взгляд трейдера – аналитика оказался верным и риск-менеджмент депо позволил это сделать).
Однако весь фокус заключается в том, что действительно абстрактное мышление с выраженными элементами рационализма свойственно, в самом деле, немногим. По оценкам, более 90 процентов волновиков-аналитиков или не владеют в полной мере этим качеством, или видят волновые модели не так, как это надлежит делать. Проще говоря, иногда эти самые аналитики заражаются отчасти господствующим настроением, что тут же начинает сказываться на их выводах.
Приведенный процент ничто не напоминает? Странным образом он практически совпал с рыночной статистикой успешности в трейдинге. Искусство реалистичного восприятия общедоступной информации, ее осмысление и использование в торговых решениях, как и критериев принятия торговых решений в постоянно изменчивых условиях, в самом деле, доступно немногим, равно как и всестороннее постижение EWA.
Зачастую слышны восклицания о том, что увидели совсем не ту модель, которая имела место в реальности, что впоследствии стало понятно, когда уже поезд что называется, ушел. И когда я периодически читаю заявления о неработоспособности EWA, хочется выступить с заявлением о неработоспособности совсем иного, притом что лично не являюсь категорическим и однозначным поклонником данного направления в техническом анализе.
По мнению автора, важнейшее качество профессионального волновика – наличие внутренне независимого вариативного мышления, то есть способности справедливо и взвешенно оценивать местоположение в рыночных процессах с оценкой вероятностных перспектив последующих изменений, причем абстрагировано от личных предпочтений и, упаси боже, позиции на открытом рынке. По поводу важности этого качества недвусмысленно и ярко выразился человек, глубоко исследовавший и донесший миру труды Эллиотта - Гамильтон Болтон: «Самое тяжелое на рынке – научиться верить своим глазам».
Будет являться очень грубой и, я бы сказал, принципиальной ошибкой, убежденность в возможности на настоящем этапе развития мировой экономики существования свободных и честных рынков, если такое вообще возможно в принципе. Неоправданными представляются и попытки объяснения краткосрочного поведения рынков пресловутым новостным фоном, который не обладает влиянием на собственно динамику рынков. Первопричина, как всегда, глубже и в ином формате. Новость есть лишь повод, причем аналитический и зачастую постфактум.
Ну и напоследок – самый страшный на рынке для трейдера враг – это сам трейдер.
Андрей Шелиханов

Управляемость рынков - этюды о маркетмейкерах
Поговорим о маркетмейкерах, ибо это одна из ключевых фигур как на регулируемых, так и на внебиржевых рынках, зачастую из-за непонимания или неправильного понимания ее роли рождаются предположения, ряд из которых вполне реалистичны, мифы также встречаются.
Определения
Итак, определимся для начала, что мы понимаем под маркет-мейкером. Как следует из дословного перевода англоязычного термина, это «создатель рынка» то есть субъект, который своим обязательством покупать и продавать по определенным им публичным ценам формирует ликвидность на рынке, то есть по сути дела, создает основу для функционирования рынка того или иного актива.
В своем пособии для инвесторов SEC (Securities Exchange Commission, Комиссия по ценным бумагам США) функции маркетмейкера определяет так: Маркетмейкер – фирма, которая позиционирует свою готовность покупать и продавать определенные ценные бумаги на регулярной и непрерывной основе по публично котируемым ценам. По общему правилу, маркетмейкеры должны обеспечивать покупку и продажу отдельной бумаги (рынок которой они формируют) в количестве не менее 100 акций.
Терминология в отношении других рынков, само собой, претерпевает определенные видоизменения, но суть остается той же.
Как правило, для маркетмейкеров на определенных рынках либо сложившейся торговой практикой, либо актами регулятивных институтов или биржевыми правилами устанавливается еще и максимальный спред (разница между ценами покупки и продажи) определенного инструмента.
Маркетмейкеры на отдельных рынках, их преференции
На валютном рынке, в силу его внебиржевой природы, маркет-мейкер на этом рынке – это крупный, мирового масштаба банк, его статус определяется сложившейся торговой практикой, наличием весьма обширной клиентской базой и устоявшейся репутацией среди институциональных участников.
Это маркетмейкер де-факто. В этом случае это существенная часть как клиентского, так и собственно торгового бизнеса банка, и именно в этом и заключается преимущество – владение значимым объемом информации о денежных потоках. Так, в случае Deutsche Bank его доля в обороте валютного рынка колебалась от 15 до 25 процентов, что само по себе показательно.
Несколько иная ситуация в случае маркетмейкера на рынке акций, когда так называемый специалист (один или несколько) в обмен на обязательство о поддержании ликвидности по определенной бумаге, получает на эту бумагу в некотором смысле монополию и все сделки на соответствующей площадке проводятся с участием маркетмейкера. В числе преференций можно отметить существенное понижение торговых сборов для такого оператора, а зачастую при определенных условиях и участие в комиссиях, взимаемых биржей или торговой площадкой с других участников.
Наличие же монополии на бумагу подразумевает и наличие в распоряжении специалиста информации о приказах и (или) позициях в виде book (книга клиентских приказов и собственных позиций, которая показывает маркетмейкеру глубину рынка в соответствии с располагаемой им информацией).
На фьючерсных биржах по отдельным инструментам маркет-мейкер помимо связанных с торговой инфраструктурой решений, недоступных остальным участникам (сервисы, связанные с котированием, особые режимы биржевого аукциона), получает также и на порядки сниженные торговые сборы, а также особые требования к залоговому обеспечению.
Тут стоит отметить, что на ряде электронных биржевых инструментов, как правило, высоколиквидных, «официальные» маркетмейкеры отсутствуют как таковые.
То есть участники с очень высокими объемами торговли и коротким периодом удержания позиций, там, безусловно, имеются, но в силу особенностей организации торговли, официальный статус маркетмейкера на этих инструментах не присваивается никому, ибо без надобности.
Функции и мотивы маркетмейкеров
Непосредственно из определения маркетмейкера следует ряд практических выводов, первый и наиболее очевидный из которых – маркетмейкер рискует всегда своими деньгами, причем вне зависимости от финансового результата торговли своего клиента (контрагента).
Следующий вывод – основной доход маркетмейкера помимо курсовой разницы по краткосрочным торговым операциям, составляет спред. Это обстоятельство при внимательном рассмотрении указывает на то, что наивысшим интересом любого маркетмейкера является достаточно прогнозируемая краткосрочная конъюнктура на рынке, что позволяет ему с минимальными рисками реализовывать финансовый результат, вытекающий из спреда по определенному инструменту.
Основной и определяющей функцией маркетмейкера является регулирование ликвидности на рынке. Это его преимущество вытекает из его названия, ибо он устанавливает текущие цены по инструменту на рынке, причем со спредом между покупкой и продажей, который сразу же идет в его карман.
Но здесь следует учесть то обстоятельство, что у маркетмейкера помимо преимуществ есть и определенные обязательства – котировать инструмент непрерывно с ограниченным размером спреда. Это влечет за собой риски маркетмейкера, которые он принимает за свой счет при лавинообразных движениях, именно для того, чтобы на рынке инструмента, с которым он оперирует, поддерживалась приемлемая ликвидность.
Немного о мифах и как это выглядит на самом деле
Свойственная многим психологическая ловушка искать причины собственных неудач не в себе самом, а извне и попытки логического обоснования собственных зачастую ошибочных выводов, порождает разнообразные мифы о рынке и процессах на рынке. Cполна досталось тут и маркетмейкерам.
Итак, миф первый - алгоритм опустошения счетов трейдера всегда один и тот же. Маркетмейкер старается всеми доступными способами вынудить трейдера занять позицию на рынке, а затем инспирировать движение рынка к стоп-приказам толпы или к маржин-коллу, в зависимости от того, что быстрее наступит.
Степень подобной демонизации злобного маркетмейкера порой даже поражает. Действительно, если рационально действующий трейдер не имеет намерения открыть позицию, кто и как его может к этому принудить? Если же иметь в виду легко провоцируемую по части лёгкой наживы толпу, да, вполне реальные провокации. Известный рыночный принцип в отношении свиней и овец действует в этом случае безотказно.
Утверждение об адресности усилий маркетмейкеров (встречается и такое), умиляет вдвойне, только здесь стоит оценить трудозатраты на осуществление сего знаменательного процесса в соотношении с гипотетической выгодой.
Миф второй – сговор маркетмейкеров на систематической основе. Состоит в том, что маркетмейкеры якобы часто обмениваются информацией о позициях своих клиентов – трейдеров, что усиливает их общее преимущество перед толпой.
На реальном рынке существует некоторое число совершенно независимых маркетмейкеров, связь между которыми заключается лишь в том, что все они выполняют одни и те же функции на рынке, притом нельзя оставить без внимания то обстоятельство, что они же являются и очень жесткими конкурентами на рынке.
Относительно обмена информацией – вариант очень и очень сомнительный, ввиду незаконности сего действа. Да, "утечки" бывают, но не о позициях клиентов и не о их приказах, а об отношениях «дружбы на сегодня», когда маркетмейкер сообщает своему коллеге-конкуренту желательный для него сценарий игры по инструменту.
Впрочем, эта «дружба на сегодня» совершенно не препятствует завтра им вновь встать по разные стороны рынка и работать завтра друг против друга, в зависимости от тактических интересов.
Миф третий - о маркетмейкерах как охотников за стопами и разорителями несчастных трейдеров. Значительную и незаслуженную популярность приобрела идея целенаправленной деятельности маркетмейкеров как разорителей трейдеров и охотников за стопами широкой толпы (преимущественно мелких участников).
При этом аргумент о том, что на рынке 95% неудачников и выигрывать суждено лишь 5% профессионалов, преподносится как основополагающий и вполне на первый взгляд обоснованный, если бы не один немаловажный аспект.
Никто не мешает никому стать профессионалом или по возможности хотя бы приблизиться к профессиональному уровню.
Почему-то никому с навыками новичка-автолюбителя не приходит в голову участвовать в спортивных автогонках, ведь шанс оказаться на небесах куда как выше и радикальнее, чем 95%!
Никто не призывает людей, никогда в жизни не державших в руках карты, играть на деньги против профессиональных картежников, там ведь шансы наверняка никак не выше, чем у 95% на рынке?
Эти очевидные примеры можно разнообразить сколь угодно долго, однако в каждом случае мы приходим к постулату о том, что нельзя заниматься серьёзными вещами на принципах дилетантства, будучи мотивированным исключительно жаждой быстрой и лёгкой наживы.
И маркетмейкеры тут играют как раз роль той самой пресловутой щуки в отношении карася. Небезызвестная в природе функция санитара.
Другой аспект состоит в том, что маркетмейкеры зарабатывают на спрэде - это их гонорар и гонорар весьма немаленький, стоит лишь взглянуть на среднедневной объем по соответствующему инструменту и наиболее типичный спред. Даже небольшая часть спреда приводит к весьма и весьма существенным цифрам, и это при соответствующих рисках.
Будет принципиальной ошибкой считать, что среди проторгованного за день по ликвидным инструментам объема порядка 90 процентов принадлежали дилетантам. Да, дилетанты были, но отнюдь и далеко не в таком количестве.
Теперь просто оценим – какой смысл маркетмейкеру, резко меняя котировки, гоняться за стопами небольшой кучки дилетантов с целью копеечного по сравнению со спредом заработка, но при этом получить претензии по исполнению от своих прайм-клиентов и других операторов, конъюнктура для которых оказалась подпорченной. Может быть, проще ориентироваться на спред, как на основной источник пополнения кармана?
Безусловно, если мы находим монетку на асфальте, и никто не видит, вариант подобрать или не подобрать сугубо в плоскости личных пристрастий. Аналогично и маркетмейкер, но это отнюдь не система и отнюдь не главное в его деятельности.
При правильной оценке функций и мотивов маркетмейкера вполне здравым представляется вывод о том, что работа маркетмейкера заключается не в открытии у себя счетов, и не целенаправленном грабеже трейдеров, а в регулировании и поддержании ликвидности на рынке.
Следующий миф – о прямой и непосредственной антагонистичности интересов маркетмейкера и трейдера, заключающийся в том, что если маркетмейкер не будет играть против трейдера, то он разорится. Этот миф развивается до масштабов образа абсолютных врагов на рынке для этих категорий участников.
Да, маркетмейкер всегда торгует против трейдера в качестве opposite side, и тут конфликт интересов налицо, но делает он это в спреде. Относительно враждебности интересов, то на рынке все между собою враги, исходя из целей появления на этом самом рынке.
И здесь надо повториться, что задача маркетмейкера – поддержание ликвидности, которая по силам только им, и исходя из этой задачи, торговать приходится много и часто, но на очень недолго. Также следует помнить о том, что у маркетмейкера нет фиксированного спреда, - последний зависит от объема сделки и от текущей ситуации на рынке, ибо это основополагающий принцип регуляции ликвидности.
Бесспорно, маркетмейкеры ориентированы на обувание других участников, но только на своей территории. Территория их, в общем и целом известна – спред. Так просто не суйтесь туда, ибо варианты стать пищей маркетмейкера многократно улучшаются, невзирая на профессионализм и прочее.
Ключевой аспект при эксплуатации торговых систем, заточенных на краткосрочные и высокочастотные сделки, ориентированные на скальпинговые техники, состоит в том, что в этом случае мы вступаем на территорию жизненных интересов маркетмейкера со всеми вытекающими.
Даже когда подобные техники применяются на биржевых рынках по инструментам, по которым «официальных» маркетмейкеров не назначено, надо отдавать себе отчет в том, что мы вступаем в битву с высокоскоростными роботами, и реалистично оценивать перспективы победы на этой территории.
И в заключение. В свое время меня впечатлила книга Льюиса Борселино. Граалей и рецептов обогащения там, естественно, не найдётся, книга дает намного более важную вещь – описывает, что такое маркет на самом деле.
Шелиханов Андрей

Управляемость рынков - поговорим о стоп-приказах
Cтоп-приказы, (стоп-лоссы прим. Редакции), наряду с хеджированием, используются в качестве инструмента безопасности торгового счета. Важность их в торговле при правильном применении может быть приравнена к катапульте летчика-истребителя и средствам активной безопасности гоночного, да и обычного автомобиля.
При применении стоп-приказов необходимо вырабатывать статистические техники установки их первоначального уровня, а также критерии стоп-стратегий, задачей которых является защита прибыльной позиции с целью обоснованно продолжительного ее удержания.
Эта задача отнюдь не проста, и сложность создания реально работающих тактик управления стоп-приказами приводит к активному формированию мифов. В полном соответствии с теорией заговора, первое, что приходит в голову трейдеру, чей стоп-приказ снесен буквально на экстремуме локального движения с последующим движением рынка в желаемом трейдером направлении, это вывод о пресловутой охоте за ним со стороны рыночных манипуляторов. Зачастую высказываются соображения о том, что такая охота ведется чуть ли не адресно.
Здесь я приведу ряд доводов, которые связаны с этими гипотезами, и предоставлю вдумчивому читателю сделать самостоятельные выводы.
Функции стоп-приказов.
Функций у стоп-приказов несколько.
Первая, это защита счета от катастрофических потерь в случае аномальных событий на финансовых рынках, связанных с выходом неожиданных для рынка новостей экономического и политического характера, а также с осуществлением административного воздействия на рынки, и этот перечень открытый.
Здесь следует также помнить о том, что в случае реально аномальных обстоятельств, послуживших причиной для закрытия рынков, трейдер остается беззащитен, ибо все предыдущие и последующие рассуждения просто не имеют смысла – смысл имеет лишь уровень открытия рынка после всех этих катаклизмов и, соответственно, их влияние на счет трейдера.
Зачастую в таких ситуациях трейдер лишен возможности оперативно проводить операции на рынке, ибо динамика и плотность потока сделок зачастую представляет проблему для профессиональных операторов, не говоря уже о клиентах.
По моему мнению, ничего более важного на рынке, чем сохранение торгового капитала не имеет места.
Вторая, это управление капиталом в нормальном состоянии рынка, то есть управление рисками и дискретными потерями в тактических аспектах. Зачастую первая и вторая функции стоп-приказа реализуются совместно.
И, наконец, стоп-приказы могут использоваться для открытия позиций. Они могут применяться при использовании тактик, требующих подтверждения формирования графического или статистического паттерна, как условия для открытия позиции. В этом случае стоп-приказ уже не лосс.
Физически стоп-приказ может находиться в биржевых системах, причем как на электронных, так и на голосовых рынках, внебиржевых ECN или у дилера (маркетмейкера) в случае проведения операций с акциями через специалиста, либо во внебиржевом ритейле (широко известном варианте работы через дилинговые центры), или, в наиболее продвинутых вариантах -в автоматизированной торговой системе самого трейдера.Здесь важно понять, что наименьшим операционным риском обладают приказы, размещенные непосредственно на рынке, при этом реально или гипотетически о наличии таких приказов может быть известно другим участникам рынка, обобщенно же или адресно – это уже отдельный разговор.
О критериях стоп-стратегий
В ходе разработки стоп стратегии определяются критерии определения уровней установки начального стопа, и его возможное последующее перемещение для дальнейшего сохранения прибыли.
Важно понять, что стоп-приказ и уровень, на котором он устанавливается, отражает взгляд трейдера в отношении торгуемого сценария начального и последующего рыночного движения (графического или статистического паттерна) и содержит решение трейдера о том, где этот сценарий им признается ошибочным и позиция по инструменту должна быть ликвидирована.
Можно выделить два основных идеологически отличных подхода – технические и финансовые методики определения уровней стоп-приказов. Технически определенный стоп-приказ устанавливается исходя из торгуемого паттерна и определенного на основании торговой системы уровня, где паттерн признается отмененным или ошибочным. Финансовый стоп-приказ определяется критериями риск-менеджмента, применяется в тех случаях, когда торговая система генерирует сигнал, но технический стоп-приказ не соответствует критериям риск-менеджмента.
Технический стоп, как правило, устанавливается за пределами торгуемого паттерна с учетом спреда и, условно говоря, шумовой составляющей.
Финансовый стоп в качестве первоначального стопа является более уязвимым, ибо выбор риск-критерия для определения уровня стоп-приказа часто вызван торговлей в ситуации, когда технический стоп без нарушения риск-менеджмента по каким – либо соображениям выставить не представляется возможным или обоснованным.
Финансовый стоп-приказ часто используется как trailing level (часто упоминаются такие термины, как динамический стоп-приказ или просто трейлинг-стоп), взаимно приоритезируя факторы защиты части прибыли и удержания позиции. При этом важно понимать связь стоп-приказа с внутридневной волатильностью.
Пару слов о критерии определения уровней антикатастрофического стоп-приказа.
Напомним, что под антикатастрофическим стоп-приказом мы понимаем такой уровень стоп-приказа, который отражает предельно воспринимаемый риск убытка по счету в целом, помимо риск-менеджмента по отдельным инструментам, если трейдер не выводит на рынок технические или финансовые стоп-приказы, и по психологическим мотивам, если в силу аномальной рыночной ситуации ментальные стоп-приказы не сработали.
Здесь важно воспринять, что антикатастрофический стоп-приказ отражает предельно допустимый риск потерь по счету в данной сделке, тогда как финансовый и технический стоп-приказы отражают методологию техник установки первоначального стопа.
Считаю обоснованным при историческом тестировании систем такой размер риска, при дальнейшем увеличении которого баланс счета системы (с учетом динамических снижений) уже прекращает изменяться, но это, совершенно отдельная тема. В соответствии полученным значением и разумно выстраивать риск-менеджмент, заточенный под данную торговую систему.
Немного пофилософствуем.
Несколько выводов и мыслей практического плана о том, что происходит на маркете и в чаяниях участников при исполнении стоп-приказов.
Итак, рассматривая различные сценарии влияния на ликвидность и брожение обращающейся на рынке денежной лавины, будем помнить вот о чем. Сам по себе исполненный стоп-приказ может являться в самом общем случае отражением намерений участников маркета: кто-то таким образом открыл позицию (причем именно стоп-приказом, вторую сторону при этом для упрощения опустим пока), кто-то берет болезненный лосс, ну а кого то вывело (возможно преждевременно) из прибыльной позиции.
Несколько упрощенно озвучим два распространенных сценария.

1. Исполнение стоп-приказов в направлении движения, которое после этого продолжится, либо усиливает тенденцию, выбивая с рынка позиции, открытые в расчете на вход в предположительно экстремальной точке тренда (та самая пресловутая ловля разворотов или падающих ножей). Удивлений и возмущений особо не вызывает, поскольку следом движение продолжается с новой силой. Возможно, закрылись предположительно профитные позиции на более высоком временном диапазоне (на иллюстрации не показан), которые были ориентированы на продолжение предшествующей тенденции.

2. Рынок после открытия позиции начинает движение в направлении стоп-приказов, которые исполняются (часто отдельные трейдеры умудряются выставить свой приказ точно на таком экстремуме) и от этого уровня движение уже продолжается в обратном направлении. Исполнение стоп-приказов на этом уровне можно рассматривать как создание условий для открытия позиций другой группой участников, причем без сколь-либо существенного воздействия на рыночную конъюнктуру. Вот именно этот сценарий и является основой для различного рода конспирологических версий.
Пару тезисов для размышлений и оценок.
Выбитые с рынка горячие деньги будут стремиться туда войти вновь, по сути дела они создают приток ликвидности дважды – первоначально при исполнении стоп-приказов, затем при попытке впрыгнуть в уходящий экспресс.
Маржин-коллы стимулируют поступление на рынок свежей, не менее горячей массы спекулятивных денег, что, разумеется, в интересах биржевой индустрии и крупных операторов.
«Охота» за стоп-приказами.
Часто в рунетовской блогосфере описываются ситуации, когда исполняется стоп-приказ отдельно взятого трейдера, причем очень часто на экстремуме и после этого рынок продолжает свое движение в первоначально благоприятном для трейдера направлении. Случалось такое встречать и в отношении торговли на достаточно ликвидных регулируемых рынках.
В таких случаях рунет наполняется восклицаниями типа «АААААААА!!!!!…. Они следят за мной !!!!.... Они видят мой стоп !!!!!!.......». Тема интересная, безусловно, значимая, и конспирологические версии о биржевых мошенниках активно вытаскиваются на свет божий с далеко идущими выводами.
Добро бы, речь шла о дилинговых центрах, внебиржевых рынках с изначально непрозрачным ценообразованием, но нет, речь идет о самых что ни на есть регулируемых рынках, причем самых ликвидных.
Версия возникает как яркая мысль, развивается и озвучивается в наиболее очевидном для ее автора направлении – биржа или электронная торговая площадка сливает информацию о позициях и приказах частных трейдеров крупным игрокам, которые с удовольствием пользуются случаем, дабы общипать его во благо своего кармана. То есть версия состоит в сговоре и адресной охоте за маленьким трейдером.
Ну, насчет сговора не знаем, свечку не держали, но пару сомнений остаются. Во-первых, адекватность риска и денежной выгоды охотников. Во-вторых, я бы оценил реальные затраты на эту самую адресную охоту, не допускать же, что она затевается сугубо ради азарта.
И не последнюю роль, по моему скромному мнению, в этом процессе является желание определенных операторов создать ликвидность на определенных уровнях с целью набора собственных позиций. И если из выше приведенной теории исключить критерий адресности, все выглядит не так уж невероятно.
Сбор же стоп-приказов вокруг определенных уровней осуществляется уже многие годы и, по сути, отражает свойство рынка перераспределять денежную массу и регулировать ликвидность. К тому же, соответствующие уровни вычисляются технически. Одним из интересных инструментов в этом отношении является анализ распределения объемов по ценовым уровням и соответствующих паттернов.
Что же делать? По мнению автора, несмотря на то, что приказы находятся в биржевой системе и (или) потенциально видны маркетмейкерам или еще кому, все же функции безопасности счета должны превалировать всегда. А все остальное – вопрос лишь адекватной стоп-стратегии.
В связи с приведенным мифом печальную популярность приобрели доводы в пользу так называемого «ментального» стоп-приказа, который находится в голове у трейдера и никто, кроме него самого, о нем не знает. Допустим, но мы должны совершенно четко отдавать себе отчет в том, что мы тут имеем уже 2 риска сразу в дополнение к рыночному: психологический, то есть риск нарушения торговой дисциплины и операционный (сбои в коммуникациях, сбои в торговой системе брокера и т.п., причем в самый неподходящий момент). Да, можно возразить, что стоп можно снять, отменить или проделать с ним нечто еще, но это будет уже совсем другая песня.
Единственное сомнительное преимущество состоит в том, что ментальный стоп не попадает на рынок до его возможного исполнения, не может быть виден другим участникам и, предположительно, потенциально не формирует обратную связь с рынком, хотя само по себе намерение трейдера, по моему убеждению, как раз ее и реализует. Дилемму сомнительной полезности данного подхода и связанных с ним рисков каждый трейдер должен решить для себя сам.
Можно, конечно, отметить одно полезное свойство ментального стоп-приказа, которое заключается в защите от спайков или краткосрочных нерыночных выбросов, которые встречаются даже на биржевых рынках в случае краткосрочного снижения ликвидности. Однако, на взгляд автора, психологический риск здесь должен быть устранен другими средствами, прежде всего, применением синтетических (условных) стоп-приказов, о которых мы поговорим в отдельной статье.
Взгляд на дилинговые центры.
Если версии разного порядка в отношении регулируемых рынков и электронных площадок можно с успехом отнести к конспирологии, то в отношении популярных в народе дилинговых центров хотел бы обратить внимание на одно очень примечательное обстоятельство.
Наиболее распространенные торговые платформы содержат информацию о позиции трейдера, ее стоп-ордерах и уровне фиксации прибыли как единой информационной единицы. В частности, в отличие от электронных бирж, в таблице позиций все указанные поля присутствуют одновременно.
При этом понятное дело, можно информацию о своих намерениях вести не в форме записи о позиции, а в форме независимых друг от друга приказов. Однако дилинги обычно предоставляют дополнительный «сервис» в качестве хеджирования (локирования), с соответствующими маржевыми требованиями.
Все это, само собой, мотивируется созданием торгового сервиса, но я бы подумал вот о чем. По сути дела, отдельно взятая позиция изначально снабжена информацией о ее стоп- и тейк-уровнях, что не просто представляет собой раскрытие намерений трейдера, а создает основу для автоматизированных ценовых манипуляций. Само собой, недобросовестные операторы могут использовать эту информацию в своих целях, ибо, по своей сути, она дает безупречную возможность для автоматизации групповых операций (то есть скоординированных манипуляций ценами в автоматическом режиме, на которые тратить реальные средства не требуется).
Барьер тут только один – репутация дилинга, ибо правовых препятствий к подобным манипуляциям попросту не существует. Дальше – думайте, основа и инструментарий описан.
Ментальный стоп-приказ в таких случаях? Хм… Я бы подумал об устранении нерыночных рисков, причем адресных, и о переориентации на электронную площадку с множеством провайдеров ликвидности, или на рынки с прозрачным ценообразованием.
Советы параноикам.
Если Вы всерьез полагаете, что нахождение приказов на рынке реально видно всем участникам и явно мешает Вам жить, можно создать условия, потенциально мешающие нанести вам ущерб со стороны.
Первое, что надлежит делать при работе с дилингами, это прекратить светить целевые уровни стоп-приказов и фиксации прибыли в качестве единой позиции, оформляя это различными ордерами, помня при этом, что панацеей это еще не является.
Далее, работать с дилингами, которые автоматически или по запросу клиента (технически) реализуют процедуру неттинга, или сальдирования, при которой встречные позиции по одному и тому же инструменту взаимозачитываются.
Альтернативой этим советам является применение вместо стоп-приказов разнообразных механизмов хеджирования, планы на раскрытие этого приема в дальнейших публикациях.
В целом же, при наличии достаточного технического обеспечения рисков, возможно не помещать стоп-приказы на рынок, а хранить их в системе трейдера. Технологический и рыночный риск при этом остаются – выбор за Вами.
А еще лучше – торговать на регулируемых электронных рынках, там описанные факторы не то что устранены, но минимальны.
А в целом, я бы включил критическое мышление, которое даст Вам ответ на поставленные в статье аспекты, с учетом мировоззрения, разумеется.
Андрей Шелиханов

Бычья ловушка (западня)
Представим любимую ситуацию трейдеров, торгующих по тренду на откатах (небольших коррекциях). В восходящем тренде заканчивается небольшая коррекция. Все полны надежд на продолжение роста. Цена отбивается от канала (или трендовой линии или индикатора) и начинает потихоньку расти, пробивает максимум... и начинает падать. Так обычно и формируется модель бычья ловушка (или, как её ещё называют, западня). Рассмотрим реальные примеры этого паттерна.

Обратимся к графику валютной пары USD/CHF. После непродолжительной консолидации, цена сделала попытку продолжиться рост, но потерпела неудачу. После пробоя максимума, рынок быстро развернулся в обратном направлении.
Выделяют несколько типов подтверждения бычьей ловушки:
Первоначальное подтверждение - достижение ценой срединной линии консолидации.
Сильное подтверждение - достижение нижней границы консолидации
Временное подтверждение - локальная консолидация цены, т.е. неспособность обновления максимума.
На графике швейцарского франка показаны все три типа подтверждения модели. Сначала цена достигла срединной линии, далее опустилась до нижней границы консолидации и лишь затем сформировала временное подтверждение.
Интересно ещё и то, что в качестве дополнительного подтверждения бычьей ловушки можно использовать дивергенцию (например, с индиктором RSI). Если внимательно посмотреть на график франка, можно увидеть, что "бычья неудача" хоть и обновила максимум на графике, но в окне индикатора этого сделать у неё не получилось.

Бычья ловушка может появляться на рынке не только перед сменой тренда, но также и перед коррекцией. Четырёхчасовой график индекса Доу лишнее тому подтверждение. Цена стремительно вышла из верхней границы консолидации, так же быстро вернулась обратно, сформировав все необходимые подтверждения. Когда коррекция была завершена, индекс снова обновил максимум. Но это был уже последний хай, и дальше последовал мощный обвал. Как знать, может быть именно эта бычья западня и была предвестником этого падения.

Консолидация может принимать не только горизонтальную форуму, но и вид треугольника. Смысл модели всё-равно остаётся прежним, на графике выше как раз показан такой пример. Дивергенция по RSI здесь также была дополнительным подтвержденим ловушки.
Максим Малин

Медвежья ловушка (западня)
В одном из прошлых номеров журнала была опубликована статья о модели классического технического анализа "Бычья ловушка (западня)". Сегодня поговорим о медвежьей ловушке. Эта модель является зеркальным отражением бычьей западни, все правила и свойства последней работают и в медвежьем варианте западни. Обратимся к реальным примерам.

Рисунок 1
Перед нами классическая медвежья ловушка. Цена вышла из зоны консолидации резким снижением. Может быть падение продолжалось бы и дальше, но был уже поздний вечер пятницы и рынки закрылись. В понедельник стремительный рост начался с гепа.
Напомним, что выделяют несколько типов подтверждения медвежьей ловушки:
Первоначальное подтверждение - достижение ценой срединной линии консолидации.
Сильное подтверждение - достижение нижней границы консолидации
Временное подтверждение - локальная консолидация цены, т.е. неспособность обновления минимума.
Не секрет, что нередко на стыке пятницы и понедельника происходит смена тенденции, как минимум краткосрочной. В рассмотренном примере на Рисунке 1 также видна дивергенция по RSI. Пока цена завершала снижение, индикатор уже начал расти. Как изветно, большинство "ловушек" являются венцом дивергенции.

Рисунок 2
Еще более вероятны ловушки на важных уровнях Мюррея. На Рисунке 2, помимо дивергенции, цена зашла в зону важых уровней. В итоге, на уровне -2/8 медведи попали в западню и локальный тренд развернулся.
Можно сделать вывод, что если на рынке формируется дивергенция или цена зашла в зону разворотных уровней Мюррея, либо есть другие признаки разворота рынка, нужно быть внимательным. В таких ситуациях риск попасть в западню особенно высок.
Максим Малин

Как работает рынок
1. Введение
Любой человек, захотевший заняться биржевой торговлей, в начале своего пути сталкивается с массой информации для начинающих трейдеров. Однако, удивительно то, что о процессе ценообразования, который составляет основу любого рынка на протяжении, по крайней мере, последних 150 лет, написано крайне мало. Из-за этого большинство начинающих трейдеров начинают усложнять рынок, наделяя его чуть ли не волшебными свойствами. Давайте вместе попробуем разобраться, что же представляет из себя рынок.
2. Информация о торгах.
Первое, с чем сталкивается трейдер при торговле - это биржевой терминал. В профессиональных терминалах есть масса способов визуализации информации, которую предоставляет биржа. В основном, это графические способы отображения уже совершенных сделок, которые в виде графика группируются разными методами – по стилю отображения, по времени, по объему, по количеству сделок и т. п. Этот самый первый шаг, настолько усложняет представление о рынке, что многие трейдеры начинают считать, что рынок это и есть график колебания цены.
На самом деле биржа предоставляет всего два простейших типа информации о сделках. Первый тип - это информация о тех сделках, которые еще не совершены (то есть о выставленных лимитных ордерах клиентов)- глубина рынка, и второй тип – информация о тех сделках, которые уже прошли.
[Биржевой стакан]
Первый тип информации подается в следующем виде – в середине цена, по которой прошла последняя сделка – сверху от неё цены с лимитными заявками от продавцов – аск (красный), а снизу цены с лимитными заявками от покупателей – бид (зеленый), расстояние между лучшей ценой покупки и лучшей ценой продажи называется «спрэд» (spread). Такая подача информации называется “Level2” (на жаргоне наших трейдеров «стакан»), здесь описан его классический вид. Вот он - слева на рисунке, и теперь становится понятно, почему покупатель это «бык» - он всегда бьёт по рынку снизу, а продавец – «медведь», он всегда бьет по рынку сверху.
Второй тип информации, которую предоставляет биржа – это уже совершённые сделки. Каждая прошедшая сделка называется – tick (по-нашему «тик»), название произошло от звука биржевого телеграфного аппарата, когда он печатал сделку на ленте. Сделки приходят в виде: её номер, дата, время, название инструмента (его класс, если есть), затем цена (по которой прошла сделка), затем объем, которым обменялись покупатель и продавец в данной сделке. Если на бирже есть несколько торговых площадок, то дополнительно прописывается площадка, на которой прошла сделка. Список уже прошедших сделок называется “Time&Sales”, на жаргоне наших трейдеров «лента». Также, по ленте видно, кем была инициирована сделка – покупателем или продавцом – это отмечается цветом или буквой (об этом чуть позже). Ниже приведен пример ленты:

А теперь самый интересный момент - больше никакой важной информации о сделках биржа брокерам, трейдерам в терминалы не транслирует. На рынке нет графиков, нет группировки сделок одного инструмента по времени, или по какому-либо другому признаку. Рынок - это слои цен с лимитными ордерами и запись уже совершенных сделок. Всё остальное – обработку и группировку этой простой по сути информации, визуализация графиков прошедших сделок (разных видов и типов), отображение и расчет индикаторов производит терминал (график инструмента называется – «Level1»). В прошлом, до появления компьютеров, трейдеры работали, практически не используя графики цен. Было бы не правильным утверждать, что не предпринималось никаких попыток группировки информации, но факт остается фактом, большинство трейдеров в то время торговало «с ленты». Не нужно также принимать данную информацию, как призыв – совсем отказаться от графиков – они безусловно помогают трейдеру в работе. Но, никогда не стоит забывать – биржевой рынок по своей сути устроен также как, например, крупный вещевой или продуктовый рынок в любом городе. Да, на бирже четко расписан весь регламент торгов, предусмотрены почти все нюансы, и сделки транслируются на весь мир, но суть торговли от этого не меняется, и ни для кого не секрет, что любой мало-мальски сообразительный человек сможет заработать на вещевом рынке без графиков, следуя законам спроса/предложения.
Рассмотрим простейший пример: на продуктовом рынке падает цена на сахар, неопытный торговец начинает скупать на той цене, при которой (по его мнению) сахар уже достаточно дешев. Опытный торговец будет ждать пока цена не «устаканится» и не появится устойчивый спрос. То же самое происходит на биржах (и с тем же сахаром) постоянно. И, безусловно, опытный трейдер увидит начавшуюся скупку в level2 и на графике.
График – это рисунок уже прошедших сделок – он отображает только прошлое, рынок – это лимитные ордера в ожидании, проходящие сделки, и сделки уже прошедшие – рынок показывает и будущее (в какой-то степени), и настоящее, и прошлое.
3. Ценообразование
Теперь мы можем рассмотреть процесс ценообразования. Этот процесс, в общих чертах, одинаков для всех видов биржевых и внебиржевых рынков, и правила по которым он формируется и записывается, существуют уже около 150 лет (может быть и больше).
Выше упоминалось, что в сделке всегда участвуют две стороны – это продавец и покупатель, покупатель не сможет купить, если нет продавца, также как и продавец не сможет продать, если нет покупателя. Возникает вопрос – по каким же признакам, биржа и трейдеры делят сделки на покупки и продажи? А делается это простейшим способом – тот трейдер, который вошел биржевым ордером «по рынку», то есть не стал выставлять лимитный ордер и ждать, считается активной стороной сделки. Например – выставлены лимитные ордера на продажу (аск) – и вдруг появляется трейдер, который решил купить актив по текущей цене, и входит (на жаргоне наших трейдеров «бьёт») «по рынку» - сделка записывается как покупка по аск (окрашивается в зеленый цвет на ленте). Да, в сделке было два участника, но одна из сторон была активной – именно эта сторона и отмечает тип сделки (покупка или продажа). Совершенно также происходит сделка, которая будет помечена как продажа – трейдер решивший продать актив, входит по рынку, его исполняют за счет лимитного ордера покупателя (на жаргоне наших трейдеров «заливают», «зафиливают», «филят» - от слова «fill» - заполнять) - сделка записывается, как продажа по «бид» и окрашивается красным цветом.
А как же сдвигается цена, если в каждой сделке есть и продавец, и покупатель? Ответ прост (вся система ценообразования выстроена очень логично) – покупатель входит снизу с «бид», бьёт по цене «аск» – и, если он скупает все лимитные ордера по этой цене, то цена повышается (и сделка в ленте, и новая цена в Level2, которую занял покупатель, будут окрашены в зеленый цвет). И наоборот, продавец бьёт сверху с «аск» - и, если он разберёт все лимитные ордера по этой цене, то цена понижается (и сделка в ленте, и новая цена в Level2, которую занял продавец, будут окрашены в красный цвет).
Грубо говоря, на рынке всегда происходит обмен между продавцами и покупателями. По их действиям мы всегда можем понять – побеждает ли спрос, или очень велико предложение. Совершенно очевидно, что если с хорошим темпом скупаются все ордера на каждом уровне цены, то превалирует спрос и цена растет. И наоборот, если с хорошим темпом идут распродажи на каждом уровне, то превалирует предложение и цена падает. Если на рынке нет ярко выраженной активной стороны, то спрос и предложение примерно уравновешенны - цена двигается в диапазоне. Каждое движение цены зависит от ликвидности и участников, заинтересованных в этом движении.
4. Ликвидность и маркетмейкеры
Разобравшись в том, что спрос/предложение на каждом уровне цены не бесконечны, трейдеру приходится учитывать ликвидность. Определение ликвидности в словаре звучит так – «Биржевая ликвидность - показатель, определяющий возможность быстро и без существенного колебания цен совершить биржевые сделки». То есть набирая определенную целевую позицию, трейдер старается купить/продать актив, не вызвав существенного смещения цены в невыгодную для себя сторону.
Обеспечением ликвидности на рынке занимаются нанятые биржей за вознаграждение участники - маркетмейкеры (Marketmaker). В зависимости от рынка, эти обязанности может исполнять человек, или может быть использован торговый робот. Маркетмейкер обеспечивает двухстороннюю ликвидность, то есть при нехватке ордеров на уровнях цен становится контрагентом в любой сделке, для того чтобы избежать резких колебаний цены. В виде вознаграждения он получает величину спрэда, который может расширять по оговоренным условиям. Правилами биржи маркетмейкеру запрещено совершать сделки в сторону сильного тренда, за это его могут дисквалифицировать или оштрафовать. Становится ясным, что в случае сильного направленного движения цены в одну сторону маркетмейкер становиться практически единственным контрагентом толпы. Так как он не может противостоять сильному тренду бесконечно, у него есть лимиты работы – например, по времени нахождения в рынке и по объемам набираемого актива. Маркетмейкер часто стоит по обе стороны спрэда лимитными ордерами, так что его с легкостью можно идентифицировать в Level2. Слева на примере – маркетмейкер по обе стороны рынка на РТС, секция срочно рынка ФОРТС, валютный фьючерс EUR/USD. Часто неопытные трейдеры приписывают маркетмейкерам устрашающее поведение, например: походы за стопами, ловля трейдеров-новичков, и т. п. Это, конечно, не так. На самом деле, маркетмейкер может «наказать» неопытного трейдера лишь в редких случаях.

5. Ликвидность и крупные участники рынка
Любой, в достаточной степени, опытный трейдер понимает, что один из вариантов заработка на рынке - это поиск крупного оператора и следование за движением цены, которое организованно таким участником. Разберем этот вариант подробней, так как найти такого участника в некоторых случаях помогает именно ликвидность.
Крупный оператор (институциональный трейдер) – скован ликвидностью при наборе/сбросе крупной позиции - на рынке единовременно не хватает нужного ему количества актива, либо он может перенасытить рынок. Набор или распродажа всей позиции у такого оператора может занять несколько дней или недель, так как при попытках резкого набора целевой позиции цена уходит в невыгодную для него сторону – то есть, попросту говоря, создается дефицит и цена растет, или происходит перенасыщение рынка, и цена начинает падать. Крупный оператор вынужден «строить» диапазон, в котором он путем тонкого влияния на спрос/предложение постепенно набирает свою позицию.
Например, при наборе актива – оператор будет стараться завлечь как можно больше мелких участников в рынок, резкими, но относительно небольшими по объемам ударами по рынку с «аск», провоцируя распродажу. И когда толпа начнет реагировать на его действия, он подставит снизу свои лимитные ордера на «бид», чтобы собрать весь, так необходимый ему объём, по выгодной цене (на жаргоне наших трейдеров последнее действие называется «подставить бид»). Набрав нужное ему количество, он организует планомерную скупку – провоцируя повышение цен, и будет поддерживать рост точечными вливаниями, вплоть до необходимой ему стоимости актива, где начнет распродажу.
Здесь упрощенно описан один из вариантов поведения крупного оператора. Понять и увидеть другие варианты поведения участников, получить подтверждения скрытой работы опытнейших профессионалов или неистовых действий толпы, трейдеру поможет тщательное изучение механизмов рынка, законов спроса/предложения. Эти законы есть сумма многих факторов влияющих на рынок – вот важнейшие из них: объёмы торгов, ликвидность, время и психология участников.
Все вышесказанное, как вы понимаете, моё личное имхо ;)
Малец

От Маркса до современной экономики (часть1)
Многие из нас, конечно же, много слышали о такой замечательно книге как «Капитал» и уж тем более о ее авторе Карле Марксе. При этом, вряд ли кто нибудь сходу может четко и внятно рассказать о том, что там написано. Чаще всего с Марксом ассоциируется такие личности, как Ленин и Сталин, а также СССР, эксплуатация, экспроприация, пролетариат и тому подобные слова из Советской эпохи. И вообще, считается, что Маркс стал неким основоположником коммунизма и соответственно в "Капитале", скорее всего, пишется о вреде капитализма и неизбежной победе коммунизма. Так думает большинство.
Самое интересное, что самостоятельно прочесть «Капитал» мало кто пробовал, и уж тем более не пытался разобраться в сути написанного. По мнению автора, настоящей статьи, труд Маркса действительно не прост, в плане обычного представления чтения как такового. Это не детектив и не рассказ, который можно от нечего делать пролистать в метро и забыть. Маркс настолько подробно и скрупулезно пишет о нюансах и принципах функционирования капиталистической системы, что неподготовленному психологически читателю быстро становиться скучно, и он предпочитает лучше прекратить чтение, чем вникнуть если так можно выразиться в сюжет книги.
Однако, если набраться терпения и понять суть того, о чем пишет Маркс , сопоставив это с сегодняшней реальностью и ходом исторических событий, то вырисовывается совершенно четкая картина позволяющая в итоге понять смысл всей экономики и даже перспективы ее дальнейшего развития.
Целью статьи, является, попытка наиболее простым языком передать суть функционирования современной капиталистической системы, основываясь на тех идеях, которые описаны в труде «Капитал».
Если отбросить утомительный для некоторых рассказ о таких понятиях как товар, деньги, стоимость и т.д., то согласно Марксу люди делаться на два класса – капиталисты и рабочие
Первый класс - это те кто понял, что если совместить имеющейся капитал (средство производства), например хлебопечка, и заплатить тому кто согласен работать с этой печкой за зарплату (рабочий), то получившийся результат производства в виде конечного продукта (булка хлеба), можно не только продать по цене окупающим начальные затраты, но и заработать на этом (прибавочная стоимость).
Прибыль (прибавочная стоимость) вновь вкладывается в труд (наем рабочего) и капитал (средства производства), что снова создает еще большую прибавочную стоимость и этот процесс многократно повторяется.
Кроме того, труд сам же тратит деньги на приобретение конечной продукции. Таким образом, затраты капиталиста на оплату труда рабочего класса, являются одновременно источником образования прибавочной стоимости принадлежащей в итоге капиталисту.
На первый взгляд - не справедливо, с точки зрения рабочего. Однако, так ли это?
Путь, по которому человек решает идти выбран им же самим. Рабочий класс это те люди, которых устраивает доход в таком размере, который обеспечивает возможность поддерживать свою жизнедеятельность – есть, пить, одеваться, подстригаться и т д. Капиталист это тип людей, которых не устраивает жизнь за зарплату и они готовы рисковать ради получения большего дохода. Спрашивается, где здесь не справедливость?
Если человек, в какой - то момент вдруг решает, что он не согласен быть только рабочим, у него всегда есть возможность перейти в класс капиталистов, но для этого необходимо иметь капитал.
Каким же образом можно накопить капитал необходимый для приобретения средств производства? Тут есть несколько вариантов:
1) Накопить, путем ежемесячного отчисления на банковский счет или под матрас части, например 20% заработной платы. По истечении некоторого времени у рабочего с большой вероятностью накопится капитал, который можно использовать для покупки средств производства, например самому купить хлебопечку и арендовать помещение где будет выпекаться хлеб. Другая часть накопленного капитала пойдет на оплату труда рабочего по выпечке хлеба, то есть тому типа человека, который добровольно согласен получать доход необходимый для поддержания жизнедеятельности.
2) Капитал может достаться по наследству, однако и в этом случае человек должен принять для себя решение стать рабочим или капиталистом. Ведь можно весь капитал элементарно пропить, а можно приобрести средства производства и стать капиталистом.
3) Взять начальный капитал взаймы, это весьма распространенный способ, но сопряжен с большим риском. Ведь если производство окажется убыточным человеку грозит долговая яма.
4) Отобрать капитал у существующего капиталиста. Этот вариант является хорошей почвой для политических спекуляций, когда одни рабочие убеждают других рабочих, под предлогом классовой несправедливости, попросту присвоить капитал тех, кто его уже заработал. Самый наглядный пример – революция 1917 года.
Капиталист всегда желает максимально минимизировать уровень заработной платы рабочего, поскольку это ведет к увеличению его прибавочной стоимости, в тоже время снижение зарплаты не может быть бесконечным. Маркс указывает в своей книге, что зарплата рабочего стремиться к уровню необходимого рабочему для поддержания жизнедеятельности и продолжению рода.
Капиталисту не выгодно ставить рабочего в такие условия, при которых он не может нормально работать и производить потомство, которое в перспективе также станет рабочим классом, перенимая накопленный опыт и навыки своих предков.
Еще один способ увеличить размер прибавочной стоимости принадлежащей капиталисту, это повышение производительности труда. Грубо говоря, если один рабочий при одних условиях выпекает за смену 100 булок хлеба, то при других обстоятельствах, за тоже время он сможет выпечь 200 булок. Производительность труда повысилась в 2 раза, а зарплата осталось той же или немного увеличилась.
Такими условиями являются также модернизация средств производства – внедрение новых станков, оборудования, технологий и т.д., а также применения механизма разделения труда.
Разделение труда это распределение обязанностей рабочих на стадии производственного цикла. Например, один месит тесто, второй лепит формы, третий выкладывает испеченный хлеб в упаковку. Организация производства по такому принципу позволяет значительно повысить производительность, при этом каждый рабочий становится специалистом только в своей узкой области знаний.
Для капиталиста это выгодно тем, что человек, обученный узконаправленному ремеслу, имеет меньше шансов найти себе применение на другой работе и уж тем более в другой отрасли. Таким образом, шанс рабочего перейти в класс капиталистов резко сокращается, и он вынужден соглашаться на те условия оплаты труда, которые ему предложит капиталист. При системе разделения труда рабочему становиться страшно потерять работу, так как найти место в другом месте со знаниями и навыками совершенно конкретной специальности представляется крайне затруднительным. Происходит психологическое подавление личности приводящая к образу жизни по принципу – хорошо хоть есть такая работа. Мысль о том, что можно стать капиталистом считается чем - то далеким и невозможным, хотя на самом деле это совершенно не так. Любой человек всегда имеет шанс и возможность стать капиталистом если он сам этого захочет.
Желание капиталиста найти максимально дешевую рабочую силу, совместив ее с принципом разделения труда, по сути и стало одним из факторов глобализации. Если раньше производство, скажем автомобиля, происходила в одном городе, то теперь детали и компоненты для одной и той же машины могут быть произведены в разных не только городах, но и странах. К примеру, диски для колес в Индии, электроника в Японии, сидения в Китае, а конечная сборка всех компонентов вообще в России.
Вторым фактором глобализации стала необходимость капиталиста вкладывать накопленный капитал в освоение новых рынков, так как, прибавочная стоимость все время увеличивается, а зарплата рабочих не растет темпами обеспечивающими покупку всей продукции выпускаемой капиталистом. Капитал сталкивается с ситуацией, когда на выпускаемую продукцию просто нет спроса. Именно по этой причине возникали кризисы перепроизводства, что приводило к расстройству экономической системы и банкротству большого числа капиталистов, а это в свою очередь приводило к росту безработицы, порождая классовую неприязнь. С другой стороны, человек столкнувшийся с отсутствием дохода в связи с потерей работы, начинал задумываться о перемене образа жизни либо в виде поиска новой работы, повышения квалификации или перехода в класс капиталистов. И наоборот, разорившийся капиталист, потеряв средства к существованию, переходил в класс рабочих. Поэтому кризис выступает еще и неким механизмом перераспределения общественного порядка и смены человеческой психологии, открывающей ранее скрытые возможности.
Капитал был вынужден искать новых потребителей, которые будут готовы покупать его продукцию. Началась империалистическая стадия капитализма, когда экономически развитые державы начали захват новых стран в поисках размещения избыточного капитала все по той же схеме капитал+труд с применением системы глобального разделения труда.
По мере того, как капитал завоевывал новые рынки, одновременно сокращалась возможность открытия все новых рынков, так как мир физически ограничен по размерам и численности потребителей.
Еще одной возможностью капитала поддерживать рост прибавочной стоимости стал научно – технический прогресс. Внедрение новых технологий позволяло повысить производительность труда и тем самым удешевлять процесс производства. Однако, по мере появления новых изобретений и открытий, усложнялся и технологический цикл, что требовало достаточно крупных инвестиционных затрат на начальном этапе их разработки и внедрения.
Внедрение новых технологий одновременно означало сокращение затрат на труд и соответственно покупательной способности конечного потребителя. Рост капитала становился еще сильнее, что еще больше увеличивало отставание потребления от предложения товаров.
Кризисы перепроизводства становились все жестче, по мере появления новых рынков, в результате захвата новых территорий по колониальному принципу, и капиталистическая система продолжала существовать.
Кроме того, появился класс товаров, который предназначен исключительно для потребления самими же капиталистами в виде средств производства (станки, запчасти, инструменты), а также появились рынки товаров потребления, так называемого премиум класса, которые могли позволить себе купить сами капиталисты. Отсюда возник рост различного рода люксовых сегментов – дорогих машин, элитных квартир, телефонов и прочее.
Тем не менее факт постоянного отставания потребления от роста капитала никуда не делся, вырос лишь масштаб экономики, построенный по принципу капиталистического способа производства.
Параллельно с усложнением процесса производства развивался финансовый рынок и банковское дело, роль которого все время возрастала. С помощью кредита стало возможным искусственно закрывать разрыв между потреблением и производством.
Например, если рабочий на свою зарплату может купить только питание и одежду, то купить новую машину он уже не в состоянии, но если ему дать на нее кредит, то это становиться вполне возможным.
Это ознаменовало переход от империалистического способа размещения капитала ,то есть путем освоения новых территорий и рынков, к финансовому стимулированию уже существующих потребителей в счет роста будущих доходов этих самых потребителей.
Плюс ко всему, с помощью кредита стало возможным стимулировать не только недостаток в потреблении, но и создание первоначального капитала для тех, кто хотел перейти в класс капиталистов. Кредит также стал выступать дополнительным ресурсом по модернизации производства для уже состоявшихся капиталистов.
Таким образом, роль институтов, которые могли создавать деньги и кредиты, стала со временем определяющей.
Обострение конкуренции среди капиталистов подстегивает бесконечную гонку, целью которой является получение максимальной прибавочной стоимости. Проявляется это со стороны капиталиста в максимальном сокращении затрат на производство и желанием увеличения продаж конечной продукции.
В условиях, когда фактор дешевого кредита стал определяющим в конкурентной борьбе с другими капиталистами, любой капиталист в итоге стал в каком - то смысле заложником финансовой части системы, иначе он проигрывал конкурентную борьбу.
Возвращение в класс рабочих для тех, кто уже был капиталистом, является серьезной психологической проблемой, приводящий не редко к самоубийству.
Здесь стоит остановить подробнее и рассказать каким образом функционирует кредитный рынок и банковская система, и как это повлияло на дальнейшее развитие капиталистической системы. Забегая вперед, следует сказать, что это является одной из главных причин нынешнего кризиса, но об этом мы поговорим в следующей части нашей статьи.
Тараканов Андрей

От Маркса до современной экономики (часть 2)
В первой части статьи мы вкратце рассказали о принципе функционирования капиталистической системы производства, точнее так, как ее описал Маркс, в своем труде «Капитал». Остановились мы на том, что развитие капитализма последние годы перешло в стадию финансового стимулирования конечного потребления с помощью кредита, который позволял сократить отставание потребления от роста капитала (прибавочной стоимости). Однако, так как кредит шел в том числе и на стимулирование производства, то рост капитала стал еще быстрее усиливаться, а соответственно, стало еще труднее его размещать. Кризис перепроизводства усугубился кредитным кризисом.
Такое стало возможным, как указывалось ранее, благодаря развитию банковского дела, а именно системы с частичным резервированием во главе с центральным банком. Суть такой системы заключается в том, что банковская система может выдавать кредиты в разы больше тех средств, которые у нее хранятся на депозитах. Банки основывают свою деятельность на предположении, что все вкладчики, как правило, не потребуют одновременно изъять в наличной форме все вклады. В случае же когда у конкретного банка возникают проблемы с ликвидностью, то есть с возможностью вернуть средства, законным вкладчикам на помощь приходит центральный банк. Центробанк вливает необходимый оборотный капитал проблемному банку на время пока ситуация не нормализуется, и вкладчики вновь не начнут доверять банку свои средства.
Если копать еще глубже, то в условиях, когда эмиссия центрального банка, проще говоря, способность печатать деньги, не ограничена, то создается ощущение того, что такая система никогда не рухнет, а будет бесконечно стимулировать экономический рост и лишь временно испытывать кризисы ликвидности.
На этом собственно и построена вся современная модель экономического развития, так как ограничение в виде золотого стандарта было устранено в 1971 году. Более того, в вначале 2000х годов, появились Нобелевские лауреаты по экономической теории, якобы доказавшие, что кризисов на подобие «великой депрессии» больше никогда не будет.
Спрашивается, если деньги печатаются условно без ограничения, почему это не вызывает инфляции на повседневные товары. Ведь в любом учебнике написано, если денег больше чем товаров, то деньги будут обесцениваться. Ответ на это вопрос лежит опять же в области структуры капиталистического способа производства. Так как капитал подпитываемый кредитом генерирует все больше и больше товаров, потребитель (труд) не успевает его поглощать и это сильно обостряет конкуренцию среди капиталистов. Они еще сильнее вынуждены снижать цены с одной стороны и сокращать издержки с другой. Другими словами, помимо сокращения отставания роста капитала от покупательной способности труда, сокращается прибавочная стоимость на вложенный капитал. Капиталисту становится все труднее и рискованней вкладывать свой капитал.
В поисках новых возможностей получения прибавочной стоимости капитал стал перетекать в различного рода активы, создав параллельно реальной экономики – экономику виртуальную, основанную на постоянном росте активов в которые он вкладывался. Проще говоря, стали строится классический финансовые пирамиды ничем не отличающиеся по сути от знаменитой МММ. Такими активами в разное время вступали – земля, недвижимость, акции, различного рода производные, инструменты и даже предметы искусства. Таким образом, виртуальная экономика выступает неким пылесосом, куда выкачивается избыточный капитал, и тем самым монетарная инфляция в реальной экономике не происходит.
Так как игра в пирамиду гораздо выгоднее и проще по трудозатратам, чем классической производство, ее доля в мировой экономике неуклонно росла. Активно развивались технологии способствующие организации торгов спекулятивными по природе активами, их учету, обслуживанию, а также расширялась сфера оказания разного рода услуг связанная с виртуальной экономикой. Это способствовало появлению новых рабочих мест в экономике в целом и соответственно стало дополнительным источником потребления товаров реальной экономики, что создало иллюзию у капиталистов о постоянно растущем потребительском спросе. Причем часть такого потребления базировалась на кредите в чистом виде, а другая на заработной плате не связанной с реальной экономикой, доля которой все время росла.
Проблема в том, что падение стоимости активов лежащих в основе пирамиды неизбежно запускает цепную реакцию. Так как пузыри стали целыми отраслями в современной экономике, наглядный пример рынок недвижимости в США, то их сдувание, генерирует мультипликативный эффект в рамках всей экономики. Поскольку потеря рабочих мест и сокращение зарплат, а также сокращение кредитования тем, кто потерял работу, став ненадежным заемщиком, означает падение конечного спроса, то это напрямую отражается на других секторах экономики. В особенности начинают страдать те сектора, которые были созданы непосредственно под обслуживание экономики конкретного пузыря. В случае ипотеки это различные брокерские агентства, страховые компании, юристы, консультанты и т. д., которые напрямую теряют объемы заказов и просто вынуждены сокращать персонал и ликвидировать бизнес.
В условиях твердых денег, то есть когда эмиссия была ограничена, сдувание такого пузыря моментально бы привело к дефляционному сжатию и депрессии. В современных же условиях у государств есть рычаг, с помощью которого такие эффекты можно на время ослабить. Достаточно просто раздать денег тем, кому их не хватает и тем самым подавить естественный дефляционный процесс. Однако, раздача денег должна быть в том объеме, в каком сокращается спрос. Если покупательная способность за счет сокращения кредитования, падения зарплат и роста сбережений идет быстрее, чем государство может поддержать эту способность путем эмиссии, то ситуация в конечном итоге все равно будет ухудшаться. Причем, после того как стимулирующие меры государства закончатся, спад спроса может еще сильнее ударить по производству, которое в свою очередь вместо адаптации к новым реалиям, напротив, наращивала мощности в расчете на фиктивно восстанавливающийся спрос и ожидания окончания фазы спада.
Каждый капиталист, выживший после первой волны падения спроса, хочет успеть быть первым на новой волне роста. Он берет новые кредиты, не смотря на высокие ставки, начинает инвестиционные проекты с длительным сроком окупаемости, убеждает партнеров и окружающих в гарантированном, как ему кажется, будущем доходе. Это весьма опасное явление может впоследствии породить очень болезненную реакцию капиталистов в случае нового спада, когда окажется, что новой волны роста нет, а мощности и долги только увеличились и плюс к этому ожидается дальнейшее падение спроса.
Такой вариант может вселить повсеместный пессимизм в ряды капиталистов веривших в чудо современной экономики, при которой, как нам говорят, не может быть затяжной депрессии, что только еще более усугубит ситуацию. Может сложиться так, что как раз в тот момент, когда активность и склонность к риску со стороны капиталистов будет столь необходима экономике для запуска новой волны роста они будут пассивны и боятся начать новые проекты.
Крупные инвестиционные проекты, создаваемый под перспективу роста спроса в будущем, в итоге рискуют быть замороженными на достаточно длительный срок, а их владельцы уйти в разряд вечных должников либо объявлять себя банкротами. Если бы «схлопывание» пузыря сверхпотребления базирующегося на кредите и доходов от виртуальной части экономики происходило бы без вмешательств со стороны государства, то возврат к новому здоровому развитию произошел гораздо быстрее. Вместо этого, диспропорция между потреблением и производством только усиливается. В нормальном соотношении потребовалась бы не только остановка работы над новыми инвестиционными проектами, но и заморозка начатых проектов в период бума.
Сторонников такой точки зрения обвиняют в излишнем консерватизме и противниками научно-технического прогресса, однако на деле выходит обратное. Необходимая приостановка новых проектов связанна как раз таки не с желанием остановить развитие человеческой мысли, а создать перспективу их появления в будущем. Поскольку препятствие возврата экономики к равновесию путем прямого стимулирования спроса со стороны государства, с одновременным наращиванием производственных мощностей бизнесом, поверивших в скорое восстановление, лишает шанса быстрее начать ввод новых технологий в будущем. К ликвидации проектов и сверхмощностей созданных в период бума, прибавляются мощности, создаваемые в период стимулирующих мероприятий, а это является дополнительным тормозом к началу нового витка развития.
По этой причине, сторонники стимулирующих мер скорее думают о дне сегодняшнем, а не о перспективах в будущем. Для высшего руководства государств такой подход также выгоден, поскольку искусственный экономический бум, который происходит в период их правления, создает у большинства ощущение стабильности и грамотности управления страной и неважно, какой характер носит этот бум реальный или искусственный.
Современные экономисты не видят никакой проблемы в связи с усилением роли виртуальной части экономики, напротив, это подается как норма современного и цивилизованного способа существования капиталистической системы. Такая структура, конечно же, стала возможной после полной отмены ограничений на эмиссию кредитных денег, которую ранее выполнял золотой стандарт.
Дело даже не в золоте как таковом и призывами к его возврату в качестве единой меры стоимости, дело в убежденности современной экономической и политической мысли в том, что рост экономики, поддерживаемый неограниченной кредитной эмиссией, является нормальным и по определению не может быть не правильным.
При всем при этом, люди, называющие себя оптимистами, утверждают, что никакой катастрофы быть не может. Да, действительно есть виртуальная экономика, да имеют место финансовые пузыри, ну и что?. Если экономика функционирует, причем не важно какая реальная или виртуальная и денег всегда достаточно чтобы потушить любой кризис ликвидности, то все разговоры о новой великой депрессии не более чем пережитки прошлого и консервативный взгляд на мир. Наступление пресловутой великой депрессии, по их мнению, произошло как раз таки из за того, что в нужный момент экономике не дали денег. Теперь же такая ситуация повториться не может - говорят они.
К сожалению, такая точка зрения является доминирующей как в бизнес сообществе так и во властных структурах и, по всей видимости, только суровая реальность сможет ее изменить.
К каким последствиям может привести политика искусственной остановки естественной депрессии и о вариантах дальнейшего развития событий в мировой экономики мы поговорим в нашей следующей статье.
Андрей Тараканов

Исторические (долгосрочные) ценовые графики и инфляция - примеры расчётов
В первой части статьи мы рассмотрели причины необходимости коррекции долгосрочных ценовых графиков на величину инфляции.
Например, стоимость какой-либо акции на конец 2000 года учитывает всю инфляцию по 2000 год включительно. Но эта цена не будет учитывать величину инфляции будущих периодов. Т.е. если мы будем смотреть на эту цену сегодня, то не увидим в ней отражения инфляционных процессов 2001-2008 гг.
Таким образом, чтобы привести ценовой график в цены одного года, нужно к цене определённого года прибавить размер инфляции за последующие периоды.
Рассмотрим пример коррекции цен 1975-2008 годов на нескольких американских акциях.
Для начала необходимо узнать инфляцию в США за интересующие нас годы (см. График 1).

Далее нужно высчитать динамику изменения инфляции в обратном порядке, т.е. от 2007 года до 1976 (см. График 2).

Теперь можно начинать коррекцию интересующих нас акций. Для первого примера я выбрал акции Bank of America (см. График 3)

График 3
На графике видно, что стоимость акций в 70-80 годах были выше, если их выразить в ценах 2008 года.
Однако, расхождения между номинальными и реальными ценами могут быть более значительными, как видно из Графика 4.

График 4
На графике видно, что истинный экстремум по данной бумаге был не 1986 году (как показывают номинальные цены), а в 1975, если график выразить в реальных ценах 2008 года.
Данный пример показывает, что как при техническом, так и при фундаментальном анализе долгосрочных графиков необходимо ориентироваться на реальные цены, т.к. именно они показывают истинные вершины и впадины.
Игнат Борисенко

Исторические (долгосрочные) ценовые графики и инфляция
Существуют различные графики цен - на нефть или недвижимость, издержек производства некого предприятия, роста ВВП. Все эти разные графики объединяет одно – они выражают стоимость чего-либо в денежном выражении. Деньги же, как известно, могут подвергаться инфляции или дефляции.
В экономической науке есть два основных способа отображение цен – номинальные и реальные.
Например, годовой график цен на нефть отображает, сколько по факту стоил (в определённой валюте) этот продукт в определенный год. Стоимость нефти будет отображаться в ценах каждого года, т.е. без учёта инфляции. Такой график называется номинальным.
Если ли данный график выразить в ценах какого-то определённого года, путём его корректировки на величину индекса цен, то мы получим график с реальными ценами (см. График 1).

График 1 - Номинальные и реальные цены на нефть
Чёрный график - это номинальные, т.к. неоткорректированные цены. Оранжевая линия - это реальная стоимость нефти, выраженная в ценах 2008 года. К сожалению, график не показывает текущее снижение цен на нефть. Зато хорошо видно, что рост на нефть в последние годы не является чем то новым. За последние годы нефть уже трижды стремительно роста, после чего следовала коррекция.
Отображение графика в ценах текущего года (т.е. с учётом индекса цен) даёт возможность увидеть реальную, очищенную от инфляции или дефляции за предыдущие годы, ценовую картину по какому-либо финансовому активу или инструменту.
Рассмотрим ещё один пример, динамику цен на недвижимость в российской столице (см. График 2 ниже).

График 2 - Динамика изменения цен на московском рынке недвижимости. Итоги 2007 года
На графике цена на московскую недвижимость представлена в двух вариантах: цена в долларах (синий график), цена в рублях (желтый график) и цена в рублях с учётом инфляции (красный график).
Как отмечает автор исследования: "[Цены на жильё] немного упали, если считать в рублях с учётом инфляции. За год, сбережения, вложенные в квадратный метр жилья, уменьшились, с учётом инфляции, на 5%".
Поэтому, чтобы понять действительно ли на рынке происходит рост, необходимо пользоваться графиками с реальными ценами. Такое отображение данных позволяет увидеть цену в единой системе координат, тогда как на графике с номинальными ценами эта возможность отсутствует.
Есть и другие мнения на данную тему. Например, Джон Дж. Мэрфи в своей книге "Технический анализ фьючерсных рынков" пишет:
"Существуют несколько причин, по которым долгосрочные графики не нуждаются в корректировке. Основная из них состоит в том, что рынки сами учитывают изменения стоимости валют. Обесценивание валюты приводит к увеличению стоимости товаров, котируемых в этой валюте. Таким образом, снижение стоимости доллара приводит к росту цен на товарных рынках. Можно не сомневаться, что росту цен, отраженному на долгосрочных графиках товарных рынков в 1970-е годы, способствовало ослабление доллара. С другой стороны, падение цен на товарных рынках за последние пять лет можно напрямую связать с укреплением доллара.
Следует обратить внимание на то, что быстрый рост цен на товарных рынках в 1970-е годы и их снижение в 1980-х являются классическими примерами влияния инфляции на изменения цен. Однако в семидесятые годы никому и в голову не могло придти, что уровни цен на товарных рынках, выросшие в два, а то и в три раза, следовало бы скорректировать в соответствии с инфляцией. Рост цен на товарных рынках уже сам по себе отражал инфляционные процессы, охватившие экономику. Снижение цен на товарных рынках в 1980-х годах отмечалось многими экономистами как результат обуздания инфляции. Должны ли мы цену на золото, которое в настоящее время стоит в два раза меньше чем в 1980 году, скорректировать таким образом, чтобы она отражала низкий уровень инфляции? Я думаю, рынок сам позаботился об этом."
Автор абсолютно прав в том, что цены на рынках учитывают инфляцию. Например, если инфляция составила по какой-либо валюте 5% за год, то стоимость товара, выраженная в данной валюте, также увеличится на те же 5%. Такие изменения в долгосрочной перспективе (как мы уже видели из графика нефти) могут значительно искажать реальную картину рынка.
"И наконец, последний довод в этом споре связан с одним из основных положений технического анализа, согласно которому динамика цен, в конечном итоге, учитывает все. Рынок сам приспосабливается к периодам инфляции и дефляции, а также к изменениям стоимости валюты. Ответ на вопрос, должны ли долгосрочные графики корректироваться с учетом инфляции, лежит в самих графиках."
Здесь спутаны два экономических понятия - динамика цен и индекс цен. Динамика цен - это по сути графики, которые мы каждый день смотрим в терминале. А индекс цен - это по сути инфляция или дефляция. Соответственно, чтобы увидеть реальную картину графика динамики цен, её нужно скорректировать на индекс цен.
"График меди на 8.12а демонстрирует, что вершина бычьего рынка, зафиксированная в 1980 году, оказалась на уровне соответствующего показателя 1974 года, а в ходе последующего падения цены достигли уровня основания медвежьего рынка 1975-1977 годов, где и стабилизировались. На многих рынках цены часто не могут преодолеть исторические уровни сопротивления, образовавшиеся несколько лет назад, а снижаясь, прорывают многие известные многолетние уровни поддержки. Этого бы не происходило, если бы цены, отраженные на графиках, нуждались в поправках на инфляцию."
Уровни поддержки и сопротивления - это отражение психологии участников рынка, которые в большинстве видят графики в номинальных ценах. Соответственно на них просматриваются эти самые уровни, которые в последствии достаточно часто отрабатываются. Никакой магии здесь нет, только психология. А пример с нефтью также показывает, что на реальных графиках также есть подобные зоны сопротивления.
Игнат Борисенко

Зоркий Доу 25.08.2008
Американский индекс Доу-Джонса - самый известный и старейший биржевой индекс.
В 1884 году Чарльз Доу предложил способ определения состояния американского фондового рынка. В то время фондовый рынок был ненадёжным для инвестиций из-за многочисленных спекуляций.
Доу предложил использовать для расчёта индекса 11 акций, и рассчитал среднеарифметическое их ежедневных котировок на момент закрытия биржи. Показатель рассчитывался по среднему курсу акций 9 железнодорожных компаний и 2 промышленных компаний.
1896 году индекс был представлен широкой публике и прочно и надолго вошёл в биржевую торговлю, как индекс Доу-Джонса .
В современном индексе Доу-Джонса для расчётов используется значительно большее количество компаний – 65 корпораций.
Состав компаний может меняться в зависимости от их позиций на рынке, и охватывает до 20 процентов рыночной стоимости акций на Нью-Йоркской фондовой бирже. Да и сам индекс теперь состоит из нескольких подиндексов.
Методология расчета индексов за все время практически не менялась, однако входящие в листинг акции менялись неоднократно. Из всех входящих в индексы акций только General Electric может похвастаться завидной устойчивостью, остальные же акции то входили, то выходили из него, и вообще пропадали с рынка. В Dow Jones долго не включались акции новых компаний, но факт включения повысил представительность индикатора и приблизил его состав к реальному раскладу сил на фондовом рынке США.
The Dow Jones Industrial Average (DJIA) – промышленный индекс Доу-Джонса.
Промышленный индекс Доу-Джонса , в нём расчёт производится по 30 акциям самых крупных компаний. Многие компании не являются промышленными, однако историческое название индекса остаётся.
Всвязи с тем, что почти все компании являются международными, имеют представительства и производства по всему миру, индекс DJI не совсем точно отражают то, что происходит в американской экономике, в отличие, например, от индекса S&P-500.

В последние месяцы, иногда, наблюдалось разнонаправленное движение DJI и S&P-500. Такая ситуация может вводить в заблуждение инвесторов.
Однако, тысячи инвестиционных фондов ориентируются в том числе и на индекс DJI, когда формируют свой инвестиционный портфель. Этот индекс начисляется путем сложения цен включенных в него акций и деления полученной суммы на определенный деноминатор.
The Dow Jones Transportation Average (DJTA) – транспортный индекс Доу-Джонса.
Это показатель, характеризующий движение цен на акции 20 транспортных корпораций (авиакомпаний, железнодорожных и автодорожных компаний).

The Dow Jones Utility Average (DJUA) – коммунальный индекс Доу-Джонса - показатель движения курсов акций 15 компаний, занимающихся газо - и электроснабжением.

Dow Jones Composite Average (DJCA) – составной индекс Доу-Джонса является наиболее информативным, так как вычисляется на базе предыдущих индексов. Составной индекс служит показателем текущей хозяйственной конъюнктуры США и отражает реакцию американских деловых кругов на различные экономические и политические события.
Индекс Доу-Джонса ежедневно публикуется "Dow Jones & Company".
Кроме расчета среднего индекса по акциям, "Dow Jones & Company" рассчитывает и публикует средний индекс по 20 облигациям, включая сводный индекс по 10 выпускам облигаций коммунальных компаний и 10 выпускам облигаций промышленных компаний, средний индекс каждого из которых также рассчитывается отдельно.
Основное преимущество индекса Доу Джонса перед другими индексами Америки (S&P 500, NYSE Index , AMEX Index, NASDAQ Index) в том, что он выдержал проверку временем, сохраняет свою востребованность и актуальность. Акции компаний, которые используются для расчёта индекса, являются надежными и стабильными (их называют «голубые фишки»).
Однако, с ростом и развитием экономики США промышленный индекс Доу Джонса уже менее достоверно отображает ситуацию на рынке. В США десятки тыс. акционерных обществ, и выборка из 30-ти самых крупных и стабильных не может быть достаточно репрезентативной.
Тем не менее, промышленный Индекс Доу Джонса остается самым популярным и классическим индексом, придуманным Чарльзом Доу.
Вероника Толстых

Младший брат Доу 06.10.2008
Nikkei являются наиболее важными и определяющими биржевыми индексами Японии.
Семейство фондовых индексов Nikkei Токийской Фондовой биржи представлено:
Nikkei 225 (Nikkei 225 Stock Average, яп. 日経平均株価, 日経225) – старейшим фондовым индексом, опубликованным впервые в 1950 году Токийской фондовой биржей под названием «TSE Adjusted Stock Price Average». С 1970 года индекс вычисляется японской газетой Nihon Keizai Shimbun. Новое название индекса произошло от сокращеного названия газеты — Nikkei (словосочетания "nihon keizai" - "nihon" по-японски Япония, а "keizai" - "финансы, экономика").
Этот индекс, рассчитывается по той же методике, что DJIA.
Структура индекса отражает ситуацию на рынках ценных бумаг Японии на основе 225 японских компаний с самыми высокими ставками ценных бумаг и дивидендов, которые котируются в Первом отделе TSE - Токийской фондовой биржи (крупнейшей после американской NYSE), и отражает деятельность таких известных компаний, как Sony, Honda, Mitsubishi, Toshiba, Fuji, Suzuki, Nissan, Toyota, Yamaha, Mazda, Sanyo, Casio, NEC, Hitachi, и других. На эти компании приходится приходится 19% эмиссий первичных подразделений фондовых бирж Японии и около 51% стоимости рынка ценных бумаг.
Индекс Nikkei 225 взвешен по цене, поэтому ценные бумаги с более высокой ценой имеют большее процентное воздействие на индекс, чем ценные бумаги с меньшей ценой. Метод расчета Nikkei 225 = Сумма акций 500 компонентов / Делитель. Значение делителя 1 октября 2008 года - 24,687. текущее значение делителя можно посмотреть на сайте Nikkei
Список компаний, охваченных индексом Nikkei 225, пересматривается как минимум раз в год, в октябре. Если акции компаний перестают быть ликвидными или представительными, они заменяются новыми.
Nikkei 500 (Nikkei 500 Stock Average) — индекс, аналогичный Nikkei 225, но охватывающий 500 компаний первой секции Токийской фондовой биржи. Этот индекс рассчитывается с 1982 года.
Метод расчета Nikkei 500 = Сумма акций 500 компонентов / Делитель. Значение делителя на 2 октября 2008 года - 754,471.
Nikkei Stock Index 300 — с 1993 года рассчитывается среднее взвешенное по рыночной капитализации значение цен акций 300 крупнейших компаний первой секции Токийской фондовой биржи.
Nikkei All Stock Index — среднее взвешенное по рыночной капитализации значение цен акций всех компаний, зарегистривованных на пяти крупнейших японских биржах (Токио, Осака, Нагоя, Саппоро, Фукуока), торговых площадках Hercules и Mothers. Данный индекс учитывает выплачиваемые дивиденды.
Так же Nikkei рассчитывает 36 индексов по различным отраслям экономики и 8 индексов по типам формирования инвестиционных портфелей (Nikkei Style Indices).
Все индексы Nikkei рассчитываются японской финансовой газетой Nihon Keizai Shimbun и оказывают влияние на курс иены.

В 2007 году индекс Nikkei 225 достиг своих максимальных значений - 18365. Сейчас значение индекса находится в негативной зоне, что отражает кризисные явления на фондовом рынке Японии.
Вероника Толстых

Индекс Deutscher Aktienindex (DAX) 15.09.2008
Индекс деловой активности Германии DAX расчитывается компанией Deutsche Borse AG с 1988 года. Ранее с 1959 года расчитывался индекс Borsenzeitung-Index (BZ-Index).
Индекс представляет собой средневзвешенное доходности компаний, которые соответствуют следующим критериям:
трёхлетний стаж котирования, доля свободного капитала 15% , представление ведущей отрасли Германской экономики.
DAX30 - основной, важнейший и авторитетнейший индекс Германии, исчисляемый по 30 наиболее крупным акциям, их котировки взвешиваются по капитализации.
ADIDAS AG Consumer 1,24%
ALLIANZ SE VNA Insurance 8,28%
BASF Chemicals 5,99%
BAY.MOTOREN WERKE AG Automobile 1,78%
BAYER AG Chemicals 6,08%
COMMERZBANK AG Banks 1,75%
CONTINENTAL AG Automobile 1,78%
DAIMLER AG Automobile 7,57%
DEUTSCHE BANK AG Banks 5,71%
DEUTSCHE BOERSE Financial services 3,55%
DEUTSCHE POST AG Transportation&Logistics 2,73%
DEUTSCHE POSTBANK AG Banks 0,65%
DT.TELEKOM AG Telecommunication 5,62%
E.ON AG Utilities 10,34%
FRESEN.MED.CARE KGAA Pharma&Healthcare0,95%
HENKEL KGAA VZO Consumer 0,83%
HYPO REAL ESTATE HLDG Banks 0,59%
INFINEON TECH.AG Technology 0,69%
LINDE AG Chemicals 1,61%
LUFTHANSA AG VNA Transportation&Logistics1,10%
MAN AG Industrial 1,20%
MERCK KGAA Pharma & Healthcare 0,79%
METRO AG Retail 0,84%
MUENCH.RUECKVERS.VNA Insurance 3,69%
RWE AG Utilities 5,74%
SAP AG Software 4,08%
SIEMENS AG Industrial 9,16%
THYSSENKRUPP AG Industrial 1,92%
TUI AG Transportation & Logistics 0,42%
VOLKSWAGEN AG Automobile 3,33%
Помимо DAX 30 компания Deutsche Borse AG публикует ещё ряд индексов, которые представляют собой всесторонний анализ фондового рынка Германии.
Xetra DAX - индекс, практически совпадающий с DAX30, однако рассчитывается по данным электронной сессии, которая длиннее обычной.
Индекс высчитывается по результатам торгов акций на электронной бирже XETRA.
DAX100 – в индекс входят 100 крупнейших немецких компании. Расчитывается аналогично DAX 30.
CDAX - композитный индекс по 320 акциям.
TecDAX - индекс высокотехнологичных компаний. Рассчитывается на основе котировок наиболее ликвидных акций компаний сектора высоких технологий.
MDAX - срединный индекс. Включает в себя акции 50 компаний первого эшелона из всех секторов экономики, следующие за первой тридцаткой лучших голубых фишек Германии.
SDAX - индекс с рейтингом ниже MDAX. Рассчитывается на основе акций компаний, занимающих места с 81 по 130 в рейтинге акций первого эшелона.
HDAX - расширенный индекс голубых фишек, охватывающий все отрасли акций первого эшелона. В индекс HDAX входят 30 акций индекса DAX, 30 акций индекса TecDAX, 50 акций индекса MDAX.
CDAX - композитный индекс, охватывающий акции первого и второго эшелонов. Индекс отражает общую эффективность всего немецкого фондового рынка.
Вероника Толстых

Цель и средства
Для большинства людей, приходящих в трейдинг, занятие торговлей на рынках не является делом приносящим удовольствие.
Обычно основной мотивацией для торговли являются деньги, и это правильно. Вопрос в том, что могут ли в этом случае деньги быть целью или только средством для достижения цели?
Рассуждения обычно принимают такой оборот – «Я не знаю, что я сейчас хочу, но когда у меня будет много денег, я куплю или сделаю на них всё, что захочу».
В определённой степени деньги это просто отчеканенный эквивалент нашего желания или стремления.
Для кого-то 1 млн.$ это дом, для кого-то машина ( и не одна), яхта, для кого-то возможность поднять дело или попутешествовать всласть.
Но чаще люди не знают, что они будут делать с такой суммой: «Ну, вот когда будет, тогда я и подумаю…»
Нечётко поставленные или размытые цели вряд ли достижимы. Чтобы определиться с целями, сначала надо разобраться со своими желаниями.
Часто люди принимают за свои цели стандарты и нормы принятые в обществе (надо крутую машину, дом, и т.п.) или стандарты окружения (мебель круче чем у соседа, дача повыше). А когда человек задумывается, то оказывается, что больше всего на свете он хотел бы независимости (своё дело), или научиться летать на самолёте (сейчас это не проблема), или прославиться, построить идеальное тело, или…, да мало ли ещё этих или…
Именно поэтому достижение чужих целей не приносит радости, а свои желания люди прячут поглубже, в угоду общепринятым убеждениям и надуманным ценностям.
Прежде всего, надо разобраться зачем вы торгуете на рынках, какие у вас желания, какие цели?
А деньги это только средство (и не единственное) для их достижения. На нашем форуме открыта тема: «Зачем мне 1 млн$?»
Галина Борисенко
++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++
Трейдинг как спорт
На неделе откроется пекинская Олимпиада. Событие знаковое и ожидаемое, а также хороший повод порассуждать о сходствах трейдига и спорта.
У любого вида спорта есть цель - точнее стрелять, быстрее бежать и т.п. В трейдинге похожая цель - точно брать профит по разработанной системе (или нескольким системам), т.е. и в спорте, и в торговле на рынках нужно показать результат.
В спорте все атлеты перед стартом находятся в одинаковых условиях - будь то теннисный корт, бассейн, огневой рубеж. На рынках все также видят один и тот же график, но умение работать на нём зависит уже от мастерства самого трейдера.
Чтобы добиться успеха в торговле нужно, как и в спорте, посвящать этому достаточно много времени. Если вы будете час в день заниматься, например, теннисом, то через некоторое время конечно азы игры будут освоены достаточно быстро, но мастером вы станене вряд ли. Трейдинг также требует достаточно времени, особенно на начальном этапе.
У трейдеров тоже есть свои соревнования. Их почему-то называют конкурсами, хотя слово "турнир", как я думаю, для этого подходит более всего.
Турниры трейдеров бывают нескольких видов, как и различные дисциплины в спорте. Различаются турниры по продолжительности (соревнование может длиться как 1 день, так и два месяца или более), набору инструментов (где-то в правилах разрешают торговать на всех рынках, но возможны ограничения, либо разделение по номинациям), ограничению определённых видов торговли (обычно пипсовка и скальпинг).
В некоторых турнирах победитель определяется не по количеству прибыли, а по баллам, которые складываются из показателей прибыли, просадок, профит-фактора и ряда других на протяжении всего соревнования.
Важно участвовать только в тех конкурсах, которые совпадают со стилем вашей торговли. Если торгуете внутри дня или среднесрочно, то однодневные турниры вам вряд ли подойдут.
Целью победы в серьёзном конкурсе является не столько главный приз, сколько возможность обратить на себя внимание потенциальных инвесторов. Победа в конкурсе, который продолжается, например, несколько месяцев показывает, как умение трейдера делать стабильный профит, так и его психологическую устойчивость.
Сначала надо определиться, входит ли участие в турнирах в ваши цели? Ведь совсем необязательно доказывать всем, что вы хороший трейдер. Если же вы всё-таки ставите себе цель победить в трейдерском турнире, прославиться в трейдерской среде и найти хороший инвесторов, то к этому нужно подходить серьёзно и основательно.
Для успешного участия в любом соревновании нужно заранее готовиться и тренироваться. Если вы хотите побеждать в трейдерских турнирах, то сначала необходимо внимательно ознакомиться с его условиями. Главное, чтобы участие в конкурсе шло от вашей торговли, т.е. нужно искать конкурс, подходящий вашей торговле, а не наоборот менять свою торговлю под конкретный конкурс..
Если у турнира есть история, то посмотрите на результаты первой десятки. В случае, если ваша торговая система способна на аналогичное, можете начинать подготовку. ТС может показывать и меньший результат, тогда нужна дальнейшая работа над своей торговлей.
Желательно несколько раз поторговать в турнирных условиях. Можно завести отдельный счёт с аналогичным балансом, кредитным плечом и торговать там в точности по правилам соревнования. Такая тренировка будет крайне полезна, т.к. даёт возможность почувствовать ход конкурса и заранее быть к нему готовым.
Победа в конкурсе всегда повышает самооценку и даёт новые внутренние силы. Если же вы сможете выиграть несколько конкурсов, показав тем самым свою стабильность, то отбоя в инвесторах точно не будет, а может и на обложку forbes попадёте.
Удачных трейдерских побед!
Игнат Борисенко
+++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++
Тренировки трейдера
В продолжение заметки «Трейдинг как спорт», опубликованной в предыдущем номере журнала.
Для достижения успеха в торговле, трейдеру необходимо изучать теоретический материал, а также активно тренироваться.
На первом этапе осваивается теория по рынку в целом, отдельным методам анализа и торговым системам. Когда теория изучена в нужном объёме, то следующим этапом является практика.
Как известно, бывает несколько видов торговых счетов: демо, центовые, мини и полноценные реальные счета. Каждых их этих типов счетов может быть полезен в тренировках трейдера.
Демо-счета можно использовать на начальном этапе подготовки. На таких счётах осваиваются возможности торгового терминала, проводится построение и начальный тест торговой системы.
Несомненным плюсом является то, что при торговле на демо, трейдер не подвергает рискам реальный капитал, но при этом получает психологические навыки работе на рынке.
Торговлю на демо-счёте можно сравнить с упражнением, которое делают некотороые начинающие спортсмены-стрелки – удержание обычного утюга или гантели в руке. Это ещё не работа с реальной винтовкой или пистолетом, но уже первый шаг в данном направлении.
Центовые счета позволяют торговать при минимальных вложениях. Целью подобного тренинга является не добыча прибыли в чистом виде (при небольшом центовом депозите серьёзную прибыль сделать сложно), а оттачивание умения её получать в реальных рыночных условиях.
Мини и полноценные реальные счета являются следующим шагом трейдера в процессе тренировок. Это самый важный этап, т.к. к большим сумма нужно применять практические навыки, полученные на меньших.
В подобном процессе с плавным увеличением сумм крайне важно избегать желания постоянно увеличивать лот. Подобное желание является вредным, т.к. содержит необоснованный азарт, которого следует избегать при торговле на рынках.
В трейдинге важен спортивный подъём – ”сделать красивую сделку”, ”построить хорошую пирамиду”, ”красиво отыграть тренд” и т.п. Но игорный азарт - ”войти большим лотом”, ”отыграться” и другие похожие эмоции крайне вредны, т.к. дают основу для неконтролируемой торговли.
Когда вы тренируетесь на демо и центовых счетах, самым полезным является составления перечня ситуаций, где вы будете торговать. Любой спортсмен, когда выходит на помост, прекрасно представляет, что и в каком виде он будет делать. Так и трейдер, когда выходит на реальный рынок, должен знать ситуации, где он будет торговать, а также понимать моменты, в которых он останется вне рынка.
Примером такой торговой ситуации может быть следующая формулировка: «Торговля в направлении общего тренда. Вход в сделку на окончании коррекции по EWA и только после подтверждения - при образовании волны Вульфа, либо отбое от канала или скользящей средней и последующего формирования импульса на младшем волновом уровне в направлении тренда».
Это только одна из возможных формулировок, каждый трейдер должен сам составить перечень торгуемых ситуаций.
Когда на меньших счетах навык торговли по выбранным формулировкам будет успешно отработан, можно переходить к более крупным счётам.
Удачных тренировок!
Игнат Борисенко
+++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++
Терпеть убытки 03.08.2008
Большинство начинающих трейдеров сталкиваются с ситуацией, когда психологически сложно зафиксировать убыточную сделку. При этом выискивается информация, якобы подтверждающая, что будет разворот и сделка уйдёт в ноль или прибыль. Это, как правило, соответствующие экономические новости, альтернативный вариант волновой разметки, показания индикаторов на других временных графиках (ТФ), наличие одиночной разворотной свечи без подтверждения и т.п.
При этом ограничительный SL либо не ставиться вовсе, либо отодвигается по мере приближения цены. Сделка закрывается, когда надежда на разворот исчезает полностью или возникает угроза депозиту.
Такие сделки можно встретить и у достаточно опытных трейдеров, и даже тех, кто предлагает доверительное управление счётом.
Основная психологическая причина ситуации, при которой трудно зафиксировать убыточную сделку, это желание быть правым. Внутренне происходит своеобразный спор с рынком: «Я прав и ты пойдёшь туда, куда Я хочу, чтобы ты пошёл».
Основной убыток от таких сделок не материальный, а психологический. «Проиграв» спор с рынком, трейдер идёт в другую сделку, чтобы доказать свою «правоту» в очередной раз, взять «реванш» за прошлый проигрыш. Ставки (лот) увеличиваются, чтобы отыграть убыток, и всё повторяется.
Я думаю, оправданно в некоторых случаях скорректировать SL, но это должно быть скорее, исключением из правил, чем нормой.
Основным психологическим приёмом, который поможет минимизировать количество подобных сделок, является выставление такого SL, с которым вы готовы смириться в случае, если мнение рынка будет сильно отличаться от вашего. При этом, конечно, важно учитывать и техническую картину при выставлении защитного ордера.
Если ещё до открытия сделки мысленно проиграть ситуацию, что сделка может быть убыточной, т.е. согласиться заранее с рынком, с любым его сценарием, то, даже зафиксировав убыток материальный, можно минимизировать психологические потери. Они выражаются (в разной степени) в сомнениях, снижении настроения, снижении работоспособности, уверенности в своих силах, беспокойстве.
Важно понимание, что любая, даже самая обнадёживающая сделка трейдера на рынках – это риск. В первую очередь это риск понести материальные убытки. Не соглашаясь с ними, выставляя защитный ордер формально, без осознания реальной возможной потери средств, или постоянно отодвигая SL, трейдер попадает в психологическую ловушку – спор с рынком.
Согласившись ещё до сделки на любой сценарий рынка, трейдер может спокойно, без излишней субъективности вести сделку.
Такая психологическая тактика позволит сохранить позитивный настрой в торговле, и будущие сделки будут более чистыми в психологическом плане, не отягощённые ситуацией «проигрыша в споре».
Галина Борисенко
++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++
Допинг трейдера 17.08.2008
Работа на финансовых рынках достаточно напряженна для психики, так как связана с денежными рисками.
Для успешной торговли необходима хорошая «спортивная форма». Этот ресурс достигается здоровым образом жизни, достаточным сном и отдыхом, адекватными физическими нагрузками и хорошим сбалансированным питанием.
Трудно себе представить хорошую, успешную торговлю, если трейдер утомлён, давно не дышал свежим воздухом, и ничего не поднимал тяжелее мышки.
Негативность, недосып, переутомление многие пытаются скомпенсировать алкоголем, кофеином и никотином. Такая встряска действительно иногда приводит к кратковременным результатам, но в долгосрочном плане такой «допинг» рано или поздно может привести к систематическим срывам.
Особенно большое напряжение вызывает краткосрочная торговля. И если в течение месяцев человек не замечает утомления, снижения реакций, то через год-два такой режим может сказаться на торговле не лучшим образом.
Итак, для поддержания деятельности мозга, хорошей реактивности, зрения, и устойчивости психики в рабочем состоянии, режим трейдера, в общем, должен походить на режим спортсменов.
Достаточный сон обязателен, у каждого потребность в сне индивидуальна от 6 до 9 часов в сутки.
Питание с оптимальным набором витаминов и микроэлементов, что возможно, если кушать много овощей, фруктов, разных круп. Если питание не отличается разнообразием, то дефицит витаминов, микроэлементов можно восполнить приёмом поливитаминов.
Ежедневная физическая активность от 30 мин. до 1 часа (фитнесс, йога, прогулки, спорт и др.) - улучшает работу мозга и нервно-психические реакции.
Для развития психоустойчивости полезны психотренинги, прогулки на свежем воздухе, плавание, контрастный душ и холодные обливания, баня и сауна (только без фанатизма).
При работе с графиками увеличивается нагрузка на глаза, и в этом случае упражнения для глаз, пальминг, «искусственные слёзы» (Систейн), капли, гели для восстановления зрительных функций при утомлении глаз, помогут надолго сохранить хорошее зрение и самочувствие. Тема на форуме: http://elliottwave.ru/index.php?showtopic=51
Есть ряд безрецептурных препаратов, которые могут значительно улучшить самочувствие и «форму трейдера» при переутомлении, усталости (плюс, конечно, полноценный отдых). Постоянно принимать эти препараты нельзя, но курсовой приём, в рекомендуемых дозах при усталости и снижении внимания - достаточно безопасен. Приём этих препаратов рекомендован в утреннее время, так как они могут отодвигать время физиологического сна.
Глицин – аминокислота (из разных аминокислот состоят белки), улучшает психические реакции, очень мягко и безопасно снимает возбуждение, тревогу, напряжение.
Элькар – производное витамина, улучшает нервные реакции, активность.
Ноотропы, например:
Ноопепт – улучшает мозговую деятельность, память, процессы обучения.
Подобное действие оказывает пирацетам (ноотропил), пантагам и др.
Гинго билоба - препараты этого растения (например, билобил) или биодобавки содержащие гинго билоба, улучшают кровообращение и соответственно питание мозга.
Растения-адаптагены – элеутерококк, жень-шень, аралия, левзея, родиола и т.п. повышают устойчивость к различным стрессовым нагрузкам, обладают иммуностимулирующими свойствами, повышают адаптивные возможности организма.
Рекомендован курсовой приём (или чередование через месяц), строго утром, согласно рекомендованным дозировкам. Рекомендуется после 25 лет при отсутствии противопоказаний (повышенное артериальное давление).
Адаптагены можно принимать курсами по 1 мес. (перерыв 1 месяц или переход на другой адаптаген) . В течение 3 летних месяцев курсовой приём этих препаратов ограничивают. Возможен только разовый приём в случае переохлаждений, переутомлений.
Хорошего вам здоровья и успешного трейдинга!
Галина Борисенко

Эксклюзивное интервью с Робертом Пректером 21.12.2009
Роберт Пректер
В нашем юбилейном выпуске журнала мы публикуем эксклюзивное интервью с признанными метром волнового анализа, Робертом Пректером.
Роберт Пректер начал свою карьеру в 1975 году в качестве технического специалиста аналитического департамента банка Merrill Lynch в Нью-Йорке. С 1979 года публикует ежемесячный бюллетень, основанный на теории волн Эллиотта. В данный момент Пректер является Президентом компании Elliott Wave International, которая занимается публикацией аналитических материалов рынков акций, облигаций, валют, сырья в глобальном масштабе. По совместительству он также является исполнительным директором исследовательской группы при институте Социономики.
Г-н Пректер является обладателем различных наград в области биржевой торговли, включая победу на чемпионате США по трейдингу, а в 1989 году был признан «Гуру декады» по данным Financial News Network (сейчас CNBC). В разное время его называли и «главным предсказателем в истории рынка» (Timer Digest), «чемпионом по предсказанию рынков» (журнал Fortune), «мировым лидером в интерпретации волновой теории Элиота» (Securities Institute) и даже «национальным пропагандистом методов прогнозирования на базе волной теории Элиота» (New York Times).
Пректер является автором и соавтором 13 книг, включая такие как: «Волновой принцип, ключ к поведению рынка», изданной в 1978 году, «Оригинальные работы Р.Н. Эллиотта», вышедшей в 1980 году, а также «Волной принцип общественного человеческого поведения или новая наука – Социономика» (1999 г), «Победить крах» (2002 г), и «Исследования в Социономике» (2003 г).
Русская версия интервью доступна по ссылке
Biography of Robert R. Prechter, Jr.
Robert R. Prechter, Jr., CMT, began his professional career in 1975 as a Technical Market Specialist with the Merrill Lynch Market Analysis Department in New York. He has been publishing The Elliott Wave Theorist, a monthly forecasting publication, since 1979. Currently he is president of Elliott Wave International, which publishes analysis of global stock, bond, currency, metals and energy markets. He is also Executive Director of the Socionomics Institute, a research group. Mr. Prechter has won numerous awards for market timing, including the United States Trading Championship, and in 1989 was awarded the "Guru of the Decade" title by Financial News Network (now CNBC). He has been named "one of the premier timers in stock market history" by Timer Digest, "the champion market forecaster" by Fortune magazine, "the world leader in Elliott Wave interpretation" by The Securities Institute, and "the nation's foremost proponent of the Elliott Wave method of forecasting" by The New York Times.
Mr. Prechter is author, co-author and/or editor of 13 books, including Elliott Wave Principle – Key to Market Behavior (1978), R.N. Elliott's Masterworks (1980), The Wave Principle of Human Social Behavior and the New Science of Socionomics (1999), Conquer the Crash (2002), and Pioneering Studies in Socionomics (2003).
Ignat Post: First of all, we would like to thank you for agreeing to give an interview to our magazine.
Mr. Prechter: My pleasure. Thanks for asking me.
Ignat Post: In recent years some modern wave theories have emerged, which are based on the classical Elliot wave theory, including Glenn Neely’s theory. These theories have also become fairly popular in Russia as well. The authors position these theories as logical extensions of Elliott’s wave theory. What is your opinion of these theories?
Mr. Prechter: Elliott’s catalog of waves is compact and beautiful. Most attempts to expand it, including my own, have been questionable at best. Most of the suggested changes or additions I have seen are either unnecessary or misleading. But I am not dogmatic about it. If someone can show that some newly observed wave form is valid, I’m all for it. But most people are not geniuses as Elliott was, and it shows in their attempts at expanding what he found. Even Elliott made a couple of mistakes in trying to add to his own list.
Ignat Post: A well-known Russian wave theory analyst, Dmitry Vozny, has described a new correction model. Do you think that we should expect new wave models due to the increasing number of market participants and growing market complexity.
Mr. Prechter: I am always interested in seeing someone’s new ideas. Perhaps there is some corrective pattern that Elliott and everyone else overlooked. But nothing new will be due to anything such as trading population or new trading technology. All this “modern” technology, such as futures, options and risk swaps, have been around before, for example in the 1600s. They come and go, to fit the demands of the social mood, which manifests in Elliott waves. In other words, the waves are controlling market “complexity,” not the other way around. Even ancient Rome had epic bouts of inflation, deflation, speculation, leverage and debt. The proof that markets haven’t changed is that no Elliott wave analyst could tell apart the Dow’s behavior in 1909 from that in 2009 or any other time. Human nature never changes, so technology makes no difference in aggregate financial behavior.
Ignat Post: The Dow Jones index has been going up for several months without any serious corrections. Do you think this upward trend is a correction of the bear market or a start of a new wave of market growth?
Mr. Prechter: We were bullish last March, and the Dow and S&P have gone right to the targets we published at that time. We forecasted a bear market rally, not a new bull market, and we stick to that opinion. Lately breadth has been narrowing, and the rate of ascent has been slowing. It’s nearly over.
Ignat Post: As we know, you have been working on application of Elliot’s wave theory in social and public processes, which became known as Socionomics. You have written several books and have a website socionomics.net dedicated to this theory. Certainly, the world financial and economic crisis has affected social and public processes. Could you please tell us, from the point of view of Socionomics, is there a possibility that the crisis can deepen or has already passed its peak?
Mr. Prechter: It is very important to be careful how you think about causality. World crises have not affected social mood. According to the socionomic way of thinking, a change in social mood brought about the crises. Another change in mood brought about the rally of 2009. Someday a major change in mood will bring about the next bull market.
Elliott waves say that the bear market is not nearly over, so socionomics says that coming waves of increasing pessimism will bring about more crises in debt and eventually serious social unrest.
Ignat Post: Wave analysts notice some abnormal patterns in wave structures from time to time. For example, some analysts cite examples of the 5th wave consisting of 3 waves. Someplace in 3rd wave, a 4th wave comes on top of the 1st wave. There are instances when flat have a 5 -3 -3 structure, but such patterns mostly occur within short timeframes. What is your opinion of such instances?
Mr. Prechter: I think most of these, by far, can be eliminated with a different wave labeling. I have seen a few thousand very bad wave counts in my lifetime. But there is a more fundamental observation, which is that no one can see waves of social mood per se. All we can see is the results of those waves, in human actions such as buying and selling stocks. It is not a perfect translation. Therefore, even though I believe that there are ideal social-mood waves, we have no perfect recorders of it. This is why you see anomalies in short term price action, which can be affected by random events such as whether the person who plans to sell that day has a flat tire and can’t get to his terminal. Intermediate, Primary and larger waves, in contrast, are usually quite perfect in reflecting Elliott’s forms.
Ignat Post: Your company, EWI, provides lots of analytical materials on stock, currency and commodity markets. Which of these services are geared towards traders working in the Russian stock market?
Mr. Prechter: Our European Financial Forecast and European Short Term Update cover Russia only occasionally. If Russia stays relatively free, its economy will grow. The biggest problem we all face is that government are likely to become repressive as the bear market continues.
Ignat Post: What developments do you anticipate in Russian stock market? (the RTS index chart attached)

Mr. Prechter: The steep slope of the drop in 2008 suggests a bear market that is not over yet.
Ignat Post: Finally some questions concerning the macroeconomic situation. Is it possible to describe the movement of such Macroeconomic indicators as GDP, inflation, rate, trade balance, unemployment using Elliot waves and make forecasts using them?
Mr. Prechter: Elliott waves in the stock market precede fluctuations in GDP, unemployment and the trade balance. The larger waves coincide with fluctuations in inflation. But I do not try to place Elliott wave counts on economic data. These data lag social mood, and different parts of the data lag by different amounts of time. So the precision in reflecting waves is lost.
Ignat Post: Currently in Russia it is very common to see forecasts which predict that in the very near future we will see a sharp decline of the US Dollar and a crash of the American treasury bill system. These forecasts cite quite strong arguments. What is the probability of such a scenario based on Elliot’s wave analysis?
Mr. Prechter: The US Dollar is going to go up a lot in 2010, mostly because so many people think it’s going to fall. Back in 2000, when the dollar was topping, no one was bearish. Now everyone hates it. You always get “strong arguments” when markets are near a turn. This is because people use their conscious minds to create explanations for their unconscious moods. When mood are extreme, so are the arguments. Seemingly logical arguments always sound convincing at the wrong time.
Long term, all currencies fail. So eventually the dollar will, too.
Ignat Post: Do you believe that the current crisis may mean the end for the economic model based on US Dollar emission?
Mr. Prechter: I hope so. The world needs to return to honest money, which is gold, and IOUs for gold should be issued only by private entities. Governments ruin everything they touch.
Ignat Post: Will the US dollar lose the status of the world currency?
Mr. Prechter: Of course. The only question is when.
Ignat Post: Do you think that there is a possibility of a transition to a completely new economic model or that after global deflation and debt write-offs, bond and equity issues will again begin boosting economic growth? Which country/countries will be the locomotive of growth in this case?
Mr. Prechter: As long as governments can meddle in money, the same old disasters will occur. Stealing wealth is too hard to resist. With free-market money, people could still issue too much debt, but there would always be safe options available, such as banks that store gold and do not lend it. A service called GoldMoney is reviving that option. But yes, after the bottom, people will buy stocks and debt again. They always have and always will.
Ignat Post: To which economic movement do you consider yourself: monetarist, Keynsian, or maybe Austrian economic school?
Mr. Prechter: Keynesians and monetarists are fundamentally wrong about everything. I am closest to the Austrian school, but for some reason today’s neo-Austrians claim to love deflation. I think von Mises knew that both inflation and deflation are disastrous.
Ignat Post: Does the FRB have a chance to change situation or the point of no return has been passed?
Mr. Prechter: Not a chance. The Federal Reserve System helped create the problem. All the Fed knows how to do is make credit available. But more credit cannot cure an overabundance of debt. Even if it could, the Fed can’t make people borrow. So it is powerless, in my view, to stop the ongoing credit implosion. I explain my position on this issue in Conquer the Crash. In the second edition, which just came off the press, I added all my deflation essays through 2007. It makes for good reading if you can’t sleep.
Ignat Post: Thank you in advance for the interview. We will be happy to speak with you again.
In Russian:
Ignat Post: Для начала мы бы хотели поблагодарить Вас за то, что вы согласились дать интервью нашему журналу.
Р.Пректер: Cпасибо, c удовольствием отвечу на Ваши вопросы.
Ignat Post: На базе классической теории волн Эллиотта, в последнее время возникают разные современные теории волн, в том числе теория Глена Нили. В России она также достаточно популярна. Авторы этих идей позиционируют их как логичную последовательность теории Р.Н. Эллиотта. Как вы относитесь к такого рода теориям?
Р.Пректер: Набор формаций волн Эллиотта красив и компактен. Большинство попыток расширить его, включая мои собственные, в лучшем случае были сомнительными. Также, львиная доля предложенных изменений или дополнений, которые я видел, являются или ненужными или вводящими в заблуждение, в тоже время это не является для меня догмой. Если кто то действительно наглядно покажет, что недавно появилась некая новая формация я буду только за. Большинство людей все же не такие гении, каким был Эллиотт и это видно в их попытках расширить или дополнить его теорию. Даже сам Эллиотт допускал порой ошибки, пытаясь добавлять новые формации в уже найденные им модели.
Ignat Post: Дмитрий Возный, российский волновой аналитик, описал новую коррекционную модель. Как вы считаете, с ростом числа участников и усложнением рынков, можно ли ещё ожидать появления новых волновых моделей?
Р.Пректер: Я всегда с интересом наблюдаю за появлением, чьих то новых идей. Вполне возможно, что существуют корректирующие паттерны, которых никто не заметил, включая самого Эллиотта. Но ничто нового не произойдет вне зависимости от количества участников рынка или торговых технологий. Все эти «современные» инструменты как: фьючерсы, опционы или свопы страхования рисков были и ранее, например в 17 веке. Они приходят и уходят, отражая требования толпы, что и проявляется в волнах Эллиотта. Другими словами, скорее волны описывают состояние рынка с учетом всех нюансов, а не наоборот. Даже в античном Риме порой случались грандиозные приступы инфляции, дефляции, спекуляции, торговли с кредитным плечом и наращивания долговой массы. Доказательством того, что рынки не меняются, является тот факт, что ни один волновик не найдёт разницы в волнах Эллиотта на графиках индекса Доу Джонса в 1909 и 2009 годах, впрочем как и в любое другое время. Человеческая натура не меняется, поэтому технологии не играют особой разницы в совокупном финансовом поведении (рынков - прим. ред.).
Ignat Post: Индекс Доу уже растёт несколько месяцев подряд. Как вы считаете, это коррекция или начало нового витка роста рынков?
Р.Пректер: Мы были настроены по бычьи в марте. С тех пор индексы Dow и S&P дошли точно до целей, о которых мы публично заявляли. Мы прогнозировали медвежье ралли, а не начало нового бычьего тренда и по прежнему придерживаемся этого мнения. Последнее время мы наблюдаем, как широта колебаний рынка сужается, а крутизна роста замедляется, так что бычье ралли очень близко к завершению.
Ignat Post: Мы знаем, что Вы развиваете применения волн Эллиотта в социальных и общественных процессах, такое направление получило название Социономика. Вы написали несколько книг и открыли сайт, посвящённый этой теории. Наверняка, современный мировой экономический кризис находит своё отражение и здесь. Расскажите, пожалуйста, с точки зрения Социономики, есть вероятность углубления кризиса, или его пик уже пройден?
Р.Пректер: Очень важно быть острожным с тем, как вы определяете для себя причинно – следственные связи. Мировой кризис не является отражением общественного настроения. В соответствии с подходом, который исповедует «Социономика» изменения в общественном поведении произошли именно из за кризиса, а не наоборот. Следующее изменение общественного настроения произошло в связи с началом бычьего ралли в 2009 году. В другой раз существенное изменение в настроении толпы будет вызвано другим бычьим рынком. Волновая теория Эллиотта говорит нам о том, что медвежий рынок далеко не закончен. С сточки зрения социономики приближающаяся волна пессимизма будет вызвана углублением кризиса на долговом рынке, что в конечном счете может привести к серьезным социальным потрясениям.
Ignat Post: Периодически аналитики замечают различного рода аномалии в волновых структурах. Некоторые, приводят примеры пятой волны состоящей из трёх волн. Где-то в третьей волне происходит заход четвёртой на первую. Есть даже примеры плоскостей с формулой 5-3-3. Как правило, это происходит на небольшой тайм-фреймах. Как вы относитесь к такого рода проявлениям?
Р.Пректер: Я думаю, что большинство из таких аномалий, вполне может быть устранено путем применения другой разметки волн. В своей жизни я встречал тысячи примеров очень плохого счета волн. Но есть и более фундаментальная причина, которая заключается в том, что никто не может точно видеть волны отражающие настроения толпы в каждом конкретном случае. Все, что мы можем видеть в таких волнах, является лишь результатом человеческих действий по покупке или продаже бумаг. Такой подход не идеален. Поэтому, даже если я верю, что правильно определил волну общего настроения, у меня нет никаких достоверных способов определить это. По этой причине вы видите аномалии на коротких тайм - фреймах, которые на самом деле могут отражать некие случайные события, такие как изменение погоды, планы трейдера продать именно в этот день, невозможность подключиться к своему терминалу или неожиданно спустившая шина. Волны же на средних и больших тайм – фреймах напротив обычно достаточно точно соответствуют формациям описанных Эллиоттом.
Ignat Post: Ваша компания EWI предоставляет аналитику по самому широкому спектру рынков. Как валютных, так сырьевых и фондовых. Какие аналитические услуги у вас ориентированы на трейдеров, торгующих на российском фондовом рынке?
Р.Пректер: Наши прогнозы относительно европейских рынков, как общие, так и краткосрочные, лишь иногда затрагивают Россию. Если Россия останется относительно свободной страной, то ее экономика будет расти. Самая большая проблема, перед которой все мы оказались сегодня, состоит в том, что правительства, вероятно, станут более жестким в своих действиях по мере того, как медвежий рынок будет продолжаться.
Ignat Post: Какими вы видите перспективы развития Российского рынка (график индекса РТС прилагается)?

Р.Пректер: Крутизна падения в 2008 году говорит о том, что медвежий рынок еще не закончен.
Ignat Post: И в завершение позвольте задать несколько вопросов из области макроэкономики. Возможно ли с помощью волновой теории делать прогноз по движению макроэконолмических индикаторов таких как ВВП инфляция учетная ставка торговый баланс и т.д.
Р.Пректер: Волны Эллиота на фондовом рынке предшествуют колебаниям в ВВП, уровне безработицы и торговом балансе. Большие волны совпадают с колебаниями уровня инфляции. Но я не пытаюсь наложить, волны Элиота на экономические данные. Эти данные отстают по времени от настроения толпы, причем различные данные, в свою очередь, также отстают по разному. Таким образом, точность в отражении волн в данном случае теряется.
Ignat Post: Сейчас в России очень популярны прогнозы, суть которых заключается в том, что в ближайшем будущем могут последовать резкое снижение курса доллара, крах американской системы казначейских обязательств. Приводятся достаточно серьёзные доводы. Как вы оцениваете возможность реализации такого сценария с точки зрения волнового анализа?
Р.Пректер: Доллар США собирается серьезно подрасти в 2010 году именно потому, что многие люди думают, что он упадет. Возвращаясь в 2000 год когда доллар был на пике никто не был настроен по медвежьи. Сейчас же все ненавидят доллар. У вас имеются убедительные доводы всякий раз, когда рынки близки к развороту. Это происходит потому, что люди используют свое рациональное мышление для объяснения своего несознательного поведения. Когда настроение по отношению к рынку начинает зашкаливать в ту или иную сторону (медвежью или бычью) всегда находятся аргументы объясняющие это. По - видимому, логически обоснованные аргументы всегда звучат убедительнее именно тогда, когда принимаются неправильные решения.
В долгосрочной перспективе все валюты обесценятся и доллар в конечном итоге тоже.
Ignat Post: Как вы считаете, может ли текущий кризис означать завершения экономической модели основанной на эмиссии доллара?
Р.Пректер: Надеюсь что это так. Мир нуждается в возврате к политике твердых денег, коими является золото или валюты обеспеченные им, причем эмитентами такой валюты должны выступать только частные организации. Правительства разрушают все, за что бы они не брались.
Ignat Post: Утратит ли доллар в ближайшие годы статус мировой валюты?
Р.Пректер: Конечно, вопрос только когда.
Ignat Post: Возможен ли переход к совершенно новой экономической модели или после глобальной дефляции и списания долгов кредитная эмиссия снова возобновиться, что запустит новый виток экономического развития? Какая страна в таком случае может стать локомотивом роста?
Р.Пректер: Пока правительства могут вмешиваться в вопросы денежного обращения, старые проблемы будут повторяться. Потерять здоровье гораздо проще, чем его сохранить. Конечно, даже на рынке денег выпускаемых частными организациями, все же будут возможности эмитировать чрезмерное количество долга, но при этом у людей всегда будут инструменты позволяющие сохранить капитал, например в банках которые принимают вклады золотом не одалживая его в последствии*. Услуга такого рода только оживит интерес к использованию подобного инструмента. Но конечно, после того как рынок достигнет дна, люди будут снова покупать акции и долги. Так всегда было и так всегда будет.
*(скорее всего речь идет о банковской системе со 100% нормой резервирования – примеч переводчика)
Ignat Post: К какому экономическому течению вы себя относите - монетаристам, кейнсианцам или может быть австрийской школе?
Р.Пректер: Кейнсианство и монетаризм фундаментально ошибочны во всем. Я ближе к Астрийской школе, хотя по определенным причинам современные нео - австрийцы заявляют, что дефляция это хорошо. Я думаю что Фон Мизес знал что как дефляция так и инфляция являются пагубными для экономики.
Ignat Post: Есть ли шанс у ФРС исправить ситуацию или точка невозврата уже была пройдена?
Р.Пректер: ФРС скорее создает проблему, чем имеет шанс. Все члены Федрезерва знают как сделать кредит доступным. Но путем выдачи нового кредита нельзя излечить проблему накопившийся массы старых долгов. Даже если это и произойдет ФРС не сможет заставить людей занимать. Таким образом, на мой взгляд, оно не в силах остановить продолжение кредитной накачки. Я обосновал свою позицию по этому поводу в книге «Conquer the Crash», второе издание которого как раз только вышло. В нее я добавил все свои эссе по вопросу дефляции начиная с 2007 года. Книга послужит хорошим чтивом, если вы страдаете бессонницей.
Ignat Post: Благодарим вас за интервью и будем рады побеседовать с вами снова.
Беседу вели Игнат Борисенко и Андрей Тараканов
Перевод Андрея Тараканова

Money Management в торговле 09.06.2008
Одним из основных правил в торговой системе трейдера является соблюдение мани-менеджмента (далее ММ), т.е. система по работе с вашим депозитом. Крайне важно этим правилам действительно следовать в реальной торговле, а не просто их декларировать.
Перед тем как открыть сделку, нужно просчитать возможный риск, т.е. величину вашего защитного стопа в денежном выражении. В вашей торговой системе должно быть чёткой прописано, каким процентом от депозита вы можете рисковать в каждой сделке. Оптимальным является значение от 1 до 5 процентов (определяется в зависимости от размера депозита и стиля торговли трейдера).
Крайне важно входить в рынок только тогда, когда метод анализа, которым вы пользуетесь, однозначно показывает рыночную картину. Для этого нужна самодисциплина и самоконтроль. Ведь если входить в сделки по слабым сигналам, то, вероятно, что никакой ММ не поможет избежать убытков.
Не менее важным является соотношение ценовой цели и потенциального убытка. Например, ваша цель в сделке составляется 500 пунктов, а стоп 200 пунктов. Тогда ваш профит-фактор будет равен 500/200=2,5. В таком случае ваш риск оправдан.
При таком подходе, даже если убыточных сделок у вас будет немного больше, чем прибыльных – то счёт всё равно будет в плюсе, т.к. профиты будут больше стопов.
Если же при профите 50 пунктов ваш стоп составляет 100 пунктов, то профит фактор будет меньше единицы, а именно 50/100=0,5. Т.е. вы рискуете большим, чтобы получить меньшее. Такой подход в конечном итоге может оказаться губительным для вашего депозита.
В случае если планируется открыть несколько сделок (например, по разным инструментам), то также нужны чёткие ограничения по суммарному риску позиций. Логика может быть следующая – одновременный риск по открытым позициям не может превышать 15% от депозита (число определяется исходя из размера депозита, плеча и стратегии торговли), при этом риск по каждой сделке не может быть больше 1-5%.
Некоторые трейдеры, если цена идёт против них, отодвигают стоп, чтобы он не сработал. Такой подход в большинстве случае будет вредным (хотя я допускаю, что в некоторых ситуациях таким образом действительно можно избежать лося, но нужно чёткое понимание того, куда вы будете отодвигать стоп). Когда цена идёт против вас, лучше зафиксировать убыток и искать новые возможности для входа.
Не редко бывает, что из-за не соблюдения ММ при прибыльно торговой системе по депозиту идёт убыток. Такая ситуация может возникать из-за того, что трейдер иногда берёт на себя большие риски и это «съедает» всю прибыль. Поэтому от ММ напрямую зависит ваш успех на рынках.
Игнат Борисенко

Основы Market Profile 16.11.2009
Каждый трейдер хотел бы знать, что действительно происходит на биржевой площадке. Использование Market Profile (Профиля рынка) может помочь Вам в этом.
Вы когда-нибудь задумывались о том, что никогда не сможете составить конкуренцию трейдерам с площадки? На самом деле, ведь они находятся в самой гуще событий, и у них есть доступ к первичной информации, которая для обычного трейдера недосягаема вовсе, либо доступна в прошедшем времени. Как только Вы начнете в своей работе использовать Профиль рынка, то обязательно столкнетесь с большим количеством новой для Вас информации. И теперь уже поведение биржевых трейдеров, одетых в яркую униформу, отчаянно жестикулирующих и усиленно привлекающих к себе внимание остальных трейдеров на площадке; не будет казаться Вам таким хаотичным, пугающим, или причудливым. Вместо этого, используя Профиль рынка, у вас появится возможность видеть основные движения на рынках, и что за этим скрывается.
Питер Стайдлмэйер, автор идеи о Профиле рынка, развивал ее в 1980-ых совместно с Чикагской товарной биржей. Трейдеры, использующие этот метод, говорят, что получают глубокое понимание рынка, что способствует более эффективной торговле.
Профиль рынка – это не технический индикатор в обычном понимании трейдера. Он не дает прямых рекомендаций к покупке или продаже, он скорее будет идеальным дополнением к Вашей торговой системе. Профиль рынка позволяет упорядочить данные таким образом, чтобы Вы могли понять, кто контролирует рынок, что понимается под справедливой стоимостью, а также что именно скрывается за движением цен.
ОСНОВНАЯ ИДЕЯ
Понятие Профиля Рынка происходит от идеи, что у рынков есть форма организации, определенная временем, ценой и объемом. Каждый день рынок развивает определенный диапазон и в его пределах - value area (область стоимости), которая представляет зону некого равновесия, где есть равное число покупателей и продавцов. В этой области цены постоянно изменяются, и Профиль рынка фиксирует эти движения, предоставляя возможность трейдерам правильно интерпретировать эту информацию как в настоящем, так и по окончании торговой сессии.
Профиль рынка основан на кривой нормального распределения, где приблизи-тельно 70% стоимости находится в пределах одного стандартного отклонения среднего числа.


Рисунок 1: КРИВАЯ РАСПРЕДЕЛЕНИЯ.
Профиль рынка основан
на колоколообразной кривой нормального
распределения ценовых изменений.
Кривая нормального распределения показывает нам, что изменения цен на рынке происходит в виде колоколообразной кривой. Расположение цены в настоящий момент относительно колоколобразной кривой несет в себе важную, и в то же время не-доступную для многих, информацию. Совокупный анализ ценового распределения в течение определенного промежутка времени дает понимание, какие уровни считают справедливыми, а какие нет.
Объем - ключ к пониманию Профиля рынка. Если цены выходят за пределы области стоимости, но объемы начинают снижаться, вероятно, что цены вернутся обратно. Движение цены за пределами этой области без существенных объемов указывает, что основные покупатели и продавцы находятся вне рынка. При этом торговая активность будет увеличиться, как только цены вернутся в область стоимости.
C другой стороны, отклонение цены от области стоимости, сопровождающееся увеличением торговой активности, указывает нам, что участники рынка переоценивают существующую стоимость. Наблюдая за активностью трейдеров с помощью Профиля рынка, Вы научитесь понимать, кто управляет рынком в настоящий момент и отличать истинные движения цен от ложных.
ТЕРМИНЫ И ПОНЯТИЯ
Формирование Профиля рынка в течение торгового дня можно представить в виде рисунка 2. Профиль рынка основан на TPOs (временно-ценовых возможностях), которые включают в себя заглавные буквы алфавита английского языка. При этом каждая буква представляет собой 30 минут торговой сессии. На рисунке 2 последние полчаса торговой сессии обозначены буквой J.

Первый час торговли образует основной паттерн торгового дня и является базовым для изучения активности участников рынка в течении всей сессии. Этот период важен для определения того, что делают трейдеры на площадке; они пытаются найти цену, по которой и покупатель и продавец соглашаются совершать сделку. Существуют две широких категории участников рынка: day-timeframe trader (трейдер, торгующий на отрезке дня) и other-timeframe trader (трей-дер, торгующий на всех остальных отрезках времени). Трейдер на площадке будет рассматриваться как day-timeframe trader , а все остальные участники - как other-timeframe traders . Последний тип трейдера обеспечивает ценовое движение рынка к новым уровням, тогда как первый участвует в торговле большими объемами в несколько тиков.
Initial balance (первоначальный баланс) - диапазон цен рынка в течение перво-го часа торговой сессии. На рисунке 2 он обозначен буквами А и B. 7 сентября 1999 года первоначальный баланс для декабрьских контрактов кофе был сформирован в диапазоне между уровнями 91.00 $ и 91.90 $. Широкий первоначальный баланс предполагает, что цены с высокой долей вероятности останутся в пределах диапазона. Напротив, узкий первоначальный баланс дает возможность ценам уйти за его пределы. Различать ширину нетипичного баланса от нормального Вы сможете по истечении некоторого времени. На самом деле, ведь каждому инструменту на рынке присущ свой уровень волатильности. Если в результате снижения цены вышли за пределы диапазона, установленного первоначальным балансом, то есть вероятность того, что на рынок вышел other-timeframe trader.

Рисунок 2: СТРУКТУРА ПРОФИЛЯ РЫНКА.
Профиль рынка основан на TPOs (временно-ценовых возможностях), которые включают в себя заглавные буквы алфавита английского языка.
При этом каждая буква представляет собой полчаса торговой сессии.
Во время периода D other-timeframe trader проявил активность, и вывел цены ни-же первоначального баланса. После этого покупатели вернули цену в установленный диапазон. Однако, в период H other-timeframe trader снова во шел в рынок и теперь уже контролировал его до самого закрытия, периода J.
Абсолютная высота всего Профиля рынка - это range (диапазон). В этом приме-ре диапазон находится в пределах от 90.20 $ до 91.90 $. Обратите внимание, что здесь диапазон несколько шире первоначального баланса. Такое движение цены по отношению к первоначальному баланса называется range extension (расширение диапазона). В нашем примере присутствует расширение в обе стороны, однако более значимое движение было организовано вниз трейдерами "other-timeframe" .
Диапазон цен, который включает в себя 70 % торговой активности, является об-ластью (зоной) стоимости. В нашем примере это область между 90.80 $ и 91.55 $. Арифметический расчет этой области более подробно мы рассмотрим позже.
Point of control (точка контроля) - самая длинная линия TPOs, которая в то же время наиболее близка к центру диапазона. На рисунке 2 она расположена на уровне 91.25 $. По сути это то место, где зафиксирована наибольшая активность трейдеров.
Период J является closing range (диапазоном закрытия) и располагается вблизи закрытия торговой сессии - уровня 90.40 $.
Ряд одиночных букв на экстремумах диапазона называется buying/selling tail (хвостом покупки/продажи). Наличие подобных хвостов указывает на резкую активность трейдеров "other-timeframe". В нашем примере присутствуют хвосты и покупок, и продаж. Незначительная длина хвостов говорит нам об особой агрессивности трейдеров "other-timeframe" как со стороны покупателей, так и со стороны продавцов.
Ресурсы:
1) J. Gopalakrishnan [2002]. “Market Profile Basics”, Technical Analysis of STOCKS& COMMODITIES.
2) James Dalton and Robert Dalton [1990]. “Mind Over Markets: Power Trading With Market Generated Information”, Probus Publishing Co.
3) J. Peter Steidlmayer and Steven B. Hawkins [2003]. “Steidlmayer on Markets: Trad-ing with Market Profile (second edition)”, John Wiley & Sons, Inc.
4) James Dalton, Robert Bevan Dalton, Eric T. Jones [2007]. “Markets in Profile. Profit-ing from the Auction Process”, John Wiley & Sons, Inc.
Makedonskiy

Основы Market Profile. Часть 2 23.11.2009
ТИПОЛОГИЯ ТОРГОВЫХ ДНЕЙ
Теперь, когда Вы уже знаете из предыдущей статьи, как формируется Профиль рынка, необходимо рассмотреть различные типы торговых дней на основе его структуры. Однако, при этом нельзя забывать, что подобная идентификация требует соответствующих навыков.

Начнем с того, что после открытия торговой сессии особенно важно определить, кто именно контролирует рынок - покупатель или продавец. Некоторые опытные трейдеры вне площадки предпочитают понаблюдать за рынок в течение первых полутора часов перед тем, как приступить к торговле. Потому что именно в этот промежуток времени формируется value area (область стоимости), и, возможно, расширение цен за пределы первоначального баланса (initial balance), что может послужить незаменимыми подсказками для того, какой именно тип торгового дня впоследствии будет реализован.
Normal day (нормальный день) характеризуется широким первоначальным балан-сом, который указывает на то, что other-timeframe trader (трейдер, торгующий на всех остальных отрезках времени) вышел на рынок в самом начале торговой сессии. Порою такое происходит во время выхода важных новостей финансового характера, которые воспринимаются рынком неоднозначно. Впоследствии силы покупателей и продавцов находят определенный баланс, и цена остается в установленном торговом диапазоне (рис. 3). Тем не менее, абсолютное нормальное распределение в Market Profile (Профиле рынка) встречается достаточно редко, что допускает некую погрешность при определении нормального дня.
_______________________
Рисунок 3: ПРОФИЛЬ НОРМАЛЬНОГО ДНЯ ________________________Рисунок 4: НОРМАЛЬНОЕ ИЗМЕНЕНИЕ НОРМАЛЬНОГО ДНЯ.
Наиболее часто формируется нормальное изменение нормального дня (рис. 4), которое также определяется активностью трейдеров в начале торговой сессии. Что отличает этот тип от нормального дня? То, что other-timeframe trader проявил себя не сразу, а после того, как наблюдал за рынком некоторое время. Рассмотрим рисунок 4. Обратите внимание, как во время четвертого периода времени (G) был расширен торговый диапазон за пределы перво-начального баланса. Это говорит о том, что other-timeframe trader нашел подходящий ценовой уровень и активно вышел на рынок. В последующем торговля происходила между day-timeframe traders (трейдерами, торгующими на отрезке дня) и other-timeframe trader.
Следующий вариант в нашей типологии – trend day (трендовый день). Здесь можно рассматривать 2 случая: standard trend day (стандартный трендовый день) и double distribution day (день двойного распределения). Трендовые дни особенно полезны в определении дальнейшего направления цены.
На рисунке 5 рассмотрен пример стандартного трендового дня. Здесь цена последовательно повышается, и практически отсутствует какой-либо крупный интерес, способный развернуть рынок в противоположное направление. При этом Профиль рынка характерно узкий, без периодов времени, содержащих более пяти TPOs (временно-ценовых возможностей). Можно констатировать, что other-timeframe trader уверенно контролирует рынок.
___________________________________
Рисунок 5: СТАНДАРТНЫЙ ТРЕНДОВЫЙ ДЕНЬ___________________________Рисунок 6: ДЕНЬ ДВОЙНОГО РАСПРЕДЕЛЕНИЯ
День двойного распределения показан на рисунке 6. Первоначальный баланс представлен буквами B и C и типично узкий, а это означает, что othertimeframe trader пассивно наблюдает за рынком. Однако в период F покупатели othertimeframe проявляют свою активность, полагая, что существующие цены ниже справедливой стоимости. Это перемещает цены выше, и торговля между покупателями и продавцами происходит уже на новом уровне, где устанавливается новый баланс.
Если Вы смогли определить формирование дня двойного распределения на начальном этапе, то этим можно успешно воспользоваться в своей торговле. Особое внимание нужно обратить на временноценовые возможности между двумя областями распределения - обычно это одиночные буквы. Однако, если со временем количество букв на одном горизонтальном уровне удваивается, то вероятность возврата цен к первому распределению существенно увеличивается.
__________
Рисунок 7: НЕТРЕНДОВЫЙ ДЕНЬ_____________________Рисунок 8: СТРУКТУРА НЕТРЕНДОВОГО ДНЯ ПЕРЕД РАЗВОРОТОМ РЫНКА
Помимо всего прочего, в торговле существуют дни, когда активность игроков ниже средней – это nontrend day (нетрендовый день). В этом случае формируется узкий торговый диапазон с широким профилем (рис. 7). Вероятно, что торговля происходит в ожидании выхода важных новостей, либо это предпраздничный день. При этом нетрендовый день зачастую предшествует сильному развороту рынка (рис. 8).
Последний тип торгового дня - neutral day (нейтральный день). Сам термин предполагает, что в этот период торговли между покупателями и продавцами нет существенных различий в оценке справедливой стоимости. Благодаря их активности в противоположных направлениях, имеют место расширения диапазона с обеих сторон первоначального баланса. При этом цена закрытия находится в середине диапазона (рис. 9), что указывает на установленный баланс между трейдерами. Напротив, если же закрытие произошло на максимумах торгового диапазона, то ситуацию до последней минуты контролировали покупатели, а если на минимумах - соответственно, продавцы.

Рисунок 9: НЕЙТРАЛЬНЫЙ ДЕНЬ
Ресурсы:
1) J. Gopalakrishnan [2002]. “Market Profile Basics”, Technical Analysis of STOCKS& COM-MODITIES.
2) James Dalton and Robert Dalton [1990]. “Mind Over Markets: Power Trading With Market Generated Information”, Probus Publishing Co.
3) J. Peter Steidlmayer and Steven B. Hawkins [2003]. “Steidlmayer on Markets: Trading with Market Profile (second edition)”, John Wiley & Sons, Inc.
4) James Dalton, Robert Bevan Dalton, Eric T. Jones [2007]. “Markets in Profile. Profiting from the Auction Process”, John Wiley & Sons, Inc.

Основы Market Profile. Часть 3 07.12.2009
Давайте ещё раз вернемся к типологии торговых дней Профиля рынка с точки зрения его внутренней структуры.
Nontrend day (нетрендовый день)
У этой структуры сформирован узкий первоначальный баланс, который впоследствии содержит диапазон цен всего дня. Нетрендовый день обычно происходит, когда рынок отдыхает или застаивается.
Normal day (нормальный день)
У нормального дня присутствует широкий первоначальный баланс, который приблизительно равен 80 % от всего диапазона. Это самый распространенный тип торгового дня.
Normal variation of normal day (нормальное изменение нормального дня)
Первоначальный баланс этой структуры равняется приблизительно 50 % диапазона дня. При этом формируется расширение диапазона в одном направлении или другом.
Trend day (трендовый день)
У трендового дня небольшой первоначальный баланс, представляющий менее 25 % диапазона всего дня. Фактически это существенное доминирование покупателей или продавцов с уверенным расширением диапазона в одном из направлений.
Neutral day (нейтральный день)
Этот профиль не характеризуется его первоначальным балансом, присутствует расширением диапазона в обоих направлениях, и в результате день завершается около центра диапазона.

Рисунок 10: СТРУКТУРА ПРОФИЛЯ РЫНКА РАЗЛИЧНЫХ ТОРГОВЫХ ДНЕЙ.
ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ПРОФИЛЯ РЫНКА В ТОРГОВЛЕ
Профиль рынка существенно отличается от тикового графика. Он объединяет цену, объем и время в легкодоступную для Вас форму. Напротив, тиковый график дает общее представление об отношениях между ценой и объемом в определенное время. С помощью Профиля рынка Вы можете определить ценовые уровни, на которых рынки находятся в состоянии равновесия. Помимо этого Вы понимаете, кто контролирует ситуацию на рынке в данный момент, и когда именно этот контроль переходит от одной стороны к другой. И это дает Вам явное преимущество в принятии торговых решений, потому что Вы всегда готовы к изменениям в восприятии трейдерами уровня справедливой стоимости.
Процесс аукциона на рынке основан на базовых понятиях торговли - спросе и предложении. На фьючерсных площадках, когда покупатели и продавцы other-timeframe проводят сделку, процесс проходит через посредника или day-timeframe traders. Если появляется дисбаланс между спросом и предложением, то трейдер на площадке принимает на себя главный удар. Например, если продавцов other-timeframe будет больше чем покупателей, то трейдеру на площадке необходимо будет чем-то компенсировать избыточное предложение. Чтобы восстановить равновесие между покупателями и продавцами, ему придется снижать цены до того уровня, где крупный покупатель вынужден будет себя проявить.
Трейдеры всегда по-разному реагируют на цены, поэтому очень важно определить тип торговой активности, которая присутствует в данный момент. Существует две широкие категории активности: initiative (инициирующая) и responsive (реагирующая).
Чтобы определить тип активности, Вам необходимо будет сравнить профиль текущего дня с предыдущим. Если трейдеры берут инициативу в свои руки, и двигают цены выше или ниже области стоимости предыдущего дня, то мы имеем дело с инициирующей активностью. С другой стороны, если активность продаж появляется в то время, когда цены продвигаются выше области стоимости предыдущего дня, или наоборот – активность покупок появляется при ценах ниже области стоимости; то можно заключить, что присутствует реагирующая активность.
Когда область стоимости уверенно перемещается в одном направлении, это означает, что движение принимается большинством трейдеров. Напротив, если область стоимости накладывается на область стоимости предыдущего дня, это говорит о том, что тренд угасает, и цена начинает находить баланс. В то время, когда цена зажимается в определенный диапазон, покупатели и продавцы other-timeframe проявляют реагирующую активность. Когда цены достигают вершины диапазона, продавец агрессивно вступает в рынок и отталкивает их. И наоборот, когда цены достигают нижней границы диапазона, на рынке появляется крупный покупатель.
Использование Профиля рынка совместно с традиционными индикаторами, такими как скользящие средние значения цены, может оказаться весьма эффективным.

Рисунок 11: ЦЕНОВОЙ ГРАФИК СЕНТЯБРЬСКИХ КОНТРАКТОВ КАЗНАЧЕЙСКИХ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ 1999 ГОДА.
На рисунке 11 изображен ценовой график в виде баров сентябрьских контрактов казначейских обязательства 1999 года с наложение на цену 5-дневных и 10-дневных скользящих средних и Профиля рынка 24, 25 и 26 августа 1999 года.
24 августа пересечение двух скользящих средних явилось сигналом на продажу. Если же рассматривать Профиль рынка, то мы обнаружим, что цена в этот день, напротив, закрылась в верхней части диапазона. И на следующий день область стоимости была сформирована выше, а цена имела более широкий диапазон. Все эти параметры Профиля рынка указывали на присутствие инициирующих покупателей и продолжение восходящего движения.
Однако анализ 26 августа говорит нам о следующем:
1. Цена сформировала узкий первоначальный баланс и небольшой диапазон, что характеризует нетрендовый день.
2. Цены не вышли за пределы диапазона предыдущего дня.
3. Область стоимости также осталась в границах предыдущего дня.
4. Скользящие средние резко отдаляются друг от друга после пересечения.
Таким образом, медвежий сигнал скользящих средних 24 августа был дополнен паттерном Профиля рынка 26 августа – нетрендовым днем.
Обсуждение на форуме
Ресурсы:
1) J. Gopalakrishnan [2002]. “Market Profile Basics”, Technical Analysis of STOCKS& COMMODITIES.
2) Steve Dickey [2004]. “CBOT Market Profile”, The Technical Analyst.
3) James Dalton and Robert Dalton [1990]. “Mind Over Markets: Power Trading With Market Generated Information”, Probus Publishing Co.
4) J. Peter Steidlmayer and Steven B. Hawkins [2003]. “Steidlmayer on Markets: Trading with Market Profile (second edition)”, John Wiley & Sons, Inc.
5) James Dalton, Robert Bevan Dalton, Eric T. Jones [2007]. “Markets in Profile. Profiting from the Auction Process”, John Wiley & Sons, Inc.
Makedonskiy

Трейдинг по-свинГски 14.03.2010
Техника swing-trading – торговля на краткосрочных 3-5 дневных разворотах, колебаниях цен очень популярна среди трейдеров.
Свинг-трейдинг, отличается от позиционной торговли по тренду тем, что при нём совершаются сделки и в коррекционных движениях, а не только по основному тренду, допустим, на дневных графиках.
Точки разворота определяются по тестированию ценой уровней поддержки сопротивления, различных трендовых индикаторов, разворотных паттернов.
Например, закрыв длинную позицию (покупку), трейдер «разворачивается» и открывает короткую позицию (продажу).
Такая тактика оправдывает себя на волатильных рынках и торговых инструментах.

Обычно свинг-трейдеры используют часовые и выше ценовые графики, однако принципы этой торговли применимы и при внутридневной торговле.
Нетрудно заметить, что свинг торговля по вероятному суммарному профиту может быть гораздо прибыльнее краткосрочной торговли по тренду.
Опытный свинг-трейдер, тем не менее использует не все точки предполагаемого разворота для открытия сделок. Имея свой индивидуальный набор аналитических инструментов и индикаторов, он открывает только наиболее выгодные сделки с точки зрения сделки м-менеджмента.
Многие сравнивают такую торговлю с серфингом, когда надо часами ждать подходящей волны.
Интрадей-торговля отнимает много времени и очень напряжена, поэтому свинг-трейдинг является хорошей альтернативой для трейдеров, занятых днём на основной работе. Свинг-трейдинг удобен тем, что в отличие от интрадей-торговли, позволяет мониторить рынок 2-3 раза в день.
Технический анализ предоставляет много возможностей для свинг-торговли. Практически все модели классического теханализа, волнового, свечного анализа, а также множество индикаторов содержат модели и сигналы разворота цен.
Наиболее популярные методы для определения разворота цены, это трендовые линии, МА, линии поддержки/сопротивления, различные индикаторы, в том числе Ишимоку, Мюррея, разворотные свечные модели, волновые паттерны.
Если торговый инструмент, или временной цикл для свинг-трейдинга выбран неудачно, а есть преимущественно трендовые инструменты, или временные периоды, то при такой тактике возможны убытки при торговле против тренда.
Вероятно, наиболее оптимально сочетать тактику свинг-торговли и позиционной торговли в зависимости от ситуации на рынке.
Максим Малин

Методология фундаметального анализа 15.06.2009
Предисловие
Когда мы выпустили первую из своих аналитических статей, сложилась ситуация, что не все поняли что, как, а главное, зачем делается. Откровенно говоря, в тот момент чёткой методологии анализа компаний у нас ещё не было, но постепенно мы выработали определённую последовательность действий.
Итак, сейчас мы решили разъяснить все производимые нами расчёты: зачем и как считаются те или иные коэффициенты, ну и конечно, что они показывают.
Но для начала, стоит разобраться, что же такое фундаментальный анализ. Среди профессиональных аналитиков до сих пор нет единства в определении того, а чем же, собственно говоря, занимается фундаментальный анализ. Одна группа специалистов понимает фундаментальный анализ, как анализ финансовой отчётности. Другая группа считает, что фундаментальный анализ – это анализ макроэкономических показателей. Третья группа аналитиков отстаивает мнение, согласно которому фундаментальный анализ должен заниматься и микро- и макроэкономическими аспектами.
Впервые понятие «фундаментальный анализ» было введено Бенджамином Грэмом и Дэвидом Доддом в их книге «Анализ ценных бумаг», опубликованной в 1934г. в США.
Основная цель фундаментального анализа - выявление недооцененных (переоцененных) рынком компаний. Обнаружив, что по тем или иным показателям, компания сильно недооценена (переоценена), инвестор покупает (или продает) ее акции, в надежде, что в скором времени, биржевая стоимость акций компании сравняется с реальной.
Таким образом, фундаментальный анализ основан на чтении финансовых отчетов и расчете различных показателей, упрощающих восприятие финансовой информации и способствующих наиболее точной оценке финансовой информации.
Фундаментальный анализ является инструментом долгосрочных инвесторов, желающих вкладывать свои средства в активы, отобранные благодаря их внутренним качествам и характеристикам, а не спекулятивным настроениям на рынке. Ярким положительным моментом при использовании фундаментального анализа является тот факт, что инвестор не становится заложником рыночных спекулянтов, необоснованно раздувающих цены на рынке. Ведь фактически такой инвестор приобрел актив за цену ниже, чем он стоит в действительности, а значит все, что ему нужно – это дождаться момента, когда цена актива просто сравняется с его справедливой стоимостью. Практика применения фундаментального анализа за 80 лет, показывает, что это происходит почти всегда.
Стоит отметить, что инвесторы, опирающиеся в своей работе только на фундаментальный анализ, довольно сильно рискуют. Примером, как расцвета, так и заката исключительно фундаментального подхода может служить фонд Джорджа Сороса «Квантум». Увеличив поначалу средства пайщиков фонда в несколько раз, управляющие фонда, руководствующиеся в торговле на рынке только фундаментальным анализом, довели его до полного разорения. Особняком здесь стоит один из самых богатых людей мира – Уоррен Баффет, который пользуясь собственной методикой поиска недооцененных компаний, смог заработать не один миллиард долларов. Однако, исключения скорее подтверждают правила.
Фундаментальный анализ лучше использовать совместно с техническим анализом. Подобная связка уберегает от принятия чрезмерного риска, и больших убытков. Меж тем, очевидно, что фундаментальный анализ является важной составляющей анализа рынка.
Классически наш отчёт состоит из 5 основных разделов:
1. описание компании;
2. сравнительный анализ;
3. анализ финансовых результатов и финансового состояния;
4. анализ стоимости компании и оценка её акций;
5. заключительная информация (планы компании, факторы, оказывающие влияние на будущую деятельность компании и пр.)
В этой части мы постараемся разъяснить первые 2 составляющие анализа.
1. Описание компании
Данная часть анализа условно включает 3 подчасти:
1. Профиль компании;
2. Структура акционерного капитала;
3. Динамика акций за последний год.
Необходимо уточнить, что входит в профиль компании. В профиле компании подробно описывается компания:
род деятельности,
входящие в компанию организации (если компания представляет собой холдинг) и дочерние компании (если таковые имеются),
последние новости и важная информация о компании (к примеру, крупные судебные разбирательства или протекционистская политика государства в отношении этой компании и др.)
и прочая информация, необходимая для составления комплексного представления о той или иной компании.
Остальные 2 пункта – структура акционерного капитала и динамика акций – в разъяснениях не нуждаются.
2. Сравнительный анализ
В этой части мы рассматриваем компанию с точки зрения ее позиционирования относительно прямых и потенциальных конкурентов по финансовым коэффициентам. Так, обычно мы представляем сравнительную таблицу (на примере таблицы из анализа Сургутнефтегаза):

Сравнительная оценка опирается не на финансовое состояние компании, а на предположение, что рынок корректно определяет цены на акции в среднем, но совершает ошибки, формируя цены отдельных акций. Также сравнительный анализ исходит из того, что сравнение мультипликаторов позволит выявить эти ошибки, и они будут со временем скорректированы. Хотим отдельно подчеркнуть, что наш анализ не является классическим сравнительным анализом, т.к. он также как и метод дисконтированных денежных потоков, достаточно многогранен, разнообразен и зависит также от предпочтений аналитика и целей анализа. Мы же предлагаем аудитории журнала упрощенную версию. Подробнее о сравнительном анализе можно прочитать в книге А.Дамодарана “Инвестиционная оценка”
С помощью данного анализа видно не только положение компании относительно ее конкурентов, но и общее положение отрасли. Например, в данном случае акции Сургутнефтегаза были переоценены рынком по показателю P/E относительно российских аналогов – 3,99 против 2,71 по выборке без самого Сургутнефтегаза. С другой стороны средний показатель P/E для зарубежных аналогов составлял 6,93.
В данной таблице мы используем наиболее распространенные и практичные мультипликаторы. Это: P/E, P/S, ROE, ROA, ROI.
P/E представляет собой отношение цены акции к прибыли на акцию (или капитализации к прибыли компании). Наиболее частое объяснение данного показателя звучит так: показывает сколько необходимо лет для окупаемости покупки акции при условии направления 100% прибыли на дивиденды, т.е. за сколько лет акция окупится прибылью компании. Соответственно, чем ниже показатель, тем интереснее объект инвестирования.
P/S представляет собой отношение цены акции к выручке на акцию (или капитализации к выручке). Показывает качество управления компанией. Так, например у того же Сургутнефтегаза выручка практически равна капитализации (1,01), а у Газпрома капитализация в 1,51 раза больше выручки.
Показатели ROE, ROA и ROI являются отражением качества управления финансами компании. Это соответственно рентабельность капитала, активов и инвестиций. Чем лучше показатели, тем качественнее финансовая политика компании. Важно отслеживать и динамику показателей. т.к. итоговые значения могут быть получены, например, за счет разовых инвестиций (для ROI) или уменьшения собственного капитала компании (для ROE).
К сожалению, при проведении сравнительного анализа далеко не всегда имеется возможность найти аналоги для компаний (например, в случае с Аптечной сетью 36и6). Проблема также состоит и в том, что на практике каждая компания неповторима и в мире нет двух одинаковых компаний в одинаковых экономических, социальных и пр. условиях.
В рунете мы так и не нашли адекватных, актуальных оценок финансового состояния (коэффициентов) для российских компаний. Для зарубежных компаний их можно посмотреть на сайте finviz.com. Отчеты американских компаний можно посмотреть на finance.yahoo.com.
Мы вернемся к финансовым показателям и методам анализа в последующих статьях, поэтому пропустим части 3 и 4 и сразу перейдем к описанию части 5 – маленькой, но важной.
5. Заключительная информация.
В заключительной части мы обычно подытоживаем наш анализ информацией о существенных фактах, касающихся компании и ее перспектив развития. Это очень важно, т.к. то или иное событие может оказать существенное влияние на акции компании. Например, занесение в “список Путина”. Важной информацией являются официальные планы компании, судебные тяжбы, риски и возможности. Зачастую необходимо вникнуть в историю вопроса. Грубо говоря, у каждой компании есть интересные текущие “ситуации”., информационный фон. Например, Ростелеком и межрегиональные телекомы – приватизация, Автоваз – поддержка государством, Сургутнефтегаз – до недавнего времени дивиденды и большие запасы наличности и т.д. Каждая подобная история заслуживает отдельного анализа.
Часто анализ информации и вообще анализ финансового положения компании приходится делать, опираясь на внешние источники или недостоверные, т.к. далеко не все открытые компании в России соблюдают законодательство о рынке ценных бумаг, в частности о раскрытии информации.
Макаев Е.В., Фунтов Г.А. aka Go

Математика психологии:? 08.09.2008
Я полагаю, что психология – это самый большой двигатель
валютных курсов. В большей степени, чем что-либо ещё на рынке.
(Неизвестный трейдер :))
Этой статьёй я хотел бы начать разговор о том, что, по-моему мнению, отличает успешного и проигрывающего трейдера.
Существует много «крылатых» фраз и «правильных» книг, которые объясняют, почему трейдер проигрывает и как надо «поработать над собой», чтобы этого не было. Но я обратил внимания, что во всех этих фразах и книгах идут просто утверждения, которые строятся, исходя из личного опыта того или иного человека, и которые требуется принять на веру. Но… Принять на веру чужой опыт иногда более сложно, чем создать свою торговую систему. Обычно люди предпочитают учиться на своих ошибках и делать соответствующие выводы, исходя из них, чем поверить на слово всему тому, что пишется в этих книгах. Я попробую сделать по-другому. А именно поговорить о психологии трейдинга на языке математики. Тот, кто хоть раз держал в руках книгу по психологии и хотя бы мельком ознакомился с её содержанием, наверняка обратил внимание, что обычно такие книги не содержат графиков. А зря. Ведь именно график является рабочим инструментом трейдера. Именно на нём мы видим всё, что нужно, чтобы понять поведение толпы и её психологию. Поэтому и статьи будут строится по принципу «утверждение – доказательство – вывод» или «ошибочное утверждение – доказательство – вывод». То есть я попробую на простом языке, понятном любому человеку, привести математически обоснование тех или иных законов рынка. В статьях я буду использовать выдержки из книг и статей по психологии, с которыми я согласен. И прошу не считать это плагиатом. Всё, что нужно, уже написано и цель данного разговора не в повторном изобретении велосипеда, а попытке разобраться, что же отличает успешного и проигрывающего трейдера. Итак… поговорим?
Чистый график
Ну, и для начала, на что хотелось бы обратить внимание, это графики внизу. Правда, непривычно?

Давно ли вы смотрели на такой график?… Наверняка вы давно забыли, как выглядит чистый график. А ведь именно на этом графике и содержится основная информация, которая имеет огромное значение для трейдера и принятия решения в пользу совершения той или иной сделки. Именно в этом и состоит «феномен выигрыша новичка», как я его называю. Ведь не для кого не секрет, что новичкам везёт. Когда новички приходят на этот рынок, они ничего не знают о таких понятиях, как технический и фундаментальный анализ. Для них существует только график, растущий или падающий рынок и сделки «вместе с толпой». Они покупают на растущем рынке и продают на падающем. Ход их мысли прост. «Растём – покупаем, падает – продаём». И не хило увеличивают депо, так как вместе с отсутствием знаний по ТА, они ещё и не имеют никакого понятия про ММ. И всё это, до поры до времени, работает. Пока не приходит первый НЕИЗБЕЖНЫЙ лось (так как нельзя быть всё время правым, каким бы ты не был гением), а за ним второй и третий. И вот, новичок, памятуя о прошлых победах, начинает искать. Искать суперсистему, которая не существует в природе и в принципе. Именно на этом этапе всё обычно и заканчивается.
Начинающий трейдер пытается с помощью кучи индикаторов и разнообразных торговых систем найти такое их сочетание, которое бы обеспечивало ему преимущество перед остальными участниками рынка и позволяло бы предсказывать поведение рынка в ближайшем будущем. И вот как раз это и является ложным путём, по которому идут две категории трейдеров: начинающие и проигрывающие. Почему? Да потому что проигрывающие трейдеры тратят много времени и сил, предсказывая, где рынок будет через час, сутки, неделю... Успешные же трейдеры тратят большую часть своего времени, думая о том, как другие трейдеры будут реагировать на то, что рынок делает сейчас и в соответствии с этим планируют свою стратегию. Успех торговли, вероятно, зависит от способности трейдера предсказать, какую реакцию вызовет у рынка то или иное событие и наличия хорошо продуманного плана действий при возникновении таких реакций. Возможно, что быть успешным трейдером легче, чем быть успешным аналитиком, так как аналитики должны в действительности прогнозировать окончательный результат. Если спросить успешного трейдера, где, по его мнению, рынок будет завтра, наиболее вероятным ответом будет пожатие плеч и простой комментарий, что он последует за рынком везде, куда тот пойдет. Сможете ли вы так же ответить? На данном этапе скорее всего нет, так как абсолютное большинство начинающих трейдеров, которым я задавал этот вопрос, сразу же пыталось ответить, что курс завтра будет таким-то и что сейчас надо продавать (покупать) вот отсюда и до туда. То есть предсказать поведение рынка, а не следовать за ним. Это одно из главных отличий между успешным трейдером и проигрывающем и позволяет отличить на каком пути находиться трейдер.

Что ещё можно увидеть на чистом графике? А можно увидеть ещё одну важную вещь, о которой я писал в первом номере журнала. А именно то, что если убрать названия инструмента, его ТФ и скрыть котировки, то наверняка вы не поймёте, график какого инструмента перед вами. Все они для вас будут одинаковыми. Из чего следует вывод, что в принципе, природа всех графиков одинакова и всеми ими управляет только одно – совокупная реакция всех участников рынка, но никак не сигналы осцилляторов, скользящих средних и параболиков. Так как индикаторы – это производные от цены и строятся они в зависимости от того, как реагируют участники рынка на данный курс. Так что индикаторы – это скорее помощники трейдера, но никак не закон для рынка, показывающий, куда ему надо идти в данный момент, как думают многие начинающие и проигрывающие трейдеры. И можно просто сделать вывод, что чистый график несёт в себе больше полезной информации, чем график «усыпанный» индикаторами и беспорядочным нагромождением линиями поддержки и сопротивлений. Так что же, не использовать индикаторы вообще?
Александр Свиридо

Математика психологии: Вывод первый 15.09.2008
Тренд является единственным заработком на рынке.
(Мой ремикс на известную поговорку :))
В первой статье мы немного познакомились с тем, кем же является по-настоящему успешный трейдер. Это трейдер, «следующий» за рынком, а не пытающийся его «предугадать». Давайте посмотрим снова на чистый график и добавим на него некоторые элементы. Зачем? Многие начинающие трейдеры всегда задаются вопросом: «где начинается тренд и где он заканчивается?» Многие, если не все, знакомы с таким выражением, как «Тренд – твой друг!», но я сотни раз видел, что это простое выражение не «доходит» до большинства людей. Почему? Да потому, что это выражение противоречит двум основным «принципам» среднестатистического грейдера (и человека). А именно, его жадности и страха. В чём это выражается? В том, что большинство людей, торгующий на рынке, не в состоянии совершить сделку «по тренду», если цена прошла уже более 100-200 пунктов. И вот тут давайте поподробнее.
С чем это связано? Представьте такую ситуацию. Курс (неважно чего) упал на 200 пунктов. Будет ли продавать трейдер по текущим котировкам? Начинающий и проигрывающий однозначно нет! Почему? Да потому что, по его представлениям, глупо продавать, когда цена прошла в одном направлении 100-200 пунктов одним махом. Продажа по котировкам, хуже, чем они были, допустим, два дня назад, вызывает «дискомфорт» у начинающего трейдера, так как он не попал на самом пике. И вот тут то и проявляются его жадность. Как же так? Я! и вдруг не попал в самое «начало движения»! А теперь для меня «всё потеряно». Буду ждать отката, что бы поймать всё-таки начало движения против тренда и заработать. А ведь начало движение – это и есть начало вашего заработка в тренде. И тренд будет продолжаться до тех пор, пока не наступят явные причины к его окончанию.
А что же проигрывающие? Для него гораздо важнее «дождаться «пика»» и войти «вперёд всех» на откате. А что такое откат? Это медленный и мучительный «выход в плюса» и стремительный «выход в минуса». Но что поделать? Такова «природа рынка». Именно такова игра на откатах (коррекции). И именно поэтому главное, что должен усвоить начинающий (проигрывающий) трейдер – не играть против тренда! Первое и главное правило поведения на рынке - тренд является единственным заработком на рынке! Если вы будете постоянно помнить об этом правиле, ваша торговля улучшиться на порядок!
И так, вот мы и подходим к главному вопросу. Как же определить начало, замедление и смену тренда? Можете быть уверенны, что всё то, над чем ломают головы начинающие и постоянно проигрывающие трейдеры, давно уже изобретено. Итак, берём чистый график и применяем к нему один из законов «теории Доу» -
Тренд должен подтверждаться пиками и впадинами. Восходящий тренд остается незыблемым, пока все новые пики и впадины не перестанут подниматься. Нисходящий тренд соответственно устойчив, пока не прекратится понижение всех пиков и впадин.
Берём чистый график и смотрим. Видно? Каждая из «пиков и впадин» ниже предыдущей. И это говорит о том, что перед нами падающий рынок или нисходящий тренд. Вспоминаем первое и главное правило рынка и…. продаём! Ни о каких покупках (даже ради интереса, ради «игры на откатах»…) не может быть и речи… По крайней мере до тех пор, пока к вам не придёт опыт…
На графике, представленном ниже, отчётливо видно, что задуматься о прекращении продаж (но не о выходе из коротких позиций!) служит «впадина» обозначенная под номером 16, когда она не смогла преодолеть и закрыться ниже «впадины» номер 14. Просто? По-моему даже чересчур. :) Это самое простейшее нахождение тренда на чистом графике. Можно, конечно, понавесить всяких индикаторов для более «точного» нахождения тренда, но мы ограничимся этим, так как второе правила успешного трейдера гласит – «Проигрывающие трейдеры часто используют сложные системы и методологии или полностью полагаются на рекомендации различных аналитиков. Успешные трейдеры часто используют очень простые методы. Неизменно они используют или модифицированную версию существующей техники, или свою собственную методику, то есть методику, которую они понимают». Это, кажется, расходится с ошибочной верой, что чем сложнее, тем лучше. Это не тот случай. Логически можно было бы утверждать, что упрощенные рыночные подходы имеют тенденцию быть более практичными и менее склонными к ложной интерпретации. Честно говоря, даже термин "простые" или "сложные" не имеют никакого смысла. Что действительно имеет значение, так это то, что делает деньги, и что нет. Также можно заключить, что, чтобы быть успешным трейдером важно большую часть анализа делать самостоятельно. Но только, если у вас в руках есть хорошая ТС

Следующий вопрос. Как, используя теорию Доу можно определить затухание и смену тренда. Нижний рисунок как раз и демонстрирует такую возможность. Как видно «впадина» номер 5 уже находиться ниже предыдущей «впадины» номер 3, что является первым сигналом к затуханию тренда (но не смены тренда). «Пик» номер 8, ниже «пика» номер 6. «Впадина» номер 9 ниже «впадин» номер 5 и 7. «Пик» номер 10 гораздо ниже «пиков» номер 6 и 8. То есть здесь мы наблюдаем затухание и смену тренда. Причём без всяких индикаторов. Просто? Да проще просто некуда.

На этих законах основано большинство ТС известных трейдеров. Возьмем на вскидку пару систем. Систему дедушки Вильямса и волны Вульфа. Билл Вильямс советует ставить бай стопы выше фракталов, сформированных рынком. То есть, открывать сделки по тренду, используя теорию Доу с обновлением «пиков» в восходящем тренде. И это работает…, без проблем и переживаний.

Александр Свиридов

Всеобщее признание - Азбука валютной ликвидности 12.05.2008
В современном мире большинство стран имеет собственную денежную систему. Денежную единицу какой-либо страны называют валютой.
Однако почему листочки бумаги приобрели такую ценность? Здесь важно отметить такое свойство денег, как всеобщее признание их в качестве некоего эквивалента.
Обмен без участия денег называется бартером. Наличие в государстве денежной системы говорит о развитии его экономики.
Сейчас трудно себе представить нашу цивилизацию без денег, но например Древний Вавилон и Египет были безденежными цивилизациями. Первые деньги появились в Лидии (Средиземноморье) примерно 2700 лет назад.
У денежной системы всегда было много противников. Многие философы и теоретики от Платона, Софокла до Ленина утверждали, что деньги зло. Предлагались утопические безденежные модели общества.
Так зачем же в нашем мире нужны деньги?
В экономике стран и мировой экономике деньги выполняют четыре основные функции:
1. Мера стоимости – т.е. цена товаров указывается в определённых денежных единицах.
2. Средство платежа – деньгами можно расплатиться за произведённые товары, работы, услуги, или принять деньги в качестве оплаты.
3. Средство сбережения – а также накопления позволяет сберегать деньги.
4. Средство обмена (обращения)– выражает посреднический характер при приобретении/предоставлении товаров и услуг.
Первая Мировая валютная система сформировалась в 19 веке.
На Пражской конференции в 1867г. она была оформлена юридически, золото было признано единственной формой мировых денег. Все мировые валюты свободно конвертировались в золото. До Первой мировой войны такая система была эффективна. Однако со временем золотой стандарт (золотомонетный) стал ограничивать мировую торговлю. Это связано с вынужденными девальвациями валют в странах с дефицитным платёжным балансом.
По Генуэзской валютной системе (1922-1944г), в которой участвовали около 30 стран, и был установлен золотодевизный стандарт, который основывался на золоте и ведущих валютах (девизах), которые конвертировались в золото. Однако ни за одной валютой тогда не был закреплён статус резервной.
Вторая мировая война вновь привела к кризису Мировой валютной системы.
В 1944 г. в Бреттон-Вудсе (США) на валютно-финансовой конференции ООН, были впервые созданы международные валютно-кредитные организации МВФ (Международный валютный фонд) и МБРР (Международный банк реконструкции и развития).
Была одобрена большинством стран и юридически оформлена третья мировая валютная система. Был сохранён золотодевизный стандарт, основанный на золоте, и введены две резервные валюты - доллар США и фунт стерлингов. США фактически приравняли доллар и фунт к золоту, что и привело к господству доллара.
Соотношение курсов валют, их конвертируемость стали осуществляться в долларах.
Однако к 1971 году наступил криз Бреттон-Вудской Мировой валютной системы. Положение доллара США резко ухудшилось вследствие снижения торгового и платёжного баланса. К началу 70-х гг. золотые запасы перераспределились в пользу Европы. Появились проблемы с международной валютной ликвидностью, по сравнению уровнем торговли снизилась добыча золота.
В 1976-78гг. было оформлено несколько Ямайских соглашений, подготовленных «комитетом двадцати» МВФ. Так установилась четвёртая Мировая валютная система. Вместо золотодевизного, были введёны special drawing rights - специальные права заимствования (СДР).
Завершилась демонетизация золота, был прекращен размен долларов на золото, отменены его официальная цена, золотые паритеты.
Однако, СДР, как новой международная расчетной единице, основанной на корзине основных мировых валют, не суждено было стать мировыми деньгами. Этому помешали многие проблемы, связанные в основном с вопросами эмиссии, и её сложным механизмом. Постепенно значение СДР и его доля в международных расчетах и резервах снизилась.
Страны ЕЭС и Японии постепенно перешли от стандарта СДР к многовалютному стандарту на основе валют пяти ведущих стран мира – доллара США, фунта стерлингов, марки ФРГ, японской иены, швейцарского франка.
В 1979 г. в ЕЭС была создана европейская региональная валютная система и создана валютная единица ЭКЮ (European Currency Unit- валютная единица существующая в виде безналичных записей по счетам стран-участниц), курс которой устанавливался на базе 12 европейских валют. Однако это не привело к стабильности в Еврозоне. В 1999 г. в Европе начал функционировать Валютный союз и введена коллективная валюта Евро.

Современная Мировая валютная система базируется на одной или нескольких национальных валютах ведущих стран и международных валютных единицах (СДР, ЭКЮ).
Резервная (ключевая) валюта выполняет функции международного платежного и резервного средства, определяет валютный паритет и валютный курс для других стран, используется для валютных интервенции, с целью регулирования курса национальных валют.
Для того, чтобы валюта приобрела статус резервной необходимо, чтобы страна занимала ведущее место в мировом производстве, и имела развитую валютно-кредитную и финансовую систему.
Каждое государство создаёт свою валютную систему, которая регулируется внутренним законодательством.
Важное значение для экономики стран и мировой экономики имеет конвертируемость валют (способность без ограничений обмениваться на любые валюты).
В странах устанавливается валютный курс - цена денежной единицы одной страны, определённая в единицах других валют или международных валютных единицах.
Каждая страна для обеспечения роста экономики, поддержки платёжного баланса, сдерживания инфляции и безработицы и других негативных явлений в экономике проводит свою валютную политику. Часто валютная политика государства является продолжением его внешней политики и отражает принципы взаимодействия стран – сотрудничество, разногласия, вмешательство во внутренние дела.
Сейчас интеграционные процессы способствуют развитию межгосударственного валютного регулирования – согласование валютной политики разных стран, совместные меры по преодолению кризисов.
В валютной политике государства могут использовать дисконтные методы (изменение процентных ставок) и девизные методы – режим изменения валютного курса (девальвация, ревальвация), валютные резервы, валютные интервенции и т.д.
Основное различие валют разных стран в их покупательной способности – способности денежной массы обмениваться на определенное количество товаров или услуг. С этой функцией связано понятие ликвидности денег.
Ликвидность денег – это возможность превращения денег в товары или услуги. В современном мире деньгами является не только наличные - банкноты и монеты.
Большая часть средств представлена в экономиках стран и мира в безналичной форме (денежные вклады, кредитные и дебитные пластиковые карты, чеки и т.д.)
Денежные массы стран в этом смысле неоднородны и формируют денежные группы (агрегаты). Агрегаты различаются между собой по скорости превращения их в наличные деньги.
Например в России денежный агрегат М0 – банкноты и монеты; М1=М0+средства на счетах, средства страховых компаний и вклады в банках до востребования; М2=М1+срочные вклады, компенсации; М3=М2+сертификаты и гособлигации.
Способность стран своевременно рассчитываться по внешним долгам называется валютной ликвидностью и определяется соотношением между валютными резервами и суммой внешней задолженности.
Для оценки валютной ликвидности используются коэффициенты (соотношение показателей валютных активов и обязательств по международным платежам).
Международная валютная ликвидность - способность стран своевременно выполнять международные обязательства приемлемыми для кредитора платежными средствами.
Международная ликвидность является частью национальной валютной системы, и включает в себя:
- официальные золотые и валютные резервы страны
- счета СДР, ЕВРО
- способность страны погашать внешний долг.
- резервную позицию в МВФ
Основной показатели международной валютной ликвидности страны это отношение золотовалютных резервов страны к её внешнему долгу, отношение золотовалютных резервов страны к сумме годового товарного импорта.
Мировая валютная система, хотя и преследует глобальные цели, функционирует в тесной связи с национальными валютными системами.
Валютный рынок являются частью Мировой валютной системы. Его отличает высокая ликвидность – возможность быстро купить и продать валюту в больших объёмах.
FOREX (Foreign Exchange) – международный обмен. На этом рынке осуществляются операции по обмену одной валюты на другую по определённому валютному курсу, который устанавливается из соотношения спроса и предложения на определенную валюту в условиях свободного рынка.
Кросс-курс – это соотношение между двумя валютами, которое определяется из их курса по отношению к курсу третьей валюты.
Мировая валютная система продолжает своё развитие, к этому подталкивают кризисные условия современности. Доллар всё больше утрачивает свои позиции основной резервной валюты, при этом укрепляются экономики других стран и регионов. Это создаёт предпосылки к установлению в будущем нескольких новых резервных валют.
Вероника Толстых

БРИК 16.06.2008
Экономист Джим О’Нил в 2003 году ввёл новый термин, аббревиатуру БРИК, которая складывается по первым буквам названий стран – Бразилия, Россия, Индия, Китай.
Экономика этой группы государств отличается высокими темпами роста и есть прогнозы, что со временем они могут обойти группу самых богатых стран мира – США, Японию, Германию, Францию и Италию. Если сейчас объём ВВП БРИК составляет примерно шестую часть от богатейших стран, то через 15 лет при подобных темпах развития ВВП может достигнуть более 50%.
Немаловажным фактором является то, что в странах Брик сосредоточены огромные людские ресурсы и каждая их них имеет свои развитые сектора экономики. В настоящее время золотовалютные запасы БРИК превышают резервы шести самых развитых стран.
Высокий мировой авторитет стран БРИК повышает их инвестиционную привлекательность. В этих странах отмечается значительный рост фондового рынка. Страны БРИК становятся более привлекательны для бизнеса, растёт уровень жизни, производительность труда и темпы производства.
Ипотечный кризис на рынке американской недвижимости мало отразился на странах БРИК. Недвижимость в этих странах продолжает пользоваться огромным спросом, что связано с ростом доходов населения и урбанизацией этих стран. Банковские системы БРИК не пострадали от ипотечного кризиса в развитых странах, кредиты на жильё остаются доступными.
Доминирование стран БРИК в области добычи энергоносителей уже очевидно, оно также начинает проявляться в сферах производства металлов и добычи минерального сырья, а также становится заметней в страховании и производстве потребительских товаров.
В 2006 году Dow Jones Indexes объявила о начале расчета нового биржевого индекса «БРИК-50», который отслеживает деловую активность только в странах с развивающейся экономикой: Бразилии, России, Индии и Китае.
В расчет индекса «БРИК-50» включены 50 крупнейших эмитентов стран группы БРИК, акции которых являются наиболее ликвидными. В него вошли по 15 ведущих компаний Бразилии, Китая и Индии, а также пять российских компаний: «Газпром», «ЛУКОЙЛ», ГМК «Норильский никель», «Сургутнефтегаз» и РАО «ЕЭС России».
В мае 2008 года в Екатеринбурге проходил саммит стран БРИК, он впервые состоялся как самостоятельное мероприятие. Однако у БРИК нет общей политики, обсуждаются исключительно экономические вопросы. Участники саммита БРИК обсуждали актуальные тенденции в глобальной экономике и финансах, вопросов энергетической безопасности, реформирования ООН, продовольственного кризиса.
По словам министра иностранных дел России С.В.Лаврова на пресс-конференции по итогам встречи министров иностранных дел БРИК: «Россия придает большое значение его развитию в формате БРИК. Это формат, который не является надуманным. Он идет от жизни. От того факта, что высокие темпы экономического роста наших стран во многом обеспечивают устойчивое развитие мировой экономики».
Министры стран БРИК также поддержали российский план по созданию глобальной экономической системы — альтернативы послевоенной Бреттон-вудской системе, которая включает Всемирный банк, Международный валютный фонд и межбанковские клиринговые механизмы.
Индия и Китай претендуют на лидирующие позиции по производству товаров и сервисному обслуживанию, а Россия и Бразилия - по экспорту натурального сырья.
Если Россия и Бразилия становятся т основными поставщиками Индии и Китая, и объединятся на уровне реализации совместных проектов, то страны БРИК уже в самом ближайшем будущем превратятся в один из наиболее влиятельных экономических блоков
Вероника Толст

Волны Вульфа
Введение
С этого номера стартует серия публикаций об одном из самых эффективных методов анализа рынка – волн Вульфа, который заключается в поиске на рынке определённой волновой модели. Этот метод отличается от волн Эллиотта тем, что анализ делается «на месте», т.е. разметка волновой структуры на старших временных масштабах не требуется. Волны Вульфа также могут хорошо работать в связке с другими методами, в том числе и с EWA, о чём будет рассказано в следующих публикациях.

Рисунок 1

На рисунке 1 представлена бычья модель волны Вульфа, рассмотрим правила для этого паттерна. Итак:
Волна 1 – основание модели
Волна 2 – какая-либо значимая вершина. Выход за максимум волны 1 необязателен
Волна 3 – новый минимум. Эта волна всегда должна пробивать минимум волны 1.
Волна 4 – всегда выходит за минимум волны 1, но никогда не должна выходить за максимум волны 2
Волна 5 – новый минимум, выходит за минимум волны 3.
Волна 6 – начинается после окончания волны 5 и является самой мощной из всех волн в модели Вульфа.
Идентифицировать волну Вульфа можно только тогда, когда сформированы первые четыре волны, а торговать лучше всего только в волне 6. Более вся работа с волнами Вульфа связана с торговлей в волне 6.
Когда сформированы волны 1, 2, 3 и 4 можно провести две линии, которые считаются базовыми. Первая линия проводится по минимуму волны 1 и максимум волны 4 (для медвежьего примера ниже наоборот) и служит целью для окончания волны 6. Вторая линия проводится по минимумам волн 1 и 3, она является примерным уровнем завершения волны 5 и начала волны 6. Волна 5 может иногда не доходить, либо переходить эту линию. Это явления мы рассмотрим позже.

Рисунок 2

В медвежьем варианте (рисунок 2) все правила рассмотренные выше являются диаметрально противоположными:
Волна 1 – вершина модели
Волна 2 – какая-либо значимая впадина. Выход за минимум волны 1 необязателен
Волна 3 – новый максимум. Эта волна всегда должна пробивать максимум волны 1.
Волна 4 – всегда выходит за максимум волны 1, но никогда не должна выходить за минимум волны 2
Волна 5 – новый максимум, выходит за максимум волны 3.
Волна 6 – начинается после окончания волны 5 и является самой мощной из всех волн в модели Вульфа.
Как и в бычьем варианте, в медвежьей модели торгуют только волне 6, которая может иногда не доходить до линии проведённой по волнам 1-4, а может и пробивать её.
+++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++
Примеры с рынка 17.03.2008
В седьмом номере журнала мы изучили теоретическую базу волн Вульфа, а в этой части публикации рассмотрим реальные рыночные примеры этих паттернов.

В 2005 году на дневном графике кросса GBPJPY был отличный пример бычьей волны Вульфа. Волна 5 немного не дошла до нижней образующей линии модели, но волна 6 завершена на линии, проведённой по экстремумам волна 1 и 4.
Практическое применение здесь следующее. Самые агрессивные трейдеры могут начинать покупать на окончании волны 5, но чтобы снизить риски можно выставлять ордера на покупку выше верхней границы канала волны 5. Пробой линии, проведённой по волнам 2 и 4, подтвердит начало ралли волны 6, можно открывать дополнительные сделки. Фиксировать прибыль надо по достижению ценой линии 1-4.

Пример медвежьей волны Вульфа есть на тож же GBPJPY. Волна 5 немного вышла за линию 1-3. Практическое применение аналогичное. На пробое трендовой линии волны 5 продаём. Пробой линии 2-4 является доп. подтверждением начала волны 6.
Игнат Борисенко

Практическое применение волн Вульфа 05.05.2008
Как и любом другом методе анализа, в волнах Вульфа определённый процент моделей может расходиться с рынком. Поэтому необходимы дополнительные методы фильтрации. Ими могут быть волны Эллиотта, японские свечи, фибо, Мюррей или ещё какой-либо метод анализа.
Один из самых главных фильтров в волнах Вульфа – это положение волны 2. Если это какая либо значимая вершина (в рамках определённого временного масштаба), а не просто локальный экстремум, то модель приобретает большую вероятность оправдаться.
Ещё один фильтр – это угол, который образуют линии 1-4 и 1-3. Оптимальным является его 40-45 градусов, или немного больше. В волнах Вульфа, где угол составляется менее 40 градусов, я не торгую.
Теперь рассмотри несколько примеров с рынка, которые ранее были опубликованы на страницах журнала. На валютной паре EURJPY модель была отработана полностью.

Здесь после окончания волны 5 от линии 1-3 произошел резкий разворот, и цена пошла в направлении волны 6, впоследствии выйдя за границу линии 1-4.
В этом примере волна 2 также является довольно значимой вершиной (максимум), а угол между линиями 1-4 и 1-3 больше 45 градусов. Волна Вульфа в данном случае является моделью продолжения.
Теперь рассмотрим одну модель, которая не оправдалась. На графике EURCHF модель была сформирована практически по все правилам. Однако по ряду признаков можно была предположить, что вероятность того, что она не сбудется выше.

Во-первых, волна 2 хоть и является довольно значимым минимумом, но завершена на уровне 78,6% от предыдущего движения, что может указывать что она является коррекцией и движение в тренде может продолжиться.
Во-вторых, не было однозначного отбоя от линии 1-3. Движение цены просто приостановилось, замедлилось, не произведя однозначного разворота.
В-третьих, и, пожалуй, самое главное, не была пробита трендовая линия, проведённая по минимумам волны 5. Как ранее уже говорилось, пока не пробита трендовая линия от волны 5 – входить в сделку очень рискованно.
Далее, на EURСНF была сформирована ещё одна ВВ. Здесь волна 5 завершена у верхней границы канала, что также является дополнительным сигналом, как минимум, к коррекции (т.е. здесь мы имеем дело с противотрендовой ВВ).

Отбой от линии 1-3 и пробой трендовой линии, построенной по волне 5, были подтверждением, что волна 5 завершена и начинается нисходящее ралли.
Игнат Борисенко

Carry trade и с чем его «едят» 02.06.2008
Кэрри трейд это долгосрочная валютная торговая стратегия, при которой инвесторы используют разницу процентных ставок по валютам.
Банки, крупные международные инвесторы, хедж-фонды, берут кредиты в валюте с низкой процентной ставкой, затем конвертируют её в валюту с высокой процентной ставкой. Через достаточно длительное время активы с прибылью продаются, и средства конвертируются опять в валюту с низкой процентной ставкой, затем осуществляется возврат кредита.
Наиболее активно при carry trade используются такие валюты, как йена (0,5%) и швейцарский франк (2,25 – 3,25%), остальные валюты с низкими процентными ставками используются реже. Объёмы сделок сarry trade в мире огромны и превышают триллионы $.
Валюты-мишени имеют высокие процентные ставки: евро (refinancing tender 4%), фунт (repo rate 5%), новозеландский (official cash rate 8,25 %) и австралийский доллар (Cash rate 7,25 %). Именно поэтому валютная пары NZD/JPY и AUD/JPY наиболее часто используется для сделок сarry trade.
В случае, когда Центральный банк какой-нибудь страны с ликвидной валютой понижает процентную ставку, это может поменять тренд валюты, так как инвесторы уходят на более выгодные рынки. В результате спрос на валюту снижается, и курс начинает падать.
Инвесторы отслеживают курсы валют и при колебаниях на рынках может происходить массовое закрытие позиций сarry trade и перевод средств в валюту в которой взят кредит (например в йену). При волнениях на рынках и кризисных явлениях, курс йены относительно других валют возрастает.
Ипотечный кризис в США сопровождается массовым паническим выходом из сделок сarry trade, при этом резко возрос курс валют с низкими процентными ставками.
Крупные игроки сarry trade обычно торгуют через корзину, состоящую из нескольких валют и меняют составляющие портфеля в зависимости от политики ЦБ по процентным ставкам. Это позволяет компенсировать убытки в случае неожиданного понижения ставки каким-нибудь ЦБ.
Тренды некоторых валютных пар на Forex в достаточной степени поддерживаются сделками сarry trade, что имеет значение для среднесрочных и краткосрочных трейдеров.
На рынке Forex процентные платежи начисляются ежедневно в зависимости от величины кредитного плеча и разницы в процентных ставках торгуемых валют, это так называемый положительный или отрицательный своп.
Однако для внутридневных сделок направление carry trade не имеет значения, но для трех-, четырехдневной , и т.д. позиции это становится намного более значимым. Брокер ежедневно подводит баланс счёта с учётом разницы в процентных ставках и состояния позиции.
Торговля в сarry trade проста, но достаточно рискованна. При диверсификации валютной корзины эту стратегию можно использовать в качестве дополнения к торговле в трендах.
Вероника Толстых

Газовая высота 26.05.2008
Мировой рынок газа, в отличие от рынка нефти более пропорционален – мировые запасы голубого топлива стабильно растут и в основном обеспечивают потребление.
По разным оценкам разведанных мировых запасов природного газа хватит на несколько столетий. Географически разведанные запасы газа распределены неравномерно – около 40% РФ и СНГ, примерно сопоставимый процент на Ближнем Востоке. Также в газовых лидерах Канада и Норвегия, где недавно разведаны новые крупные месторождения газа.
Однако в газовой сфере отсутствует консолидированный рынок, подобный нефтяному. Рынок газа очень сегментирован и в каждом сегменте своя конъюнктура, цены, специфика поставок. Единая политика ценообразования отсутствует. Это связано как со спецификой транспортировки газа в разных регионах, так и с отсутствием в газовой сфере организаций, подобных нефтяной ОПЕК.
Например, Россия доставляет газ в основном по трубопроводам и ограничена в рынках сбыта протяжённостью газопровода.
В структуре мировой газовой торговли растёт доля сжиженного газа. При 160 градусах С, плотность газа увеличивается и он превращается в жидкость. Однако сжиженный природный газ (СПГ) дороже и требует дорогостоящей инфраструктуры (заводы для производства СПГ, специальные терминалы, средства доставки – железнодорожные, автомобильные цистерны, танкерный флот).
Сейчас цены на газ опосредованно привязаны к нефтяным ценам, что не отражает, однако динамики спроса и предложения. Поэтому можно говорить о влиянии ОПЕК на мировой рынок газа.
Россия неоднократно выступала с инициативами создания международной организации стран поставщиков газа. Существуют разрозненные организации, такие как Международный газовый союз (МГС), Еврогаз, РГО (Российское Газовое общество), каждая из них отстаивает свои интересы.
Сейчас Россия инициирует создание МАННГО – Международного альянса национальных неправительственных организаций стран, производящих и (или) транспортирующих газ, и ведёт переговоры с участием Туркмении, Таджикистана, Казахстана, Узбекистана, Украины . Возможно именно это объединение будет предшественником «газового ОПЕК».
В России газовая отрасль достаточно монополизирована и является стратегической. Поэтому участие государства в управлении газовой промышленностью необходимо для контроля над ценообразованием, решения экологических проблем и регулирования внутренних цен на газ.
Огромный энергетический потенциал России и зависимость Европы от российских поставок нефти и газа вызывают беспокойство Евросоюза. Для обеспечения своей энергетической безопасности европейские страны на уровне Еврокомиссии обсуждают условия сотрудничества со странами экспортёрами энергоресурсов. Основной тезис этих обсуждений «вертикальная дезинтеграция» - передача контроля над транспортировкой энергоресурсов независимым операторам.
Мировое потребление газа растёт, особенно в бурно развивающемся азиатском регионе. Однако экспорт газа в этот регион ограничен из-за отсутствия сети газопроводов, аналогичной европейской. Практически вся торговля газом в Азии основана на танкерных перевозках, с этим связывают рост цен на газ в этом регионе.
Урегулирование сотрудничества в газовой сфере с Европой, расширение сети трубопроводов в Европу, освоение новых рынков сбыта в Азии – вот глобальные задачи России для развития газоэнергетики.
Вероника Толстых

Математика психологии: Вход и выход 22.09.2008
Прежде, чем перейти к следующей «главе» и, соответственно, к другому аспекту того, что отличает успешного трейдера от проигрывающего, хотелось бы «закрепить» предыдущий вывод несколькими дополнениями, призванными «закрепить» материал, данный в первых двух статьях.
Итак, почему же гораздо «безопасней» и прибыльней торговать по тренду? Доводов много, но самым главным является то, что, как я уже писал, «Тренд – это единственный заработок на рынке». Именно в тренде зарабатываются деньги успешными трейдерами, именно в тренде используется политика «следования за рынком», и именно тренд трудно переломить всякими там «фундаментальными новостями» и прочей лабудой. Психология толпы такова, что она, мягко говоря, плевала на весь фундаментальный, технический и прочий анализ, когда перед нею тренд, в котором она может зарабатывать деньги. И именно поэтому она никогда не будет обращать внимание на «хорошие или плохие» новости, которые выходят по нескольку раз на дню, но которые навряд ли смогут сломать «настрой» толпы, торгующей в тренде. Именно поэтому малейший откат «на новостях» будет служить только новым «предлогом» для покупок на восходящем тренде или «продаж» на падающем. Вы, наверное, не раз замечали, как при отличных новостях и фундаментале по доллару, доллар продолжал дешеветь, или как при плохих новостях по фунту, он продолжал расти? Причём это происходило всегда именно по тренду, тогда когда все ожидали откат и перелом тренда. Из всего этого можно сделать довольно простой вывод. Тренды быстро не разворачиваются! Трудно заставить толпу отказаться от заработка. И поэтому вы всегда сможете выйти из позиции, совершённой по тренду, даже если вы совершили её «как вы думаете» на самом пике (впадине). Это один из законов рынка. Так что не стоит бояться покупать на растущем рынке и продавать на падающем :)
[video]
На графике выше видно «упорство» рынка и стремление участников рынка, во что бы то не стало продолжить тренд и сохранить возможность зарабатывать в тренде.
А теперь перейдём ко второму «отличию» успешного трейдера над проигрывающим. И это – риск. Точнее… отношение трейдера к риску. Это огромное преимущество успешного трейдера. Именно правильное понимание и отношение к рискам и даёт успешному трейдеру правильное представление к процессам, происходящим на графике.
Основной теорией, много раз описанной в многочисленной литературе по психологии трейдинга, является теория «асимметричного» принятие риска подавляющего большинства людей. И трейдеры не исключения. Из этой теории следует простая (и тысячи раз подтверждённая) истина. Люди не склонны рисковать, когда видят на экранах мониторов прибыль, и люди СТРЕМЯТЬСЯ рисковать, когда видят убытки. Хотите доказательств? Их есть у меня… :) Вам только стоит ответить на несколько вопросов, приведённых ниже.
Допустим, вы открыли сделку по евро. Что вы будете делать, если в терминале будет складываться одна из следующих ситуаций?
Шанс выиграть, допустим, 4000 баксов с 80 % вероятностью и оставить 20 % на выход по безубытку.
Гарантированная прибыль в 3000 баксов.
В четырёх случаях из пяти люди выбирают второй вариант. Это доказано многочисленными исследованиями. Наверняка и многие из вас тоже выберут именно его. Ну конечно! Гарантии – это то, к чему стремятся большинство проигрывающих трейдеров на рынке. И не важно, что второй вариант подразумевает меньшую прибыль по сравнению с первым.
А теперь предложим другой вариант по той же самой сделке по евро.
Шанс потерять 4000 баксов с 80 % вероятностью и оставить 20 % на выход по безубытку.
Гарантированный убыток в 3000 баксов.
И что же происходит? Девять! человек из десяти предпочитают первый вариант второму!!! Люди готовы! рисковать, видя, как утекают их деньги!
Именно этой «асимметрией» в умах проигрывающих и пользуются успешные трейдеры на рынке. Последствия асимметричной природы принятия рисков для торговых решений огромны. И именно это объясняет тенденцию участников рынка закрывать прибыльные позиции слишком рано (например, до достижения «тейка» или «расчётной» точки выхода из позиции) и позволять убыточным позициям слишком долго оставаться незакрытыми (отсутствие «стопов» или страх перед убытками и жадность или иррациональная надежда на разворот рынка и сокращение своих убытков). То есть поговорка «Лучше синица в руках, чем журавль в небе» возникла не зря. Именно поэтому сплошь и рядом можно видеть, как же сильно различается поведение трейдера в зависимости оттого, что он видит на экране. Видя прибыль – он постарается «ухватить» её слишком рано, не дожидаясь дальнейшего развития ситуации. Наблюдая же убытки – он будет ждать, ждать и ждать…
Вот это и является различием.

Я, конечно, понимаю, что нельзя вот так просто, «одним махом», избавиться от того, что заложено в «природе» человека. Тенденция к «асимметричному восприятию рисков» обычно снижается только с опытом. Хороший трейдер отличается от плохого не тем, как он зарабатывает деньги (это может делать ЛЮБОЙ), а тем, как он их ТЕРЯЕТ.
Александр Свиридов

Математика психологии: Вход и выход (часть 2) 29.09.2008

Итак, в предыдущей статье мы говорили об «асимметричном восприятии риска». Давайте разберёмся, почему так происходит?
Что такое рынок? Рынок – это среда, которая даёт полную свободу проявить себя при безграничных возможностях и безграничном риске. И я согласен с этим утверждением Марка Дагласа. То есть, другими словами, там над вами никто не стоит, никто вам не указывает, что делать, никто от вас ничего не ждёт и ни в чём не ограничивает. А это значит только одно. Что ваша прибыль и ваши убытки зависят только от вас! И если отбросить всю научную подоплёку с психологией и поговорить нормальным языком, то получиться вот какая картина. Человеку свойственно ошибаться. И именно поведение большинства людей при принятии ошибочного решение мешает им адекватно реагировать на ситуацию, происходящую на рынке. Ведь какова реакция этого «большинства», если оно видит, что что-то не сбывается? Когда ожидания на прибыль от сделки рушатся? Человек начинает мучаться, ибо его понятия о том, как должно быть, разошлись с тем, что есть на самом деле. Именно тот пример, который я приводил в прошлой статье, и является реакцией «обычного человека» на убытки. Люди инстинктивно стремятся уйти от переживаний от проигрышной сделки и создают внутреннюю защиту от внешней информации. Это обычное поведение проигрывающих трейдеров. Они защищают себя от «дискомфорта» убытков тем, что отрицают, оправдывают или истолковывают свою убыточную позицию по-своему. Проще говоря,… искажают факты. :) Как происходит «искажение»? Я не раз и не два наблюдал за поведением трейдеров при ведении ими убыточных сделок. Это всегда происходит одинаково. Рисунок ниже вкратце обрисовывает картину, как это происходит.

На практике это выглядит так. Совершив сделку на покупку, трейдер вначале получает небольшую прибыль в виде движения курса в том направлении, в котором совершил сделку трейдер. После этого небольшого движения курс идёт против позиции трейдера и сделка выходит в минус. Трейдер не закрывает позицию, так как действительно, ничего «страшного» в таком колебании курса нет. После этого происходит резкое движение курса против позиции трейдера, что говорит о неправильности принятого решения и о необходимости закрытия сделки, дабы она не привела к «разорительным» убыткам, вместо «запланированных». Но можете быть уверенны! Проигрывающие трейдеры не так «легки» на расправу с убыточными сделками. :) Не тут то было. Они начинают искажать информацию, которую видят на экранах своих мониторов. Как происходит искажение? Через их образ мышления, который инстинктивно, автоматически передёргивает информацию извне, подправляя или вообще отпуская определённые факты, чтобы сгладить столкновение между желаемым и действительным. Проигрывающие трейдеры начинают искать подтверждение своей «правоты» и «неправоты» рынка. И, будьте уверенны, найдут!!! :) Переключая ТФ туды-сюды (и ища подтверждения своей сделке на пятнадцатиминутном! ТФ, хотя «рабочим» ТФ у них является четырёхчасовой), вешая кучу индикаторов (которыми раньше вообще не пользовались), читая аналитиков (причём обращая внимание только на тех, кто сходиться с ними во мнении и совершенно игнорируя тех, которые имеют противоположную точку зрения). В общем, сделают всё, чтобы обмануть себя и почувствовать себя «комфортно».
Ну, а если человек передёргивает рыночные данные – что тогда? Тогда рынок – это одно, а «его» рынок – это нечто совсем другое. И эта «подтасовка» фактов будет продолжаться до тех пор, пока разрыв между «внушённым» себе и реальным положением дел (истиной) не достигнет предела (точка 4 на рисунке выше). И вот тогда «иллюзии» рухнут. Обычно это вызывает довольно сильные потрясения и заставляет трейдера в первый раз задуматься об осознании своего «Я». Так как для трейдеров, незнание своего «Я» - самый главный фактор риска. Ведь согласитесь, очень сложно доверять человеку, которого не знаешь, даже если это вы сами. :) И всего вышесказанного можно сделать небольшой но важный вывод: Из-за своего одинакового воспитания все мы стремимся управлять ходом рыночных событий, ожидая, что как мы его себе представляем, таким он и будет. И навряд ли кто-нибудь сможет вас в этом переубедить. НО… Я уже писал, что рынку глубоко наплевать на то, что вы от него хотите и что вы от него ждёте. Так что будьте уверены, вряд ли вы сумеете управлять рынком – но в ваших силах управлять тем, как вы его воспринимаете и как вы реагируете на изменения, происходящие на экранах ваших мониторов. То есть в ваших силах научиться управлять собой. И именно поэтому нужно добиваться сильнейшей уверенности в себе и «самодоверия». А добиться этого можно только одним способом. Научившись смотреть, думать и поступать по-рыночному, а не так как мы приучены «нерыночной» социальной и культурной средой, из которой мы все приходим в трейдинг. Так все наши убеждения, которые работают в обычной среде, не срабатывают на рынке, и потому бесполезны. Там требуется другое. И это самое трудное на пути от проигрывающего трейдера к успешному – изменить свой образ мышление и научиться контролировать себя и свои эмоции.
Александр Свиридов

Математика психологии: Вход и выход (часть 3) 06.10.2008

Итак, какие же выводы можно сделать?
А выводы очень просты. Эмоции или неспособность управлять своими эмоциями может стать причиной краха вашего финансового благосостояния. Именно эти две составляющие, а никак не ошибки аналитиков, которых вы читаете; или показания индикаторов вашей ТС; или неожиданная фундаментальная новость, «внезапно» появившаяся на рынке и «если бы не она, тогда бы я…». :) Ведь давайте признаемся самим себе. Пока на счёту нет открытых позиций, мы спокойно подходим к тех.анализу и, в большинстве случаев, делаем его правильно. Но как только мы открываем позицию, тут же нас охватывают эмоции и мы уже не можем равнодушно относиться к событиям, происходящими на графиках и влияющими напрямую на нашу прибыль или убыток. Именно поэтому существует такое выражение «Если человек начинает с уверенностью, он закончит с сомнением, но если он начнет с сомнения, он закончит с уверенностью», которое, если честно, немногие понимают. А понять его не сложно. Это означает, что открыв позицию, человек, уверенный в своей правоте, не будет обращать внимание на то, что происходит на рынке после открытия им позиции. Он будет упрямо следовать своему «видению» рынка и не будет обращать внимание на сигналы, подаваемые ему рынком. И когда рынок пойдёт против его позиции, он будет это игнорировать, что в, конце концов ,приведёт к значительным убыткам. И наоборот. Если человек, открывая позицию, будет психологически готов к любому развитию событий на рынке, и, в не зависимости от того, правильно ли он открыл позицию или нет, будет готов последовать за рынком, в зависимости от сложившейся ситуации, то в конце концов он окажется на стороне рынка и с прибылью. А не это ли главное в торговле?
Небольшой эксперимент проиллюстрирует одну из причин, почему рынки могут так быстро терять связь с действительностью. Для такого эксперимента выберите любую валютную пару и день в европейской торговле, в который отчетливо видно, что европейцы не намереваются очень сильно сдвигать цены. Проведите все утро в изучении финансовых новостей за последние 24 часа. Затем попытайтесь догадаться, что будут делать американцы, когда у них начнутся торги в 4—5 часов вечера по Европе. Будут ли они покупать или продавать доллары? Продумайте все доводы при подъемах и падениях, а затем решите идти в "длинную" или "короткую" позицию, скажем, на доллар против евро, когда откроются биржи США. Давайте представим, что большинство доводов говорит нам, что они (американцы) будут продавать и вы выбираете позицию шорт (селл).
Сразу после обеда вы открываете такую большую короткую позицию на доллар, что чуть большее, чем умеренное движение не в том направлении, может создать довольно серьезные проблемы. Это означает, что вы себя связали. Теперь садитесь и напряженно смотрите на монитор, ежесекундно наблюдая за долларом (он фактически изменяется каждую секунду). Сочетание слишком незащищенной позиции и напряженного наблюдения подготовит вас к иррациональному поведению, что продемонстрирует этот специально подстроенный эксперимент.
Когда американцы начнут работу в 4—5 часов вечера по лондонскому времени, появится первая беспорядочная турбулентность. Затем вы переживете нечто странное: как только начнется первое незначительное движение, оно прольет новый свет на логическое обоснование, над которым вы работали, и этот все заливающий свет осветит аргументы в пользу любого движения. Если доллар упадет, как и предполагалось, ваша победа будет превосходной. "Я знал это, — подумаете вы, удивляясь, что до этого в чем-то вообще сомневались, — все аргументы в пользу покупки были просто неразумны". Если доллар вместо этого начнет расти, внезапно все аргументы за покупку приобретут вес. "Ну и дурак же я, конечно же, он идет вверх". Возникнет сильное желание развернуть незащищенные позиции, хотя все знают, что первые небольшие движения на рынке, подобные этому, не имеют никакого значения.
Что вы обнаружите, так это то, что ваше настроение следует за ценой. И в результате этого небольшого психологического эксперимента можно сделать довольно простой и однозначный вывод.
Если цена растет, у вас возникает такое чувство, что вам следует продолжать идти вверх. Если цена падает, люди полагают, что ей следует так и продолжать.
Это касается и профессионалов, и любителей. И именно это и является аргументом в пользу того, что тренды, возникающие на рынках, трудно «сломать» какой либо фундаментальной новостью или «показаниями» кого-то индикатора. Люди реагируют в первую очередь на движение цены, а не на показания индикаторов или новость.
«То, что регистрируют при колебаниях рынка, не события, а человеческая реакция на эти события. Это предположение миллионов мужчин и женщин о том, как все происходящее повлияет на их будущее. Другими словами, рынок — это прежде всего люди». (Бернар Барук)
И что же даёт нам это знание? А даёт оно очень много. А именно твёрдое убеждение в том, что надо двигаться вместе с «толпой», туда, куда все. Иными словами, по тренду. То есть, попав в тренд, успешный трейдер не будет реагировать на малейший откат и закрывать позицию только на основании того, что сегодня он видит, как уменьшается его прибыль в результате отката, а, скорее всего, изыщет возможность открыть ещё одну позицию по тренду, тем самым увеличив шанс получения прибыли, так как знает о том, что настроение рынка (а иными словами, людей, торгующих на рынках) всегда следует за ценой! А значит люди будут открывать позиции и следовать за ценой до тех пор, пока видят, что рынок идёт в одном направлении довольно продолжительное время. Они будут разворачивать свои противоположные позиции и вставать туда, куда идёт цена до тех пор, пока цена не развернется окончательно и они не начнут всё сначала только в противоположном направлении… :) Такова психология людей, менять своём мнение вслед за изменением движения рынка. И успешные трейдеры знают об этом и пользуются этим знанием для успешной торговли.
Проигрывающие трейдеры часто не в состоянии признавать и управлять своими эмоциями во время торговли. Успешные трейдеры знают о своих эмоциях и затем исследуют рынок. Если состояние рынка не изменилось (тренд), то эмоции игнорируются. Если состояние рынка изменилось - эмоции уместны, и они выходят из торговли. И они всегда помнят, что они имеют дело не только с рынком, но и с собой… :)
Александр Свиридов
Продолжение следует…

Призрак рецессии 02.11.2008

Экономика разных стран и глобальная экономика развиваются циклично. Подъёмы чередуются со спадами и застоями. Конечно, эти периоды различаются по глубине и продолжительности.
Рецессия (от латинского recessus — отступление) означает в экономике спад производства, при этом прекращается или начинает снижаться прирост национального валового продукта, снижаются индексы, что приводит к банкротствам предприятий, безработице, социальной напряжённости в обществе.
Например, в США за последние несколько десятков лет рецессии случались неоднократно, и почти всегда они выходили за пределы страны и оказывали негативное влияние на страны-соседи, регионы и мировую экономику.
1907-1908 гг (длительность 13 месяцев). Рецессия началась в результате краха одного из крупнейших банков страны - Knickerbocker Trust (в настоящее время Bank of New York). Возникла биржевая паника, и падение индекса Dow Jones на 48% .
1910-1912 гг (24 мес). Основной причиной считают удорожание банковских кредитов, снижение доходов населения и последовавшее за этим снижение спроса. Одним из главных последствий этих двух рецессий было создание Федеральной Резервной Системы США (Federal Reserve System) в 1913 году.
1913-1914 гг (23 мес). Причины этой рецессии были схожи с предыдущим.
1918-1919 гг (7 мес.). Эту рецессия, связывают с окончанием Первой Мировой войны, возникшей гиперинфляцией в Европе, снижением потребления американских товаров и кризисом перепроизводства в США.
1920-1921гг (18 мес.). Снизились военные заказы, сократился экспорт, наступил период переходного этапа и перестройки экономики.
1923-1924гг (14 мес.), 1926-1927 гг (13 месяцев), 1926-1927 гг (13 месяцев). Причинами этих рецессий также называются сокращение экспорта и заказов.
1929- 1933 гг (43 мес.) и 1937-1938 гг (13 мес.). Объём сбережений, которые граждане США хранили в банках был очень высок перед началом этих рецессий. В связи с очень низкими процентными ставками банковские кредиты были доступны очень многим американцам. Промышленность была на подъёме, акции активно скупались. В 1929 году дивиденды по многим акциям снизились, упали объёмы продаж, но курсы акций продолжали расти. В 1929 году 24 октября фондовый рынок Америки рухнул. Убытки составили примерно $30 млрд. - столько же, сколько США потратили на Первую Мировую войну. Индекс Dow Jones в 1932 году опустился до значения 41, упал объем ВВП на 27% к уровню 1929 года, обанкротилась примерно половина банков, четверть жителей США стали безработными, а треть населения оказалась за чертой бедности.
Фундаментальные причины Великой Депрессии, подтверждаются статистикой - к моменту начала кризиса 1% американцев обладали сверхвысокими доходами, 42% - сверхнизкими, примерно 100 крупных корпораций контролировали половину корпоративных финансов Америки, а банки обещали своим вкладчикам 4-5% дохода в день.
Это был первый экономический кризис действительно мирового масштаба. Но тогда не было межгосударственных институтов, благодаря которым можно было бы принимать совместные действия, и страны боролись с кризисом в одиночку.
1945 год (8 мес.). После Второй Мировой войны, значительно снизились военные заказы, выросла безработица.
1948-1949 гг (11 мес.). Основными причинами считают международную нестабильность, ухудшение политических отношений, и состоянием экономики стран Европы, разрушенной войной.
1953-1954 гг (10 мес.). Окончание войны в Корее, высокие процентные ставки, снижение уровня потребления, ошибки в фискальной политике США.
Рецессии 1957-1958 гг (8 мес.), 1960-1961 гг (10 мес.) и 1969-1970гг (11 мес.) были вызваны теми же факторами, плюс Холодная война.
1973-1974 гг (16 мес.). Введение эмбарго арабскими странами-экспортерами нефти , в результате которого нефть подорожала в четыре раза, считают основными причинами этой рецессии. Значительные расходы на войну во Вьетнаме усугубили положение в экономике США. После этого кризиса финансовые системы мира извлекли урок и перешли на более гибкую систему процентных ставок, государство перестало осуществлять регулирование ставок.
1979 -1980 гг и 1981-1982 гг (6 и 16 мес.). Ряд негативных политических событий привела резкому трёхкратному росту цен на нефть.
1990-1991 гг (8 мес.). Эта рецессия наступила из-за завышенной оценки акций многих мировых компаний, и компаний США, и возникшего кризиса инвестиций.
2000-2001 гг (8 мес.). К рецессии привело массовое обесценивание акций Интернет-компаний , террористические атаки 11 сентября 2001 года.
2008 г ......

График индекса DJ с 1930 года до 2008 г, логарифмическая шкала. Периоды рецессий.

График индекса DJ линейная шкала.
И всё же, со времён Великой Депрессии, мир пока не сталкивался с кризисами такой глубины и глобальности.
Крах 1929 года послужил хорошим уроком для финансового мира, и с тех пор на многих фондовых биржах практикуют приостановление торгов в случае слишком быстрого падения котировок. Благодаря этой практике последствия биржевого краха 1987 года были значительно более лёгкими по сравнению с 1929 годом.
Мир сейчас напряжённо следит за ситуацией в стране с самой развитой экономикой. В современной цивилизации экономики стран зависимы друг от друга, и негативные процессы перекидываются с региона на регион. Во многом подогревают эти явления масс-медиа, а также высказывания политиков и экспертов.
Сейчас темпы мирового экономического роста замедлились, однако если рынок показывает замедление развития экономики, это еще не значит, что оно обязательно должно глобально перевести рост ВВП в отрицательную зону. Именно снижение роста ВВП в течение двух кварталов является основным признаком рецессии.
Рецессии предыдущих лет (за исключением Великой Депрессии) оказывались достаточно мягкими, и экономики после них поступательно развивались, а цивилизация приобретала опыт, учась на собственных ошибках.
Практически все правительства мира разрабатывают и принимают сейчас антикризисные меры, в том числе совместно с другими странами, чтобы смягчить возможные последствия экономического спада.
Возможно, именно в результате текущего кризиса произойдёт переоценка ценностей, что сблизит позиции многих политиков и экономистов.
В условиях современности такой экономический кризис явление глобальное, требует глобальных мер и согласованных действий разных стран. Однако, понимание этого есть не у всех, и «лодку» продолжают раскачивать, рискуя и сами «упасть в воду».
Вероника Толстых

Графические техники Алана Эндрюса - Введение 25.04.2009
Наверное, не существует ни одного трейдера, который хотя бы краем уха не слышал про «Вилы Эндрюса». Значительно меньше, однако, тех, кто применяет данный инструмент в своей торговле. И еще меньше тех, кто применяет его правильно и эффективно.
Причин этому несколько. Во-первых, графические методы Алана Эндрюса (Alan Andrews), одним из которых являются и знаменитые «Вилы Эндюса» (Andrews Pitchfork), несмотря на кажущуюся простоту, весьма неоднозначны и субьективны. Во-вторых, по этим методам крайне мало хорошей литературы даже на английском языке. Наш цикл статей, вероятно, не решит эту проблему, однако послужит хорошим стартом для трейдеров, которые решили использовать Вилы Эндрюса в своей торговле.
О графических методах Алана Эндрюса известно с 60-х годов, когда он отошел от активной работы на финансовых рынках и занялся тренерской и преподавательской деятельностью. Его семинары назывались курсами Действия-Противодействия, что отражает глубинную суть Срединной линии, о которой мы много и подробно будем говорить далее. Все методы Алана Эндрюса так или иначе основаны на использовании Срединной линии.
Что же такое Срединная линия?

Рассмотрим рис. 1. На графике отмечены три точки – А, В и С, в которых график цены меняет свое направление движения, образуя при этом локальные экстремумы. В терминологии Алана Эндрюса и его последователей, данные точки называются разворотными точками цены, или пивотами (pivot). Проще говоря, пивот – это точка, где цена разворачивается либо вверх после нисходящего тренда, либо вниз после восходящего тренда. Этими точками могут быть существенные максимумы или минимумы, но ими могут также быть и меньшие разворотные моменты, случающиеся в пределах большего ценового тренда.

Рис. 1. Выбор разворотных точек для построение Срединной линии.
Точка А, с которой начинается построение модели, обычно является самой минимальной или самой максимальной ценовой точкой на рассматриваемом диапазоне графика (хотя для этого правила есть исключения, когда Вилы Эндрюса строятся для флетового участка). Первое сильное движение, начавшееся из точки А, заканчивается в точке В и корректируется до уровня С. Как только становится понятным, что коррекция закончена и движение цены восстановилось, у нас есть искомые три разворотные точки.
Соединяем точки В и С и находим середину отрезка ВС (рис. 2). Обозначим найденную середину как М:

Рис. 2. Определение середины отрезка ВС.
Через полученную точку М проводим прямую из точки А. Данная прямая будет являться Срединной Линией (см. рис. 3).
Эндрюс полагал, что Срединная Линия основана на законах физики, а законы физики, в свою очередь, могут применяться на финансовых рынках. Эти принципы заключаются в том, что природные циклы возвращаются к своим центрам, а для каждого действия существует противодействие. Аналогичным образом, цена будет стремиться вернуться к Срединной линии.
Через точки В и С можно провести прямые, параллельные Срединной линии (рис. 3). Эти прямые будут ограничивать ценовое движение снизу и сверху и являться, соответственно, линиями поддержки и сопротивления. Данное построение носит название «Вилы Эндрюса».

Рис. 3. Вилы Эндрюса.
Эндрюс считал, что цена возвращается к Срединной линии приблизительно в 80% случаев. На рисунке 3 видно, что движение цены после разворотной точки С действительно возвращается к Срединной линии, пересекает ее, достигает противоположного уровня канала и вновь откатывается до Срединной линии, прежде чем возобновить движение.
На рис. 4 изображены Вилы Эндрюса, построенные рукой самого Алана Эндрюса. К счастью, современные технические средства позволяют строить Вилы Эндрюса значительно точнее и затрачивая на это существенно меньше времени.

Рис. 4. Фрагмент графика из авторского курса Алана Эндрюса.
На рис. 5 изображены Вилы Эндрюса, построенные средствами терминала MetaTrader4. Построение занимает несколько секунд – достаточно выбрать соответствующий элемент в панели инструментов и затем последовательно «кликнуть» на графике по разворотным точкам.

Вадим Шумилов, к.т.н.,
aka DrShumilof

Графические техники Алана Эндрюса - Выбор разворотных точек 03.05.2009
При работе с вилами Эндрюса очень важно правильно выбрать разворотные точки, на основании которых будут строиться вилы. В данной статье мы подробно рассмотрим некоторые методы, помогающие трейдеру в поиске разворотных точек.
Напомним определение термина «разворотная точка», или «пивот». Разворотная точка, по определению Барбары Стар, это «любой уровень, где цена разворачивается либо вверх после нисходящего тренда, либо вниз после восходящего тренда. Этими точками могут быть существенные максимумы или минимумы, но ими могут также быть и меньшие разворотные моменты, случающиеся в пределах большего ценового тренда» [1].
Самый простой способ определения разворотных точек – «на глаз». Когда цена совершает достаточно масштабные движения, обычно несложно определить наиболее существенные ценовые развороты, которые и будут оптимальным разворотными точками для построения вил Эндрюса.
На рис. 1 приведен часовой график движения валютной пары EURUSD. На графике отмечены и пронумерованы практически все заметные пики и впадины. Какие же их них подходят для построения вил Эндрюса?
Опытный «волновик», не задумываясь, выделит точки 4, 11 и 18. (Заметим, что навыки волновой разметки графиков по Эллиотту вообще очень помогают при работе с вилами Эндрюса). Именно в этих точках для данного временного масштаба происходит существенная смена направления ценового движения. Важное уточнение – для данного временного масштаба. Если бы мы работали на более мелком таймфрейме, скажем, на пятиминутных графиках, то в этом случае точки 6, 7 и 8 оказались бы вполне подходящими для построения вил Эндрюса меньшего масштаба, как и некоторые другие (точнее говоря, подходящими бы оказались все точки, но не все – для классических вил Эндрюса. Про модификации вил Эндрюса мы поговорим в одной из следующих статей).

Рис. 1
На рис. 2 мы видим, что действительно, точки 4, 11 и 18 оказались идеально подходящими для построения вил Эндрюса. После разворота в точке 18, график уверенно идет вверх до т. 21, подтверждая тем самым утверждение Алана Эндрюса, что цены стремятся к Срединной линии.

Рис. 2
Но что делать, если мы не являемся опытными «волновиками», либо просто хотим быть более уверенными в правильности выбора разворотных точек? В этом случае можно использовать некоторые вспомогательные средства.
Уже упоминавшаяся выше Барбара Стар рекомендует использовать каналы Боллинджера (Bollinger Bands). На рис. 3 и 4 показано построение вил Эндрюса при помощи каналов Боллинджера, и из этих рисунков можно сделать вывод о том, что для построения вил необходимо использовать те минимумы и максимумы, которые, во-первых, выходят за границы канала, либо расположены очень близко к ним, а во-вторых, находятся на противоположных сторонах канала.
Впрочем, данные тезисы настолько очевидны, что вряд ли стоит подробно останавливаться на этом вопросе. Заметим лишь, что на рис. 3 для построения каналов Боллинджера использован период 60, т.к. нас на этом рисунке интересуют достаточно крупные ценовые движения, занимающие большой промежуток времени, и поэтому Bollinger Bands со стандартными настройками вряд ли в этом случае сможет оказать помощь. На рис. 4 Bollinger Bands изображен со стандартными настройками, поскольку рассматриваемое ценовое движение занимает сравнительно небольшой период времени.

рис3

Рис. 4
Другой инструмент, который может применяться трейдером при нахождении разворотных точек, это каналы Дончиана (Donchian Channels). Этот инструмент менее популярен среди трейдеров, чем каналы Боллинджера по причине специфичности пробойной торговой стратегии, связанной с его использованием. В нашем случае, однако, нас будут интересовать точки перехода границы канала из наклонной линии в длинную горизонтальную, что будет означать, что в данной точке и находится искомый пивот.
Рассмотрим рис. 5. На нем изображен тот же ценовой график, что и на рис. 4, однако вместо канала Боллинджера используется канал Дончиана. На наш взгляд, выбор разворотных точек на данном графике отличается предельной простотой и наглядностью. Мы рекомендуем для построения канала Дончиана использовать период от 18 до 25, при необходимости корректируя используемый период в зависимости от рассматриваемого временного диапазона ценовой активности.

Рис. 5
Несколько аналогичных примеров приведено на рис. 6 и 7 для нисходящего тренда.

рис6

Рис. 7
В некоторых случаях для построения вил Эндрюса можно использовать в качестве одной из разворотных точек точку касания и разворота цены на средней линии канала Дончиана. Пример такого построения приведен на рис. 8.

Рис. 8
Заметим, что хотя часто такие вилы «срабатывают» корректно (как это показано на рис. 8), однако в ряде случаев наклон таких вил получается слишком крутым и цены оказываются не в состоянии следовать такому направлению долгое время. В этом случае следует использовать иные графические техники Алана Эндрюса, о которых мы непременно поговорим далее в статьях.
Наконец, необходимо упомянуть о таком полезном инструменте, знакомом каждому трейдеру, как Фибо-уровни. Хотя вилы Эндрюса работают корректно и для тех случаев, когда отрезки AB и ВС не связаны фибо-отношениями, мы можем в большей степени быть уверенными, что в точке С цена действительно разворачивается и идет в противоположную сторону, если данный разворот находится на фибо-уровне. На рис. 9 такой разворот происходит на 50% фибо-уровне.

Рис. 9
Литература
1. Barbara Star, Ph.D. Вилы Эндрюса - поддержка и сопротивление // http://www.forex80.ru/index.php?newsid=69
Вадим Шумилов, к.т.н.,
aka DrShumiloff
Продолжение следует…

Биржевой стакан 24.08.2008
Биржевой стакан - это табличное или графическое отображение текущих настроений на каком-либо рынке. Иначе его называют "окном заявок".
На рис. 1 показано, как выглядит стакан в терминале компании Open E Cry:

Стакан состоит из нескольких частей. Зелёная зона - это заявки на продажу (Bid). В красной зоне отображаются заявки на покупку (Ask). В центре расположена ценовая шкала, а слева от неё объём последней сделки.
В различных терминалах отображение стакана может различаться. В популярном MetaTrader 4, к сожалению, отображение окна заявок не предусмотрено, т.к. данная программа изначально создавалась для работы на рынке Форекс, на котором понятие стакана просто отсутствует. Почему? Потому что на рынке Forex нет единого центра образования котировок, т.е. биржи. Из-за этого вычислить реальный объём и глубину рынка не представляется возможным. Однако, если торговать валютными фьючерсами, то там стакан увидеть можно, т.к. сделки проходят через биржу.
На фондовом и товарном рынках использование стакана довольно распространено. Сотрудники компании BroCo записали видео, показывающее работу биржевого стакана в режиме реального времени. Для наглядности эксперимент проводился на фьючерсных контрактах с низкой ликвидностью.
В практическом плане биржевой стакан может быть полезен краткосрочным или среднесрочным трейдерам, а также пипсовщикам. Используя стакан вы видите не только график с историческими ценами, но и реальные настроения рынка на данный момент.
Игнат Борисенко

О Tactica Adversa 16.02.2009
Tactica Adversa – система анализа графиков и технического анализа, позволяющая на основе анализа графиков определить наиболее вероятные сценарии развития ситуации на рынке. Эта система достаточно сложная. Она состоит из небольшого количества правил и большого количества взаимосвязей между ними.
1. Основания для выбора способа анализа.
Если уж рассматривать некоторую систему, то, вероятно, следует начать с рассмотрения её правомочности.
Вообще, человеческий мозг так устроен, что мы пытаемся «раскладывать по полочкам» всю информацию, приходящую извне, пытаемся создать систему, даже основываясь на неполных данных.
Есть два мнения, на первый взгляд противоположных: одни считают, что рынком движут фундаментальные факторы (процентные ставки, торговые балансы стран, высказывания политиков и экономистов), другие – что всё зависит от техничного фактора, то есть от цены.
Но ни те, ни другие не способны предсказать дальнейшее поведение цен. Проблема в том, что истинная причина изменения цен совершенно спокойно может лежать вне пределов рассматриваемых явлений.
Кстати, причина иногда бывает даже вне границ нашего восприятия, как в притче о слепых и слоне:

Почти всегда причина находит свое отражение как на фундаментальной плоскости – в виде отраженного в новостной ленте события, так и на графике цен – в виде ценового экстремума, за которым сразу последовала коррекция или смена тренда. (Кстати, Tactica Adversa позволяет определять время возникновения причины, вызвавшей тренд, и проекция причины на график называется Сакральной Точкой, и используется в вычислениях прогнозов, например, возможного времени окончания тренда.)
На картинке ниже – абстрактный пример того, как один и тот же объект может дать совершенно разные проекции на разные плоскости, при этом ни одна из проекций не позволяет получить полное представление о нем, при этом одна и та же точка находится в разных местах на проекциях.

Вообще-то выбор между фундаментальным анализом и техническим не меняет сути задачи, и в любом случае мы имеем дело с проекцией причины и проекцией процесса.
Но если требуется создать строгую систему анализа, то выбирать приходится технический анализ, так как фундаментальные данные крайне сложно формализовать и, соответственно, анализировать.
2. На что похожа Tactica Adversa.
Кроме Tactica Adversa, общеизвестно два относительно сильно развитых подхода к техническому анализу:
1) «Классический» технический анализ, рассматривающий паттерны, фигуры, формирующиеся на графиках в отдельности
2) «Волновой теория Эллиотта», рассматривающая фактически те же паттерны в последовательности и взаимодействии.
Интересно, что большинство из тех же паттернов рассматриваются и в Tactica Adversa, однако Tactica Adversa позволяет, пользуясь особыми геометрическими построениями, извлекать из тех же фигур больше полезной информации. Эти паттерны в терминологии Tactica Adversa называются Моделями.

Рассмотрим типовые картинки из типовых методов анализа с точки зрения Tactica Adversa, не вникая (пока) в подробности..

Выше – пример из волнового анализа Эллиотта. В терминологии Tactica Adversa это Модель Расширения (ап-тренд из пяти волн) и Модель Динамического Равновесия (трехволновая коррекция.)
Ниже – фигуры классического теханализа.

Паттерн «Флаг» – это один из случаев Модели Динамического Равновесия.

«Вымпел», а также «Треугольники схождения», у которых экстремумы на верхней и на нижней линии направлены в одну сторону – всё это различные случаи Модели Притяжения (в чистом виде).
Александр Щукин, специально для The Ignat Post

Терминология Tactica Adversa 22.02.2009
3. Терминология Tactica Adversa.
В случае, когда рамки цены удерживаются каким-либо контрагентом (например, центральным банком) единолично, изменение цены может быть прямолинейно, и в этом случае прогнозирование сводится к прогнозированию действий этого ведущего контрагента, то есть, в таком случае бессмысленно применение технического анализа.
К счастью, на практике получается, что в современных условиях свободного рынка и глобализации обычно ни у кого нет достаточных средств, чтоб удерживать рынок в рамках какое-либо продолжительное время.
Кроме того, заниматься этим бессмысленно, так как после исчерпания средств у «удерживающего» контрагента, рынок возвращается к ценам, соответствующим естественному балансу между спросом и предложением.
Ниже – график цен, возникающий в подобной ситуации.

В условиях свободного рынка цена не изменяется равномерно и прямолинейно в течение длительных периодов, но чередуются временные периоды с тенденцией цен к повышению (ап-тренды) и временные периоды с тенденцией цен к понижению (даун-тренды).
Ниже – график цен, на котором салатовым цветом обозначены ап-тренды, а розовым – даун-тренды

Для ап-тренда точка наименьшего значения цены – это точка его начала, а точка наибольшего значения цены – это точка его окончания. (Для даун-тренда, естественно, наоборот.)
Тренды всегда чередуются, после окончания ап-тренда всегда начинается даун-тренд, и наоборот.
Точка окончания ап-тренда одновременно является точкой начала даун-тренда.
Тренды имеют различную продолжительность по времени.
Если рассматривать структуру тренда, то внутри него можно выделить тренды более мелкого масштаба, которые будут направлены как в сторону крупного тренда, так и в противоположную.
Масштаб рассмотрения графиков в терминологии Tactica Adversa называется планом.
Длительные временные промежутки называются старшими планами, а короткие, соответственно, младшими планами.
Основа Tactica Adversa – геометрические построения, производимые прямыми линиями. Для построения линий сначала выбираются опорные точки, в терминологии Tactica Adversa называемые Рэперными Точками.
В качестве Рэперных Точек в большинстве случаев используются ценовые экстремумы.
Различные конфигурации линий формируют различные Модели Tactica Adversa. Рэперные Точки, используемые для построения Моделей Tactica Adversa нумеруются цифрами, от 1 до 6.
Построение Моделей производится от начала тренда, то есть при построении основных Моделей Рэперная Точка 1 – это точка начала тренда. (То есть, например, для ап-тренда это будет абсолютный минимум.)
Направления экстремумов, используемых в качестве Рэперных Точек чередуются, то есть, например, если Точка 1 – минимум, то Точки 3 и 5 также будут минимумами, а Точки 2, 4 и 6 будут максимумами.
Прямая линия, которая проходит через Точку 1 и Точку 3 называется Линией Тренда.
Прямая линия, которая проходит через Точку 2 и Точку 4 называется Линией Целей.


В случае, когда Линия Тренда и Линия Целей расходятся, Модель называется Моделью Расширения (сокращенно – МР).

Модель, у которой Линия Тренда и Линия Целей параллельны, называется Моделью Динамического Равновесия (сокращенно – МДР).

Сходящиеся Линия Тренда и Линия Целей образуют Модель Притяжения в чистом виде (сокращенно – ЧМП, или МП).
Александр Щукин
(продолжение следует…)

Стохастический осциллятор - Часть 1. Основы 09.11.2009
Стохастический осциллятор (stochastic oscillator) был разработан Джорджем К. Лэйном в конце 1950-х. Таким образом, стохастический осциллятор (или просто «стохастик») имеет достаточно внушительный для индикатора возраст. В то время, как ежедневно появляются десятки новых индикаторов, стохастик по-прежнему остается одним из наиболее популярных инструментов трейдера.
Известный трейдер и портфельный управляющий В. Якимкин в своей монографии «Как начать зарабатывать на валютном рынке Forex» рассматривает стохастический осциллятор как наиболее важный индикатор, использование которого в торговле является обязательным [1]. Вероятно, столь категоричное мнение является некоторой крайностью – множество успешных трейдеров торгуют при помощи совсем других инструментов. Однако данное мнение может помочь нам понять, насколько важным считают этот индикатор многие профессионалы финансовых рынков.
Формула для расчета стохастического осциллятора имеет следующий вид [2]:
К = [(C-L) / (H-L)] * 100,
где К – стохастический осциллятор,
С - последняя цена закрытия,
L - самая низкая цена за период n,
Н - самая высокая цена за период n.
Дополнительно, согласно методике Лэйна требуется, чтобы К был сглажен дважды с помощью 3-периодной простой скользящей средней. После первого сглаживания мы получаем «быстрый стохастик» %К, после второго – «медленный стохастик» %D.
Современная версия стохастического осциллятора, входящая в стандартную поставку терминала MetaTrader4, имеет несколько измененный метод расчета, однако внешний вид такого стохастика в сравнении с классическим меняется незначительно. Современная версия стохастика также дает возможность пользователю самостоятельно задавать период n, а также периоды и тип сглаживания. Наиболее популярные параметры для расчета стохастика – (5, 3, 3). Впрочем, ряд авторов рекомендует другие параметры, например, (8, 3, 3), (14, 3, 3) или даже (39, 1, 1) [2].
Что же показывает стохастический осциллятор? Фактически он позволяет установить в процентном выражении место последней цены закрытия в общем диапазоне цен за определенный выбранный период времени. Если полученное значение выше 80 (область перекупленности), то цена закрытия находится вблизи верхней границы диапазона, если ниже 20 (область перепроданности), то, соответственно, вблизи нижней.
Исходя из этого, становится очевидным простейший способ торговли при помощи стохастического осциллятора. Необходимо дождаться, чтобы быстрый и медленный стохастики зашли в область перекупленности или перепроданности, а затем вышли из нее с одновременным пересечением медленного стохастика быстрым (рис. 1). Выход осуществляется по противоположному сигналу.

Рис. 1
Важно учитывать, что два подряд разнонаправленных пересечения линий %К и %D говорят о том, что первый сигнал был преждевременным и возможно возобновление предыдущего, причем более сильного, движения цены [3].
Нет необходимости напоминать, что данная стратегия (как и все стратегии, использующие лишь осцилляторный анализ) более-менее приемлемо будет работать лишь на боковом движении рынка. Так, на рис. 1 мы видим хорошую отработку данных сигналов в зонах 1, 2, 3 и 4, пока рынок можно считать находящимся в коридоре. Однако как только начинается трендовое движение, стратегия перестает работать и в зоне 5 мы несем убыток. На рис. 2 можно видеть, что большинство таких сигналов стохастика на трендовом рынке являются ложными.

Рис. 2
Другим популярным сигналом стохастика является поиск бычьих расхождений и медвежьих схождений. Предполагается, что если график цены делает новый максимум, а стохастик при этом формирует вершину, которая ниже предыдущей, то это говорит о скором падении цен (см. рис. 3).

Рис. 3
Аналогично, если график цен формирует новый локальный минимум ниже предыдущего, а стохастик – нет, то это сигнализирует о возможном скором росте (см. рис. 4).

Продолжение следует...
Вадим Шумилов, к.т.н.,
a.k.a DrShumilof
Литература:
1. Якимкин В. Н. Как начать зарабатывать на валютном рынке Forex // М.: СмартБук, 2008
2. Скотт МакКормик. Торговля на Стохастике // http://fxmail.ru/lib/44/
3. Андрей Ведихин. Стохастик (Stochastic Oscillator) // http://vedikhin.ru/2006/03/stochastic.html

Стохастический осциллятор - Часть 2. Теория стохастических нитей Спуда (Spuds Stochastic Thread Theory) 16.11.2009
Введение
В предыдущей статье нами были рассмотрены базовые принципы использования индикатора Стохастический Осциллятор. Существует, однако, немалое количество торговых систем, которые используют этот индикатор нестандартным способом. На наш взгляд, именно такие системы являются наиболее интересными и полезными для изучения, поскольку способствуют пробуждению собственного креативного мышления у читателей и помогают увидеть новые неожиданные методы использования привычных и, казалось бы, таких обыденных индикаторов.
Одной из таких систем является Теория стохастических нитей Спуда (Spuds Stochastic Thread Theory), опубликованная летом 2007 года на одном из зарубежных форумов. К ее рассмотрению мы и приступаем в данной статье.
Подготовка
Первым делом нам необходимо подготовить наш рабочий экран. Теория стохастических нитей использует только один таймфрейм. Спуд рекомендует интервалы 1H или 4H, поскольку полагает, что интервалы M30 и меньше оставляют слишком мало времени для раздумий.
Итак, мы открываем часовой график и прикрепляем к нему 18 стохастических осцилляторов. Параметры «замедление» и «период %D» оставляем по умолчанию – 3. Параметр %K будет меняться от 6 до 24. Таким образом, мы получим 18 стохастиков с параметрами (6, 3, 3), (7, 3, 3), (8, 3, 3) … (24, 3, 3). У всех индикаторов используется только главная линия, а сигнальную мы отключаем.
Стохастики с параметром %K от 6 до 13 мы настраиваем таким образом, чтобы их цвет был синим, а линия – тонкой. Этот набор стохастиков мы в относительно вольном переводе будем называть Мелкопериодными Стохастиками и обозначать LTFS (Lower Time Frame Stochastics).
Стохастик с параметрами (14, 3, 3) должен отображаться толстой красной линией. Он играет важную роль в данной системе и потому должен выделяться среди прочих линий. Этот Стохастик мы будем называть Базовым Стохастиком и обозначать BS (Base Stochastic).
Оставшиеся стохастики с периодом %K от 15 до 24 должны отображаться тонкой красной линией. Этот набор стохастиков мы будем называть Крупнопериодными Стохастиками и обозначать HTFS (Higher Time Frame Stochastics).
Итоговый внешний вид рабочего экрана можно увидеть на рис. 1.

Рис. 1
Торгуем по веревкам
Первый и самый главный паттерн в Теории стохастических нитей Спуда носит название «Веревка» (Rope). Его уникальной отличительной чертой является предельная простота. Спуд шутит по этому поводу, что вы сможете торговать по веревкам, даже напившись до крайней кондиции. (Проверять, так ли это, все же не стоит, по крайней мере, на реальном счете).
Когда все Стохастики собираются вместе и образуют одну тонкую линию, то мы говорим, что нити сплетаются в веревку. Веревка должна образовать вершину и развернуться в противоположную сторону. Именно в это время нам надо открывать позицию.

Эта вершина должна находиться в области перекупленности/перепроданности или около границ этих областей. (Нет необходимости напоминать, что значимость паттерна возрастает, если разворот формируется на сильном фибо-уровне ценового графика, либо на важной скользящей средней, например, SMA 200, на уровнях Мюррея или Camarilla Equation, при достижении срединной, верхней или нижней линии Вил Эндрюса и т.д. Используйте любые подтверждения по вашему вкусу).

На рис. 2 и 3 показаны примеры паттернов «Веревка». В областях 1 и 2 мы можем наблюдать появление веревки, которая затем образует вершину. Обычно сразу или вскоре после этого начинается противоположное движение.
«Идеальная веревка» формируется не так часто, как хотелось бы. Но нет необходимости, чтобы веревка обязательно была предельно тонкой, как на рис. 2, обл. 1. Обычно достаточно того, чтобы линии были прижаты вплотную друг к другу и между ними не наблюдалось бы пустот или, тем более, пересечений и хаоса. Однако чем тоньше веревка, тем лучше.
Обычно веревка образуется за 1-2 бара до появления вершины, но нередко она образуется непосредственно в самой вершине (см. рис. 3, обл. 1).

рис2

Рис. 3
Примечание 1. Необходимо проявлять осторожность, если веревка образуется задолго до вершины и движется к ней из противоположной области перекупленности или перепроданности. Это может означать сильный тренд, против которого не стоит открывать позицию. В этом случае необходимо дождаться, чтобы не только образовалась вершина в области перекупленности/перепроданности, но чтобы BS вышел из этой области. В противном случае BS может зависнуть в области экстремальных значений, что будет соответствовать продолжению тренда. Пример этого показан на рис. 4.

Рис. 4
Примечание 2.
Отметим также, что границы областей перекупленности и перепроданности в Теории стохастических нитей смещены чуть ближе к центру и выбраны в соответствии с уровнями Фибоначчи: уровень перепроданности составляет 23,6%, а перекупленности – 76,4%. Мы, однако, не считаем это требование рационально обоснованным; скорее, оно отображает личные предпочтения автора системы. Поэтому на наших рисунках вы можете видеть, что мы оставили традиционные значения уровней. Достаточно помнить, что традиционные уровни в 20% и 80% условны и не стоит им придавать догматического значения, скажем, принципиально игнорируя разворот веревки в области 21% и т.д.
Продолжение следует…
Вадим Шумилов,
a.k.a. DrShumilof

Стохастический осциллятор - Часть 3. Теория стохастических нитей Спуда Паттерны «Гребень» и «Рыболовная Сеть» 30.11.2009

В предыдущей статье мы рассмотрели паттерн «Веревка». В данной статье мы рассмотрим два других важных паттерна, «Гребень» (Combs) и «Рыболовная Сеть» (Fishnet). Понять их несложно, особенно при помощи символического описания, предложенного Спудом.
Когда веревка распутывается, она может стать снова множеством ровных нитей, идущих приблизительно параллельно друг другу. В этом случае похоже, будто бы они расчесаны гребнем, который предохраняет нити от запутывания до тех пор, пока они снова не соберутся в веревку.

В другом случае нити начинают хаотично переплетаться, образуя подобие сети, и распутать при помощи гребня их уже невозможно, их можно лишь обрезать. Таким образом, мы можем оставаться на рынке, когда нити образуют паттерн продолжения «Гребень», и выходить, когда появляется паттерн выхода «Сеть».
На рис. 1 и 2 мы можем наблюдать все 3 известных нам паттерна. В области 1 нити образуют паттерн «Веревка» в области перепроданности – сигнал на открытие позиции. На промежутке между областями 1 и 2 нити не переплетаются, что является сигналом продолжения «Гребень», во время действия которого следует удерживать позицию. Наконец, в области 2 нити начинают переплетаться и вскоре образуют Сеть – при формировании этого паттерна следует закрыть позицию.

рис1

Рис. 2
«Гребень» не обязательно оканчивается «Рыболовной Сетью». Иногда нити снова образуют «Веревку», что будет являться переворотным сигналом, или могут образовать другие паттерны. Тем не менее, связка «Гребень» - «Сеть» является очень частой.

Рассмотрим еще несколько примеров. Рисунок 3 интересен тем, что здесь мы можем отчетливо увидеть ситуацию, когда следование самым первым признакам образования Сети на мелкопериодных стохастиках дало бы преждевременных сигнал на выход. Мы считаем, что сигнал полностью сформирован лишь тогда, когда мелкопериодные стохастики пересекают BS.

Рис. 3
Тем не менее, при первых признаках образования Сети следует подтянуть стопы максимально близко. Особенно важно это тогда, когда крупнопериодные стохастики идут практически параллельно или под малым углом (рис. 4). В этом случае не стоит ждать пересечения линии BS.

Рис. 4
На рис. 5 и 6 все паттерны практически идеальны. Дополнительный вес паттерн Сети приобретает в случае, когда он образуется в областях перекупленности или перепроданности.

рис5

Продолжение следует…
Вадим Шумилов,
a.k.a. DrShumilof

Математика психологии: Вывод второй 12.10.2008

Перед прочтением этой статьи, давайте вспомним всё то, что написано в предыдущих трёх статьях под названием «Вход и выход». В первой статье речь велась об «асимметричном» принятии риска, во второй об искажении фактов при расхождении реальности и той «иллюзии», которую придумывает себе проигрывающие трейдеры, а в третьей о «настроении» рынка и его участников. Всё это дано именно в той последовательности и именно с теми выводами, которые рано или поздно, приходят к любому трейдеру, который довольно продолжительное время торгует на рынках. Все эти выводы приводят только к одному. Трейдер начинает задумываться, а настолько ли важен вход в рынок? И ответ только один. Не важно, где вы вошли в рынок. Гораздо важней, как вы из него вышли! То есть статьи не зря названы «Вход и выход».
Существует такая легенда (не знаю, правда это, или нет), о торговле одного из преуспевающих трейдеров. Каждую неделю, он просыпался утром в понедельник, брал газету, где публиковались сводки с Уолл-стрит, выбирал себе с дюжину акций методом тыка и… подбрасывал монетку с целью узнать, покупать или продавать ему данную акцию. Согласитесь, довольно странный вход в рынок. :) После этого он звонил своему брокеру и, в зависимости от того, падала монетка орлом или решком, продавал или покупал тот или иной пакет акций. И вот только после этого он начинал анализировать график той акции, которую он купил (продал). Используя одно, и довольно простое правило, «резать убытки и накапливать прибыль», он сколотил неплохое состояние на рынке акций. Что нам демонстрирует этот пример? То, что достаточно придерживаться только одного закона рынка, чтобы неплохо зарабатывать на этом «непонятном и враждебном» рынке. Что для этого нужно? Знать эти законы и следовать им в своей торговле.
Давайте возьмём с вами простейший пример:
На картинке ниже отмечены несколько точек. Точка 1 – идеальная продажа по рынку. Допустим, что трейдер совершил продажу именно в этой точке. Продажа была совершенна против тренда с минимально возможным риском. Что же происходит дальше? Падение цены подтверждает анализ сделанный трейдером. Но.. Трейдер помнит, что он стоит против господствующего тренда и поэтому при достижении каждого последующего уровня у него возникают сомнения относительно дальнейшего движения цены в прежнем направлении. В точке 2 сомнения достигают предела и, в этой точке, трейдер выходит из сделки на продажу и совершает противоположную сделку на покупку. После достижения ценой точки 3, рынок продолжает падать. В лучшем случае сделка закроется с нулевым результатом (безубыток) и трейдер опять будет ждать сигнала от своей ТС на продажу. Закрытие цены ниже уровня 4/8 и будет таким сигналом и трейдер опять совершит продажу с целью на 0/8. В точке 4 происходит довольно координальный разворот и трейдер закроет позицию, допустим, при пробитии уровня 2/8 вверх, забрав с рынка не так уж много прибыли. Пробитие уровня 4/8 вверх даст трейдеру сигнал на бай, но в точке 5 опять происходит разворот и трейдер опять остаётся с нулём от совершения сделки и опять вынужден ждать сигнала (пересечение уровня 4/8 сверху вниз) с целью на 0/8. И в точки 6 выходит из прибыльной сделки. В данный момент трейдер ждёт новых сигналов от своей ТС. Такова реакция трейдера на сигналы своей ТС. А как же ведёт себя трейдер, пользующийся такой же ТС, но прекрасно знающий законы рынка и умеющий им следовать. Точка 1 – вход по рынку с минимальным риском. Пробой уровня 8/8 сверху вниз – перенос позы в безубыток и правило «давай прибыли расти». То есть трейдер готов забрать всё движение от 8/8 до 0/8 с 80 процентной вероятностью, против 20 процентов выхода по безубытку (помните?! ;)).
Теперь точка 2 не является для выигрывающего трейдера мотивом к закрытию его прибыльной позиции. Наоборот! Он видит возможность добавить к своей выигрышной позиции ещё одну, но по лучшей цене. Точка 3 как раз то таки и является этим шансом, и он входит по тренду, следуя другому закону – настроение рынка всегда следует за ценой. Точка 4, которая подвигла первого трейдера на выход из позиции, наврядли заставит выйти из позиции выигрывающего трейдера, так как достижение ценой уровня +1/8 (точки открытия позиции обоих трейдеров), кажется маловероятным событием, и цена скорее дойдёт до точки 0/8, чем +1/8. И вероятность достижения ценой тейка на уровне 0/8 более вероятна для второго трейдера, чем достижение ценой его стопа на уровне +1/8. Уровни 4/8 и точка 5 послужат для такого трейдера лишним поводом добавить позиции на пути к точке 6, которая и была, некоторое время спустя, достигнута. То есть на всём протяжении пути движения графика от уровня +1/8 к уровню 0/8 (-1/8). Первый трейдер принимал множество решений по открытию и закрытию позиций, терял и выигрывал, ошибался и нет. А второй трейдер только открывал позиции по тренду, пользуясь всего двумя-тремя аксиомами психологии толпы и совершил один-единственный правильный выход из позиции, что обеспечило ему огромное преимущество перед первым трейдером. И при этом он чувствовал себя гораздо комфортнее при торговле, чем первый трейдер, вынужденный постоянно находиться перед выбором открытия позиции и постоянного выхода из позиции.

Каков же вывод? А вывод прост. Самое большое число проигрывающих трейдеров приходится на краткосрочную и внутри-дневную торговлю. Это не столько связано с временным периодом, сколько с тем, что многие из них испытывают недостаток в надлежащей подготовке и хорошо продуманном плане торговли. Торгуя во время сильных движений рынка, они наиболее уязвимы для "рыночного шума" и имеют также более высокие общие затраты при торговле (спрэд, комиссии, связь, время и т.д.) У них также часто наблюдается недостаток собственного капитала. Успешные трейдеры часто торгуют среднесрочными и долгосрочными позициями. Часто они также имеют больший начальный капитал. Торговля на среднесрочных и долгосрочных позициях, с точки зрения статистики, предполагает большую вероятность успеха. Тоже самое можно сказать и об уровне первоначального капитала. Чем больше начальные активы, тем больше вероятность выживания. Но об этом в следующих статьях.
Александр Свиридов

Математика психологии: Проигрышные сделки. Вывод третий. 11.01.2009

хотелось бы поговорить о проигрышных сделках. Как они отличаются у успешных трейдеров и у проигрывающих?
Вы удивитесь, насколько отношение к проигрышным сделкам (убыткам) разительно отличаются у новичков и опытных трейдеров. Для начала хотелось бы поговорить о том, зачем люди становятся трейдерами, чтобы понять, почему такое отношение к убыткам.
В предыдущих статьях я уже останавливался на теме полного несоответствия наших нерыночных понятий, воспитания и убеждений и, рынком. Поэтому хотелось бы, чтобы вы запомнили: все ваши представления о том, что правильно, а что – нет, на рынке недействительны. И там, в отличие от нерыночной жизни, ни университетские дипломы, ни научные степени, ни репутация, ни даже высокий коэффициент умственного развития на чашу весов своей правоты не поставишь. Чего хотел или ожидал трейдер, заключая ту или иную сделку, во что верил, на что рассчитывал – всё это тонет в общей картине событий, если его удельный вес в торгах мал и ему не под силу управлять рынком, двигая цены в нужную ему сторону.
Давайте допустим, что ваша сделка убыточна, а рынок всё дальше удаляется от уровня вашего вступления в него. Понятно, что ваши потенциальные потери на данный момент растут. Что вы делаете, бездействуете или пытаетесь обезопасить себя от возможного дальнейшего хода рынка против вас? Или мечтаете о том, как он опять перейдёт на вашу сторону? Если вы будете мечтать до тех пор, пока не содрогнётесь от размеров потерь, пока угроза роста убытка не станет для вас большей явью, нежели надежда на возвращение рынка и вы, наконец, выйдете из убыточной сделки, удивляясь самому себе, мол, как это вас угораздило докатиться до такого проигрыша? Вы можете смело отнести себя к категории проигрывающих трейдеров. Почему? Да потому что, в вас ещё сидит «приманка беспредельной прибыли». Через это проходит каждый начинающий трейдер. Что это значит и в чём опасность? Попробую объяснить…
В психологическом плане приманка беспредельной прибыли может быть очень опасной. Плохо, если человеку кажется, что он вот-вот обретёт бездну богатства, благосостояния и.т.д. – словом, всё то, чем грезит, воображая, что уже сколачивает приличный капитал, о котором мечтал. Конечно, шанс сколотить капитал, есть. Вопрос в другом, насколько он реален именно в данной сделке? Но разве нельзя точно определить, каковы шансы рынка двинуться в ту или иную сторону? Можно! Но это зависит от нескольких психологических факторов. И один из них – свобода от иллюзии, что любая сделка просто обязана исполнить все ваши мечты! Во всяком случае, человеку с таким заблуждением очень трудно научиться объективно оценивать действия рынка. Более того, вспоминая материал прошлых статей, если всё время подгонять факты под свои грёзы, отбрасывая неподходящие для исполнения мечты (стать сегодня богаче, чем вчера, или что каждая сделка просто обязаны быть прибыльной!), то учиться объективной оценке, может уже и не понадобиться… Ведь тогда денег на торговлю, пожалуй, не останется. И можно просадить не один депозит, прежде чем человек начнёт понимать, что главное, это не совершение бесконечной серии выигрышных сделок, а правильное соотношение возможного дохода против возможных потерь…
Если вы не ясновидящий и не владеете машиной времени, то у вас будут и проигрышные сделки, и убытки. А теперь задумайтесь над вопросом. Если у меня будет убыточная сделка и если мне этого не избежать, то как мне следует себя вести во время проигрышной сделки? Хотите, верьте, хотите, нет, но очень многие даже не задумываются над этим вопросом. А если и задумываются, то очень часто не могут на него ответить точно, оставляя решение на потом. А ведь поведение трейдера при получении убытка не менее важно, чем умение торговать и выигрывать. И когда сделка становиться убыточной, вот тут-то и начинаются главные проблемы у новичков, по которым сразу можно определить, готов ли человек к торговле на рынке. Если человек ждёт от рынка и своей сделке только одного – денег и прибыли, то перед нами явно проигрывающий трейдер, который может так никогда и не перейти в когорту успешных трейдеров.
Поэтому можно сделать сразу же третий вывод…

Вывод третий
Что же ещё отличает успешного трейдера от проигрывающего? Отношение к убыткам. Давайте рассуждать логически. Прибыльные сделки у вас будут. Даже исходя из теории вероятности. Поведение и проигрывающих, и успешных трейдеров при получении прибыли практически одинаковы. Разница становиться огромной только в том случае, если трейдеры постоянно нужны деньги и если трейдер торгует, как говориться, «на последние». Тогда проигрывающие фиксят любую прибыль, которую видят в терминале, не давая прибыли расти. Об этом я уже упоминал в предыдущих статьях. А вот отношение к убыткам может координально изменить вашу торговлю. Если вы не будете ожидать от каждой сделки положительного результата, если вы будете реально смотреть на рынок и его поведение, то ваша торговля будет намного комфортнее и прибыльней, чем это может показаться на первый взгляд. Наличие в вашем стейтменте убыточных сделок не означает, что вы плохой трейдер.
Многочисленные наблюдения подразумевает, что намного более важно сосредоточиться на полном риске против полной прибыли, а не "выигрышах" или "потерях". Успешный трейдер сосредотачивается на возможных доходах против возможных потерь, и мало беспокоится об эмоциональном удовлетворении, связанном с тем, чтобы быть "правым" или "неправым".
В принципе, трейдерами неудачниками становятся по многим причинам, но всех их можно поделить на три большие группы:
1. Отсутствие навыков.
Обычно начинающие трейдеры не знают, что рыночная среда не такая, как прочие. Торговля на рынке – вещь обманчивая. Дело, казалось бы, простое, а денег можно получить уйму, причём довольно быстро. Вот так трейдер и рисует себе радужную картину триумфа. И уцепиться за неё, не имея нужных навыков, - значит жить в разочаровании. Разочарование – это боль от потерь. Боль – это почти психотравма. И, как следствие, возникновение страха. А страх всегда мешает судить трейдеру о происходящем на рынке объективно, что сразу же делает его проигрывающем, потому что мешает совершать сделки и мешает познавать суть рынка. Можно, конечно, выигрывать и без навыков, но без них трейдер всё равно в конце концов проиграет и выигранное, и сверх того. Не каждый человек знает, как избавиться от страха. Поэтому почти все трейдеры, которые не имеют навыков, испытывают страх перед рынком, а так как они не могут бороться со страхам, то они учатся изощрённо его скрывать. Это единственное, чему они учатся на рынке НО… Во внерыночном обществе человек может уживаться с другими и даже преуспевать, если наденет «маску внушительности». Другое дело – рынок. Ему нет никакой выгоды подпитывать чьи-то иллюзии. Трейдеру страшно, но он хочет скрыть это? Пусть скрывает сколько угодно. Торговые результаты от этого не изменятся.
Поэтому надо иметь навыки, надо разрабатывать торговую систему и надо серьёзно относиться к профессии трейдера, так как это тоже профессия. Ведь не пойдёте же вы работать электриком, не имея ни малейшего понятия о электричестве? Прибьёт, нафиг, где-нибудь… :)
2. Ограничивающие понятия.
У многих людей из стана проигрывающих трейдеров есть целый набор понятий, которые препятствуют их торговому успеху. Об одних таких понятиях они знают сами, но о большей их части они даже не подозревают. Но никто из них не сможет возразить, мол, на его рыночные решения они никак не влияют. Многие из этой категории трейдеров пытаются уйти от своих «ограничивающих понятий» окольным путём, через стезю опытного рыночного аналитика. Ведь немало «рыночных гуру» способны с неимоверной точностью предсказывать рыночные ходы. Но как трейдеры они слабы. Почему? Потому что понятия не имеют и не подозревают, откуда у них эти понятия и как они сказываются на их поведении. Ведь сколько раз проигрывающие трейдеры видят возможность входа в рынок, точно зная, где будет цена через день (два, неделю, в конечном итоге), но, предсказав для себя точно ход цены, не совершают сделку, не веря своему же прогнозу? Вроде и опыт уже не маленький, и на рынке давно, и прогнозы сбываются с завидной регулярность и точностью. Так в чём же дело? Почему в итоге всегда проигрыш? Это и есть то, что называют «ограничивающими понятиями». И какими бы знатоками эти аналитики не были, от груза таких понятий надо освобождаться – иначе не преуспеть. Возможно, что трейдер просто не хочет докапываться до всего того, что связанно с этими понятиями. А хотеть нужно – иначе всё останется по-старому. Такой трейдер или решится проработать требуемые моменты, или проиграет всё. И тогда ему придётся сдаться.
3. Отсутствие самоконтроля.
С этой категорией проигрывающих трейдеров мы уже знакомы. Практически все предыдущие статьи просвещенны именно им.
Александр Свиридов

Графические техники Алана Эндрюса - Самая простая торговая стратегия 10.05.2009
В прошлых статьях мы рассмотрели правила построения классических вил Эндрюса. Однако инструмент, даже самый лучший, бесполезен без владения навыками его правильного использования. В данной статье мы рассмотрим простейшую стратегию торговли при помощи вил Эндрюса.
Алан Эндрюс считал, что в 80% случаев цена возвращается к Срединной линии. Отсюда логически следует, что если мы корректно построим вилы Эндрюса и откроем сделку вскоре после формирования точки С, то шансы на то, что данная сделка будет удачной, будут составлять около 80%, т.е. четыре из пяти сделок. Звучит неплохо.
Рассмотрим рис. 1, синие вилы. После того, как сформирована разворотная точка С, мы можем построить вилы Эндрюса. Рекомендуется дождаться подтверждения от осцилляторов, что разворот в точке С действительно имеет место. Сразу после того, как подтверждение получено, мы открываем сделку. Закрывать сделку можно либо при первом касании ценой Срединной линии (отмечено красным крестиком), либо использовать близкий трейлинг стоп при подходе цены к Срединной линии.

Рис. 1
Часто вскоре после касания ценой Срединной линии происходит разворот и мы, таким образом, получаем очередную разворотную точку. Соответственно, мы можем ее использовать для построения новых вил Эндрюса и открытия новой сделки. На рис. 1 зеленым цветом показано такое построение. Обратите внимание, что в качестве точек А и В выступают разворотные точки, обозначенные в предыдущем построении как В и С. Красным крестиком обозначена точка снятия прибыли.
Построение моделей продолжено аналогичным образом на рис. 2 и 3. На рис. 2 красные вилы строятся на разворотных точках B и C предыдущих вил. Цена немного не дошла до Срединной линии – в данном случае это можно считать погрешностью котировок или построения линий. Как только образуется новая разворотная точка, мы можем снова строить вилы Эндрюса. На рис. 3 они показаны синим цветом.

Рис. 2

Рис. 3
Однако, как мы знаем, далеко не все сделки бывают так просты и удачны. В ряде случаев цены не доходят до средней линии, а пробивают верхнюю или нижнюю линию вил и направляются в противоположную сторону. Это может означать как неправильный выбор точки С, так и просто смену рыночной ситуации.
Когда цена, не дойдя до Срединной линии, разворачивается и направляется в противоположную сторону, у трейдера есть несколько вариантов, как поступать в этой ситуации:
- ждать, пока цена не закроется ниже верхней или нижней линий вил,
- закрыть сделку,
- подтянуть стопы как минимум в безубыток, а лучше с профитом,
- закрыть текущую сделку и открыть противоположную.
Вряд ли можно однозначно сказать, какая тактика лучше. В зависимости от агрессивности или консервативности трейдера, а также степени его уверенности в правильности построения вил, показаний сопутствующих индикаторов, волновой разметки и множества других факторов имеет смысл принимать решения исходя из конкретной ситуации.
Тем не менее, Алан Эндрюс сообщает интересную деталь, которая будет полезна трейдеру. В случае, когда цена не в состоянии достичь Срединной линии, она, как правило, пробивает уровень разворотной точки С. На рис. 4 показан именно такой случай.
Цена движется при нисходящем тренде вдоль верхней линии вил Эндрюса. Это признак силы рынка. Наконец цены пробивают верхнюю линию вил и устремляются вверх. В этот момент можно открыть длинную позицию. При этом ближайшей целью будет уровень точки С.

Рис. 4
Аналогичный пример показан на рис. 5.

Рис. 5
Следует заметить, что уровень точки С – это только ближайшая цель. В действительности, цена может совершать очень и очень сильное движение, как мы можем наблюдать на рис. 6.

Рис. 6
Вадим Шумилов, к.т.н.,
aka DrShumiloff

Графические техники Алана Эндрюса - Мультипивотные линии 25.05.2009

Несмотря на то, что рассмотренная в предыдущей статье простейшая стратегия может приносить неплохие результаты, вилы Эндрюса представляют собой значительно более интересный, хотя и не всегда простой инструмент.
Графические техники Алана Эндрюса, в том числе и вилы, основаны преимущественно на мультипивотных линиях. Как мы помним, пивот есть разворотная точка, где цена меняет свое направление движения. Мультипивотная линия – это линия, проведенная через 3 или более разворотные точки. Эта линия тренда не обязана точно касаться максимума или минимума, требуется лишь ее достаточно близкое расположение к каждой разворотной точке. Эндрюс полагал, что чем больше пивотов находится на линия тренда, тем более она важна для обнаружения будущих уровней поддержки и сопротивления и разворотных точек.
Особенно важно, чтобы Срединная линия обладала свойством мультипивотности. Это существенно повышает надежность прогнозов движения цены и дает трейдеру уверенность в правильности его стратегии.
На рис. 1 можно видеть недавний рыночный пример движения валютной пары AUDUSD, которое замечательно описывается при помощи вил Эндрюса. Обратите внимание, что Срединная линия в данном примере является мультипивотной в полном смысле слова.

Рис. 1.
Можно выделить как минимум 4 разворотные точки (А, E, G и K), лежащие на этой Срединной линии. А если присмотреться внимательнее, то можно заметить еще несколько (на рисунке не обозначены), лежащие в интервале АВ.
На рисунке также можно увидеть некоторые дополнительные построения. Во-первых, это т.наз. Предупреждающие линии. Они обозначены красной пунктирной линией. Правила их построения понятны из рисунка. Для построения Предупреждающих линий необходимо провести линии параллельно Срединной линии на расстоянии, кратном расстоянию от Срединной линии до верхней или нижней внешней линии вил.
Таких Предупреждающих линий может быть несколько, причем величина отступа также может варьироваться. Если Эндрюс отмеривал расстояния, кратные BC/2, то, например, российские исследователи пробуют использовать фибо-соотношения. Тем не менее, в данной статье мы говорим про методы Эндрюса и поэтому не будем касаться альтернативных методик.
Назначение Предупреждающих линий также понятно из рисунка. В тех случаях, когда цена пробивает верхнюю или нижнюю границу вил Эндрюса, очень часто целью ее движения становится ближайшая Предупреждающая линия. Нередко цена преодолевает ближайшую Предупреждающую линию и движется до следующей Предупреждающей линии, построенной по тем же правилам и находящейся на расстоянии BC/2 от первой. На рис. 1 можно видеть, как цена, пробив верхнюю линию вил Эндрюса, доходит до Предупреждающей линии в точке H, где и разворачивается.
Также на рис. 1 можно видеть голубые пунктирные линии, проходящие внутри вил Эндрюса параллельно Срединной линии на расстоянии, равном половине расстояния от Срединной линии до верхней или нижней линии вил. Сложно сказать, использовал ли эти линии Эндрюс, но безусловно, большинство его учеников (таких экспертов, как Mircea Dologa и др.) такие построения делают. Назовем их Промежуточными внутренними линиями. Данная терминология является произвольной, в других источниках возможны другие названия для данных линий.
Так же, как и в случае Предупреждающих линий, некоторые российские трейдеры используют фибо-соотношения для построения Промежуточных внутренних линий, однако, на наш взгляд, нередко это лишь затрудняет прогнозирование.
Промежуточные внутренние линии обычно являются достаточно слабыми. Тем не менее, нередко именно на них цена формирует разворотные точки. Например, на рис. 1 можно выделить участки I и J, лежащие на Промежуточных внутренних линиях, на которых цена формирует разворотную точку. Почти всегда такие точки являются моментами начала или окончания промежуточного отката, после чего цена продолжает свое движение в первоначальном направлении. На том же рис. 1 видно, что ни точка I, ни точка J не остановили нисходящего движения, а лишь вызвали небольшую коррекцию.
Аналогичная картина наблюдается на рис. 2. Точки D, E и F, лежащие на Промежуточных внутренних линиях, являются точками начала или окончания коррекции.

Рис. 2
При торговле с использованием мультипивотной Срединной линии необходимо учитывать некоторые торговые принципы. Эндрюс подчеркивает, что это не абсолютные правила, но лишь общие наблюдения, которые помогут трейдеру знать, чего ожидать при использовании Срединной Линии.
Торговый принцип 1:
Когда Срединная линия проводится по самым последним колебаниям, цена должна вернуться к Срединной Линии приблизительно в 80 процентах случаев.
Торговый принцип 2:
Когда цена возвращается к Срединной линии, это место часто становится новой разворотной точкой на Срединной Линии.
Торговый принцип 3:
Когда цена возвращается к Срединной линии, она часто формирует несколько малых колебаний вокруг Срединной Линии перед дальнейшим движением.
Добавим, что рассматривать возможность входа на развороте на Срединной линии имеет смысл только в направлении основного тренда и при подтверждении разворота от осцилляторов. Вход по тренду при отбое от верхней или нижней линии вил обладает большей надежностью.
Продолжение следует...
Вадим Шумилов, к.т.н.,
aka DrShumilof

Мировой кризис в индексах Morgan Stanley 07.12.2008
(статья в предверии возможного кризиса)
Негативные экономические события происходят сейчас в глобальном масштабе. В этот процесс вовлечены практически все страны.
В последнее время все основные фондовые индексы отражают падение цен акций большинства крупных компаний практически на всех биржах мира.
Индексы MSCI рассчитываются подразделением инвестиционного банка Morgan Stanely рейтинговым агентством MSCI Barra.
На индексы MSCI ориентируются большинство мировых инвесторов в акции. Многие инвестиционные фонды формируют свои портфели только в соответствии со структурой данного индекса, а некоторые даже не имеют права вкладывать средства в акции, не включенные в эти индексы. Поэтому попадание той или иной бумаги в индекс, или изменение ее веса увеличивает или уменьшает спрос на нее и, соответственно, котировки на мировых и национальных фондовых рынках.
MSCI Barra, как ведущий мировой провайдер фондовых индексов, рассчитывает целое семейство индексов MSCI.
Кроме индексов отдельных стран агентство рассчитывает региональные, а также мировые индексы.
Один из них, а именно индекс MSCI Emerging Markets (Восточная Европа, Ближний Восток и Африка) предназначен для измерения показателей фондового рынка в странах с формирующейся рыночной экономикой в Европе, на Ближнем Востоке и Африке.

По состоянию на ноябрь 2008 года MSCI EM EMEA индекс состоял из следующих 9 рыночных индексов развивающихся стран: Чешская Республика, Венгрия, Польша, Россия, Турция, Израиль, Египет, Марокко и Южная Африка. Сейчас этот индекс находится на уровне 2005 года.
Вес эмитента в индексе MSCI EM зависит от его капитализации, количества акций в свободном обращении и их доступности.
Однако, компания MSCI Barra сообщила об исключении с 25 ноября из расчета индекса MSCI Russia обыкновенных акций ММК «Магнитогорского металлургического комбината» вес которых составлял 0,33%, и привилегированных акций Сбербанка (0,18%) и «Транснефти» (0,48%). Новые бумаги в индекс добавлены не были.

Индекс MSCI Russia ориентирован на инвестфонды, вкладывающие в российские акции около 30 млрд долларов. Вес эмитента в индексе зависит от его капитализации, количества акций в свободном обращении и их доступности. Так, доля «Газпрома» в MSCI Russia составляет 35,6%, ЛУКОЙЛа — 13,8%, Сбербанка — 13,2%.
MSCI Barra с 20 октября в дополнение к основному российскому инструменту MSCI Russia Index запускает два новых индекса - MSCI Russia ADR/GDR Index и MSCI Russia Alternative Listing Index.
Индексы предназначены для того, чтобы отражать различные пути доступа к российскому рынку, а также помогать в оценке разницы между показателями портфеля российских ценных бумаг и MSCI Russia Index, возникающей в результате рыночной волатильности и приостановок торгов на РТС и ММВБ, говорится в сообщении MSCI Barra.
Сейчас российский фондовый рынок по версии MSCI откатился на 5 лет назад и находится на уровне ноября 2003 года. (Уровень индекса РТС - август 2003 года).

MSCI USA - индекс США, также показывает падение фондового рынка до уровня 2003 года.

MSCI China Index - индекс отражающий состояние фондового рынка Китая. Можно отметить, что падение индекса хоть и было значительным, но достигло только уровня середины 2006 года.


Индекс MSCI BRIC рассчитывает показатели фондового рынка в четырех развивающихся странах : Бразилии, России, Индии и Китая. БРИК вернулся на уровень трёхлетней давности - 2005 года


Индекс MSCI Европа состоит следующих 16 стран с развитой рыночной индексы: Австрия, Бельгия, Дания, Финляндия, Франция, Германия, Греция, Ирландия, Испания, Италия, Нидерланды, Норвегия, Португалия, Испания, Швеция, Швейцария, и Соединенное Королевство.

На Daily MSCI Europe Index наглядно видно, что европейский рынок вернулся к уровню ноября 2003 года, ровно на 5 лет назад.

MSCI EAFE индекс зарубежных запасов, с точки зрения североамериканских инвесторов. EAFE аббревиатура расшифровывается как Европы, Австралии и Дальнего Востока. Этот индекс включает в себя 21 развитый рынок , за исключением США и Канады. Индекс рассчитывается с 31 декабря 1969 года, и является одним из старейших международных фондовых индексов. Сейчас его значения упали до уровня 2003 года.

MSCI ACWI - всемирный индекс, он включает 47 индексов стран, в его составе 23 развитых и 24 развивающихся страны. Развитые страны входящие в расчёт индекса : Австралия, Австрия, Бельгия, Канада, Дания, Финляндия, Франция, Германия, Греция, Гонконг, Ирландия, Испания, Италия, Япония, Нидерланды, Новая Зеландия, Норвегия, Португалия, Сингапур, Испания, Швеция, Швейцария, Соединенное Королевство и Соединенные Штаты.
Страны с развивающейся экономикой, входящие в расчёт индекса: Аргентина, Бразилия, Чили, Китай, Колумбия, Чешская Республика, Венгрия, Египет, Индия, Индонезия, Израиль, Корея, Малайзия, Марокко, Мексика, Пакистан, Перу, Филиппины, Польша, Россия, Южная Африка, Тайвань, Таиланд и Турция. На графике динамика индекса за два года.

MSCI ACWI ex US индекс отражает общий индекс тех же стран за исключением США, у этого графика более мелкий масштаб и можно видеть некоторую стабилизацию рынков с декабря 2008 года.


AC MSCI Asia Pacific - индекс стран Азиатско -Тихоокеанского региона. Индекс состоит из следующих 12 развитых и стран с формирующейся рыночной экономикой: Австралия, Китай, Гонконг, Индонезия, Япония, Корея, Малайзия, Новая Зеландия, Филиппины, Сингапур, Тайвань и Таиланд.
Компании по производству электроники возглавили рост на фондовых площадках Азии в пятницу 5 декабря 2008 года на ожиданиях, что падение цен на нефть ниже 44 долларов за баррель приведет к сокращению производственных затрат и подстегнет потребительские расходы.
MSCI Asia Pacific учитывает ситуацию на 14 рынках, он поднялся 5 декабря 2008 г. на 0,3%, растут 7 из 10 отраслевых подиндексов. (Японский Nikkei 225 прибавил 0,3%, южнокорейский Kospi - 1,6%. )
"С начала года индекс MSCI Asia Pacific потерял 49% стоимости в результате краха ипотечных рынков в США и последовавшего мирового кризиса. Отношение котировок ценных бумаг, входящих в индекс MSCI Asia Pacific, к прогнозируемой чистой прибыли на акцию составляет в пятницу 11,6, то есть почти на треть меньше, чем на 1 января 2008 года". (Bloomberg).


MSCI Latin America Index (Развивающиеся рынки) - индекс Латинской Америки включает страны Аргентина, Бразилия, Чили, Колумбии, Мексики и Перу.

MSCI GCC Countries Index индекс стран Персидского залива - Бахрейн, Кувейт, Оман, Катар, Саудовская Аравия.

MSCI FM Africa Index - индекс стран Африки достиг уровня 2005 года.

Падение в этом году демонстрируют все 48 рынков из ещё одного мирового индекса MSCI World, при чем 22 из них потеряли уже не менее половины своей стоимости. У этого индекса длительная история, что позволяет наблюдать, что в мировом масштабе все рынок откатился к 2003 году.
Графики индексов индексов разных регионов мира в последние месяцы имеют сходную динамику, падение фондовых рынков глобальное и затронуло как развитые, так и развивающиеся рынки.
Падение индикаторов фондовых рынков Китая, Греции, Ирландии, Перу и Австрии превышает 60%.
В среднем все глобальные и региональные индексы MSCI показывают падение до уровня 2003-2005 года.
Предпринимаемые всеми странами антикризисные меры направлены на то, чтобы сгладить последствия кризиса. Международный валютный фонд - МВФ и Форум по финансовой стабильности - ФФС намерены совместно создать систему раннего предупреждения глобальных финансовых кризисов в будущем с целью их предотвращения.
МВФ создает валютные резервы, из которых правительства стран-членов МВФ могут заимствовать средства для преодоления временных нарушений платежного баланса и предотвращения диспропорций в мировой экономике.
ФФС — это международная группа, которая объединяет центральные банки, МВФ и другие финансовые компании и регулятивные органы.
На саммите G20 (20 стран участниц), который проходил 15 ноября 2008 года был одобрен план действий по преодолению кризиса.
При этом МВФ отводится главная роль в восстановлении международной финансовой архитектуры и в дальнейшей экономической стабильности.
Это действия по поддержке экономики и финансов, создание новых рычагов международного регулирования и реформа системы мирового управления.
В частности, должна быть поставлена под строгий контроль деятельность инвестиционных фондов, склонных к риску, а также так называемых налоговых убежищ (офшорных зон). Планируется взять под государственный и общественный контроль все финансовые институты.
В итоговом документе перечислены конкретных требований к организациям, занимающимся финансовым регулированием и контролем, устанавливающим стандарты бухгалтерской отчетности, а также кредитно-рейтинговым агентствам, налоговым органам и т.п.
"Двадцатка" собирается установить жесткий надзор над примерно 30 крупнейшими банками мира. Надзорным органам стран "двадцатки" планируют незамедлительно "наладить сотрудничество и создать надзорные коллегии для всех крупных международных финансовых организаций". Согласно документу, "основным международным банкам следует регулярно встречаться со своими надзорными коллегиями для обсуждения всех аспектов деятельности отдельных компаний и оценки угрожающих им рисков".
Например, швейцарский UBS работает по всему миру, его активы в несколько раз превышают ВВП Швейцарии. Национальные власти не могут проконтролировать деятельность компании, поэтому и необходимы наднациональные надзорные коллегии.
Накануне саммита Институт международных финансов - единственная в мире глобальная ассоциация ведущих коммерческих и инвестиционных банков, фондов, страховых и брокерских компаний и иных финансовых институтов - публично признал их ответственность за упущения, отчасти ставшие причиной нынешнего кризиса. В открытом письме лидерам "двадцатки" руководство ИМФ обещало эти упущения исправить.
В декларации принятой на саммите, подчеркивается, что "Бреттон-Вудские организации (международная система организации денежных отношений и торговых расчетов) должны подвергнуться комплексному реформированию с тем, чтобы они более адекватно отражали изменяющееся соотношение сил в мировой экономике и могли бы эффективно реагировать на будущие вызовы".
Как отмечается в плане действий по реализации принципов реформы, многие меры являются незамедлительными и подлежат исполнению к 31 марта 2009 года, то есть ко времени проведения нового саммита "двадцатки".
Вероника Толстых

Модель Расширения в Tactica Adversa 02.03.2009
(Продолжение. Начало: 1, 2, 3)
4. Модель Расширения в Tactica Adversa.
Модель расширения – первая и основная модель Tactica Adversa. Эта модель формируется двумя расходящимися линиями — линией тренда и линией целей.
Эти линии опираются на 4 рэперные точки (4 экстремума), следующие друг за другом.
Последовательность выбора рэперных точек для ап-тренда:
Минимум (рэперная точка 1) – максимум (2) – минимум (3) – максимум (4) – минимум (5) – максимум (6).
Последовательность выбора рэперных точек для даун-тренда:
Максимум (рэперная точка 1) – минимум (2) – максимум (3) – минимум (4) – максимум (5) – минимум (6).
Таким образом, точка 1 – это начало тренда, а точка 6 – его окончание.
Линия целей – это линия проходящая через точки 2 и 4; от формирования точки 2 до формирования точки 6 эта линия не должна пересекаться ценой, то есть, точки 2 и 4 – это единственные значения цены, лежащие на этой прямой.
Аналогично, линия тренда – это линия проходящая через точки 1 и 3; от формирования точки 1 до формирования точки 6 эта линия не должна пересекаться ценой, то есть, точки 1 и 3 – это единственные значения цены, лежащие на этой прямой.
Основное свойство тренда состоит в том, что он когда-либо заканчивается, то есть возникает экстремум (точка 6), после которого тренд разворачивается, цена движется в сторону линии тренда и касается её.
После касания ценой линии тренда модель расширения считается сформированной, и следует ожидать выполнение ценой одной или нескольких целей:
a) Пробой линии тренда, и достижение ценой трех уровней в сторону пробоя линии тренда.
b) Отскок от линии тренда, и достижение ценой одного из двух уровней в сторону пробоя точки 6.

Уровни в сторону пробоя линии тренда:
1) Расстояние от точки 6 до точки касания линии тренда, отложенное от последней точки касания линии тренда, в сторону ее пробоя.

2) Уровень точки 1 модели расширения.

3) Расстояние от точки 4 до точки 1, отложенное от точки 1, в сторону пробоя линии тренда.

Очевидно, что случае достижения, эти три цели достигаются последовательно, но последовательное достижение трех целей сформированной модели расширения может быть отменено:
a) если цена после пробоя линии тренда достигает точки 6 раньше, чем первой цели;

b) если цена после пробоя линии тренда достигает первой цели за время меньшее, чем было затрачено на движение от точки 6 до линии тренда;

c) если в период движения цены от точки 6 к первой цели будет сформирована новая модель.

Уровни в сторону пробоя точки 6:
1) Расстояние от точки 1 до точки 6, отложенное от точки 6, в сторону пробоя точки 6.

2) Уровень точки 6. (В случае, если цене не удается его преодолеть.)

Александр Щукин

Сакральная Точка в Tactica Adversa 08.03.2009
(Продолжение. Начало: 1, 2, 3, 4)
5. Сакральная Точка в Tactica Adversa.
Модель расширения описывает тренд. Точка начала тренда обычно используется в качестве рэперной точки 1 при построении моделей Tactica Adversa.
Но свое развитие тренд начинает ещё раньше, некоторое время оставаясь непроявленным на графике.
Например, если рассматривать рынок, как совокупность человеческих решений, в случае какого-либо важного события проходит некоторое время, пока информация дойдет до брокеров и инвесторов, затем она будет проанализирована, сделаны выводы, согласованы торговые планы внутри иерархии каждого участника рынка, и только потом начнут изменяться спрос и предложение, что повлечет за собой изменение цен.
Причина тренда в терминологии Tactica Adversa называется Сакральной Точкой.
Время возникновения сакральной точки — это момент «зачатия» тренда.
Очевидно, что график не является причиной, а лишь отражением (проекцией) некоторых сложных процессов. Аналогично, сакральной точки нет на графике, но мы можем построить её геометрическую проекцию на график.
Если тренд описывается моделью расширения, то в простейшем случае для нахождения проекции ее сакральной точки на графике следует
1) продолжить влево линию тренда, то есть прямую линию, проходящую через рэперные точки 1 и 3,
2) продолжить влево линию целей, то есть прямую линию, проходящую через рэперные точки 2 и 4.
Сакральная точка будет находиться на пересечении линии тренда и линии целей.

Для модели притяжения и модели динамического равновесия найти сакральную точку подобным образом невозможно. Их сакральной точкой является сакральная точка модели расширения, их «порождающей».
Линии, на пересечении которых находится сакральная точка должны охватывать по касательной всё движение цен в промежутке между точками 1 и 4, поэтому в некоторой части случаев вместо линии целей следует построить другую линию, проходящую не через точку 2, а через другую точку (назовем её точкой 2’).

Нахождение сакральной точки позволяет определить силу тренда. Для измерения силы тренда используется отношение расстояния от сакральной точки до точки 1, к расстоянию от точки 1 до точки 3. Чем ближе сакральная точка к точке 1, тем сильнее тренд.
В Tactica Adversa различаются 2 категории моделей расширения:
• сильный тренд, где расстояние от сакральной точки до точки 1 меньше расстояния от точки 1 до точки 3, и
• слабый тренд, где расстояние от сакральной точки до точки 1 больше или равно расстоянию от точки 1 до точки 3.
Сакральная точка (СТ) позволяет также прогнозировать время возникновения точки 6 модели расширения.
Возникновение точки 6 следует ожидать через время, прошедшее между возникновением сакральной точки и возникновением точки 4, отложенное от точки 4, единожды или дважды.
Для сильного тренда более вероятно возникновение точки 6 через время СТ-4, отложенное от точки 4 дважды, а для слабого – через время СТ-4, отложенное единожды.
В эти ключевые моменты, помимо возникновения точки 6, возможны также:
• пробой линии тренда с последующим движением в сторону пробоя,
• окончание коррекции, с последующим продолжением тренда и пробоем точки 6.
Для сильного тренда, если точка 6 возникла раньше расчетного времени, наиболее вероятен отбой от линии тренда, с последующим продолжением тренда и пробоем точки 6.

Сильный тренд, т.6 возникла раньше расчетного времени. Последовал пробой т.6.


Сильный тренд, т.6 возникла раньше расчетного времени. Расчетное время указало окончание коррекции. Последовал пробой т.6.

Слабый тренд, т.6 возникла раньше расчетного времени. Выполнена первая цель пробоя линии тренда. Расчетное время указало окончание коррекции.


Сильный тренд, т.6 возникла раньше расчетного времени. Расчетное время указало окончание коррекции. Последовал пробой т.6.

Сильный тренд, но т.6 возникла раньше расчетного времени, в момент (СТ-4). Вероятно движение до линии тренда и последующий отбой.


Слабый тренд, т.6 возникла в расчетное время. Последовал пробой линии тренда и движение до дальней цели пробоя.

Сильный тренд, т.6 возникла раньше расчетного времени. Расчетное время указало окончание коррекции. Вероятен пробой т.6.


Сильный тренд, т.6 возникла позднее расчетного времени. Последовал успешный пробой линии тренда.


Слабый тренд, т.6 возникла в расчетное время. Последовал пробой линии тренда и движение до дальней цели пробоя.


Сильный тренд, т.6 возникла раньше расчетного времени. Последовал пробой т.6.
(продолжение следует…)
Александр Щукин

Японские свечи - Теоретические этюды
Сведённые модели
Иногда высказывается мнение, что сведение свечей это ни что иное, как переход на более крупный ТФ. В основном так и есть, однако иногда бывают ситуации, когда для распознавания модели достаточно свести только часть свечей.
Такое сведение я не размечаю на графиках, но оно, конечно, влияет на прогноз движения цены.
В рыночном примере EUR /USD сведение белых свечей до и после группы малых чёрных, даёт отчётливую и вполне рабочую бычью модель «три метода».

Нередко встречаются свечи-трансформеры, их сведение в разных комбинациях может давать сразу несколько моделей. В примере свечи у максимума можно свести в нескольких вариантах:

Если свести медвежьи свечи, можно определить «башню». Если свести малые свечи у максимума, то визуализируется «вечерняя звезда» и сведённая «падающая звезда».
В таких случаях вероятность прогноза значительно повышается.
Пример аналогичного, но теперь бычьего сведения свечей к "башне" у минимума. И здесь модель вполне определённая и рабочая:

Конечно, подобное сведение особенно полезно на мелких ТФ, однако и на крупных графиках оно может быть также актуально.
На дневном графике EUR /USD, если свести 5 малых свечей, получается практически идеальная бычья модель «три метода»:

Однако, такое сведение необходимо далеко не всегда, поэтому чрезмерное увлечение подобными визуальными манипуляциями излишне. В большинстве случаев вполне информативны свечи и модели, присутствующие на графике.
Галина Борисенко

Японские свечи - Теоретические этюды
Разведение свечей
При анализе японских свечей полезно использовать не только приём сведения свечей, но и разводить свечи и модели, т.е. спускаться на более мелкие ТФ по отношению к анализируемому графику.
В какой-то степени это можно сравнить с приёмом волновиков, когда для подтверждения разметки они размечают мелкие ТФ.
Пример разведения свечей на недельном графике EUR/USD . У минимума на недельном графике отчётливая модель продолжения «толчок», однако настораживает, что его сформировала разворотная свеча «высокая волна».

Если спуститься на дневной график, то можно определить сразу две отчётливые разворотные модели – «пинцет» и «утренняя звезда». После этого неудивительно, что цена предпочла разойтись с моделью продолжения на недельном графике.
Разведение свечей удобно использовать для определения прогноза . Сначала необходимо определить тенденцию и модели на более крупном ТФ, затем последовательно переходить на более мелкие. При этом свечи и модели разводятся на несколько свечей и моделей более мелкого порядка.

Для примера рассмотрим текущую ситуацию по EUR/USD. На месячном графике сейчас у максимума вероятно формирование разворотной модели «размышление» и «падающей звезды», однако последняя свеча ещё не закрыта и ситуация может измениться.
Рассмотрим на недельном графике свечи за тот же период, они близки к модели продолжения «удержание на татами», но последняя свеча явно медвежья – «падающая звезда».
На дневном графике свеча прошлой пятницы медвежья и сформировала сразу две медвежьи модели - у максимума свечи близки к «вечерней звезде» и «медвежьему поглощению».
Исходя из определённых моделей, опять же начиная с крупного ТФ можно определиться со свечным прогнозом. Для его детализации можно использовать различные уровни, индикаторы и синтез-методы.

Например, можно использовать свечи Heiken Ashi. На всех ТФ свечи бычьи, на недельных и дневных графиках есть медвежьи признаки. Т.е. локально прогноз всё-таки бычий, до подтверждения или новых моделей.

Галина Борисенко

Стохастический осциллятор - Часть 4. Теория стохастических нитей Спуда Паттерн «Стена» (Wall) 07.12.2009
В первой статье о Теории стохастических нитей мы выделили стохастик с параметрами (14, 3, 3) как наиболее важный и назвали его Базовым Стохастиком. Из данной статьи станет понятной причина такого выделения данного стохастика из всех прочих.
Согласно Теории стохастических нитей, цена следует за короткопериодными стохастиками. (Конечно, с точки зрения математики все наоборот – это стохастики строятся на основании ценового ряда. Однако с точки зрения рыночной психологии обратное утверждение имеет определенное право на существование, поскольку существуют саморефлексивность рынка и вытекающая отсюда самореализуемость ожиданий участников рынка.)
Это правило справедливо до некоторой степени. Можно говорить об устойчивом движении цены за стохастиками, когда сами стохастики следуют один за другим по возрастанию, то есть первым идет стохастик с периодом 6, следом за ним стохастик с периодом 7, затем 8, 9 и т.д. (Другой вариант, как мы помним – это случай, когда все стохастики собираются в «Веревку», однако «Веревка» редко бывает длинной и используется преимущественно как паттерн для открытия позиции).
Нередко возникает ситуация, когда мелкопериодные стохастики меняют направление движения и начинают собираться в пучок. Однако Базовый Стохастик и крупнопериодные стохастики при этом продолжают двигаться приблизительно параллельно друг другу в первоначальном направлении движения либо горизонтально (или даже немного назад, но нигде не пересекаясь, однако, мелкопериодными стохастиками). Такой паттерн получил название «Стена». Считается, что «Стена», а именно – Базовый Стохастик, является сильным сопротивлением или поддержкой для мелкопериодных стохастиков. Таким образом, «Стена» является паттерном продолжения тенденции. Пока «Стена» не пробита, рекомендуется удерживать позицию.
Рассмотрим рис. 1. Стрелочкой обозначен паттерн «Стена». Базовый Стохастик при этом почти горизонтален, так же, как и крупнопериодные стохастики. Смысл данного паттерна в том, что если Базовый Стохастик и крупнопериодные стохастики не поддерживают противотрендовое движения мелкопериодных стохастиков, то данное движение с большой вероятностью является коррекцией. И лишь когда «Стена» пробивается, образуя тем самым паттерн «Сеть» (см. предыдущую статью), можно с определенной долей уверенности говорить о скорой смене тенденции (или затяжном флэте).

Рис. 1
На рис. 2 паттерн «Стена» имеет еще более ярко выраженный вид. «Стена» здесь достаточно длинная, однако Базовый Стохастик выполняет роль прочного уровня поддержки. После «Стены» стохастики образуют паттерн «Гребень».

Рис. 2
На рис. 3 приведен пример пробития «Стены». Горизонтальные линии крупнопериодных стохастиков пересекаются мелкопериодными стохастиками, образуя паттерн «Сеть», к тому же, все это происходит в области перекупленности. Очевидно, что в этом случае позицию следует немедленно закрыть.

Рис. 3
Вышеописанное позволяет сформулировать Правило мелкопериодных стохастиков возле Стены. Оно формулируется следующим образом:
- Если у нас восходящая Стена красного цвета и синие мелкопериодные стохастики следуют вдоль левой части этой красной Стены, то цена будет подниматься, пока данное условие остается в силе.
- Если мы имеем падающую красную Стену и синие мелкопериодные стохастики следуют вдоль левой части этой красной Стены, то цена будет снижаться, пока данное условие остается в силе.
Всегда следует выходить, когда любая синяя линия пробивает красную стену.
Вадим Шумилов,
a.k.a. DrShumilofф

Стохастический осциллятор - Часть 5. Теория стохастических нитей Спуда: Вершины и тренды 14.12.2009
В предыдущих статьях мы рассмотрели некоторые паттерны теории стохастических нитей. Рассмотрим теперь варианты применения этих паттернов на практике.
Во время выраженного тренда вершины (под вершинами будем понимать как максимальные, так и минимальные значения) стохастиков лежат обычно в областях перекупленности или перепроданности в тех случаях, когда:
1) Вершина стохастиков находится в перепроданности при восходящем тренде – значит, на ценовом графике сформирована наименьшая цена закрытия, что может означать окончание нисходящей коррекции;
2) Вершина стохастиков находится в перекупленности при нисходящем тренде – значит, на ценовом графике сформирована наибольшая цена закрытия, что может означать окончание нисходящей коррекции.
Следует уточнить, что слова «наибольшая» или «наименьшая» цена надо понимать не в том смысле, что именно в данной точке будет ценовой экстремум, но это будет близкое к нему значение.
В идеальном случае (хотя и не всегда) эти вершины будут сформированы паттернами «Веревка». На рис. 1 можно видеть области 1 и 2, где вершины в области перепроданности сигнализируют об окончании коррекции и возобновлении восходящего тренда.

Рис. 1
Аналогично, на рис. 2 мы можем наблюдать, что при нисходящем тренде вершины в областях перекупленности 1 и 2 сигнализируют об окончании коррекции и возобновлении тренда.

Рис. 2
Таковы общие правила, но секрет успеха содержится во внимании к деталям. Очевидно, что сильный и длинный тренд выявить относительно просто, когда он уже набрал определенную силу. Однако, куда сложнее определить тренд в самом его начале. Именно здесь возможно наибольшее число ложных сигналов. Ниже излагается взгляд Спуда на поиск трендов.
На графике цены найдем трендовый участок и построим трендовую линию через пиковые значения. В случае правильного построения мы увидим, что практически всегда эти пики совпадают с пиками в области перекупленности или перепроданности стохастических нитей (см. рис. 3). Совпадение выбранных точек для построения трендовой линии и экстремумов в областях перекупленности или перепроданности на графиках стохастиков является веским фактом в пользу того, что данные точки выбраны правильно.

Рис. 3
Итак, мы нашли текущий тренд, например, восходящий, как на рисунке выше. Теперь мы ищем либо возможность открыть сделку при окончании коррекции, либо будем искать признаки разворота. Разумеется, мы заинтересованы в присоединении к действующему тренду, так как это безопаснее, поэтому обращаем внимание на сигналы только из области перепроданности. При этом мы считаем, что тренд продолжается, пока мы находимся выше трендовой линии в случае возрастающего тренда (и, соответственно, ниже ее - при нисходящем).
При соблюдении вышеописанного, когда есть пик в области перепроданности, мы покупаем. Обычно при этом у нас формируется паттерн «Веревка». Для продажи, соответственно, все с точностью до наоборот. Таков сигнал на вход.
Теперь о выходе. Автор системы делится несколькими условиями, которые сигнализируют о закрытии позиции. Эти условия следующие:
1) Ценовое движение после ближайшей вершины, на которой мы открыли позицию, составляет 95 пунктов или более.
Спуд никак не комментирует данное правило, но понять его, тем не менее, несложно. Данное важное эмпирическое условие связанно со среднедневной волатильностью большинства валютных пар – около 100 пунктов. Дальнейший рост слишком ненадежен, поэтому мы выходим при первых признаках разворота после 95 пипсов.
2) Движение цены достигло того уровня, на котором начинала формироваться веревка.
Для наглядности приведем иллюстрации. На рис. 4 и 5 веревка начала формироваться в области 1. Через область 1 проведем вертикальную линию. Через минимум (для вершины в перекупленности) или максимум (для вершины в перепроданости) этого бара проведем горизонтальную линию. Достижение данной линии (зона 2) будет являться сигналом закрытия позиции. Добавим, что сам по себе этот сигнал не является сильным, однако если предыдущее движение составило 95 пунктов или более, то к нему стоит отнестись очень серьезно.

Рис. 4

Рис. 5
3) LTFS (мелкопериодные стохастики) достигли области перекупленности/перепроданности и начинают формировать разворотные паттерны.
Формирование «Стены», особенно если движение до этого было достаточно сильным, также является сигналом опасности. При первых признаках пробоя следует закрыть позицию.
Но как быть, если график неоднозначен и мы можем построить как восходящую, так и нисходящую линии тренда? Что это, откат или смена тренда? Ситуация может усложняться тем, что менее высокий/низкий ценовой экстремум может сопровождаться и менее высоким/низким экстремумом стохастиков.
Проведем дополнительную линию, и это станет нашей второй линией тренда. Теперь мы имеем тенденцию в рамках тренда. Пример такой ситуации приведен на рис. 6. Напомним, что основной тренд считается действующим, пока цена остается выше (для восходящего тренда) или ниже (для нисходящего тренда) трендовой линии.

Рис. 6
Есть несколько возможных вариантов действий, которые мы можем предпринять в этой ситуации.
Во-первых, мы по-прежнему искать только варианты открытия позиции в направлении основного тренда. В этом случае нам следует искать возможности открытия позиции при пробитии второй линии тренда.
Второй вариант заключается в торговле в обоих направлениях, в зависимости от того, какие разворотные паттерны формируют стохастики.
Конечно, можно сделать ставку и только на ловлю противотрендовых сигналов, но это слишком рискованно, пока линия основного тренда не пробита.
Продолжение следует…
Вадим Шумилов,
a.k.a. DrShumiloff

Nonfarm payrolls 02.03.2009
Макроэкономические показатели (индикаторы) являются отражением развития и состояния экономики различных стран.
Показатели рассчитываются статистическими службами еженедельно, ежемесячно, ежеквартально и т.д Данные оглашаются в средствах массовой информации и принимаются к сведению участниками национальных и мировых рынков.
На основе таких показателей проводится фундаментальный анализ и прогноз движения цены.
Рассмотрим один из важных макроэкономических показателей США Nonfarm payrolls, очень сильный индикатор, показывающий уровень рабочей занятости населения.
Этот индикатор рассчитывается Бюро Трудовой Статистики и отражает ежемесячную динамику занятости в экономике США.
Payroll — это платежная ведомость, по которой выдается зарплата работникам. Nonfarm дословно – нефермер, а по смыслу - работник несельскохозяйственного сектора производства.
Nonfarm payrolls это занятость работников вне аграрного сектора, которая определяется по платёжным ведомостям, за исключением сельскохозяйственных рабочих.
Индикатор публикуется 1 раз в месяц, в первую пятницу 08:30 EST (Нью-Йорк), в 16:30 (MSK), одну неделю в году данные выходят в 17:30 MSK (в США перевод на летнее время на неделю позже, чем в России).
Данные составляются на основе опроса 400 тысяч компаний из основных областей экономики – производство, строительство, торговля, услуги, недвижимость, финансы, страхование и тд., которые составляют около 40% рабочих мест. Это так называемая - establishment employment (организованная занятость).
Для расчёта показателя также проводится опрос 50 тыс. домашних хозяйств. Это самостоятельная занятость - household employment.
Данные сглаживаются, чтобы учесть сезонные колебания. Собственно сельскохозяйственная занятость населения и не учитывается из-за резких сезонных колебаний.
Многие макроэкономические показатели связаны между собой. Показатель занятости коррелирует со средней рабочей неделей (average workweek), среднечасовой заработной платой (average hourly earnings), уровнем безработицы (unemployment rate).
Например, рост Nonfarm payrolls означает увеличение уровня занятости в стране, что указывает на укрепление экономики, потенциальный рост спроса на товары и услуги, что будет способствовать развитию производства и экспорта в стране.
Также, если увеличиваются данные по занятости, растёт национальная валюта, что является ранним сигналом экономического роста.
Однако, рост этого показателя может увеличивать инфляционные ожидания и увеличение процентных ставок.
Nonfarm payrolls используются для прогноза значений других экономических индикаторов, уточнения оценок ВВП. Есть эмпирическое правило, что увеличение этого показателя на 200 000 тыс. в месяц приравнивается к увеличению ВВП на 3.0%.
Из графика представленного ниже можно составить представление о динамике индикатора занятости в США. Сейчас уровень Nonfarm payrolls опустился до значений 1975 года.

В динамике за последние 10 лет последние данные являются худшими.

В 2008 году с июля показатель Nonfarm payrolls начал резкое снижение.

Каждую неделю по четвергам в 16:30 мск публикуется показатель Jobless Claims (заявки на пособие по безработице). По месячной динамике этого показателя можно спрогнозировать значение Nonfarm payrolls. Например, если значение Jobless Claims в течение месяца увеличивалось, то данные по занятости уменьшатся.
При публикации американским департаментом труда своего ежемесячного "Обзора по тенденциям на рынке труда" и показателя Nonfarm payrolls волатильность на рынках , как правило, возрастает.
В этом отчете также есть информация о средней рабочей неделе, проценте безработицы, среднечасовой заработной плате.



Участники торгов отслеживают публикацию этих данных, так как это возможность для краткосрочной торговли.
Вероника Толстых

Графические техники Алана Эндрюса - Фактор времени 31.05.2009
Среди трейдеров можно выделить 2 принципиальных подхода к фактору времени при анализе ценового движения. Одна часть трейдеров считает, что время не играет существенной роли и потому можно его отбросить. (Именно они создали графики ренко и каги, крестики-нолики, да и большая часть пробойных стратегий, пожалуй, придумана именно ими). Другая же часть трейдеров учитывает в том или ином виде фактор времени и считает его важным показателем.
Алан Эндрюс и его последователи, безусловно, учитывали фактор времени. В данной статье мы рассмотрим, как фактор времени может помочь при использовании вил Эндрюса.
Итак, каким же образом время фигурирует в графических техниках Алана Эндрюса и его учеников? Существует ряд техник, которые могут быть полезны трейдеру.
На рис. 1 приведен стандартный пример вил Эндрюса. После точки С цена направилась к Срединной линии, однако, судя по всему, движение приостановилось. Возможно, это лишь небольшая коррекция, а возможно, смена направления движения. Хорошо бы иметь некую возможность оценки вероятности достижения Срединной линии в ближайшем будущем.

Рис. 1
Патрик Микула (Patrick Mikula) предлагает следующий метод [1]. Необходимо спроецировать отрезки AB и BC на временную ось и выбрать из них. Далее нужно отложить полученный отрезок от точки С. Наиболее вероятно, что достижение Срединной линии произойдет в течение данного временного отрезка.

Рис. 2 и 3 иллюстрируют сказанное выше. В нашем случае отрезок BC больше, чем AB, поэтому именно его мы выделяем на рис. 2. (Для визуального удобства используем прямоугольники вместо отрезков).

Рис. 2
Теперь отложим данный отрезок от точки С (см. рис. 3). Полученная картина достаточно характерна. Если за данный временной промежуток Срединная линия не была достигнута, то весьма вероятно, что сразу после истечения указанного интервала времени направление движения сменится, как мы можем наблюдать на рис. 3.

Рис. 3
Другой пример аналогичной неудачной ситуации показан на рис. 4. В этом случае ожидать, что цена вернется внутрь вил Эндрюса, уже не стоит. Возможно, цена и продолжит спустя какое-то время движение вверх, но это движение уже будет описываться другими вилами Эндрюса.

Рис. 4
Рассмотрим аналогичное построение на рис. 5. Отрезок BC вновь оказался больше отрезка AB, поэтому именно его мы откладываем от точки С.

Рис. 5
На рис. 6 можно видеть, что успешное достижение Срединной линии произошло именно в течение данного временного отрезка.

Рис. 6
Рассмотрим более сложный случай. На рис. 7 можно видеть, что цена не достигла Срединной линии в течение указанного временного промежутка (в данном случае это отрезок AB). Поэтому сразу после истечения данного временного интервала цена разворачивается.

Рис. 7
Однако, если присмотреться внимательнее, то на этом же рисунке можно увидеть еще одни вилы Эндрюса, меньшего масштаба (см. рис. 8, зеленые вилы). В то время, как на большем временном масштабе мы видим неудачу в достижении ценой Срединной линии, на меньшем масштабе вилы отработали замечательно и достижение ценой Срединной линии произошло как раз в течение прогнозируемого временного интервала.

Рис. 8
Обобщим сказанное выше. После построения вил Эндрюса имеет смысл указать прогнозируемый временной интервал достижения Срединной линии. Если по истечению этого времени Срединная линия не будет достигнута, то, если цена находится внутри вил Эндрюса, мы подтягиваем стопы так близко, как это возможно, а если цена уже вышла за пределы вил Эндрюса, то позицию следует сразу закрыть.
Разумеется, все сказанное выше не носит характер непреложной догмы. Цены могут вести себя достаточно произвольным образом и не обязаны подчиняться тем графическим построениям, которые расположены на наших графиках. Тем не менее, рассмотренные ситуации встречаются достаточно часто, чтобы уделить им серьезное внимание.
Вадим Шумилов, к.т.н.,
aka DrShumilof
Литература:
1. Patrick Mikula. Лучшие методы линий тренда Алана Эндрюса плюс пять новых техник. // http://www.kroufr.ru/content/view/682/124/

Графические техники Алана Эндрюса - Альтернативные варианты построения вил Эндрюса 07.06.2009
Способ построения вил Эндрюса, рассмотренный нами в предыдущих статьях цикла, не является единственным. Существует ряд полезных графических техник, которые совершенно необходимо освоить трейдеру, если он планирует эффективно использовать вилы Эндрюса в своей торговле.
Рассмотрим рис. 1. Несмотря на то, что правильность построения вил Эндрюса сомнений не вызывает, мы можем видеть, что Срединная линия не была достигнута.
Конечно, ничего трагичного в этом нет – мы знаем, что в 20% случаев Срединная линия не достигается, но мы можем в подобной ситуации после пробоя верхней линии вил открыть позицию в противоположную сторону с ближайшей целью на уровне точки С.

Рис. 1
Тем не менее, попробуем спрогнозировать дальнейшее ценовое движение более точно. Сделаем для этого следующие построения. Наложим фибо-уровни на отрезок AB (см. рис. 2).


Рис. 2
На вертикальной проекции точки А, на уровне 50% от расстояния от A до B обозначим точку А1. Построим теперь еще одни вилы Эндрюса, проходящие через точки A1-B-C. На рис. 3 данная точка и вилы обозначены зеленым цветом.


Рис. 3
Прямая, проходящая через точку А1 и середину отрезка BC носит название Срединная Shiff-линия (Shiff Median Line), и, соответственно, данное построение мы будем называть Shiff-вилами.
Видим, что в то время, как классическая Срединная линия достигнута не была, цена достигла Срединной Shiff-линии и весьма продолжительное время двигалась вдоль нее, пока наконец не развернулась и не пробила верхнюю линию Shiff-вил. И даже после пробоя, верхняя линия Shiff-вил продолжала выполнять функцию линии поддержки – в точке Е мы можем наблюдать разворот, происходящий в момент касания верхней линии Shiff-вил.
Сделаем еще одно графическое построение. Обозначим точку А2 строго на середине отрезка AB. Построим еще одни вилы Эндрюса, проходящие через точки A2-B-C. На рис. 4 они изображены красным цветом. Прямая, проходящая через точку А2 и середину отрезка BC, носит название Срединная модифицированная Shiff-линия (Modified Shiff Median Line), и, соответственно, данное построение мы будем называть модифицированными Shiff-вилами.

Рис. 4
Аналогично Shiff-вилам, Срединная модифицированная Shiff-линия была достигнута ценой. Дальнейшее ценовое движение описывалось Срединной модифицированной Shiff-линией более точно, чем в немодифицированном случае. Тем не менее, это не является правилом. Часто Shiff-вилы описывают ценовое движение точнее, чем модифицированные Shiff-вилы. Для каждого случая нужно индивидуально подбирать способ построения вил.
Рассмотрим еще несколько примеров Shiff-вил Эндрюса. На рис. 5 мы видим, что ценовое движение не может быть описано при помощи классических вил Эндрюса.

Рис. 5
В этом случае мы используем альтернативные варианты построения вил. На рис. 6 можно видеть, что ценовое движение в этом случае достаточно точно может быть описано при помощи Shiff-вил Эндрюса.

Рис. 6
Еще один пример Shiff-вил Эндрюса показан на рис. 7:


Рис. 7

Наконец, рассмотрим еще один вариант построения вил Эндрюса. В предыдущих примерах мы использовали 50% фибо-уровень для выбора точки А. В ряде случаев, интересные результаты можно получить, если использовать для выбора точки А уровни 38.2 или 61.8. (Заметим, что данные варианты построения не имеют устоявшегося названия, поскольку Алан Эндрюс их не применял.)
На рис. 8 показан пример такого построения. В качестве точки А взят 38.2-процентный фибо-уровень. Вряд ли в данном случае какой-либо другой вариант вил Эндрюса смог бы так точно описать ценовое движение валютной пары.

Рис. 8
Выбор конкретного варианта вил Эндрюса зависит от каждой конкретной рыночной ситуации. Можно сказать, что это такое же искусство, как волновая разметка по Эллиоту. Тем не менее, можно дать ряд рекомендаций.
Не всегда, но достаточно часто Срединная линия Shiff-вил является мультипивотной. Выбирая конкретный вариант построения альтернативных вил Эндрюса, следует ориентироваться на критерий мультипивотности Срединной линии.
Классические вилы используются для описания трендового движения. Альтернативные варианты преимущественно используются для описания характера движения коррекций. Особенно полезными альтернативные варианты являются для случая сложных и длительных коррекций. Если согласно правила чередования Вы прогнозируете появление длительной коррекции и хотите торговать в ней, то следует использовать Shiff-вилы.
Shiff-вилы и другие альтернативные варианты также бывают полезны после длительного и сильного трендового движения в третьей волне. В этом случае велик шанс короткой пятой волны и маловероятно, что классическая Срединная линия будет достигнута.
Разумеется, к любому виду вил Эндрюса применимы рекомендации по использованию предупреждающих и промежуточных линий (на рис. 8 показаны пунктирными линиями).
Продолжение следует...
Вадим Шумилов, к.т.н.,
aka DrShumiloff

Система «Наклонной торговли» 03.07.2008
Введение
Любой трейдер знает – волны меньшего таймфрейма являются составной частью большего таймфрейма. Ухватить за хвост волну меньшего волнового уровня в направлении более крупного – основная задача трейдеров, торгующих по направлению тренда. Описание подобных приемов торговли уже публиковал Александр Элдер в своей системе трех экранов. В этой системе используются осцилляторы, скользящие средние и три таймфрейма, что является основным фильтром для выбора позиции. Но наличие большого числа осцилляторов затрудняет работу, так как увеличивается число ложных сигналов.
Для полноценного анализа рынка недостаточно рассмотрения ценового движения в одних временных рамках. Краткосрочным трейдерам для успешной торговли необходима информация выходящая за рамки одного временного периода Благодаря увеличению числа рассматриваемых графиков мы получаем больше информации, во-первых, на меньших таймфреймах мы видим разворотные точки для входа и выхода из рынка, во-вторых на графиках большего таймфрейма у нас появляется возможность получить ориентировочные цели и уровни стопа.
Система «Наклонной торговли»
Для работы по данной системе нам потребуется 6 основных графиков различных таймфреймов, хочу заметить, что выбор временных параметров торговли остается за вами, пусть он соответствует вашему стилю. В этой статье мы используем следующие таймфреймы:
• Daily
• Hour 4
• Hour 1
• Minute 30
• Minute 15
• Minute 5
Расположив все эти графики на одном экране, мы увидим следующую картину (рисунок 1):

Несмотря на то, что в наш «комплект» графиков входят такие как пяти и пятнадцатиминутные, это никоим образом не исключает долгосрочную торговлю, но к этому позже.
Разберем механизм работы системы. Когда основная тенденция (в нашем случае D1) меняет своё направление, нам необходимо дождаться сонаправленного разворота всех основных рабочих графиков. Таким образом мы будем торговать в направлении главенствующей тенденции (торговать внутри тренда). Для определения тенденции нам необходим инструмент, который может отразить текущую тенденцию на каждом из основных графиков. Использование Скользящего среднего(Moving Average) дает достаточно много ложных сигналов, особенно на мелких таймфреймах. Возьмем в наш набор инструментов трендовый индикатор Slope Directional Line. Это гибрид сглаженного скользящего среднего и осциллятора. Его основной заслугой является возможность отображать изменения в тенденции, что в значительной степени улучшает визуализацию работы.
Нанесем нужный нам индикатор на основные графики. Мы увидим подобную картину (Рисунок 2):


Как мы видим, красный цвет характеризует тенденцию как нисходящую, в то время как голубой отражает восходящее движение. Вероятней всего мы увидим разнонаправленное движение цены на разных таймфреймах. Чтобы не запутаться во всем объемы информации, которую несут все эти данные, нам необходима четкая система исполнения сделок, система фильтрации сигналов и система управления позициями.
Начнем с механики получения сигналов от системы. Для этого нам потребует разделить сигналы на основные и внутренние.
Основные сигналы
Для основного сигнала нам потребуется график главного временного периода (в нашем случае D1). Рассмотрим график D1 и установим на нем точку смены тенденции согласно индикатору, отметим ее вертикальной линией (Рисунок 3).


С этой точки смены тенденции мы начинаем поиск более выгодной точки входа в рынок для этого нам понадобятся остальные графики. Спускаясь вниз по величине таймфрейма, мы отмечаем точку с D1 до получения однонаправленного движения на всех графиках, включая M5 и M15. Закрытие позиции происходит при смене главенствующей тенденции на противоположную.
На рисунке 4 представлен последний на дату выхода статьи сигнал по валютной паре gbr/usd.

Сигналы внутренние
Внутренние сигналы напрямую зависят от сигналов основных. Внутренние сигналы принимаются только по направлению главенствующей тенденции (D1). Механика внутренних сигналов. Внутренние сигналы совершаются внутри основных. Внутренние сигналы поступают от сочетания графиков M30 и M15 и M5.Закрытие позиции происходит, если M30 меняет своё направление.
Сиситема фильтрации позиций
Основным фильтром для всех таймфреймов является график большего таймфрейма. Для графиков D1 необходимо сверяться с W1 графиком, чтобы понять в какой тенденции нам предстоит совершать трейд – в внутритрендовой или в коррекционной.
Система управления позициями
Этот раздел наверняка является основным для трейдера. Размер лота открываемой позиции напрямую зависит от положения в рынке. Если мы получаем основной сигнал и W1 однонапраленно с D1, значит мы совершим трейд по направлению тренда выше D1 размер позиции в таком случае будет больше, нежели чем при торговли в коррекционной структуре рынка. Основная позиция открывается как долгосрочная, основную же прибыль приносит торговля по внутренним сигналам. Есть несколько способов удержания позиций для M30 – мы можем закрывать каждую открытую позицию и открывать новую при поступающем сигнале или мы можем управлять позиции методом пирамиды, когда все сделки складываются, до полного смены тренда. Я советую не гнаться на максимизацией прибыли, а торговать по каждому из сигналов. Отличительной особенностью этой стратегией является, что после получения полного сигнала цена редко возвращается на уровни открытия позиций.
При публикации в любом издании указание автора обязательно.
Автор Глеб Булыкин

Модели Притяжения и Модель Динамического Равновесия в Tactica Adversa 16.03.2009
(Продолжение., Начало: 1, 2, 3, 4, 5)
6. Модели Притяжения и Модель Динамического Равновесия в Tactica Adversa.
Рэперные точки для всех трех основных моделей Tactica Adversa (МР, МП, МДР) выбираются подобным образом:
• сначала возникает первая волна в направлении нового тренда (её начало впоследствии, возможно, будет отмечено как рэперная точка 1, а окончание – как рэперная точка 2),

• затем возникает вторая волна, коррекционный откат, волна в обратном направлении, амплитуда которой меньше, чем амплитуда первой волны (её окончание впоследствии, возможно, будет отмечено как рэперная точка 3),

• затем возникает третья волна, в том же направлении, что и первая; и только в случае, если её амплитуда больше, чем амплитуда второй волны, можно говорить о формировании модели и начинать производить разметку, построив, по крайней мере, линию тренда (другими словами, рэперная точка 4, уровень окончания этой волны в направлении нового тренда должен превысить уровень рэперной точки 2).

Чтобы достоверно определить точку 4 нужно дождаться, пока произойдет от нее коррекционный откат, а следующая за ним (противоположно направленная) волна превысит его амплитуду (то есть следующее движение по тренду превысит уровень точки 4). Окончание этого откатного движения обозначается, как рэперная точка 5.
В случае, когда амплитуда третьей волны больше, чем амплитуда первой, то есть расстояние от точки 3 до точки 4 больше расстояния от точки 1 до точки 2, линия тренда и линия целей расходятся, образуя модель расширения (МР).

6.1. МПМР - Модель Притяжения в рамках Модели Расширения.

В модели расширения в части случаев можно использовать рэперную точку 5 для прогнозирования ценового уровня возникновения рэперной точки 6. Для этого следует провести линию от точки 3 до точки 5, но таким образом, чтоб она опиралась на точку 5 и проходила то касательной к движению цен от от точки 3 до точки 5.

Кстати, иллюстрация выше – ещё и прекрасный пример прогноза времени возникновения разворотных точек тренда с использованием проекции сакральной точки.
В отдельных случаях для этого прийдется выбрать точку 3’.

Пересечение линии 3-5 (или 3’-5) и линии целей модели расширения указывает на возможный уровень точки 6, точки окончания тренда.
Такое построение называется Моделью Притяжения в рамках Модели Расширения, сокращенно - МПМР, а уровень пересечения линий МПМР называется целью МПМР.
Обычно ожидается, что после выполнения цели МПМР цена развернется и совершит коррекционный откат, как минимум, до уровня точки 4, или до линии тренда, с возможным последующим выполнением целей пробоя линии тренда.
Модель Притяжения в рамках Модели Расширения – это специфическая модель, которая ни когда не существует сама по себе, но имеет смысл только в рамках Модели Расширения, поэтому и точка 5 имеет смысл только в рамках Модели Расширения.
6.2. ЧМП - Модель Притяжения в Чистом виде.
В случае, когда амплитуда третьей волны меньше, чем амплитуда первой, то есть расстояние от точки 3 до точки 4 меньше расстояния от точки 1 до точки 2, линия тренда и линия целей сходятся, образуя Модель Притяжения в Чистом виде (сокращенно – ЧМП). В случаях, когда терминологическая путанница исключена, её называют также просто Моделью Притяжения (сокращенно – МП).

ЧМП – редкая модель, она возникает не чаще, чем в 20% случаев. Точку пересечения линии тренда и линии целей Модели притяжения называют целью притяжения, уровнем притяжения, или узлом.
Как видно, в ЧМП точка 6, точка окончания тренда, обычно возникает или приблизительно на уровне цели притяжения, или, в случае, когда цель притяжения не выполняется, точка 4 становится точкой 6 (т4=т6).
Часто цена, достигнув до уровня притяжения на этом заканчивает тренд и разворачивается.


Кроме того, особенно если после формирования притяжения цена не движется в его сторону, то есть смысл понаблюдать за ценой во время вертикальной проекции узла.
Если во время, соответствующее времени узла цена формирует экстремум в его направлении, то, скорее всего, следует ожидать разворота в направлении противоположном узлу притяжения,


и наоборот – если возникает экстремум в направлении обратном от узла притяжения, то следует ожидать окончания отката и движения в направлении цели притяжения.

6.3. МДР - Модель Динамического Равновесия.
В случае, когда амплитуда третьей волны примерно равна амплитуде первой, то есть расстояние от точки 3 до точки 4 приблизительно равно расстоянию от точки 1 до точки 2, линия тренда и линия целей параллельны и образуют Модель Динамического Равновесия (сокращенно – МДР).


МДР – коррекционная модель, также, как и МП, но по свойствам она ближе к МР.
Линия тренда МДР – очень слабая, цели пробоя линии тренда у МДР рассчитываются, как у МР со слабой линией тренда.
Наиболее вероятно достижение третьей, дальней цели пробоя.
В МДР обычно цена, достигнув точки 4, разворачивается, то есть в МДР обычно точка 4 является одновременно точкой 6 (т4=т6).
В принципе, возможно построение МПМДР, МП в рамках МДР, аналогично МП в рамках МР, но достижение цели такого притяжения маловероятно.
МП с очень далекой целью и МР с очень далекой СТ следует трактовать, как МДР.
МР с очень далекой СТ – это МР, у которой СТ от точки 1 находится дальше по времени, чем точка 1 от точки 4.
Александр Щукин

Выбор Рэперных Точек для Моделей Tactica Adversa 29.03.2009
Существует документ с кратким образным описанием основ построений моделей Tactica Adversa, который называется Оригиналом, его можно прочитать на нашем форуме в теме Матчасть. В Оригинале рассказывается о некоторых объектах, которые возможно описать с помощью геометрических построений Tactica Adversa.
Не смотря на то, что это описание на первый взгляд исчерпывающе, на практике под это описание подходят также некоторые объекты, которые не должны были бы попасть под него. То есть, под имеющееся стандартное образное описание могут попадать модели со следствиями, отличными от стандартных. А это приводит к ошибкам в прогнозах.
Так возникает необходимость в дополнительных правилах для идентефикации правильных моделей. Среди них возможно выделить «красивые» модели, то есть типичные модели, с наиболее часто встречающимся взаимным расположением точек.

Часть из предложенных ниже правил и инструментов была предложена авторами системы анализа Tactica Adversa, другая – результат моего опыта построений. Кроме случаев, когда прямо указано иное, указанные правила относятся прежде всего к основной модели Tactica Adversa, к модели расширения.
Не каждый тренд можно описать моделью расширения. На практике получается, что часть трендов можно одной моделью расширения, другую часть – несколькими моделями расширения, но рынок хаотичен, поэтому возможны случаи, когда тренд невозможно описать средствами Tactica Adversa.
Поэтому следует внимательно проверять модели на соответствие правилам, и учитывать, что у те из них, которые построены с отклонениями от стандартов следствия также будут отличаться от стандартных.
Построение моделей Tactica Adversa всегда начинается с рэперной точки 1, которая должна быть точкой начала тренда. Рэперная точка 1 должна быть резким, неделимым экстремумом.
От каждой рэперной точки 1 возможно построить только одну модель расширения. Если возможно от рэперной точки 1 построить несколько моделей расширения, то стоит строить модель, по возможности, младшего плана.
Для ап-тренда верхний экстремум (high) свечи, которой принадлежит точка 1 должен быть ниже, чем верхний экстремум (high) свечи, которой принадлежит точка 3. Для даун-тренда – наоборот (см. иллюстрации ниже).

Это – ошибочное построение.

Здесь рэперные точки 1 и 3 выбраны правильно.

Если в районе рэперной точки находятся два экстремума на одинаковом уровне, для рэперной точки следует выбирать первый из них (расположенный левее).
Рэперная точка 2 – абсолютный экстремум между рэперными точками 1 и 3.
В «красивой» модели расстояние (по вертикальному уровню) от точки 2 до точки 3 составляет не более, чем 61.8% расстояния от точки 1 до точки 2.
Рэперная точка 3 – абсолютный экстремум между рэперными точками 2 и 4.


То есть, если попытаться автоматизировать процесс поиска моделей Tactica Adversa, то ключевой момент состоит в поиске рэперных точек 4 и 1. На основании их легко выбрать остальные рэперные точки.
К счастью, для поиска рэперной точки 4 в Tactica Adversa существует инструмент, который называется Пеленгом.
Для построения пеленга следует провести прямую линию из рэперной точки 1 в сторону рэперной точки 4, минуя точки 2 и 3. Линия пеленга должна пересечь график цен в области, находящейся между рэперными точками 2 и 3, и не должна пересекать график правее рэперной точки 3, проходя по касательной к графику.
Рэперная точка 4 в таком случае – это точка касания графика пеленгом. На приведенных ниже графиках линия пеленга изображена красным цветом.




В «красивой» модели временной промежуток между точками 3 и 4 приблизительно равен временному промежутку между точками 1 и 2.
Рэперная точка 5 – абсолютный экстремум между рэперной точкой 4 и экстремумом, который возникает после пробоя точки 4.
Уровень рэперной точки 2 – уровень поддержки/сопротивления. Рэперная точка 5 может его касаться, но не должна его успешно преодолеть. В случае, когда точка 5 преодолевает уровень рэперной точки 2, но потом продолжается тренд, следует ожидать отскок от линии тренда и пробой рэперной точки 6. При этом допускается построение модели расширения младшего плана, выбирая в качестве точки 1 точку 5 старшего плана.


В случае, когда точка 5 преодолевает уровень рэперной точки 2, а затем пробивает линию тренда, рэперная точка 4 одновременно становится рэперной точкой 6, и следует ожидать выполнения целей пробоя линии тренда.
Временной промежуток между сакральной точкой и точкой 4 в рыночных условиях обычно представляет собой некоторый стандартный временной цикл, который кратен дням, неделям, месяцам, кварталам или годам. Например, довольно часто расстояние от сакральной точки до точки 4 равно одной неделе, одному дню или одному году.
Использование этой информации в анализе приносит пользу, так как в котировках любых брокеров всегда есть некоторые погрешности.
продолжение следует..
Александр Щукин

Японские свечи - Теоретические этюды
Нестандартные модели 22.11.2010
Нередко можно на разных форумах встретить дискуссии по поводу правильности-неправильности той или иной модели. Также встречаются разногласия по поводу идентификации моделей и свечей. Однако, японцы ценят свечной подход именно за большую гибкость.
На графиках, особенно на валютных, очень много нестандартных моделей и свечей, характер которых вполне можно определить и использовать в торговле.
Нестандартные модели я обозначаю на графиках знаком: ~ (приблизительно)

Пример нестандартных моделей на часовом графике GBP/USD. Свечи у минимума отдалённо напоминают "~молот", "~перевёрнутый молот". Более чётко идентифицируется "~утренняя звезда" и "~бычье поглощение".
Несмотря на нестандартность этих свечей и моделей, их прогностическая ценность оказалась очень высокой.

Ещё один подобный пример. Нестандартный "~молот" с большим телом, "~последнее поглощение", которое не совсем поглотило предшествующую свечу, "~пинцет", у которого не равны минимумы теней, "~бычье поглощение", которое также не до конца поглотило свечу-предшественницу - все эти модели оказались рабочими.

Нестандартные модели встречаются и на более крупных графиках. В примере на дневном графике EUR/USD у максимума "~медвежье поглощение", или "~три внешних дня вниз" c сильным медвежьим характером графически отразили начало глубокой многодневной коррекции.

Ещё одна нестандартная свечная ситуация на том же графике. У максимума достаточно сомнительный "повешенный", да ещё и в составе модели продолжения "незавершенная завеса из тёмных облаков". "Падающая звезда" близкая к "высокой волне" носила уже более выраженный медвежий характер, особенно после сильного подтверждения медвежьей свечей.

На дневном графике USD/JPY все модели также приблизительны и не дотягивают до идеальных, но рынок согласился с их выраженным медвежьим характером.
Важно всегда принимать во внимание модели несколько не совпадающие с эталонными, это поможет принимать более обдуманные торговые решения.
Галина Борисенко

Японские свечи - Теоретические этюды
Нестандартные модели 2 или Neo свечи 27.11.2010
Нередко на форумах, и наш форум не исключение, дискутируется тема развития свечного анализа в направлении обозначения нестандартных моделей новыми названиями.
Пример такого направления можно прочитать в разделе "Японские свечи"

Безусловно такие исследования красивы, оригинальны, но с точки зрения тактики торговли бесполезны.
В первом случае можно определить практически классическое "поглощение" и нестандартную модель "~вечерняя звезда".

Такой же, но бычий вариант.

Наиболее интересен второй и четвёртый вариант обозначений.

Модель продолжения "харами высокой цены" (или аналогичная по свойствам модель "незавершенная завеса из тёмных облаков") иногда получает медвежье подтверждение, тогда её можно определить, как "~вечернюю звезду".

Модель продолжения "харами низкой цены" (или аналогичная по свойствам модель "толчёк", "на линии шеи", "у линии шеи") получила медвежье подтверждение и её можно определить, как "~утреннюю звезду".
В случае продолжения подобных исследований, мы вероятно столкнёмся с подобием neowave, только в свечном варианте.
На мой взгляд актуальны всего несколько часто встречающихся моделей на рынке и их приближений. Определить их легко.
В свете вышеизложенного считаю, что усложнять свечной анализ можно, но вряд ли целесообразно.
Основное направление развития свечного анализа вижу в разумной фильтрации моделей, и определении ценовых целей.
Свечные модели не дают ценовую цель - это самое слабое звено в свечном подходе. Даже индикатор Ишимоку нередко буксует в этом вопросе. Считаю перспективным направление сочетание различных подходов и индикаторов.
Галина Борисенко

Стохастический осциллятор - Часть 6. Теория стохастических нитей Спуда 21.12.2009
Несколько слов о вершинах и впадинах
Прежде чем двигаться дальше, выскажем еще несколько важных замечаний о вершинах и впадинах в теории стохастических нитей.
Вершины считаются истинными вершинами, только если они находятся в области перекупленности. Впадины считаются истинными впадинами, если находятся в области перепроданности. (Далее мы будем говорить о вершинах, подразумевая, что все это справедливо и по отношению к впадинам).
Мы не можем быть уверены в вершине, если она образована лишь мелкопериодными (синими) стохастиками. Спуд считает, что основное требование к истинной вершине – нахождение в экстремальной зоне Базового стохастика. Предпочтительнее, однако, чтобы в области перекупленности/перепроданности находились все стохастики. Такая ситуация является идеальной.
Рис. 1 наглядно иллюстрирует важность соблюдения данного критерия. В областях 1 и 3 все стохастики находятся в области перекупленности/перепроданности, что приводит к истинному развороту, в то время как в области 2 лишь мелкопериодные стохастики заходят в область перепроданности, поэтому впадина оказывается лишь мелкой коррекцией.

Рис. 1
На рис. 2 вновь можно видеть, как вершина, образованная одними лишь мелкопериодными стохастиками, оказывается ложной.

Рис. 2
Однако, поскольку идеальная ситуация бывает нечасто, Спуд предложил ввести оценочную шкалу надежности вершины. Для вычисления оценки необходимо просуммировать периоды тех стохастиков, которые находятся в экстремальной области.
Очевидно, что оценка может варьироваться от 6 (в том случае, если лишь самый мелкопериодный стохастик находится в области перекупленности/перепроданности) до 285 (когда все стохастики находятся в экстремальной области: 6+7+8+9....+23+24=285). Последний случай представляет собой идеальную ситуацию и обычно совпадает с появлением «Веревки».
Далее мы можем разделить полученную сумму на максимально возможное значение и выразить итоговый результат в процентах. Например, если мы получили оценку надежности вершины 175, то процент ее надежности составляет 175 / 285 * 100% = 61%. Конечно, эти вычисления неудобно производить вручную, однако при помощи пользовательских индикаторов и при минимальных навыках программирования данная задача решается элементарно. Можно также настроить автоматическое оповещение в случае, когда процент надежности вершины превысил некоторое пороговое значение (которое, вероятно, следует подобрать на исторических данных).
Торговля внутри тренда
С учетом вышеизложенного, приведем еще варианты сигналов на вход.
Рассмотрим рис. 2. В области 1 у нас нет паттерна «Веревка». Однако мы имеем совокупность следующих факторов:
1) На ценовом графике вершина ниже предыдущей вершины,
2) На графике стохастиков вершина в области 1 ниже предыдущей вершины,
3) Вершина в области 1 частично находится в области перекупленности,
4) Несколько крупнопериодных стохастиков находятся в области перекупленности, включая Базовый стохастик,
5) Наконец, все мелкопериодные стохастики оказались внутри сетки крупновериодных стохастиков, причем ниже Базового стохастика, который выполняет функцию уровня сопротивления. Это значит, что мелкопериодная тенденция склонна продолжить движение в рамках более крупнопериодной.
Данная ситуация, хоть и не является частой, все же нередко имеет место на рынках и может являться хорошим сигналом на открытие позиции.

Рис. 3
Схожая ситуация складывается на рис. 4. Здесь, хоть Базовый стохастик и не заходит в область перекупленности, однако проходит вблизи ее, а несколько крупнопериодных стохастиков формируют разворот в области перекупленности. Ценовая и стохастическая вершины также ниже предыдущих, мелкопериодные стохастики находятся внутри сетки крупнопериодных, причем мелкопериодные стохастики пробивают Базовый стохастик. Данную ситуацию также можно рассматривать в качестве сигнала на вход.

Рис. 4
Что касается сигналов выхода, то ряд важных сигналов на выход были рассмотрены в предыдущих статьях. К ним относятся формирование «Веревок» и разворотов в экстремальных областях, пробитие «Стены» и др.
Продолжение следует…
Вадим Шумилов,
a.k.a. DrShumilofф

Стохастический осциллятор - Часть 7. Торговые системы 10.01.2010
В последней статье нашего цикла, посвященного стохастическому осциллятору, мы кратко рассмотрим две другие торговые системы, которые основаны на данном индикаторе. Это система «OzFx» и система «АНТИ».
Торговая система «OzFx»
Прелесть этой системы – в ее предельной простоте. Суть метода заключается в кластеризации сигналов стандартного стохастика с параметрами (5,3,3) и индикатора Билла Вильямса Accelerator Oscillator (AC).
Итак, открываем дневной график EUR/JPY (система работает и на других графиках, однако хуже). Открываем Accelerator Oscillator (AC) и стохастик с настройками (5,3,3) в одном окне.
Сигнал на покупку: зеленый АС пересек вверх 0, стохастик выше 50.
Сигнал на продажу: красный АС пересек вниз 0, стохастик ниже 50.
По нашим наблюдениям, желательно, чтобы АО и стохастик пересекали центральную линию одновременно, или, по крайней мере, чтобы стохастик находился поблизости от центральной линии. Если же он находится в перекупке или перепроданности либо около этих областей, то такая сделка становится высокорискованной.
Сигнал на выход: при противоположном длинном/коротком сигнале или по правилам управления капиталом.
Управление капиталом:
Торговля производится 5-ю лотами либо 5-ю равными частями другого объема, первоначальный стоп-лосс на уровне 100 пунктов от входа.
Фиксируем прибыль по лоту 1 на 50 пунктах, передвигаем стоп на уровень безубыточности.
Фиксируем прибыль по лоту 2 на 100 пунктах.
Фиксируем прибыль по лоту 3 на 150 пунктах.
Фиксируем прибыль по лоту 4 на 200 пунктах.
Удерживаем позицию по лоту 5 до того момента, как не поступит противоположный сигнал на вход.
Соотношение риска к прибыли 1:1, хотя в значительной степени оно зависит от 5-го лота. Однако поскольку торговля производится на дневных графиках, где входы более надежны, чем на внутридневных, это соотношение риска к прибыли, по утверждению автора системы, работает достаточно хорошо.
Рассмотрим пример на рис. 1. Из всех сигналов на вход (см. вертикальные линии 1-7) только 2 являются действительно надежными: 1 и 4. В обоих случаях можно видеть, что АО пересекает ноль, а стохастик при этом находится вблизи 50%. Именно эти входы оказываются и наиболее удачными.
Что касается остальных сигналов, то они не внушают доверия. Второй сигнал сопровождается разворотом стохастика возле области перепроданности. Третий выглядит неплохим сигналом, если не считать горизонтального движения стохастика – ситуация неоднозначна, лучше воздержаться. Пятый сигнал – однозначно нет, стохастик в перекупленности, шестой – в перепроданности, седьмой – снова в перекупленности.

Рис. 1
Система «АНТИ»
Система «АНТИ» описана Линдой Рашке в «Биржевых секретах». Она столь же проста, как и предыдущая, но при этом, на наш взгляд, более надежна. Позиция открывается в направлении долгосрочного тренда после отката в том же тренде. Основной принцип системы заключается в тезисе, что краткосрочный тренд будет стремиться повернуть в направлении долгосрочного тренда.
Для работы по системе «АНТИ» достаточно одного стохастика с параметрами (7, 10, 4), то есть %К=7, %D=10, замедление 4. Интересно, что для определения тренда используется этот же стохастический осциллятор, который трудно отнести к трендовым индикаторам. Тренд определяется наклоном медленного стохастика %D.
Сигнал на покупку:
1. Медленная линия определяет четко выраженный восходящий тренд,
2. Быстрая линия начала повышаться вместе с медленной линией,
3. Консолидация или восстановление цены заставляет быструю линию подтягиваться к медленной линии. Лучшие сделки появляются, когда %К. корректирует назад по крайней мере на два-три бара.
4. Входите, когда поведение цены заставляет быструю линию снова поворачивать в направлении медленной линии (образуя крюк).
Для продажи правила аналогичны.
Несколько примеров для восходящего и нисходящего тренда приведены на рис. 2 и 3. Область «крюка» выделена прямоугольником 1.

Рис. 2

Рис. 3
Линия тренда может быть прочерчена через вершины модели (фигуры) скопления или восстановления. Пробой этой линии будет подтверждением сигнала на открытие позиции (см. рис. 4).

Рис. 4
Важно помнить, что среднее время держания позиции составляет три-четыре бара. Если Вы входите после того, как крюк уже сформировался, будьте готовы выходить в пределах двух дней.
Установка стопов
Первоначальный стоп должен быть помещен чуть ниже бара входа. Лучше выйти на стопе и повторно войти позже, чем сильно рисковать в первоначальной сделке. Вероятность срабатывания стопа в хороших сделках невелика. Как только Ваша сделка начинает выигрывать, готовьтесь выходить на кульминации покупки или продажи в пределах трех - четырех баров.
Вадим Шумилов, к.т.н.,
a.k.a DrShumiloff

Легендарный Пирамидыч 21.03.2010
Если взять практически любой вид деятельности, то успеха, в конечном итоге, добиваются немногие. Кто-то не выдерживает, и бросает. Другие годами топчутся на месте, или становятся такими "середничками". И лишь единицы достигают вершины. В волнах Эллиотта, по крайней мере на постсоветском пространстве, таким успехом похвастаться может пока лишь трейдер с псевдонимом Пирамидыч. На форумах он писал посты под ником //\\ (за что некоторые прозвали его Шалашником). Также многие называют его Сир Яг или Дед Яг.
Пирамидыч очень глубоко изучил волновую теорию, и даже вышел за её рамки, развив направление фрактальных формаций (ФФ). Некоторые выявленные ФФ (как разновидность ПФФ - переломные фрактальные формации) он упоминал. Вообще, ФФ - это устойчивые сочетания от двух и более обычных фрактов. Вслед за ПФФ же, как следует из названия, может последовать разворот цены.
Сам Дед писал, что торговать лишь по одним фракталам достаточно рискованно, и они должны идти в связке с волнами:

Наглядным подтвержденим этого утверждения является открытое тестирование торговой системы "Фрактальные модели" Дмитрия Возного. На форуме компании Броко тестирование продолжалось несколько месяцев. Система была заточена лишь под фракталы, без учёта самих волн. За период тестирования ощутимого результата система не принесла, тем самым доказав правоту этого поста Пирамидыча.
Но без сомнения, главный конёк Сира Яга, это его трейдерские пирамиды. Вообще пирамидинг (или, как его ещё называют, усреднение), это увеличение объёма позиции по ходу развития тренда. Дед смог развить это направление трейдинга, пожалуй, как никто другой.
Пирамидыч делал несколько попыток уйти с форума, и последняя всё-таки удалась. Последний его пост датирован началом 2006 года. В октябре 2001 года Дед написал такой пост:

Видимо Пиромидыч таки смог по прошествии чуть более 4-х лет после написания этого поста "додавить" свою "Малую землю". Но он оставил нам хорошее наследие, которое сейчас собрано в сборнике его постов. Архив с ними есть на многих форумах, в том числе и на нашем.
Многие современные новички не очень охотно хотят разбираться со всем этим архивом, выбирая чтение книг по волнам, в том числе и современным. Однако, книги это только начало пути. Пирамидыч писал и об этом, вот отрывок его известного поста, написанного в декабре 2003:

Насколько показывает практика, не все волновики даже знают кто такой Пирамидыч. Нередко на нашем форуме появляются посты с вопросам: "А кто это такой?". Чтобы донести до широких масс его идеи, я решил сделать цикл статей "По следам Пирамидыча", в рамках которого будем изучать его посты, думать и искать примеры уже на современном рынке, который, к слову сказать, за прошедшие годы весьма усложнился.
Ведь если посмотреть на недельный график EUR/USD, видно что в период 2001-2005 годов на рынке развивался очень красивый и стройный импульс. И волне возможно, что Дед смог взять здесь очень много и потом просто уйти не только с форумов, но и рынков... Ведь если есть энная сумма, которой хватит и тебе, и, возможно, твоим детям, то зачем продолжать?
Сейчас же мы имеем уже совершенно другой рынок, более сложный. И нужно подстраиваться под него, под его особенности. Изменились условия, но путь остался прежним. Поэтому на следующей неделе я заведу на форуме отдельную тему, где буду выкладывать графики одной из моих рабочих валют. В идеале нужно собрать полную разметку этой пары, как описывает это Дед. Надеюсь это вызовет интерес начинающих волновиков, и они подключатся к этому процессу.
Отдельно будем собирать воедино теоретическую основу пирамидинга. Что-то описано в постах деда, но большую часть придётся думать самим. На выходе должна получится стройная система пирамидинга. В нашем журнале я уже писал две статьи Пирамидинг и Пирамидинг в действии (пост ниже). Я продолжаю развивать своё направление в этом вопросе (вместо фракталов я использую различные комбинации скользящих средних), но наша цель понять суть именно подхода Пирамидыча. И возможно развить его (а почему бы и да?!).
продолжение - пост ниже

Пирамидинг 16.06.2008
Способность строить пирамиду и «дожимать» тренд – залог успеха в торговле. Мало определить начало третьей волны – нужно уметь правильно её отыграть. Можно открыть в самом начале движения сделку и закрыть её ближе к концу. Однако самым прибыльным решением будет открытие по ходу движения дополнительных сделок (их ещё называют доливками).
На рынке форекс идеальным вариантом может быть определение среднесрочного или долгосрочного тренда в сторону положительных свопов (если свопы отрицательные, то вы вынуждены брать не себя дополнительный риск).
Одним из самых эффективных методов торговли на forex является реинвестирование прибыли, но возникает вопрос о постановке защитного стопа. Рассмотрим примеры с рынка.


Здесь, после завершения горизонтального треугольника в волне Y of (X) мы могли предположить начало среднесрочного восходящего тренда. После мелкой первой волны мы могли открыть первую сделку на покупку. Стоп ставим на минимум волны [e].
Далее стоп можно передвинуть уже либо в безубыток, либо на минимум мелкой второй волны. И далее, по ходу движения, мы доливаемся. Обратите внимание, что в окончании предполагаемой пятой волны дополнительные сделки открываются реже.
Важно двигать стоп по движению тренда. Т.к. часто случаются ложные пробои каналов (например, окончание волны [iv] на данном графике), то лучше отступать от канала. Лучшим решением, на мой взгляд, будет постановка стопа на уровень скользящей средней (МА) с периодом из ряда Фибоначчи.
На GBPJPY можно было использовать МА с периодом 89. Она идёт параллельно канала и отступает от него на необходимое значение. Соответственно, пока МА не пробита – мы остаёмся в рынке.
Уже в самом начале волны [iii] большинство стопов будут либо в безубытке, либо в небольшом плюсе. Значит, у нас появляется дополнительный резерв для открытия новых позиций. Идеальным будет вариант, когда вы определите для себя диапазон совокупного риска по стопам. Если цена продолжается идти вверх по тренду, как на примере с GBPJPY, то ваш общий стоп также подымается по МА, а значит появляется дополнительный резерв для сделок.
Тренд по GBPJPY развивался около 10 месяцев. По EURUSD в трёхлетнем (2002-2005) восходящем тренде также можно было бы хорошо торговать.


Здесь на окончании волны (2) можно было начинать строить пирамиду. Синяя МА здесь, как и в примере с GBPJPY, с периодом 89. Т.к. она достаточно удалено от тренда, то была введена ещё одна МА красного цвета с периодом 55.
Цена несколько раз касалась красной МА, но пробила её только на окончании тренда. Таким образом, для каждого инструмента необходимо индивидуально определять уровень МА для плавающего стопа (эта тема будет рассмотрена в будущих публикациях).
На обоих примерах показана лишь общая пирамида, что не исключает построение локальных торговых планов, например на волне 3 of (3). В таком случае прибыль будет ещё больше. Но помните о мани-менеджменте! Полезным может быть ограничение рисков по видам пирамид. Например, n процентов от вашего депозита вы можете направить на обеспечение риска долгосрочной пирамиды, а m процентов на краткосрочную или среднесрочную пирамиду.
Крайне важно торговать там, где картина, соответствующая вашему аналитическому методу, понятна и ясна. Именно поэтому, в примере нет восходящего тренда по евродоллару с 2005 года, т.к. там было много неопределённости. Но на рынке много торговых инструментов и возможностей. Для прибыльной торговли нужно за год определить несколько таких возможностей, этого вполне хватит. Удачных пирамид!
++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++
Пирамидинг в действии 05.07.2008
В заметке "Пирамидинг" на исторических примерах был показан принцип моей торговли. В этой публикации рассмотрим реальную торговлю из моей практики по фьючерсу на нефть.

4 июля на форуме я опубликовал бычий прогноз по нефти, по которому ожидал начало роста в волне (v) of [iii]. Аргументами в пользу этого были:
Внутренняя завершённость структуры волны (iv);
Цена находилась у нижней границы канала;
Был достигнут уровень 38,2% от амплитуды волны (iii).

В тоже время была открыта сделка на покупку по цене 123,20. Стоп был выставлен под нижнюю границу канала, а когда цена отбилась от него - передвинут в безубыток. Цена так стремительно взлетела вверх, что открыть дополнительные сделки я просто не успел.



В итоге сделка была закрыта через два дня по цене 138,12. Прибыль составила 1492 пункта. Далее началась коррекция. Т.к. волной i цена достигла верхней границы канала, то волне ii пришлось достаточно долго идти в бок, чтобы у волны iii появились новые горизонты наверху.

18 июня был опубликована очередная разметка. Структура волны ii предположительно была сформирована, всё было готово для начала волны iii.

Началось построение пирамиды. Всего было открыто 5 сделок.
Сделка №1 открыта, когда была вероятность начала ралли волны iii, но коррекция продолжилась. Стоп была выставлен за границу консолидации.
Сделка №2 была открыта, когда цена вновь вернулась к нижней границы консолидации (важно отметить, что волновая структура на тот момент была явно коррекционной).
Сделка №3 открыта на окончании второй волны (первая - клин).
Сделка №4 открыта по ходу ралли восходящей третьей волны. Когда максимум первой был пробит, стоп передвинут на безубыток.
Сделка №5 открыта на окончании четвёртой волны в виде горизонтального треугольника.
3 июля я нашел альтернативный вариант разметки, по которому было возможно начало сильной коррекции.
Основной вариант

Альтернативный вариант

Структура волн по альтернативному варианту была также почти идеальной, как и на основном. Поэтому принял решение закрыть сделку №2.

Прибыль по сделке составила 1033 пункта, остальные позиции остаются открытыми. Цель для фиксации находится на уровне 149-150.
Рынок Форекс также предоставляет возможности для профитной торговли, но такие импульсы там формируются значительно реже.
Игнат Борисенко http://theignatpost.ru/magazine/index.php?mlid=208

Технический анализ волатильности. Часть первая 29.05.2011
Технический анализ финансовых рынков никогда не сводился к одному лишь анализу исторических изменений цены. На данный момент создано большое количество направлений анализа для облегчения положения спекулянтов во всем мире.
Разрабатывая Комплексный анализ, о котором вы можете прочитать в прошлых выпусках, я опирался не только на местно-временной анализ цены, но так же и на анализ показателя, который у меня стоит на втором месте по важности. Этот показатель – волатильность.
На данный момент создано большое количество типов и методов её расчета: это и экстремальная волатильность, и историческая, и волатильность по Уайлдеру (расчет среднего истинного диапазона). Последний тип, кстати, является одним из самых популярных, и представлен в современных программах в виде индикатора ATR. Этот тип волатильности используют большинство спекулянтов, и при грамотном применении его вполне хватает для удовлетворения различных запросов.
Вообще сама по себе волатильность – это очень мощный инструмент, помогающий решить огромное количество прикладных задач. О некоторых из них я поговорю более подробно. Причем зачастую её убирают из рассмотрения, тратя все силы на поиск точек входа и выхода и совершенствование этого дела.
Прежде чем перейти к вопросам использования волатильности в наших целях, давайте обратимся к представленному ниже рисунку.
Обычно необходимые мне расчеты я провожу в Excel, для большей наглядности. Там же я использую небольшое количество инструментов анализа, которого вполне хватает для оценки волатильности.
Среди всех методов её расчета я предпочитаю использовать свой, в котором я отразил методы, предложенные в начала 60-х годов Честером Кельтнером. Не смотря на то, что Кельтнер практически не занимался оценкой волатильности, его предложение брать во внимание т.н. типичную цену (HLC/3), наиболее точно подходит к нынешним рынкам, нежели базировать свой поход, основываясь лишь на ценах закрытия.
Таким образом, я рассчитываю волатильность, как отношение экстремальной средней волатильности за 20-девный период, к типичной цене, усредненной за тот же период.

На рисунке представлен график волатильности кросс-курса GBP/JPY, начиная с 1993 года. Как мы видим, несмотря на то, что этот кросс-курсы является одним из самых сильно волатильных инструментов на рынке Forex, его волатильность с 1998 до середины 2008 года оставалась в узком диапазоне, имея склонность к снижению. В правой части отмеченной области мы можем увидеть всплеск волатильности, который пришелся на начало 2008 года, с последующим затуханием перед мощнейшим за всю историю этой пары всплеском волатильности. Следующие за всплеском пики пришлись на 6 мая прошлого года (обвал фондового рынка США), и на март нынешнего года, когда случилось землетрясение в Японии. Мы можем наблюдать закономерность в этих трех пиках: перед каждым из них наблюдалось затишье волатильности, причем, чем оно было продолжительнее, тем мощнее следовал всплеск (ничего не напоминает?).
На рисунке ниже представлена волатильность евродоллара, за период с 1991 до 2011 года. Несмотря на то, что евро считает одной из самых спокойных высокодоходных валют, мы можем наблюдать, что спокойствием эта пара отнюдь не отличается: ее волатильность находится в довольно больших диапазонах, причем, как правило, по своим составляющим они разнонаправленны.

Интересно, что лоу волатильности 2007 года, сформировавшийся перед длительным забегом вверх на фоне экономического кризиса, пришелся на уровень волатильности 1995-1996 годов. Этот уровень стал своеобразной линией поддержки, из чего мы можем сделать вывод, что, ровно как и движение цены, изменение волатильности тоже величина не случайная.
Правда вывод этот можно сделать не только из наличия линий, ограничивающих рост или падение волатильности. Достаточно обратить внимание на графики, и сразу становится понятно – этот показатель так же можно анализировать при помощи технического анализа.
Давайте рассмотрим более подробно временной отрезок с 2008 года по наши дни. Здесь даже не будучи докой в техническом анализе, без труда узнаются знакомые технические картины. С точки зрения волнового анализа здесь так же есть, где разгуляться. Поскольку волатильность, это показатель изменения цены, здесь мы так же будем наблюдать как классическую отработку паттернов, так и коэффициентов Фибоначчи.

На рисунке мы можем наблюдать красивую техническую картину. Пик волатильности в кризис пришелся аккурат на уровень расширения 261.8% от первой и второй волны роста. А послекризисный рост волатильности составил ровно 61.8% от волны падения. Линия нисходящего тренда по пикам является в данном случае неплохим сопротивлением, но в том случае, если она будет пробита повышением волатильности, мы можем рассчитывать на цели в районе 180-220 единиц.
У читателя может появиться вполне резонный вопрос: одно дело анализировать цену… а для чего нам знать, когда волатильность будет расти, а когда будет падать? Что бы ответить на этот вопрос нам необходимо понять, чем для спекулянтов полезен этот показатель.
В первую очередь, по мимо классических способов выставления стоп-лосса, правильный технический стоп-лосс выставленный исходя из нынешней волатильности достигнут никогда не будет. В следующей статье я подробно остановлюсь на этом методе, поскольку для любого спекулянта умение выставлять стоп – одно их основных, при помощи которого зарабатываются самые большие деньги.
Так же волатильность виртуозно помогает нам рассчитать размер наших позиций, исходя из максимального риска, принятого нами. Об этом я уже рассказывал в цикле «По следам Черепах-трейдеров».
Ну и наконец, максимизация прибыли всегда достигается при условии, если волатильность после входа будет расти. Причем чем больше коэффициент роста, тем больше может быть потенциальная прибыль.
Разумеется, волатильность не подскажет нам, когда развернется цена. Для этого, как вы понимаете, мы должна анализировать цену, а не мощность её изменения. Однако знание, когда рост или падение усилиться, а так же умение выставлять правильный стоп при расчете риска – обо всем этом нам расскажет волатильность.
Продолжение следует…
При перепечатывании материала ссылка на автора обязательна! =)
Виктор Першиков

Графические техники Алана Эндрюса - Метод Действия-Реакции 22.06.2009
Наш цикл статей носит название «Графические техники Алана Эндрюса», и хотя ранее мы рассматривали лишь инструмент под названием «вилы Эндрюса», пришла пора поговорить и о других разработках Эндрюса. В данной статье мы начнем рассматривать менее известный, но, возможно, не менее полезный графический метод, названный Эндрюсом «Метод Действия-Реакции». Алан Эндрюс всегда повторял своим слушателям и читателям, что если они смогут освоить один только лишь этот метод, то они смогут заработать на этом миллион.
Данная техника имеет несколько модификаций, и мы сейчас рассмотрим одну из них. Метод основан на использовании Линии Центра, Линии Действия и Линии Реакции.
Первым шагом при работе с данным методом является поиск подходящей Линии Центра. Линия Центра есть более широкое понятие, чем Срединная Линия, рассмотренная в предыдущих статьях нашего цикла. Линией Центра может быть как Срединная Линия, так и любая трендовая или мультипивотная линия. Считается, что Линией Центра не может быть одна из параллельных линий Вил или предупреждающих линий, но в действительности, очень часто срабатывают и они, если они мультипивотны.

Чем больше точек касания расположено на Линии Центра, тем надежнее она работает. Мы рекомендуем выбирать линии, на которых расположено не менее 3-4 пивотов.
На рис. 1 показан пример такой мультипивотной трендовой линии. Можно насчитать около 7 разворотных точек, лежащих на данной линии или очень близко к ней.

Рис. 1
Следующим шагом после выбора Линии Центра является построение одной или нескольких Линий Действия. Под Действием понимается ценовой разворот. Соответственно, Линия Действия должна проходить через какую-либо из ближайших значимых разворотных точек. Алан Эндрюс считал, что каждое действие вызывает реакцию на него, и если действие происходит в прошлом, то симметричная реакция ждет нас в будущем. Центром симметрии действия и реакции и является Линия Центра.
Рассмотрим рис. 1. Кроме Линии Центра на нем также отмечены точки А и B, в которых мы видим существенные ценовые развороты. Ценовой разворот является действием, который должен вызвать реакцию в будущем. Проведем через точки А и B линии, параллельные Линии Центра. Данные линии будут являться Линиями Действия.

Рис. 2
Теперь отложим вправо от Линии Центра на таком же расстоянии от нее линии, параллельные ей. Данные линии являются Линиями Реакции и касание графиком цены данных линий с большой вероятностью будет приводить к ценовому развороту, который будет являться своеобразной «запоздалой реакцией» на действие, произошедшее в прошлом.
На рис. 3 построены Линии Реакции, соответствующие разворотным точкам A и B. Реакция на действие, случившееся в точке А, выразилась в ценовом развороте в точке A1. Аналогично, ценовой разворот в точке B вызвал реакцию в виде разворота в точке B1.

Рис. 3
Следующий пример метода Действия-Реакции приведен на рис. 4. Красным цветом обозначена Линия Центра, которая представляет собой мультипивотную трендовую линию, а точками A и B обозначены ближайшие существенные минимум и максимум. Через данные точки проведены Линии Реакции.

Рис. 4
На рис. 5 можно видеть, что Линии Реакции, проведенные на таких же расстояниях справа от Линии Центра, привели к ценовым разворотам в момент касания их ценой.

Рис. 5
Линии Центра можно искать на любых таймфреймах. Они также могут иметь любую ориентацию в пространстве – от почти вертикальных до почти горизонтальных. Находите максимально мультипивотные линии, и с большой вероятностью они действительно будут являться Линиями Центра.
В заключение статьи приведем еще один пример работы метода Действия-Реакции. На рис. 6 мы видим почти горизонтальную трендовую линию, на которой лежит около 7 разворотных точек. Отличный кандидат для Линии Центра.
Через точку А, являющуюся ближайшим существенным минимумом, проходит Линия Действия.

Рис. 6
На рис. 7 мы можем видеть, что Линия Реакции сработала с поразительной точностью и привела к ценовому развороту в точке A1.

Рис. 7
Данный метод, наряду с другими графическими техниками Алана Эндрюса, явно заслуживает того, чтобы внимательно ознакомиться с ним и попробовать применять в своей работе.
Вадим Шумилов, к.т.н.
aka DrShumilofф

Графические техники Алана Эндрюса - Метод Действия-Реакции. Продолжение 28.06.2009
В предыдущей статье мы начали рассмотрение Метода Действия-Реакции Алана Эндрюса. В данной статье мы продолжим разговор о Действии-Реакции и изучим другой вариант использования этого метода.
Как и в первой модификации этого метода, первым шагом является поиск подходящей Линии Центра. Линией Центра может быть как Срединная Линия, так и любая трендовая или мультипивотная линия. Чем больше точек касания расположено на Линии Центра, тем надежнее она работает. Мы рекомендуем выбирать линии, на которых расположено не менее 3-4 пивотов.
На рис. 1 показана трендовая мультипивотная линия и точка А слева от нее. В точке А происходит существенный ценовой разворот и потому она является очень подходящей для нашего построения.

Рис. 1
Через точку А проводим прямую, параллельную Линии Центра (см. рис. 2). Данная линия будет называться Линией Действия. Измеряем расстояние между данными линиями и точно на таком же расстоянии от Линии Центра проводим Линию Реакции параллельно Линии Центра справа от нее (см. рис. 3). Этот этап рассматривался в прошлой статье, и поэтому мы не будем останавливаться на нём подробно.


Рис. 2

Рис. 3
На рис. 3 можно видеть, что касание ценой Линии Реакции вызвало ее разворот в точке А1. Далее начинаются отличия данного метода от рассмотренного в прошлой статье. Мы не будем искать другие разворотные точки слева от Линии Центра. Вместо этого, мы продублируем несколько раз Линию Реакции дальше вправо, каждый раз увеличивая дистанцию от Линии Центра на расстояние, равное расстоянию до первой Линии Реакции. Другими словами, мы строим Линию Реакции на двойном расстоянии от Линии Центра, тройном и т.д.

Рис. 4
На рис. 4 можно видеть, что вторая Линия Реакции сработала ничуть не хуже, чем первая, и дала нам сразу 2 разворотные точки – локальный максимум в точке А2 и локальный минимум вскоре после нее. Следующая Линия Реакции работает также отлично: хоть максимум в точке А3 и был вскоре преодолен, но зато эта линия дала нам и отличный минимум.

Но и это еще не все. Продолжая клонировать Линии Реакции, мы получаем очередную линию, касание которой вновь вызывает ценовой разворот и которая почти точно указывает на локальный максимум, который, кстати, в данном случае означал окончание восходящего ралли.


Рис. 5
Сколько раз можно клонировать Линию Реакции? В литературе встречаются примеры, и это согласуется с нашими наблюдениями, что хорошие результаты приносят, как правило, 3-4 линии.
Рассмотрим еще пример. В этот раз в качестве Линии Центра возьмем Срединную Линию (см. рис. 6). В качестве ближайшей разворотной точки возьмем точку А.

Рис. 6
Вероятно, у читателя возникнет вопрос: а почему не точку В? Очевидно, что она ниже, чем точка А. На это можно ответить следующее.
Во-первых, методы Эндрюса – графические, а это значит, мы должны придавать большее значение тому, как выглядит ценовое движение, чем точным цифрам. С этой точки зрения, точка А выглядит как окончание медвежьего тренда, после которого цена переходит во флет, а точка В выглядит как шумовой выброс на флетовом участке. По крайней мере, так это выглядит, а значит, так это воспримут многие и многие трейдеры, чье восприятие рынка, подтвержденное их ставками, и заставляет рынок рисовать причудливые фигуры на графиках.
Во-вторых, Линия Действия, проведенная через точку B, не порождает никаких значимых Линий Реакции, что еще раз подтверждает предыдущий тезис. Для построения Линий Действия необходимо выбирать не только ближайшие, но и визуально убедительные разворотные точки, в которых мы имеем не просто ценовой выброс, а действительно смену направления движения. Часто при построении Линии Действия через такую точку оказывается, что сама Линия Действия становится мультипивотной, т.е. на ней лежит не только собственно разворотная точка, но и ряд близлежащих. Это очень хороший признак того, что точка выбрана верно и у нее большой потенциал в плане генерации Реакций. Велика вероятность, что и Линии Реакции такой точки будут мультипивотными (как мы можем наблюдать напр. на рис. 4 и 5)
Раз уж зашла речь о критериях выбора точек, то коснемся и вопроса выбора Линии Центра.
Ранее мы писали, что лучше всего, чтобы Линия Центра была мультипивотной. Найти такие линии на графике обычно не представляет сложности. Уменьшите масштаб графика и ищите локальные минимумы и максимумы, которые визуально сами стремятся расположиться на одной линии или вокруг некой линии. Часто цена практически без колебаний движется строго по наклонной линии. В таких случаях удается построить очень надежные Линии Центра.
Вернемся к рис. 6. Выбрав точку А в качестве основы для построения Линии Действия, строим Линии Реакции. Первая Линия Реакции с некоторой неточностью (в 2 бара, что может быть просто неточностью построения) дает нам локальный минимум А1 (см. рис. 7). Затем – сюрприз для тех трейдеров, которые ждали, что бычий тренд будет длиться до второй Линии Реакции. Как видим, вторая Линия Реакции тоже отработала, но совсем иначе – на ней находится весьма существенный минимум А2.

Рис. 7
Аналогичная ситуация возникает и с третьей Линией Реакции. На рис. 8 можно видеть, что третья Линия Реакции представляет собой прекрасную мультипивотную линию, которая оканчивается разворотной точкой А3.

Рис. 8.
Данные примеры показывают, что имеет смысл закрывать позицию при достижении ценой Линии Реакции, а также можно попробовать открыться в противоположную сторону. Мы рекомендуем поступать так либо при подтверждении разворота осцилляторами, либо в том случае, если Вы совершенно уверены в надежности выбранной Линии Центра и Линий Действя-Реакции.
Продолжение следует...
Вадим Шумилов, к.т.н.
aka DrShumiloff

Японские свечи - Теоретические этюды
Свечи ускорения 05.12.2010
Изолированный анализ свечей и свечных моделей, как известно, не даёт чёткой ценовой цели. Определение разворотных моделей только на одном ТФ, также не даёт представление о том, коррекция это или действительно смена тенденции.
Чаще деформация моделей затрудняет их определение и прогноз, однако в отдельных случаях нестандартные модели могут помочь ориентироваться с направлением тенденции.
Сегодня рассмотрим случаи, когда модели усиливаются наличием в них сильной свечи (лучше марибозу).

На недельном графике EUR/USD после "молота" сформировалась модель продолжения "три метода", последняя свеча в которой длиннее первой и близка к марибозу. Такая свеча придает модели более бычий характер.

Аналогичная ситуация при медвежьей тенденции. Вторая свеча нестандартной "три метода" с двумя внутренними свечами, также значительно длиннее предыдущих, и именно после неё ценовое движение вниз ускорилось.

Такие ускоряющие свечи можно наблюдать не только в начале тенденции, но и перед коррекциями. При определении глубины коррекции важно учитывать такие свечи, так как именно они могут оказывать поддержку/сопротивление. В данном примере свеча ускорения оказала поддержку и ценовое движение вверх продолжилось.

Свежий пример на графике Н4 EUR/USD. В некоторых терминалах можно было наблюдать у минимума "три солдата", последний из которых "рвался в бой". Такое ускорение позволило надеяться на более глубокую коррекцию вверх и рынок реализовал такой сценарий.

На дневном графике ситуация сейчас похожа. Однако последняя свеча в разворотной модели "три белых солдата" хоть и достаточно длинна, сопоставима с несколькими соседними и белыми, и чёрными свечами.
Такая ситуация несомненно бычья, но рывок вверх вероятно остановит длинная чёрная свеча медвежьего ускорения.
Галина Борисенко

Японские свечи - Теоретические этюды
Пакет 13.12.2010
В основном, метод японских свечей исчерпывающе описывает и одиночные разворотные свечи, и модели, серии одинаковых или подобных моделей, и свечные формации.
Однако, при более подробном и внимательном взгляде на свечной анализ, возникает дефицит терминологии. Чтобы его восполнить, мне уже пришлось ввести два термина - "разведение свечей" и "ускорение".
Сегодня предлагаю рассмотреть такое понятие, как "пакет".
Определить разворотную свечу или модель на графике не сложно. С этим уже неплохо справляются даже простые индикаторы.
Проблема в том, что одиночная модель не совсем надёжный ориентир. Нередко она предшествует локальной коррекции, или краткосрочному движению цены.
Гораздо надёжнее и информативнее для торговли определение пакета разворотных моделей с одинаковым характером.

На дневном графике EUR/USD у максимума мощный медвежий пакет: пинцет, вечерняя звезда, медвежий захват за пояс, три внешних дня вниз, две вороны и несколько нестандартных моделей.

Бычий пакет на том же графике также достаточно внушителен: пинцет, последнее поглощение, молот, три внешних дня вверх.
Определение пакета разворотных моделей значительно повышает прогностическую ценность свечного анализа.
+++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++
Пакет продолжения 20.12.2010
Предложенный термин пакет применим и к множественным моделям продолжения.
На дневном графике EUR/USD можно определить пакет моделей продолжения: серия моделей "три метода" и "толчок".

На этом же графике при восходящей тенденции сформировалось сразу два пакета моделей продолжения из серии "харами высокой цены" и "три метода".

Пакет из моделей продолжения в направлении текущей тенденции усиливает характер этих моделей, а следовательно более надёжен, чем одиночные модели.
Галина Борисенко

Прогнозирование уровня разворота тренда в Tactica Adversa с помощью Пентаграмм 05.04.2009
(Другие статьи о Tactica Adversa в предидущих постах)
Основная модель разметки Tactica Adversa – модель расширения, которая описывает тренд.
В составе Tactica Adversa есть инструменты для определения целей тренда:
• МПМР, модель притяжения в рамках модели расширения, которая служит для определения уровня окончания тренда
• СТ, сакральная точка, расчеты с использованием которой служат для определения времени окончания тренда.
К сожалению, в реальных условиях не всегда возможно построить модель расширения, соответствующую всем правилам выбора реперных точек, кроме того, для любой модели расширения возможно вычислить сакральную точку, но не в каждой модели расширения возможно построить МПМР.
Так возникает потребность в дополнительных инструментах для определения вероятных уровней окончания тренда.
Одним из изучающих Tactica Adversa, известным под никнеймом Border, было предложено использовать построение особых пентаграмм для определения целей тренда и других уровней поддержки/сопротивления, но в дальнейшем эта тема не была развита, так как автор предложения не опубликовал никакую статистику по методу.
Позднее мной были проведены статистические исследования на предмет возможности прогнозирования уровня точки 6 с их помощью, с постоением более 1000 пентаграмм на основе моделей расширения на различных графиках, которые выявили работоспособность этого подхода.
Формально, построение «пентаграмма» не являются частью набора методов Tactica Adversa. Но эти пентаграммы не могут считаться и самостоятельным методом анализа, так как основа их построения – прямые линии, большая часть которых строится по правилам Tactica Adversa.
Пентаграммы обладают несколькими уникалными свойствами, например, их можно использовать в моделях, построенных с отступлениями от правил и в моделях, построеных не от начала тренда, для прогнозирования уровня начала следующей коррекции.

Модели Tactica Adversa определяются взаимным расположением пяти реперных точек. Можно сказать, что построение пентаграмм с опорой на реперные точки модели изначально основывается на гипотезе, что модели являются некоторым проективным преобразованием пентаграммы, таким образом сохраняющим часть ее геометрических свойств.
Пентаграмма – всего лишь один из вариантов представления рыночного движения. Построения по этому методу позволяют по-иному увидеть геометрию ценового движения в целом, и предполагать варианты дальнейшего его развития.
Существует немного отличающихся друг от друга способов построения пентаграмм. Два из них описаны в инструкции к программе «трафарет».
Следствия большинства уровней, которые позволяют рассчитать пентаграммы мало изучены, но, тем не менее, некоторые из них способны приносить пользу, особенно при расчете уровней окончания тренда.
При этом, конечно, перед использованием рекомендуется не только понять принципы построения, но и провести их статистические исследования на графиках, в реальных условиях (впрочем, во избежание ошибок и убытков любой метод анализа следует проверить статистически перед использованием).
Прогнозирование точки 6 с помощью пентаграммы. Способ первый.

• Построить прямой отрезок от точки 1 к точке 2. Найти его середину.
• Построить прямой отрезок от точки 3 к точке 4. Найти его середину.
• Провести медиану, линию от середины отрезка 1-2 к середине отрезка 3-4, и продолжить ее вправо.
Первый бар, которого коснется медиана правее точки 4 можно аналогично точке 5 выбирать для построения МПМР.
Точка пересечения линии, проведенной от точки 3 через этот бар, с линией целей может указывать на уровень окончания тренда.

Прогнозирование точки 6 с помощью пентаграммы. Способ второй.

• Построить прямую линию от точки 1 к точке 4. Продолжить ее вправо.
• Перенести эту линию из точки 1 в точку 3 параллельным переносом.
Точка пересечения этой линии с линией целей может указывать на уровень окончания тренда или уровень начала коррекции.
Проведенное мной статистическое исследование этого способа прогноза точки 6 показало, что в случае, когда это построение указывает на уровень, который находится на расстоянии от точки 4, равном расстоянию от точки 4 до точки 1, то высока вероятность окончания тренда на этом уровне.
Кстати, если интересно понять геометрический смысл подобных построений, то информацию можно найти в учебниках по проективной геометрии, например, в описаниях геометрических свойств полного четырехвершинника.

Прогнозирование точки 6 с помощью пентаграммы. Способ третий.
Третий способ построения подобен второму, но, в отличие от предыдущих двух, может использоваться в модели расширения сильного тренда, помимо использования в других моделях.
Кроме того, этот способ имеет под собой некоторое подобие теоретического обоснования, которое заключается в следующем: движение от точки 1 к точке 4 порождает точку 6, аналогично тому, как движение от точки 1 к точке 2 порождает точку 4.
То есть, обоснование на примитивном уровне эксплуатирует фрактальную природу рынка.

• Для этого построения следует проводить линию из точки 4 в сторону точки 1, но таким образом, чтоб она проходила по касательной к графику на участке между точками 1 и 2.
• Перенести построенную линию параллельным переносом таким образом, чтоб она проходила по касательной к графику на участке между точками 3 и 4.
Точка пересечения этой линии с линией целей может указывать на уровень окончания тренда или уровень начала коррекции.
Для модели расширения сильного тренда следует использовать линию целей, проведенную от абсолютного экстремума, точки 2, а для остальных моделей следует использовать линию целей, проведенную по касательной, то есть через точку 2’.


Александр Щукин

S- и Z- комбинации в Tactica Adversa 12.04.2009
(Другие статьи о Tactica Adversa выше)
Набор методов системы анализа Tactica Adversa не ограничивается моделями расширения, притяжения и динамического равновесия.
Кроме них в составе Tactica Adversa имеются также S/Z комбинации.
S/Z комбинации строятся по правилам, значительно отличающимся от правил построения моделей Tactica Adversa. Например, S/Z комбинации строятся внутри тренда, а не в его начале или конце. Нумерация реперных точек для S/Z комбинаций также производится иначе.
S/Z комбинации являются самостоятельным методом анализа в составе Tactica Adversa. Выбор их реперных точек ни как не связан с выбором реперных точек моделей Tactica Adversa.
S/Z комбинации позволяют прогнозировать время и уровень окончания коррекции основного тренда, а также найти целевую точку S, которая является завершением коррекции основного ап-тренда, или целевую точку Z, находящуюся на окончании коррекции основного даун-тренда,
Возможно также частичное выполнение целей: только по уровню, или только по времени.
На иллюстрации ниже изображена S-комбинация.

Для возможности построения S/Z комбинации должна возникнуть ситуация, когда вслед за коррекцией основного тренда (ее начало – точка A, а конец – точка B) развивается ещё одна длинная волна по тренду, после чего формируется второе коррекционное движение (его начало – точка C, а конец – точка D), после которого некоторое небольшое время продолжается тренд, но затем начинается третье, более значительное коррекционное движение.
При этом амплитуда первой коррекционной волны должна быть приблизительно равна амплитуде второй коррекционной волны. Другими словами, разница между вертикальными уровнями точек A и B должна быть приблизительно равна разнице между вертикальными уровнями точек C и D.
Уровень точки D должен находиться между уровнями точек A и B. То есть, уровень точки A должен находиться между уровнями точек C и D.
Для большей надежности прогноза, сделанного с помощью S/Z комбинаций желательно также, чтобы по вертикальному уровню расстояние между точками A и D было не больше половины расстояния между точками C и B.
S-комбинация строится на ап-тренде. Ее цель обозначается буквой S.
Z-комбинация строится на даун-тренде. Ее цель обозначается буквой Z.
Для расчета цели следует от точки D дважды отложить расстояние от A до D.



В идеальной, симметричной S/Z комбинации отрезки AD и BC пересекаются в их серединах, то есть ABDC – параллелограмм.
Для несимметричных S/Z комбинаций существует алгоритм, который позволяет откорректировать цель.

Например, на приведенной иллюстрации середина отрезка BC находится ниже его пересечения с AD. В таком случае расченую цель S-комбинации следует сдвинуть вниз на это расстояние.
Также, на приведенной иллюстрации середина отрезка AD находится левее его пересечения с BC. В таком случае расченую цель S-комбинации следует сдвинуть влево на это расстояние.
Вот так:

Как видно, эта коррекция обычно незначительна, и на практике во многих случаях ею можно принебречь. Ниже преведены ещё несколько примеров S/Z комбинаций.




Конечно, не каждый «зигзаг» цены является S- или Z- комбинацией. Не за каждой фигурой, похожей на S- или Z- комбинацию следует масштабная коррекция.
Чтобы использовать их, требуется практический опыт таких построений. Использование обычно сводится к тому, что в случае, когда коррекция заметно «ослабевает», достигнув цели S/Z комбинации, следует ожидать продолжения тренда.
На рынках без выраженного тренда часто встречаются случаи, когда точка D в S-комбинации в дальнейшем становится точкой A для Z-комбинации, и наоборот.
Александр Щукин

История Tactica Adversa и Оригинал 19.04.2009
Tactica Adversa, как система технического анализа впервые была предложена широкой публике на одном из интернет-форумов группой разработчиков в 2002 году. Сначала были опубликованы правила построения Модели Расширения, затем, в течение нескольких лет система дополнялась новыми способами анализа.

Эти разработчики обычно используют на форумах один и тот же никнейм «...» (многоточие) и предпочитают не рассказывать ни чего о себе, ссылаясь но то, что знания о конкретных людях ни каким образом не могут способствовать познанию сути изучаемого предмета, поэтому не имеют значения (и, если подумать логически, то, вероятнее всего, так оно и есть).
Tactica Adversa означает «действие от противного». Достаточно глубоко суть понятия «Tactica Adversa» раскрыта Н. К. Рерихом в одноименной статье написанной им в 1935 году. >> http://tradersterritory.com/index.php?showtopic=4173#entry60165
В 2004 году был опубликован Оригинал – текст, содержащий описание методов анализа, входящих в систему Tactica Adversa, в краткой, абстрактной форме. Оригинал Tactica Adversa – это важный документ, осмысление которого позволяет понять суть построений, и самые важные правила Tactica Adversa.
К сожалению, многие изучающие Tactica Adversa, например, из тех, кому не приходилось общаться с авторами этой системы анализа относятся к оригиналу, как к чему-то святому, но в то же время мистическому, говоря, что «в нем есть всё», но не пытаясь даже поверхностно вникнуть в смысл текста.
Вероятно, это связано с тем, что после публикации Оригинала какое-либо уточнение правил разработчиками было прекращено, хотя и продолжались ответы на вопросы изучающих.
Оригинал Tactica Adversa на русском языке в формате pdf на данный момент доступен по ссылке - ????
Ниже будет приведен текст Оригинала с моими краткими комментариями.
• Прошу заметить, что приводимые комментарии ни в коем случае не исчерпывающие, и, возможно, в какой-то мере ошибочны, тем более, что абстрактные образы невозможно точно и полностью описать вербально.
То есть, приведенные ниже комментарии к Оригиналу на претендуют на полноту, но призваны развеять туман вокруг него и помочь изучающим начать осмысливать этот емкий, и в то же время элегантно краткий текст с описанием правил построений Tactica Adversa.

- Как мне познать Ее?
- Наблюдай с разных Планов. Так, идя от
частного, придешь к общему.
Для точного и достоверного анализа следует рассматривать различные планы; в случае противоречий преимущество имеет меньший.
…Причина сформирована. Внешне единая, троичная внутри, включающая в себя все Цвета и Силу будущего, она готова к проявлению.

Сначала возникает причина, то есть сакральная точка.
Жизнь достигает своего Предела, Последнее Касание. Действие предыдущей Причины закончено на данном Плане. Теперь будет править новая.

Сакральная точка, хоть и возникла, но не правит трендом, пока не закончится предыдущий.
Предел для одной, для другой лишь Начало.
Точка 6 одного тренда является точкой 1 для следующего.
Так матово-белая начинает свое выявление.
То есть эта точка 1 является первой точкой, с которой начинает проявляться СТ.
Сначала она порождает первый луч, задающий Направление. Затем второй – определяющий Цель.
Сначала появляются реперные точки для построения линии тренда, затем – реперные точки для построения линии целей.
Жизненный Путь пребывает между этими лучами и, до срока, не может выйти за них, оставляя на каждом по два Касания.

Во время формирования модели цена находится между линией тренда и линией целей.

Три порождают Четыре. Суть Красного в неделимости. Оранжевого - в двойственности. Желтое объединяет в себе проявленное и скрытое.

Если СТ породила 3 реперных, точки, то появление четвертой - предопределено.
В тексте, наряду с цифровым обозначением используется также цветовое кодирование.
Красный – точка 1.
Оранжевый – точка 2.
Желтый – точка 3.
Зеленый – точка 4.
Голубой – точка 5.
Фиолетовый – точка 6.
Белый – сакральная точка.
Точка 1 представляет единый, резкий, неделимый экстремум, а точка 2 состоит из двух экстремумов, 2 и 2’.
Чем ближе друг к другу три первых Касания и чем дальше от них отстоит облаченное в Зеленое (Творение), тем более многообразной будет эта Жизнь и тем причудливее и замысловатее будет ее Путь.

Чем ближе первых три точки к СТ, и чем дальше точка 4 от СТ, тем дальше продлится тренд.
И в этом Пути ее будут сопровождать не только порожденные ею Младшие, но и Старшие Жизни.

На изменения цены действует не только анализируемый план, но и младшие и старшие.
Особенность в Четвертом.
В зависимости от расстояния от точки 3 до точки 4 получаются разные модели, ЧМП, МДР, или МР.
Если оно ближе к Третьему, чем Второе к Первому, то Жизнь будет короткой и быстро достигнет своего Предела, с рождения ничем себя не проявляя на фоне предыдущей.
Если (по вертикальному уровню) расстояние от точки 3 до точки 4 меньше расстояния от точки 1 до точки 2, то это – модель притяжения, являющееся коррекционной моделью.
В случае равенства, Жизнь характеризуется равновесием и протекает спокойно.
Если (по вертикальному уровню) расстояние от точки 3 до точки 4 равно расстоянию от точки 1 до точки 2, то это – модель динамического равновесия (коррекционная модель).
Если Четвертое отстоит от Третьего дальше, чем Второе от Первого, то Путь расширяется, давая Жизни максимально раскрыться, отдаляя Предел.
Если (по вертикальному уровню) расстояние от точки 3 до точки 4 больше расстояния от точки 1 до точки 2, то это – модель расширения, которая описывает тренд.
И то, что в первом приближении представляется Пределом, становится лишь очередной ступенью восхождения.
В случае возникновения МР следует ожидать продолжения тренда и пробоя уровня точки 4.
Солнце озаряет Жизнь светом и увлекает с собой в путь с Востока на Запад между Зелено-Оранжевым и Желто-Красным к Причине своего проявления, где становится понятным прошлое и прозревается будущее.
Но не поддайся на буквальное восприятие Оранжевого, двойственное по своей природе, оно вводит в заблуждение.
Продолжив влево линию тренда и линию целей, возможно рассчитать сакральную точку, находящуюся в точке их пересечения. При этом в районе точки 2 линию целей следует строить не через абсолютный экстремум, а по касательной.
Творение раскрывает собственную Причину. Великая Иллюзия изобличает своего Творца. Три Первые, Направление, Четвертое, Цель, с Причиной - Пять.
Итак, нам известны 4 реперных точки и СТ.
Разочти все, что еще ждет своего проявления. Будущие Цвета и Час каждого теперь доступны. Открытые для всех, могут быть увидены только Мудрым.
Зная СТ, можно рассчитать время возникновения точки 6.
Как небо днем прячет звезды, а ночью искажает вид их самих и пути к ним, так Голубое скрывает будущее, уводя прочь от Цели проявления и Индиго.
Коррекционное движение от точки 4, движение против тренда, закончившись, порождает точку 5.
Двигаясь от Желтого к Голубому, обойди все формы Творения. Держи в уме Цель, тогда, сфокусировавшись в Четвертом и Пятом, познаешь Предел текущего воплощения.
Пересечение линии целей МР и линии, проведенной через точку 3 и точку 5 (линии тренда МПМР) позволяет рассчитать уровень возникновения точки 6.
На своем Пути Жизнь вступает в союзы с другими Жизнями разных возрастов. Если такой союз заключается раньше Четвертого, то он не прочен и следствием его будет слабое Дитя.
Если сакральная точка новой модели возникает раньше точки 4 предыдущей модели, то эта модель – коррекционная, и после ее формирования предыдущий тренд продолжится.
Когда Жизни встречаются после Творений, умудренные опытом уже проделанного Пути, тогда в Фиолетовых облаках возникает матово-белое Дитя, которое будет блистать и затмит собой родителей.
Если сакральная точка новой модели возникает позднее точки 4 предыдущей модели, то вероятна смена тренда, то есть пробой уровня точки 1 предыдущей модели.
Причина сформирована. Внешне единая, троичная внутри, включающая в себя все Цвета и Силу будущего, она готова к проявлению…
Последний абзац дублирует первый, таким образом говоря о том, что после возникновения точки 6 снова сменяется тренд, и эта череда смены трендов продолжается бесконечно.
Александр Щукин

Японские свечи - Теоретические этюды
Свечные модели в контексте графика 17.01.2011
Главной ошибкой свечного подхода является изолированная интерпретация той или иной модели. Любая свечная конфигурация должна рассматриваться в контексте всего графика, и прежде всего тенденции.
Например, на бычьем тренде недельного графика EUR/USD формируется отчётливая медвежья модель, да ещё с приличным подтверждением. Желание рискнуть и поймать разворот нередко оборачивается разочарованием.
Максимум на что можно рассчитывать в такой ситуации - коррекция до середины сведённой белой свечи.

Тот же график в более крупном масштабе наглядно иллюстрирует, что истинный разворот состоялся только после свечной формации, которая включает "пакет" разворотных свечей и моделей.

Однако даже разворотный "пакет" рассматриваемый изолированно от контекста графика может сыграть злую шутку.
На дневном графике EUR/USD, можно определить разворотный свечной "пакет", включающий разворотные модели, восходящее мощное "окно" и разворотную формацию. Однако, если на графике не отмечены старые "окна", можно не заметить ловушку. Старое "окно" хоть и невелико, но уже оказывало многодневное сопротивление.

И в данном примере "пакет разбился" о "старое окно" и основная тенденция продолжилась.
Галина Борисенко

Свечные модели в контексте графика 2 24.01.2011
Окна нередко выступают в роли сильного уровня поддержки/сопротивления. Поэтому даже при наличии "пакета" принимать торговые решения лучше учитывая расположение старых и новых "окон".

На графике EUR/USD пакет разворотных медвежьих моделей мог бы быть признаком разворота, если бы не старое, довольно широкое "окно", оказавшее мощную поддержку.
Продажи, когда на пути цены такие "окна" очень рискованны.

Также график EUR/USD, но уже недельный. Когда сформировалось "харами" и "медвежье поглощение", могло показаться, что медведи настроены решительно. Однако если взглянуть на белую свечу предшествующую медвежьим моделям и сравнить длину её тела с предыдущими свечами, можно определить отчётливое ускорение.
Цена открытия свечи ускорения оказала поддержку и движение вверх продолжилось.
Галина Борисенко

Японские свечи - Теоретические этюды
Признаки 10.01.2011
Когда на графике отсутствуют модели, можно ориентироваться по бычьим или медвежьим признакам.
Также можно учитывать эти признаки при определении характера той или иной модели.
Пакет признаков в дополнение к модели может служить аргументом в пользу торговых решений.
Рассмотрим серию медвежьих признаков на недельном графике EUR/USD (для наглядности изолированно от моделей).

В начале тенденции можно было обратить внимание на то, что цена открытия медвежьих свечей была ниже закрытия предыдущих. Небольшая коррекция состоялась в пределах чёрной свечи. Но ещё до её завершения длинная верхняя тень свечи похожей на "падающую звезду" показывала силу медведей.
Также к медвежьему признаку можно отнести ускорение свечей.
Бычьи признаки аналогичны, рассмотрим их на этом же графике.

На графике можно отметить удлинение теней, но уже вниз, а также открытие свечей выше закрытия предыдущих. Важным признаком является бычье ускорение.
Определение моделей в контексте бычьих/медвежьих признаков близлежащих свечей, повышает точность прогноза и позволяет фильтровать неубедительные конфигурации свечей.
Галина Борисенко

Манящий Форекс 27.09.2009
Торговля на рынке Форекс привлекает сейчас, в связи с мировым кризисом, всё больше участников. Люди разных национальностей, вероисповеданий, культур и социальных слоёв, с энтузиазмом, азартом и надеждой вливаются в ряды частных трейдеров.
Значение глобального мирового межбанковского валютного рынка, на котором осуществляются валютные операции - Foreign Exchange Market – FOREX, трудно переоценить.
После отмены на Ямайкской конференции, состоявшейся в 1976 году «золотого стандарта» (эквивалента по которому валюты конвертировались), курс основных валют стал «плавающим», т.е. определяется спросом и предложением на ту или иную валюту. Это значительно повысило ликвидность валют, рынки стали более волатильны (изменчивы).
Возможность получить прибыль на изменчивой разнице курсов валют привлекла тысячи инвесторов и трейдеров на рынки валют, что значительно повлияло на рост мировой экономики.
С развитием Интернета и введением в 1986 г. маржинальной торговли (с использованием кредитного плеча), возможности частных трейдеров для участия в торгах валютой значительно расширилась.

Уже к 1987 г. объем торгов на Форекс повысился до 600 млрд долларов , в 1992 г. до 1 трлн долл. и стабилизировался на уровне в 1,5 трлн долл. к 2000 г.
По данным исследований организации Bank for International Settlements (BIS) в 2007 г. объёмы ежедневной торговли валютой достигли 3.2 триллионов долларов в день.
Сейчас, по разным оценкам, эта цифра приблизилась к 4 триллионам долларов в день.
Хотя, основные объёмы валютных операций, конечно, приходятся на крупные мировые банки, инвестиционные фонды и компании.

Мировой рынок FOREX это виртуальное понятие, у него нет конкретного местоположения. Вся торговля ведётся через компьютерные терминалы и по телефону. FOREX никогда не «спит» (за исключением выходных дней), так как по всему земному шару последовательно открываются и закрываются торговые сессии на биржах Австралии, Японии, Гонконга, Германии, Великобритании, США.

Львиная доля сделок на FOREX приходится на основные валютные пары – EUR/ USD (евро к американскому доллару), GBP/ USD (фунт к американскому доллару), USD/ JPY (американский доллар к йене).
При электронной торговле валютой в различных торговых терминалах заметно, что котировки (цена валюты) отличаются на несколько пунктов.
Это связано со спецификой мирового валютного рынка. Ведь торговля ведётся одновременно на разных биржевых площадках. Поэтому данные о цене валют обрабатываются и усредняются специальными компаниями-поставщиками котировок.
Частные трейдеры, обладающие небольшими средствами, в основном, ведут торговлю через многочисленных посредников – брокеров, банки, дилинговые центры.
Такие мелкие сделки посредник обычно не имеет возможности выводить на прямой рынок. Сделки объединяются или перекрываются на внутреннем счёте компаний.
В последнее время, благодаря развитию информационной базы, квалификация частных трейдеров значительно возросла.
Однако, большинство тредейдеров-одиночек теряют свои средства и разочаровываются в торговле. Тем не менее, привлекательная реклама многочисленных посредников, оказывающих FOREX-услуги, обеспечивает стабильный приток новичков, желающих испытать себя на валютном рынке.
Процветает бизнес обучающих услуг, и торговых сигналов, который ведут люди, зачастую сами не умеющие прибыльно торговать.
Трейдеров-профессионалов единицы и они, как правило, непубличны.
Те, кто прошёл через испытания, разочарования, потери и нашёл свой способ торговли, бывают награждены стабильной прибылью.
Как правило, она не такая сказочная, как мечтается сначала, потому что приходит понимание – рынок всегда прав. Под него можно подстроиться, но те, кто с ним воюют – проигрывают всегда.
В последние годы посредники предоставляют частным трейдерам всё больше возможностей для торговли не только валютой, но другими инструментами – товарными фьючерсами, акциями, облигациями. Но эти рынки на порядок менее популярны, чем FOREX.
В России предоставление FOREX-услуг относительно молодой бизнес, а потому ещё довольно дикий, имеет слабую законодательную базу. Права частных трейдеров защищены символически только общественной организацией под названием КРОУФР. Эта организация объединяет несколько ДЦ (дилинговых центров) и частных трейдеров, и её решения носят рекомендательный характер, и совсем необязательны для исполнения для тех ДЦ и брокеров, которые в неё не входят.
Конфликты между трейдерами и компаниями предоставляющими FOREX-услуги нередки. Конечно, чаще всего конфликт разруливается в пользу компании. Отстоять свои права сложно, потому что большинство компаний являются оффшорными (т.е. зарегистрированы в оффшорных зонах за рубежом). Такой бизнес очень прибыльный, так как не облагается налогами.
Начинающему частному трейдеру зачастую сложно сориентироваться при выборе компании-посредника. В долгоживущей компании бизнес и сервис более налажен, но это не гарантия от конфликтов из-за котировок, вывода средств, исполнения торговых ордеров (приказов).
Сейчас в Россию приходят зарубежные компании, специализирующиеся на брокерских услугах. У некоторых репутация очень солидная, но и денежные требования для открытия счёта более высокие.
Также недостаточно чётко урегулирован вопрос с налогообложением частных трейдеров в России. Не смотря на то, что логически вытекает, что прибыль трейдера должна облагаться налогом в 13%, налоговые инспекторы вольно трактуют законодательную базу.
По действующему российскому законодательству FOREX определяется как внебиржевой неорганизованный рынок , поэтому объектом налогообложения являются исключительно прибыльные сделки. При этом общий баланс с убыточными сделками не учитывается.
Например, если вы заработали 1 миллион долларов, а потом его «слили» (зафиксировали убытки на эту же сумму), по закону вы должны заплатить налог с этого миллиона.
Некоторые ДЦ и брокеры, чтобы цивилизованно легализовать работу трейдеров проводят их сделки через биржу «Санкт Петербург», тогда сделки регистрируются, как биржевые и налогом облагается общая сумма прибыли.
Общеизвестно, что торговля на валютных рынках очень рискованна. Этот риск часто недооценивается новичками, которые имея недостаточный опыт торговли на учебном демо счёте, самонадеянно переходят к торговле на реальные деньги.
FOREX манит, обещая «золотой дождь», но жестокая реальность рынков быстро отрезвляет, и заставляет понять, что трейдинг это напряжённая работа, занимающая много времени, требующая средств, внимания и хладнокровия.

Вероника Толсты

Тёплая маржа 12.10.2009
Слово «маржа» стало, в некотором роде, нарицательным в сленге трейдеров. Даже новичку понятно, что возможности «большой маржи» это хорошо.
Так что же такое маржа и почему условия маржинальной торговли принимают миллионы трейдеров по всему миру?
Маржинальная торговля, в общем-то, стала сравнительно недавно возможна для больших масс трейдеров , с 1986 года.
Margin trading – это торговля с использованием кредита, который предоставляет торговый посредник (дилинговый центр, брокер, банк). Для получения такого кредита необходимо внести маржу - страховую, залоговую сумму (или гарантийный депозит), обеспечивающую кредит. Чем больше денежных возможностей для предоставления маржи, тем бОльший кредит можно получить для совершения сделки.
Причём, получаемая для проведения сделки сумма кредита, в несколько раз превышает размер залога - маржи.
Кредитование сделок позволило участвовать в торгах трейдерам с небольшими денежными средствами.
Если такой кредит предоставлен более чем на сутки, то обычно компания берёт определённый процент за его использование.
Соотношение между суммой залога (маржой) и размером выделяемого в кредит капитала называется кредитным плечом.
Маржинальные условия, например 1:100 означают, что в залог необходимо оставить маржу, составляющую 1% от предоставляемых средств.
Чем больше денежных возможностей у трейдера для предоставления залога (маржи), тем большую сумму он может получить в кредит для совершения сделки.
Если сделка оказывается убыточной, то при достижении критического уровня (например, половина маржи), сделка может быть закрыта брокером принудительно. Предупреждение о таких действиях называют маржин-колл . Margin call это обращение брокера о необходимости пополнить сумму залога (маржи).
При маржинальной торговле надо учитывать, что, конечно , предоставление кредитного плеча помогает получить более высокую прибыль, но и риски потерять также большую сумму очень высоки.
Чтобы минимизировать риски, трейдеры совершают сделки частью лота.
Лот на FOREX это объём торгуемой валюты в конкретной сделке, с учётом кредитного плеча.
Стандартным считается лот в сумме 100 000 базовых единиц, и обозначается как 1.
Многие компании предоставляют возможность торговать мини и микро лотами (их ещё называют дробными лотам).
Граница между мини и микро лотом достаточно чёткая. Если открываемая позиция меньше стандартного лота не более чем в 10 раз, то это мини лот. Например: 0.7, 0.35, 0.1 и т.п. А если размер ещё меньше, то тогда это уже микро лот: 0.09, 0,05, 0.01. Как правило, в зарубежных компаниях минимальным является мини лот 0.1, а в подавляющем большинстве отечественных - микро лот 0.01.
Если вы, например, хотите открыть 1 стандартный лот, сколько залоговых денег вам понадобиться, при использовании различного кредитного плеча?
Маржинальные требования можно рассчитать по простой формуле:
Плечо | Формула расчета | Необходимая сумма |
1:33 | 100 000 / 33 | 3030 |
1:50 | 100 000 / 50 | 2000 |
1:100 | 100 000 / 100 | 1000 |
1:200 | 100 000 / 200 | 500 |
Некоторые компании предоставляют возможность торговать с плечом 1:500, но при этом, как правило, ограничивается объём торгуемой валюты - только до 1 лота и ниже.
Чем выше плечо, тем меньше нужно маржи для открытия сделки.
Когда депозит небольшой, то использование большого плеча снижает сумму залога и позволяет высвободившиеся деньги пустить на поддержание позиций.
Например, вы покупаете 0,1 стандартного лота пары USD/CHF (мини лот). При плече 1:50, маржа составит $200, тогда как при 1:200 всего $50. Разница составляет $150, которые будут совсем не лишними при активном внутридневном трейдинге.

Формируя рыночный приказ (ордер) для совершения сделки, всегда необходимо внимательно выставлять объём сделки.
При увеличении лота маржинальные требования увеличиваются.
Вероника Толстых

Мультиколлинеарность в техническом анализе 07.02.2010
Понятия коллинеарности и мультиколлинеарности
Коллинеарность (collinearity) – это математический термин, первоначально относящийся к векторному анализу и афинной геометрии.
Два вектора называются коллинеарными, если они лежат на параллельных прямых или на одной прямой. Иногда используется синоним — «параллельные» векторы. Коллинеарные векторы могут быть одинаково направлены («сонаправлены») или противоположно направлены (в последнем случае их иногда называют «антиколлинеарными» или «антипараллельными»).
Данные критерии коллинеарности позволяют определить это понятие для векторов, понимаемых не в геометрическом смысле, а как элементы произвольного линейного пространства.
В свою очередь, мультиколлинеарность (multicollinearity) – это термин математической статистики, используемый для обозначения тесной корреляционной взаимосвязи между отбираемыми для анализа факторов, совместно воздействующими на общий результат. Эта связь затрудняет оценивание параметров регрессии, в частности, при анализе эконометрических моделей.
Таким образом, термин «коллинеарность» описывает линейную связь между двумя независимыми переменными, тогда как мультиколлинеарность – между многими. Последний термин введен Нобелевским лауреатом Рагнаром Фришем [1] (на фото).
Мультиколлинеарность является проблемой также и в техническом анализе. Она возникает, когда мы, не осознавая того, используем информацию одного и того же типа более чем один раз. Техническим аналитикам следует остерегаться использования технических индикаторов, которые в действительности показывают информацию одного и того же типа.
Как отметил Джон Боллинджер (John Bollinger): "Главнейшее правило для успешного использования технического анализа требует избегать мультиколлинеарности между индикаторами. Мультиколлинеарности - это просто повторный учет одной и той же информации. Использование четырех разных индикаторов, каждый из которых является производной одной серии цен закрытия для подтверждения друг друга – это превосходный пример."
Существование мультиколлинеарности является серьезной проблемой в техническом анализе, когда Ваши деньги поставлены на карту. Суть проблемы в том, что поскольку коллинеарные переменные приводят к избыточной однотипной информации, аналитик может недооценить значимость других параметров в той степени, в которой они того заслуживают. Серьезной проблемой является и то, что иногда мультиколлинеарность сложно обнаружить.
Ищем мультиколлинеарность
Рассмотрим рис. 1

Рис. 1
Несложно заметить, что хотя в некоторых деталях графики RSI и CCI отличаются друг от друга, однако в целом они отображают одну и ту же информацию. Вершины на графике RSI соответствуют пиковым значениям на графике CCI, впадины на графике RSI соответствуют аналогичным впадинам на графике CCI.
Это неудивительно, поскольку и RSI, и CCI относятся к одной группе технических индикаторов, называемой «Momentum» и характеризующей отношение текущей цены к цене или диапазону цен за некий прошедший период. Очевидно, что одновременное использование нескольких индикаторов из данной группы не добавит точности и надежности техническому прогнозу.
В этой связи перед нами встает задача категоризации существующих технических индикаторов, чтобы избежать многократного использования однотипной информации. Для некоторых наиболее распространенных индикаторов такая категоризация приведена ниже.

Самый простой и при этом самый надежный способ быстро определить коллинеарность между индикаторами – это построить их график. Если в основном подъемы и падения соответствуют одним зонам, разница несущественна и они коллинеарны. В этом случае Вам следует использовать лишь один из них. (Другие способы нахождения коллинеарности – вычислить корреляцию между результирующими наборами данных или просто проанализировать формулы расчета индикаторов).
Пример коллинеарных индикаторов уже приводился выше (см. рис. 1). На рис. 2 можно видеть хороший пример неколлинеарных индикаторов. Эти индикаторы не схожи, и когда они интерпретируются корректно, то каждый из них дает различную информацию. В большинстве случаев это оказывается более полезным подходом в техническом анализе.

Рис. 2
Вывод:
Если Вы случайным образом выбрали индикаторы для проведения технического анализа (либо ориентировались в своем выборе на рекомендации сомнительных источников), то Вы почти наверняка попали в ловушку мультиколлинеарности, т.е. использования множественных индикаторов, которые все вместе говорят об одном и том же. Они не дают Вам в действительности какой-либо дополнительной информации, а напротив, разрушают общий взгляд на рынок и делают его однобоким. Не следует искать подтверждения сигналов между коллинеарными индикаторами, это вводит в заблуждение.
Примечания:
[1] ФРИШ, РАГНАР (Frisch, Ragnar) (1985–1973), норвежский экономист, удостоенный в 1969 (совместно с Я.Тинбергеном) Нобелевской премии по экономике. Родился в Осло 3 марта 1895. Окончил университет Осло, продолжил образование во Франции и США. В 1926 получил степень доктора в университете Осло, с 1931 – профессор и директор Института социальной экономики и статистики университета Осло. В годы Второй мировой войны, при нацистском режиме, находился в заключении. Являлся советником по экономике при правительствах Индии и Египта. В университете создал собственную школу (среди его учеников Т.Хаавельмо и Л.Йогансен). В 1933–1955 был редактором журнала «Эконометрика». Ушел в отставку в 1965.
Вадим Шумилов, к.т.н.,
a.k.a. DrShumilofф

Графические техники Алана Эндрюса - Один частный случай 06.07.2009
В этой статье нам хотелось бы подробно рассмотреть один частный случай работы с вилами Эндрюса. Эта ситуация возникает на рынке достаточно часто, чтобы уделить ей отдельную статью.
Рассмотрим рис. 1. На дневном графике евродоллара можно видеть, как цена движется вверх, вплотную прижимаясь к нижней линии вил Эндрюса. Временами цена выходит за границы нижней линии, но цены закрытия свечей все-таки удерживаются внутри вил.



Рис. 1
Данная ситуация для трейдера, работающего по методам Эндрюса, достаточно неприятна. С одной стороны, мы видим отличный восходящий тренд, к которому явно надо присоединяться. Однако, характер поведения цены показывает, что она не испытывает особого желания отрываться от нижней линии и достигать Срединной Линии, к которой, согласно теории Алана Эндрюса, она должна стремиться. Если цена и дальше будет двигаться вдоль нижней линии Вил (заметим, что обычно в подобных случаях именно так и происходит), то мы даже приблизительно не можем предположить, когда это восходящее движение закончится и где нам ставить тейк-профит.
Для решения этой задачи нам пришлось бы использовать иные методы, не связанные с именем Алана Эндрюса – такие, как вычисление фибо-уровней, подсчет волн по теории Эллиота и т.д., либо выход по банальному трейлинг-стопу.

Патрик Микула [1] выделяет подобную ситуацию в отдельную главу в своей книге и дает следующую рекомендацию. Если цена движется вплотную вдоль нижней линии Вил на бычьем рынке, либо вдоль верхней линии Вил на медвежьем рынке, то при первом же закрытии ценового бара за границами Вил Эндрюса, мы открываем позицию в направлении пробоя.
Автор данной рекомендации не указывает, что будет являться ближайшим целевым уровнем такого движения в направлении пробоя. Следуя общей логике правил Алана Эндрюса, мы полагаем, что после пробоя цена должна дойти как минимум до уровня последнего отбоя от линии Вил Эндрюса.
На рис. 2 можно видеть, что после пробоя нижней линии Вил Эндрюса цена доходит до уровня 1.3831, на котором был ее последний разворот в направлении бычьего тренда после коррекции. Этот уровень успешно достигнут и преодолен.

Рис. 2
Тем не менее, наши исследования показывают, что в данной ситуации значительно эффективнее использовать иную тактику. Когда мы видим, что цена движется вплотную вдоль нижней линии Вил на бычьем рынке, либо вдоль верхней линии Вил на медвежьем рынке, то это является надежным критерием того, что данное движение должно быть описано с помощью Shiff-вил или их модификаций. Это правило эффективно работает независимо от того, является ли данное движение импульсом или коррекцией.
Рассмотрим рис. 3. На этом графике классические Вилы показаны пунктирной линией, а красным цветом изображены Shiff-вилы. Несложно заметить, что эти вилы практически идеально описывают ценовое движение валютной пары. Особенно важно, что в этом случае мы точно знаем, где будут расположены точки снятия прибыли.

Рис. 3
Еще один пример аналогичной ситуации показан на рис. 4. Здесь мы также можем видеть, что после построения Вил Эндрюса цена движется вдоль нижней границы Вил. Это сигнал к тому, что необходимо использовать Shiff-вилы.

Рис. 4
На рис. 5 мы можем видеть, что модифицированные Shiff-вилы описывают ценовое движение с хорошей точностью.

Рис. 5
Вадим Шумилов, к.т.н.
aka DrShumilofф

Графические техники Алана Эндрюса - Избегаем высокорискованных входов 12.07.2009
В данной статье мы рассмотрим важный аспект работы с Вилами Эндрюса, который может оказаться очень полезным для правильного выбора разворотных точек. Хотя вопрос выбора разворотных точек разбирался в одной из первых статей нашего цикла, в настоящей статье мы рассмотрим его совсем с другой точки зрения.

Рассмотрим рис. 1. Является ли наблюдаемый разворот на фибо-уровне 76.4 окончанием коррекции и возобновлением бычьего тренда? Если да, то является ли он подходящим местом для разворотной точки С Вил Эндрюса? Очевидно, что именно от правильности выбора разворотных точек при построении Вил Эндрюса в первую очередь зависит, будет ли с большой вероятностью достигнут целевой уровень для снятия прибыли (поскольку при корректном построении Вил Эндрюса, как мы помним, это происходит в 80% случаев).
Итак, можем ли мы строить Вилы Эндрюса в данном случае? Мы можем видеть, что произошел отбой от хоть и не самого важного, но все-таки уровня Фибоначчи, а кроме того, нисходящее движение выглядит классическим зигзагом a-b-c, что позволяет нам предположить окончание коррекции.

Рис. 1
И все-таки мы можем видеть на рис. 2, что Срединная линия в этом случае не была достигнута. Поскольку мы вошли бы после длинной бычьей свечи, а вышли бы, скорее всего, при пробое нижней линии Вил Эндрюса на закрытии медвежьей свечи, то данная сделка оказалась бы убыточной. Правда, мы могли бы сразу после этого войти в короткую сделку и закрыться примерно на уровне 129.55 (около уровня точки С). В данном случае нам повезло – мы сработали бы приблизительно «в безубыток». Значительно чаще, к сожалению, «безубытка» в таких случаях не получается.

Рис. 2
На рис. 3 можно видеть, что лишь следующий отбой оказался действительно подходящим для разворотной точки С и построения Вил Эндрюса.

Рис. 3
Поскольку мы хотим избегать потерь в результате неудачных входов, то очень правильным является вопрос: можем ли мы как-то прогнозировать удачность достижения Срединной линии и просто не входить в сделку в том случае, если шансы на успех невелики?
Для ответа на этот вопрос посмотрим на рис. 4. Не правда ли, насколько яснее стала ситуация даже без комментариев с нашей стороны?


Рис. 4.
График объемов уверенно отвергает потенциальный разворот на уровне 38.2 (рис. 4, область 1), не менее уверенно отвергает и потенциальный разворот на уровне 76.4 (рис. 4, область 2). Лишь на психологическом уровне 129.3 объемы убедительно зашкаливают (рис. 4, область 3), подтверждая массовое снятие прибыли, что придает цене достаточный импульс не только для достижения Срединной Линии, но и верхней линии Вил.
Для удобства интерпретации данных по объему можно использовать 2 полезных дополнительных инструмента, кроме собственно графика объемов. Во-первых, это скользящая средняя, построенная по значениям объемов. Во-вторых, это осциллятор нормализованного объема (рис. 5).

Рис. 5
Скользящая средняя позволяет с достаточной степенью надежности определить, можно ли объем считать достаточно высоким, или же он ниже среднего за период. Попробуйте для начала использовать простую скользящую среднюю с периодом 10 – 15, обязательно уточняя параметры и тип средней для более точной подстройки под ваши торговые инструменты и таймфреймы.
Осциллятор нормализованного объема [1], являющийся нашей авторской разработкой, позволяет с большей степенью удобства визуализации представить эту же информацию в виде нормализованной гистограммы. Столбцы гистограммы представляют собой отношение объема текущего бара к среднему значению объема за рассматриваемый период, выраженное в процентах. Если объем на данном баре меньше среднего за период, то на гистограмме выводится столбец ниже нуля. Если объем больше среднего за период, то столбец будет выше нуля. Столбцы дополнительно раскрашиваются для удобства быстрого анализа: синий столбец – значение объема ниже среднего, темно-зеленый – объем немного больше среднего, светло-зеленый – объем более, чем на 38.2% превышает средний, желтый – объем более, чем на 62.8% превышает средний, красный – объем экстремален, превышает средний более чем на 100%.
Другой пример неудачных Вил Эндрюса представлен на рисунке 6. Выбор разворотных точек для построения Вил Эндрюса выглядит по всем показателям совершенно корректным. Однако объемы не подтверждают разворот в точке С. На графике мы видим снижение объемов далеко за уровень скользящей средней (см. рис. 6, область 1), а гистограмма нормализованного объема безнадежно посинела (см. рис. 6, область 2). И хотя при использовании постоянно подтягиваемого узкого стопа данная сделка могла бы принести немного прибыли, осторожный трейдер предпочтет в данном случае остаться вне рынка. Пытаться ловить каждое ценовое движение - удел дилетантов.

Рис. 6
Еще один пример неудачных Вил приведен на рисунке 7. Как и в предыдущем случае, мы можем видеть, что разворот не поддержан ростом объемов. Это значит, что на данном уровне нет ничего такого, что могло бы придать цене достаточный импульс для дальнейшего движения. Как следствие, нисходящее движение переходит в скучный флет.


Рис. 7
На рис. 8 мы можем видеть как пример «слабого» разворота, не поддержанного объемами (см. рис. 8, область 1), так и замечательный разворот при формировании фигуры «двойное дно», которому объемы придали достаточный импульс для достижения Срединной линии (см. рис. 8, область 2).

Рис. 8.
В заключение заметим, что данный метод лучше всего работает для сравнительно небольших ТФ – от пятиминутных до часовых графиков. И конечно, он не является «Граалем». Высокий объем повышает шанс на успех, но не гарантирует его. В то же время, встречаются серьезные развороты, которые при этом не сопровождаются существенным ростом объемов.
Окончание следует…
Вадим Шумилов, к.т.н.
aka DrShumiloфф

Японские свечи - Теоретические этюды
Свечные модели в контексте графика
Свечные модели в контексте графика 17.01.2011
Главной ошибкой свечного подхода является изолированная интерпретация той или иной модели. Любая свечная конфигурация должна рассматриваться в контексте всего графика, и прежде всего тенденции.
Например, на бычьем тренде недельного графика EUR/USD формируется отчётливая медвежья модель, да ещё с приличным подтверждением. Желание рискнуть и поймать разворот нередко оборачивается разочарованием.
Максимум на что можно рассчитывать в такой ситуации - коррекция до середины сведённой белой свечи.

Тот же график в более крупном масштабе наглядно иллюстрирует, что истинный разворот состоялся только после свечной формации, которая включает "пакет" разворотных свечей и моделей.

Однако даже разворотный "пакет" рассматриваемый изолированно от контекста графика может сыграть злую шутку.
На дневном графике EUR/USD, можно определить разворотный свечной "пакет", включающий разворотные модели, восходящее мощное "окно" и разворотную формацию. Однако, если на графике не отмечены старые "окна", можно не заметить ловушку. Старое "окно" хоть и невелико, но уже оказывало многодневное сопротивление.

И в данном примере "пакет разбился" о "старое окно" и основная тенденция продолжилась.
+++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++
Свечные модели в контексте графика 2 24.01.2011
Свечные модели в контексте графика
Окна нередко выступают в роли сильного уровня поддержки/сопротивления. Поэтому даже при наличии "пакета" принимать торговые решения лучше учитывая расположение старых и новых "окон".

На графике EUR/USD пакет разворотных медвежьих моделей мог бы быть признаком разворота, если бы не старое, довольно широкое "окно", оказавшее мощную поддержку.
Продажи, когда на пути цены такие "окна" очень рискованны.

Также график EUR/USD, но уже недельный. Когда сформировалось "харами" и "медвежье поглощение", могло показаться, что медведи настроены решительно. Однако если взглянуть на белую свечу предшествующую медвежьим моделям и сравнить длину её тела с предыдущими свечами, можно определить отчётливое ускорение.
Цена открытия свечи ускорения оказала поддержку и движение вверх продолжилось.
Галина Борисенко

Японские свечи - Теоретические этюды
Торговля по свечам 1
Торговля по свечам 31.01.2011
Примеры и схемы торговли по японским свечам уже описывались и озвучивались в "Теоретических этюдах" в контексте некоторых моделей.
"Завеса из тёмных облаков" (видео).
Чем мельче график, тем труднее ориентироваться по свечам. Наиболее удобны для торговли графики Н4, но надо учитывать, что время закрытия 4 часовых свечей различается в разных терминалах.

Подробнее о времени во Введении в свечной анализ2.

Пример торговли по свечам на графике EUR/USD Н4. На уровне скользящей сформировался разворотный "пакет". Закрыто восходящее "окно". После пробития верхней зоны старого "окна" возможно открытия 1 ордера на продажу. Однако учитывая, что старые "окна" часто становятся сильными уровнями поддержки/сопротивления, возможно открытие 2 ордера на продажу, после пробития нижнего уровня "окна".
Выход из сделки после формирования разворотного бычьего "пакета". Способы перемещения уровня SL подробно изложены в вышеупомянутом видео "Завеса из тёмных облаков" (видео).

Наиболее удобно вести долгосрочные сделки по дневным графикам. Однако, отчётливые торговые сигналы иногда приходится ждать неделями. Длительность такой сделки может достигать месяца и больше.
В примере после бычьего "пакета" и свечной формации "Сковорода" наметилась бычья тенденция. Однако на пути цены оказалось старое "окно", которое оказывало длительное сопротивление цене. Открытие сделки в таких условиях предпочтительнее после пробития ценой верхнего уровня "окна".
Уровень SL установлен под длинную белую свечу. Дополнительные сделки можно открывать после повторных пробитий уровня "окна".
Галина Борисенко

Торговля по свечам 2 04.04.2011
Торговля по свечам
Торговля по свечам не имеет единого алгоритма и зависит от конкретной графической ситуации, расположения и характера моделей, "окон", важных уровней поддержки/сопротивления.
Предыдущие примеры торговли основывались на графиках Н4. Рассмотрим торговлю по свечам на графиках Н1.

На часовом графике EUR/USD у минимума бычий "пакет". Свеча "молот" получила подтверждение, что является основанием для открытия сделки - первый Buy. Ограничительный SL устанавливается под открытие подтверждающей свечи.
Формирование второй сильной бычьей свечи - основание для второго ордера Buy. При этом SL устанавливается под середину подтверждающей свечи, туда же подтягивается предыдущий SL.
После формирования сильной бычьей модели "три белых солдата" необходимо дождаться подтверждения. После того, как оно сформировалось, открываем третью сделку Buy. Все SL подтягиваем под третьего "солдата".
Восходящее "окно"сильный бычий признак, но SL лучше устанавливать ниже уровня "дожи", на случай неполного "закрытия окна". Когда цена окончательно "оторвётся" от "окна", его сначала нижний, а потом верхний уровень можно использовать для промежуточного SL.
Сделки закрываются или вручную, после образования "падающей звезды", "пинцета" и подтверждения, или после срабатывания промежуточного SL.
Рассмотрим пример торговли также на часовом графике, но при формированияя медвежьего "пакета".

"Пинцет" сначала получил слабое подтверждение, и только после подтверждения "двух ворон", а также модели близкой к "три метода" возможно открытие первой сделки на продажу.
SL также устанавливается выше открытия подтверждающей свечи. После завершения локальной коррекции - второй ордер.
Сделки можно закрывать вручную после образования бычьих моделей. Корректировать SL безопаснее по уровням открытия длинных чёрных свечей.
++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++
Торговля по свечам 3 11.04.2011
В предыдущих этюдах были представлены примеры среднесрочной торговли по свечам на графиках Н1-Н4.
Мне часто задавали вопрос, а можно ли торговать используя свечи, на более мелких ТФ.
На мой взгляд, торговля на мелких ТФ более рискованна, свечи и модели на некоторых инструментах сильно деформированы.
Однако, например, на EUR/USD М5 свечи выглядят стандартно для валютного рынка и торговля на них возможна.
Рассмотри пример краткосрочной покупки после формирования серии свечей "молот" и сильного бычьего подтверждения.

Открытие сделки возможно после закрытия подтверждающей свечи. Вторую сделку на покупку можно открывать после формирования бычьей модели продолжения "три метода".
Ограничивающий риски SL выставляется под нижние тени "молотов". По ходу сделки необходимо корректировать SL под уровени длинных белых свечей (или их середины).
Сделки на мелких ТФ требуют постоянного мониторинга, в данном случае - закрытие сделки вручную после медвежьего "пинцета" и двух медвежьих "поглощений".
В следующем примере также на графике М5, после формирования медвежьих свечей и моделей, а также сильного медвежьего подтверждения, можно открывать ордер на продажу.

Ограничивающий риски SL устанавливается выше максимума моделей, а затем корректируется в течении сделки под уровни открытия длинных чёрных свечей.
Закрытие сделки после "молота" с подтверждение. Не смотря на то, что движение вниз ещё несколько продолжилось, такой выход из сделки обоснован.
Галина Борисенко

Методы Price Action - Введение 13.07.2009
Введение
Наверное, многие из трейдеров, путешествуя по интернету, встречали это понятие: Price Action (читается «Прайс Экшн»). Одни считают эти техники едва ли не Граалем, другие - китайской грамотой. Так что же такое Price Action на самом деле?
Термин Price Action в переводе с английского означает просто «ценовое движение» или «движение цены». Так уж сложилось, что под этим термином понимают метод анализа рынка, включающий в себя как анализ трендового движения в целом, так и анализ отдельных баровых формаций. Метод не исключает использование индикаторов, однако, как правило, эти индикаторы используются нестандартно. А многие трейдеры, использующие Price Action в торговле, обходятся и вовсе без них.
Давайте подробнее рассмотрим основы Price Action.
Основные понятия и определения
Здесь мы рассмотрим некоторые основные термины, которые используются трейдерами, работающими по РА. Некоторые из этих терминов будут в дальнейшем изложены более подробно.
Паттерн – повторяющаяся баровая комбинация. Различают простые (состоящие из 1-3 баров) паттерны и сложные (состоящие из 4 и более баров).
PPZ – price pivot zone – зона разворота цен. Это горизонтальная линия, на которой происходила и происходит смена уровней поддержки/сопротивления. Т.е., например, в прошлом она служила поддержкой, сейчас выступает сопротивлением, а в будущем может быть как тем, так и другим. Подробнее будет рассмотрена позже.
BEB – bearish bar – медвежий бар. Бар, открытие которого находится возле максимума (или совпадает с ним), а закрытие возле минимума (или совпадает с ним). Как правило, является широкодиапазонным баром.
BUB – bullish bar – бычий бар. Бар, открытие которого находится возле минимума (или совпадает с ним), а закрытие возле максимума (или совпадает с ним). Как правило, является широкодиапазонным баром.
Затор – общее название для флетовых участков. Различают несколько разновидностей: траффик (пробка), полка, бесформенный флет. Подробнее будут рассмотрены позже.
Анализ тренда
Как правило, большинство систем, объединённых понятием Price Action, являются трендовыми. Мы тоже будем часто употреблять это понятие, поэтому давайте освежим в памяти что же это такое.
Тренд – общее направление тенденции изменения цен на рынке. Различают восходящий и нисходящий тренды.
Восходящий (бычий) тренд (рис.1) – характеризуется ростом цен. Выглядит как последовательность восходящих пиков и впадин. Т.е. цена в процессе своего движения устанавливает более высокие максимумы (обозначены на рисунке синими стрелками) и более высокие минимумы (обозначены на рисунке красными стрелками).


Рис.1
Нисходящий (медвежий) тренд (рис.2) – характеризуется снижением цен. Выглядит как последовательность снижающихся пиков и впадин. Т.е. цена в процессе своего движения устанавливает более низкие максимумы (обозначены синими стрелками) и более низкие минимумы (обозначены красными стрелками).

Рис.2
Итак, отличительной особенностью трендовых участков является изменение высоты последовательных пиков и впадин.
Анализ тренда, или как его ещё называют анализ пиков и впадин, занимает важнейшее место в РА. Ибо он может подсказать не только место для покупки или продажи с наименьшим риском и наибольшей отдачей, но и место для снятия максимально возможной прибыли. Кроме того, он может подсказать нам дальнейшие поведение цены, в частности момент, когда цена намеревается сменить направление движения. Рассмотрим два наиболее простых и часто встречающихся паттернов разворота. Дальше будут рассмотрены ещё несколько, но для начала остановимся на этих двух.
Все, описанное ниже, относится к ситуации, когда происходит смена нисходящего тренда на восходящий. Для смены восходящего на нисходящий переверните монитор :) .
Итак, цена, снижаясь устанавливает новый минимум. Обозначим его L. Далее следует откат, после которого цена возобновляет движение в первоначальном направлении. Полученную вершину обозначим Н. Новое нисходящее движение, однако, не достигает уровня предыдущего минимума и цена опять разворачивается вверх, образуя более высокий минимум. Обозначим его HL1. Цена, пробив уровень вершины Н, образует новую вершину. Обозначим её НН. Закончив коррекцию, цена образует основание, которое выше предыдущего. Обозначим его HL2. Пробой вершины HH подтверждает смену тренда (рис.3).

Рис.3
Второй паттерн. Цена, снижаясь устанавливает новый минимум. Обозначим его L. Далее, откатываясь, образует вершину H. После этого цена возобновляет нисходящее движение, пробивая уровень основания L и образуя новое, более низкое основание. Обозначим его LL. После этого цена начинает двигаться вверх и пробивает уровень вершины Н, устанавливая новый максимум, обозначенный нами HH. Далее следует коррекция, которая не достигает уровня предыдущего минимума LL. Новый минимум обозначим HL. После этого цена возобновляет восходящее движение, пробивая уровень вершины HH, что служит подтверждением смены тренда (рис.4).

Рис.4
Продолжение следует...
Владимир Лапшин (a.k.a. Владимир109)

Методы Price Action - Заторы 20.07.2009
Заторы
В этот раз речь пойдёт о заторах. Напомню, что так в Price Action принято называть флетовые участки. Заторы условно принято делить на:
• «Пробка» - два или более баров, располагающихся перед текущим. Подробнее будет рассмотрен ниже.
• «Полка» - состоит из 4-10 баров. Отличается от предыдущего формой, шириной и правилами идентификации. Подробнее будет рассмотрена ниже.
• «Бесформенный флет» - количество баров не ограничено, не имеет чётких границ. Подробнее будет рассмотрен ниже.
Заторы занимают важное место в анализе по методу Price Action, потому что могут использоваться:
• как места для поиска сетапов на вход, или, наоборот, на выход;
• как места для снятия части прибыли, или, наоборот доливки;
• как место начала предполагаемой коррекции, или разворота.
Теперь давайте подробнее рассмотрим разновидности заторов.
«Пробка»
Такое название выбрано из-за формы этого участка. Цена как-бы «закупоривается» в очень узком промежутке на какое-то время. По сути - это несколько идущих подряд баров, находящихся на одном ценовом уровне. См. рис.1.

Рис.1
На рисунке овалами отмечены типичные «пробки». Ширина пробки определяется разницей между самым высоким максимумом и самым низким минимумом баров, составляющих «пробку».
«Полка»
Это небольшой (строго 4-10 баров) флетовый участок, возникающий только в установившемся тренде. Т.е. цена как бы передыхает перед очередным рывком. Отличительной особенностью «полки» является её «прямоугольность». Другими словами по вершинам и основаниям баров, образующих эту формацию можно провести чёткие границы, образующие прямоугольник. Ещё одной отличительной особенностью полки является наличие двух одинаковых вершин и двух одинаковых оснований. Причём, эти вершины и основания должны разделяться между собой хотя бы одним баром. См. рис.2

Рис.2
На рис.2 приведено схематическое изображение формации «полка». Заметим, что наличие и одинаковых вершин, и одинаковых оснований является непременным условием для правильной квалификации этого паттерна. В чистом виде встречается довольно редко, что затрудняет правильную идентификацию. Данный паттерн может сам по себе быть использован как сетап для входа.
«Бесформенный флет»
Как уже было сказано, данная формация не имеет чётких границ или правил идентификации. Ширина такой формации может колебаться от нескольких десятков, до нескольких сотен пунктов, что вполне позволяет работать в ней от краёв внутрь. Может быть как горизонтальным, так и наклонным.
Типичный «представитель» такой формации показан на рис. 3. Как видно из рисунка, флет не имеет чёткой верхней и нижней границы, однако его ширина позволяет опытному трейдеру, играя от краёв внутрь, немного заработать.

Рис.3
Теперь давайте рассмотрим, по каким признакам мы можем предположить, что на рынке формируется затор. Они же помогут нам, взглянув на график, с большой долей вероятности сказать трендовый участок графика перед нами, или флетовый.
Признаки заторов
1. После трендового участка, оканчивающегося достаточно большой свечёй (баром), возникает насколько свечек (баров), теснящихся в её пределах. Такая свеча называется «измерительной». Её максимум и минимум образуют условные границы намечающегося диапазона. Когда внутри такой свечи образуются 4 свечки, можем считать, что затор обозначился. Причём, не важно где будут находиться максимумы и минимумы внутренних свечек, главное, чтобы их тела находились внутри диапазона «измерительной» свечки.
2. Цена перестаёт устанавливать новые максимумы и минимумы, а начинает топтаться на месте. На графике мы в это время наблюдаем ранонаправленные бары или разноцветные свечи.
3. Возникновение двух подряд «волчков» или «дожи» (нейтральных баров).
4. «Перекрывающиеся» откаты.
5. Свечи (бары) со слишком длинными тенями, или вообще без теней.
6. Сильно «перекрывающиеся» свечи (бары). Т.е. ситуация, когда первая свеча (бар) перекрывает третью, пятая – восьмую и т.д.
Кроме того, вероятность возникновения заторов повышается:
• После свечи (бара) с необычно большим диапазоном. Обычно, после образования такой свечи (бара), цена образует откат. Часто весьма значительный. Этот откат может принять форму затора.
• После того, как цена образовала разрыв (гэп). Особенно осторожным надо быть, если этот гэп образуется после выходных. Цена, стремясь его заполнить, очень часто образует затор.
• Когда цена находится на уровне, где раньше она уже образовывала затор. Уровни недавних заторов становятся своего рода зонами (уровнями) поддержки/сопротивления.
• Перед выходом новостей. Нередко можно видеть, как цена «болтатется» в диапазоне, ожидая выхода важной новости.
Продолжение следует….
Владимир Лапшин (a.k.a. Владимир109)

Фрактальные формации Общее понятие фрактала и фрактальных формаций 18.05.2009
Позвольте начать с определения понятия фрактал, которое зачастую среди трейдерского сообщества вызывает споры и противоречия, ибо для большинства трейдеров оно несет в себе смысл, не соответствующий общепринятому в научном мире. Понятие фрактал в его научном смысле было впервые введено известным французским математиком Бенуа Мандельбротом и означает особый математический объект, который обладает свойством дробности (отсюда и название – фрактал от латинского слова fractus). По своей сути оно означает некоторую геометрическую фигуру с дробной размерностью, состоящую из бесконечного количества подобных ей самой частей, вложенных друг в друга. Ниже на рисунке приведен пример такого фрактала:


Рис 1. Внешний вид фрактала в его научном понимании
Тем не менее, большинство трейдеров, знакомых с трудами Билла Вильямса («Торговый хаос» и «Новые направления биржевой торговли»), придают фракталам совершенно иной смысл, отличный от указанного выше. Под этим термином Билл Вильямс понимал некоторую графическую модель, состоящую из пяти баров, центральный из которых имеет самый высокий максимум (фрактал наверх) или самый низкий минимум (фрактал вниз). Для многих не совсем очевидна причина такого названия, но, тем не менее, на сегодняшний день фрактал является широко известным и общепринятым понятием среди трейдеров. Для более общего понимания и возможности дальнейшего полноценного изучения темы, предлагаю ввести более расширенное определение фрактала на основе терминологии введенной Томасом Демарком, который дал определение локальных экстремумов. Итак под фракталом мы будем понимать точку Демарка произвольного порядка (общепринятое значение соответствует n = 2), то есть такую графическую модель, в которой левее и правее центрального бара находится n баров, чьи максимумы находятся ниже максимумов этого бара, или, соответственно, чьи минимумы находятся выше минимумов данного бара. На рисунке ниже приведены примеры фракталов различной размерности:

Рис 2. Фракталы различных размерностей на рынке
На данном рисунке малиновым цветом изображены классические фракталы размерности 2, синим цветом изображены фракталы размерности 5 и зеленым – размерности 10. Для построения был использован разработанный мною индикатор для платформы MT4, ссылку на который можно найти в конце статьи.
До сих пор остается неясным, почему Билл Вильямс рассматривал именно фракталы размерности 2, возможно он вкладывал в это какой-то особый смысл или это соответствовало результатам его исследований в данной теме, но мне это кажется некоторым ограничением, которое может скрыть от нас какие-либо нюансы, связанные с изучением фрактальных формаций на рынке. По своей сути фрактал означает разворот движения цены в рамках определенного промежутка времени. Оглядываясь на теорию волн Эллиотта, можно сказать, что из этого следует тот факт, что фрактал любой размерности всегда является концом волны определенной степени. Но в волновой теории нет четкого понятия времени, фактически оно там отсутствует, поскольку зачастую волны младших степеней по длительности могут быть существенно больше волн старших степеней. Поэтому нельзя сказать, что фракталы более высоких размерностей будут обязательно соответствовать концам волн более высоких степеней, но все же вероятность этого повышается. Поэтому и предлагаю в рамках цикла статей, посвященного изучению фрактальных формаций понятие фрактала расширить и рассматривать его с учетом различных размерностей, но базовой из которых тем не менее считать 2.
Введем также новое понятие, являющееся более общим случаем рассмотренного термина фрактал, а именно ассиметричный фрактал. Асимметричным фракталом будем называть такую графическую модель с размерностями l и r, в которой левее (размерность l) и правее (размерность r) центрального бара находится соответственно l и r баров, чьи максимумы находятся ниже максимумов этого бара или, соответственно, чьи минимумы находятся выше минимумов данного бара. На рисунке ниже приведены примеры асимметричных фракталов различной размерности:

Рис 3. Асимметричные фракталы
На данном рисунке малиновым цветом изображены асимметричные фракталы размерности 1-2, синим цветом изображены фракталы размерности 3-5 и зеленым – размерности 7-10.
Попробуем разобраться, почему имеет смысл рассматривать асимметричные фракталы и нельзя обойтись одними лишь классическими фракталами. Как уже отмечалось ранее, суть проблемы в том, что в волновой теории Эллиотта нету времени, хотя и некоторыми исследователями (например, Ричардом Своннелом) делались попытки статистически определить временные соотношения волн по Фибоначчи, но до сих пор эта методика не получила серьезного распространения, ибо каких-либо четких правил или временных ограничений в волновой теории нет. Фрактал, как мы упоминали ранее и про это писал еще сам Билл Вильямс, всегда определяют конец и начало смежных волн определенных степеней (не обязательно одинаковых). Это означает, что продолжительности во времени левой или правой волны фрактала могут отличаться и в таком случае классический фрактал может не появиться и из-за этого и возникнет несоответствие волновой и фрактальной структур. Нам же желательно получить такую конфигурацию фракталов, при которой волновая и фрактальная структура будут практически идентичны или достаточно полноценно соотносится между собой. Только в этом случае можно ждать какой-то результативности от систем, основанных на фракталах и фрактальных формациях, ведь по сути они должны отражать сглаженные волновые модели (например комплект заходных волн 1-2). Поэтому при изучении данной темы в качестве основы для исследования будут рассматриваться различные варианты классических и ассиметричных фракталов переменной размерности для более четкого понимания рынка.
Рассмотрим теперь понятие таймфрейма фрактала, которое во всем дальнейшем исследовании будет играть весьма существенную роль. Под таймфреймом фрактала будем понимать такой наибольший из рассматриваемых таймфрейм, на котором заданный фрактал еще не исчезает. То есть по сути, определяя таймфрейм фрактала, мы определяем уровень разворотной силы данного фрактала – ведь чем на более старшем ТФ он появился, тем вероятно для более старшей степени волны он соответствует. Очевидно при этом, что с развитием ситуации на рынке, таймфреймы различных фракталов буду динамически меняться от меньшего к большему. На рисунке ниже приведены примеры фракталов для различных таймфреймов:

Рис 4. Фракталы с различных таймфреймов.
На рисунке таймфреймы всех фракталов выделены соответствующим цветом и хорошо видно, как фракталы с более крупных таймфреймов соответствуют волнам более старших степеней.
Теперь, когда мы полностью определились с понятием фрактала и его модификациями, можно начать рассмотрение фрактальных формаций. Прежде, чем мы это сделаем, попробуем разобраться, почему нам это нужно. Одиночный фрактал, как мы отмечали ранее, является концом волны определенной степени, но узнать заранее по одиночном фракталу какой именно степени не представляется возможным. Да, фрактал сигнализирует разворот, но неизвестно разворот какой степени. Конечно, при рассмотрении фрактала более высокой размерности можно с некоторой долей вероятности говорить о конце волны более старшей степени (собственно некоторые трейдеры так и делают в рамках различных стратегий), но в любом случае данный подход обречен на неудачу. Поэтому в рассмотрение следует принять более надежную конструкцию, состоящую из определенного набора последовательных одиночных фракталов, по сути – паттерн, который мы будем именовать фрактальной формацией или сокращенно ФФ. В связи с тем, что мы будем рассматривать различные типы фракталов (определенной размерности, классические и асимметричные и фракталы с разных таймфреймов) будем выделять атомарные и комплексные ФФ. Под атомарной фрактальной формацией будем понимать такую ФФ, в которой четко задана последовательность фракталов. При этом в случае если где-либо внутри такой ФФ появляется незаданный в конфигурации фрактал, то она не считается верной ФФ и во время поиска и торговли просто игнорируется. Под комплексной мы будем понимать такую ФФ, между фракталами которой могут появиться иные фракталы (скажем, более мелких размерностей или с младших таймфреймов). В рамках данного цикла статей мы будем рассматривать как те, так и другие виды ФФ, ибо в каждом конкретном случае каждая из них будет нести свой особенный смысл.
Александр Калиновский
Ресурсы:
1. Индикатор фракталов с различных ТФ с возможностью отображения асимметричных фракталов:
http://elliottwave.ru/index.php?automodule=blog&blogid=27&cat=22

Camarilla Equation в приложении к рынку FOREX - Часть 1 22.12.2008
Немного истории
Где-то в конце восьмидесятых, малоизвестный тогда трейдер Ник Стот (Nick Stott), работавший на рынке облигаций, начал замечать, что во внутридневных ценовых движениях курсов облигаций существовали определенные устойчивые паттерны, появляющиеся каждый день и отличающиеся только своим масштабом.
Ник собрал большое количество дневных графиков и долгими ночами анализировал их, пытаясь формализовать свои смутные ощущения в виде простой и ясной статистической модели. Усилия Ника увенчались успехом: в 1989 году он публикует результаты своих исследований. «Я был сам поражен», - говорил позднее Ник Стот в одном из своих немногих интервью, - «как хорошо и последовательно это работало, причем на самых различных инструментах… На мой взгляд, это очень похоже на «золотую середину» трейдинга» [1].
Свою систему Ник Стот назвал Camarilla Equation. Камарилья, как сообщает нам словарь, это группа тайных влиятельных советников. Термин вошёл в обиход при испанском короле Фердинанде VII, в царствование которого его приближённые, фактически правившие страной, стали заседать в небольшой комнате - преддверии более обширного королевского помещения. Википедия добавляет, что позже название Камарилья стало нарицательным и означает группу придворных, старающихся влиять на ход событий скрытыми интригами, наушничеством, доносами и т. п. Таким образом, название системы говорит нам о том, что полученные с ее помощью сведения подобны по своей важности секретной аутсайдерской информации. Позднее мы увидим, что при грамотном ее использовании это в какой-то мере действительно так.
Отметим важный факт. Большинство популярных систем и методов классического теханализа изначально разрабатывались для дневных и недельных графиков, и потому наиболее надежно работают на больших таймфреймах. В противоположность этому, Camarilla Equation с самого начала создавалась именно для описания внутридневного поведения цен и идеально подходит для внутридневного трейдинга, который всегда рассматривался как весьма рискованный. Camarilla Equation способна изменить это мнение.
Формальное описание системы
Фактически, Camarilla Equation – это изначально 8, а в более поздних модификациях – 10 уровней, для вычисления которых используются открытие, закрытия, максимум и минимум вчерашней сессии, а также набор рекомендаций, как торговать, используя эти уровни. Уровни разбиты на две группы. Первая группа строится вниз от цены закрытия вчерашнего дня, обозначается буквой L (от “Low”) и нумеруется от 1 до 5. Аналогично, вторая группа уровней строится вверх от цены закрытия вчерашнего дня, обозначается буквой H (правильно, от “High“) и также нумеруется от 1 до 5. Заметим, что уровни 1 и 2 имеют сравнительно небольшое значение и потому часто исключаются из рассмотрения, в том числе и нами. А вот уровни L5 и H5, напротив, из рассмотрения исключать категорически нельзя, хотя ряд источников именно так и поступает (см. напр. [2], [3] и др.).
Уровни Camarilla Equation расчитываются по следующим формулам:
H1= close + (high-low)*1.1 /12
H2= close + (high-low)*1.1 /6
H3= close + (high-low)*1.1 /4
H4= close + (high-low)*1.1 /2
H5 = (high/low)*close
L1= close - (high-low)*1.1 /12
L2= close - (high-low)*1.1 /6
L3= close - (high-low)*1.1 /4
L4= close - (high-low)*1.1 /2
L5 = close - (H5 - close)
Удобно рассматривать систему уровней Camarilla Equation как совокупность трех коридоров, образованных вокруг цены закрытия вчерашней сессии. Коридоры вложены один в другой, подобно матрешкам (см. рис. 1).

Рис. 1. Уровни Camarilla Equation
Торговля по уровням Camarilla Equation
Торговля по уровням Camarilla Equation включает в себя всего 2 вида сигналов. Внутренний коридор L3-H3 служит источником торговых сигналов первого типа, внешний коридор L4-H4 – второго. Промежуток между коридорами L3-H3 и L4-H4 является буферной зоной, торговля в котором противопоказана. Целевой коридор L5-H5 источником торговых сигналов не является и используется для установки величины тейк-профита при открытии сделок по сигналам второго типа.
Торговые сигналы 1-го типа
Уровни L3 и H3, ограничивающие внутренний коридор, являются уровнями потенциального разворота [3], и потому при касании ценой какого-либо из этих уровней открывается позиция против тренда. Очень часто цена, отскочив от одной стенки внутреннего коридора, успешно доходит до противоположной стенки, поэтому в качестве тейк-профита устанавливается противоположный уровень L3 или H3 (имеет смысл отступить от него несколько пипсов внутрь коридора). При этом ближайший старший уровень L4 или H4 используется в качестве стоп-лосса.
На рис. 2 и 3 показаны типичные картины поведения цены при отработке сигналов 1-го типа. В зоне 1 происходит касание уровня L3, и открыв в этот момент позицию против тренда, мы успешно можем закрыть ее при касании уровня H3 (зона 2). В большинстве случаев дополнительным подтверждением обоснованности открытия позиции служит формирование разворотных свечных паттернов.

Рис. 2. AUDUSD за 17.12.2008


Рис. 3. EURJPY за 17.12.2008
Нередко цена, успешно дойдя до противоположной стенки коридора L3-H3, разворачивается и движется обратно, к противоположной стенке внутреннего коридора (см. рис. 4. Отработав сигналы, показанные на рисунке зонами 1 и 2, можно было заработать за 1 день более 200 пунктов).


Рис. 4. AUDUSD за 18.12.2008
Необходимо упомянуть о следующей особенности. Безусловно, не бывает трейдинга со стопроцентносй успешностью всех сделок. Неудачные входы также бывают, и Camarilla Equation в этом плане не исключение. Наши авторские рекомендации относительно торговли по сигналам первого типа основаны на наблюдении, что в том случае, когда цена не доходит до противоположного края внутреннего коридора, она все-таки почти всегда пересекает уровень закрытия вчерашней сессии. Поэтому имеет смысл открываться двумя юнитами (под юнитом будем подразумевать величину Вашей обычной ставки – скажем, 0.1 лота) и снимать половину прибыли при достижении ценой уровня вчерашнего закрытия. Стоп при этом переносим в безубыток. Данные рекомендации справедливы в том случае, если сделка открывается при срабатывании отложенного ордера при касании стенки коридора L3-H3. Если же Вы открываете сделку вручную, предварительно убедившись в отскоке от стенки (соответственно, цена в этом случае будет находиться уже не на уровне L3 или H3, а существенно ближе к центру), то возможно, данная тактика будет нецелесообразна, т.к. расстояние до середины коридора будет сравнительно невелико по сравнению с уровнем стопов и цена игры будет не в Вашу пользу. В этом случае рекомендуем просто переносить стоп в безубыток при достижении ценой середины диапазона.
Торговые сигналы 2-го типа
"Do the same dance as everyone else,
just learn how to sit down BEFORE the music stops!"
Nick Stott
Другая тактика использования уровней Camarilla заключается в том, что мы открываем позицию по тренду при пробое внешнего коридора L4-H4. Считается, что эта тактика предпочительнее для менее опытных трейдеров, но это спорное мнение. На наш взгляд, это тактика для более осторожных. Всем известно, что “trend is your friend“, однако при торговле по уровням Camarilla у трейдера появляется существенное преимущество: мы знаем, когда тренд с большой вероятностью закончится. В качестве тейк-профита, как уже было сказано выше, в этом случае устанавливается ближайший уровень L5 или H5, а уровни L3 и H3 служат указателями величины стоп-лосса. Целевой уровень L5-H5, в случае истинного пробоя внешнего коридора, отрабатывается в большинстве случаев очень надежно (см. рис. 5). Исключения, безусловно, бывают, и в следующих статьях мы рассмотрим, как оценить вероятность успешного трейда при торговле по сигналам 2-го типа.

Рис. 5. USDCHF за 17.12.2008
Мы не проводили специальных статистических исследований, но приближенно можно сказать, что не менее чем в 50-60% случаев истинный пробой внешнего коридора заканчивается достижением цены целевого уровня L5-H5. В половине или 2/3 оставшихся случаев цена пробивает целевой уровень и уходит намного дальше, а остальные случаи заканчиваются неудачей. Хотя неудачи случаются относительно нечасто, имеет смысл переносить стоп в безубыток при прохождении ценой половины планируемого расстояния.
Сложнее оценить сам факт истинности пробоя. К сожалению, касания и «проколы» ценой внешнего коридора редко означают его пробой, поэтому использование отложенных ордеров для отработки сигналов 2-го типа нам кажется очень рискованной идеей. Возможно, на более спокойных рынках данный метод имеет право на существование, однако на рынке FOREX перспективы его сомнительны. Пробой следует отслеживать вручную на мелких таймфреймах, используя дополнительные индикаторы и/или свечной анализ.
Эти и другие вопросы, связанные с повышением эффективности торговли по уровням Camarilla Equation, мы рассмотрим в следующих статьях.
Вадим Шумилов, к.т.н.,
aka DrShumiloff
Литература:
(1) - Exclusive Interview with Nick Stott, creator of the SureFireThing Camarilla Equation,
http://www.camarillaequation.com/interview.html
(2) - Trading with the SureFireThing Camarilla Equation
http://www.camarillaequation.com/trading-camarilla-equation.html
(3) - Торговля при помощи Сamarilla Equation,
http://www.kroufr.ru/content/view/1436/81/

Camarilla Equation в приложении к рынку FOREX - Часть 2 11.01.2009

В настоящей статье мы рассмотрим авторские методы анализа рыночной ситуации и кластеризацию торговых сигналов на момент входа в сделку при торговле по уровням Camarilla Equation. Предлагаемые методы позволяют существенно повысить качество входов и процентное соотношение удачных трейдов к неудачным. Познакомиться с системой Camarilla Equation можно, например, в предыдущей статье нашего цикла [2]. Отметим, что в качестве иллюстраций к статье нам нет необходимости искать подходящие примеры где-то на истории. Camarilla Equation – это надежная система, которая работает каждый день, и потому в качестве иллюстраций мы используем графики движения валютных пар на день написания статьи.
Ichimoku Kinko Hyo как подтверждение рыночных тенденций
«Запад есть Запад, Восток есть Восток, и с мест они не сойдут», утверждал Дж. Р. Киплинг, однако сочетание методов западного и восточного технического анализа вполне способно породить интересные и вполне жизнеспособные торговые системы, что мы постараемся продемонстрировать далее в статье.
Как известно, г-н Хосода рекомендовал использовать разработанный им индикатор Ichimoku Kinko Hyo для подтверждения сигналов, полученных в результате свечного анализа [см. напр. 3]. Или наоборот, что, в общем, не принципиально. Аналогично, мы будем использовать Ichimoku Kinko Hyo в качестве подтверждения сигналов обоих типов, возникающих при работе с уровнями Camarilla Equation.
Рассмотрим рис. 1. В зоне 1 мы видим вполне успешный отбив от уровня L3 и по правилам работы с уровнями Camarilla должны открыть позицию против тренда, рассчитывая на достижение противоположного края внутреннего коридора. Однако цена дошла лишь до середины диапазона и в зоне 2 развернулась в противоположную сторону, дойдя до L4 (что, заметим в скобках, все-таки не помешало бы получить некоторую прибыль, если открываться двумя юнитами и снимать половину прибыли в середине диапазона, как мы рекомендовали в предыдущей статье цикла).

Рис. 1. GBPUSD за 23.12.08
Причина такого поведения цены становится вполне понятной, если наложить на этот же график индикатор Ichimoku Kinko Hyo с параметрами 12-24-120. Линия Senkou Span A, стоящая на пути движения цены, выступила в качестве сильного уровня сопротивления, пробить который цена оказалась не в состоянии. Более осторожный трейдер либо изначально выставил бы уровень тейк-профита на границе облака Senkou Span, либо, учитывая в целом нисходящий тренд, показываемый линией Kijun-sen и цветом облака Ишимоку, вообще не стал бы инициировать сделку.
А вот на рис. 2 картина совсем иная. Облако Ишимоку находится за пределами внутреннего коридора, тем самым увеличивая его надежность, а цвет облака, как и Kijun-sen, подтверждают восходящий характер тренда. При таких условиях сделка практически обречена на удачу.

Рис. 2. USDJPY за 23.12.08
Ситуация, изображенная на рис. 3, настолько тривиальна, что никаких комментариев, пожалуй, не требуется. Уровень H3, усиленный границей облака Ишимоку, обладает особой надежностью. Заметим лишь, что в качестве параметров для Ichimoku Kinko Hyo, отскок от облака которого так блестяще был отработан, использовались значения 12-60-120.

Рис. 3. USDCHF за 24.12.08
Заметим также, что если цена далее пробьет уровень L4, то у нее все шансы дойти до L5, т.к. на пути следования цены к целевому уровню нет никаких препятствий и движение осуществляется по тренду. В сущности, именно это вскоре и происходит (см. рис. 4).

Рис. 4. USDCHF за 24.12.08
Для полноты картины нам не хватает лишь примера неудачного пробоя внешнего уровня. Такой пример приведен на рис. 5. Не смотря на то, что в зоне 1 уровень H4 был уверенно пробит, граница облака Ишимоку, стоящая на пути движения цены за пределами внешнего коридора, вновь оказалась серьезным препятствием, который цена преодолеть не смогла (зона 2) и вынуждена была вернуться внутрь коридора L4-H4 (зона 3).

Рис. 5. AUDUSD за 24.12.2008
Обобщим основные принципы кластеризации сигналов Camarilla Equation и Ichimoku Kinko Hyo, продемонстрированные в данной статье. Преимущественное внимание оказывается границам облака Ишимоку. Нахождение линий Senkou Span A или Senkou Span B на пути возможного следования цены должно заставить трейдера серьезно задуматься о целесообразности открытия позиции. Напротив, особую надежность приобретают сигналы Camarilla Equation, когда линии Senkou Span совпадают с границами коридора или находятся недалеко от них со стороны, противоположной потенциальному движению цены. Рекомендуется открывать позиции в направлении движения Kijun-sen и с учетом цвета облака Ишимоку.
Поскольку при больших значениях параметров настройки Ichimoku Kinko Hyo касание облака происходит сравнительно редко, для внутридневной работы с уровнями Camarilla Equation имеет смысл использовать сравнительно небольшие значения параметров. Для большинства инструментов на рынке FOREX для часовых графиков мы используем параметры 12-24-120 или 12-60-120. При этом необходимо помнить, что каждая валютная пара отличается своеобразием, и потому параметры, подходящие для одной пары, не всегда будут работать хорошо для другой.
В следующей статье нашего цикла мы вновь поговорим о Ichimoku Kinko Hyo, поскольку именно этот индикатор делает торговлю по уровням Camarilla Equation особенно эффективной. Будет рассмотрена авторская система Advanced Ichimoku, расширяющая функциональные возможности классической Ichimoku Kinko Hyo.
Вадим Шумилов, к.т.н.,
aka DrShumiloff
Литература:
1. Exclusive Interview with Nick Stott, creator of the SureFireThing Camarilla Equation // http://www.camarillaequation.com/interview.html
2. Вадим Шумилов. Camarilla Equation в приложении к рынку FOREX - Часть 1 // The Ignat Post №50 от 22.12.08, http://www.theignatpost.ru/magazine/index.php?mlid=850
3. Вадим Идрисов. Индикатор Ишимоку и Японские свечи // The Ignat Post №50 от 22.12.08, http://theignatpost.ru/magazine/index.php?mlid=751

Вместо введения. Ichimoku Kinkou Xyou: что это такое и с чем его «едят»? 20.10.2008

Ichimoku Kinkou Xyou...
Кто-то испытывает благоговейный трепет, кто-то – уже отвращение, при встрече с этим экзотическим, на первый взгляд, индикатором «Ichimoku Kinko Xyo».
А кто-то просто проходит мимо него, считая, что «уж больно мудрёный, этот Ишимоку». Первое впечатление автора статьи было именно таким.
Однако, если познакомиться поближе, эта, достаточно простая, графическая техника даёт много возможностей для успешной торговли на рынках: как на волатильных, так и на тихих, как с установившимся трендом, так и на флэтовых.

Рис. 1. Индикатор Ишимоку на наложенный на дневной график CADJPY.
Идея реализации индикатора возникла в начале-середине 20-го века у трейдера Гоичи Хосоды, труды которого были опубликованы только лишь в конце 60-х прошлого века.
Лень – двигатель прогресса! Хосода, судя по всему, был таким же – он искал инструмент, которым можно было бы пользоваться достаточно просто и легко, непринуждённо, и в то же время, чтобы он давал максимально возможное, сконцентрированное, количество информации. Результат поисков выразился в создании графической техники, смысл которой заключался в том, чтобы с одного взгляда, без каких-либо дополнительных расчётов и вычислений, определялось текущее состояние рынка и, в зависимости от этого, принималось то или иное решение. Собственно, псевдоним «Ишимоку Санжин», насколько известно, в вольном переводе с японского, означает «быстрый взгляд человека с гор» - японцы умеют придумывать образы ;). Фактически, индикатор уже сам по себе является готовой торговой системой, так как включает в себя несколько линий разного типа: вспомните свои наработки, сколько индикаторов они в себя включают? ;)
Всё было бы просто, но…
Индикатор был задуман для работы на японском фондовом рынке на долгосрочных периодах. А так как акции покупались на достаточно долгий срок, то, соответственно, индикатор должен был учитывать движение рынка в течение целого года. Поэтому те настройки, которые рекомендовал сам Хосода, подходят только для долгосрочной работы. В этом и вся трудность, когда начинающие, преимущественно работающие на меньших, нежели «дни» или «недели», таймфреймах, пытаются использовать рассматриваемый индикатор в своей торговле с настройками по умолчанию. В итоге после пары лоссов появляется разочарование и, как следствие, очередной вывод, что индикатор «врёт, не работает и никогда не заработает».
Рассмотрим характеристики Индикатора Ишимоку. Он включает в себя следующие линии:
1. Эталонная линия;
2. Линия вращения;
3. Запаздывающая линия;
4. Первая упреждающая линия;
5. Вторая упреждающая линия.
Эти линии рассматриваются с точки зрения трёх временных интервалов:
T1, T2, T3,
где T1 < T2 < T3.
Обозначим через t текущую торговую сессию (текущий бар).
1. Эталонная линия – Kijun-sen – суть среднее значение цены за последние T2 торговых сессий (включая текущую) и вычисляется по формуле:
ЭталоннаяЛиния[t] =
(СамаяВысокаяЦенаЗаПериод(T2) + СамаяНизкаяЦенаЗаПериод(T2)) / 2.
2. Линия вращения – Tenkan-sen – более быстрая линия ––среднее значение цены за последние T1 торговых сессий (включая текущую). Вычисляется по формуле:
Линия вращения[t] =
(СамаяВысокаяЦенаЗаПериод(T1) + СамаяНизкаяЦенаЗаПериод(T1)) / 2.
3. Запаздывающая линия – Chinkou-span – цена закрытия текущей свечи, сдвинутая назад на величину периода T2:
ЗапаздывающаяЛиния[t - T2] = ЦенаЗакрытия[t].
4. Первая упреждающая линия – Senkou Span A – середина расстояния между Kijun-sen и Tenkan-sen, сдвинутая вперёд на величину T2:
ПерваяУпреждающаяЛиния[t + T2] =
(ЭталоннаяЛиния[t] + ЛинияВращения[t]) / 2.
5. Вторая упреждающая линия – Senkou Span B – среднее значение цены за последние T3 торговые сессии, сдвинутая вперёд на величину T2:
ВтораяУпреждающаяЛиния[t + T2] =
(СамаяВысокаяЦенаЗаПериод(T3) + СамаяНизкаяЦенаЗаПериод(T3)) / 2.
Примечание. В формулах квадратными скобками «[]» – обозначена функция времени; круглыми скобками «()» – пользовательская функция с задаваемым параметром: некий набор инструкций (алгоритм) для вычислений (термин из области программирования).

Первая и вторая упреждающие линии – Senkou Span A и Senkou Span B – определяют границы облака – Kumo. Расположение цен выше облака означает, что на рынке преобладают бычьи настроения; ниже облака - медвежьи. Если же цены находятся внутри облака, то мы наблюдаем флэт.

Рис. 2. Компоненты индикатора Ишимоку.
Простота вычислений значений линий рассматриваемой графической техники позволяет алгоритмизировать процесс построения этих линий практически в любой торговой платформе, поддерживающей язык программирования. Так, реализованы (можно найти на просторах Internet) скрипты отрисовки индикатора для: Metastock (Equis International), Omega Tradestation (TradeStation Securities, Inc), MetaTrader (MetaQuotes Software Corp.) и многих других.
Итак, Индикатор Ишимоку – графическая техника анализа рыночных цен, позволяющая «с одного взгляда» определить, «где мы были», «где находимся» и «где будем». Заманчиво, не правда ли? ;)
В последующих статьях компоненты Индикатора Ишимоку будут рассмотрены более подробно. В частности, мы узнаем, что представляют собой линии и какого рода сигналы они могут генерировать...
Вадим Идрисов aka MoonChill

Многогранность Индикатора Ишимоку: тренд, уровни, осциллограмма 26.10.2008

Продолжаем рассматривать Индикатор Ишимоку...
В предыдущей статье были приведены формулы расчётов линий Индикатора, согласно которым практически все линии Индикатора являются средним значением цены за определённый период времени. То есть, они являются аналогом средних скользящих. Применение средних скользящих известно практически всем: в каком направлении они движутся, туда и направлен тренд. Если линия движется горизонтально – наблюдаем флэт.
На Рис.1 представлены две экспоненциальные скользящие средние периодами в 15 (красная линия) и 60 (синяя линия) торговых сессий, наложенные на график NZDJPY.
На протяжении всего представленного диапазона, в среднесрочном аспекте (судя по ЕМА(60)), полностью доминировали медвежьи настроения. Однако краткосрочная средняя – ЕМА(15) – время от времени обнаруживала коррекцию.

Рис. 1. ЕМА(15) и ЕМА(60) на графике NZDJPY, М30.
Теперь наложим на тот же график Индикатор Ишимоку с параметрами: Тенкан-сен(15), Киджун-сен(60) - Рис.2.
Можно заметить, что характер соответствующих линий практически совпадает – тренд направлен вниз. Однако линии Индикатора Ишимоку более чётко показывают области, где происходило боковое, горизонтальное, движение рынка.

Рис. 2. ЕМА(15), ЕМА(60), Индикатор Ишимоку(15,60,120) на графике NZDJPY, М30.
Таким образом, Линия вращения (Тенкан-сен) – более быстрая скользящая – показывает краткосрочный тренд. По Эталонной линии (Киджун-сен) определяется среднесрочный тренд. А Вторая упреждающая линия (Сенкоу Спан Б) – долгосрочный тренд. Первая упреждающая линия (Сенкоу Спан А) является средним значением канала между Тенкан-сен и Киджун-сен – то есть, так же показывает тренд.
«Зачем иметь столько индикаторов тренда?», – спросите вы. Вспомним, что в основе создания Индикатора лежала идея мгновенного («с одного взгляда») определения состояния рынка. Наложение такого количества скользящих даёт на одном экране информацию о трендах на различных периодах! А это очень важно, с точки зрения анализа поведения цены в короткие сроки, без серьёзных выкладок и вычислений.
Линии тренда, согласно классического теханализа, можно использовать так же, как уровни поддержки/сопротивления. Причём, уровни, обнаруживаемые Индикатором Ишимоку являются, так сказать, динамическими. Появление новых ценовых пиков и впадин влечёт за собой мгновенную перестройку уровней, что позволяет трейдеру принимать быстрые решения. Просматривая исторические данные, можно сделать вывод, что цены достаточно чётко отрабатывают эти уровни.
На Рис.3 изображено, как цена отскакивала от Эталонной линии (области 1 и 2). Однако, дальше Киджун-сен был пробит (область 3), что позволило рассматриваемой паре немного скорректироваться.

Рис. 3. Киджун-сен в качестве уровня сопротивления на графике NZDJPY, М30.
Использование линий Индикатора попарно – Тенкан с Киджуном, Сенкоу Спан А с Сенкоу Спан Б – даёт возможность лицезреть торговые коридоры, границами которых и являются рассматриваемые линии. А это – дополнительные возможности для работы.
Область между Сенкоу Спан А и Сенкоу Спан Б называют "облаком Ишимоку". Эта область считается нетрендовой. То есть, если цена вошла в облако, на рынке наблюдается флэт. Зато есть возможность работы от линии к линии, так как границы облака так же образуют уровни поддержки/сопротивления.
Рисунок 4 наглядно демонстрирует вышесказанное. Цена, достаточно легко пробравшись внутрь облака через Сенкоу Спан А (область 1), добралась до противоположной границы – Сенкоу Спан Б (область 2). Следующее движение было в обратном направлении, к Сенкоу Спан А (область 3). Отскок и дальнейшее пробитие Сенкоу Спан Б (область 4) установили на рынке восходящий тренд.

Рис. 4. Облако Ишимоку на графике USDCHF, H1.
Кроме всего прочего, сдвиг линий Сенкоу Спан А и Сенкоу Спан Б, а, значит, облака Ишимоку, вперёд, позволяет проецировать текущие значения цены в будущее. А это добавляет в Индикатор элемент прогностической ценности. Например, пробитие ценой линий Тенкан-сен и Киджун-сен (Рис. 4, область 5) и их разворот вверх, предполагало движение вверх к облаку. Дальнейшие события могли развернуться только по двум направлениям: либо цена отскакивает от облака и движется вниз, либо цена пробивает облако снизу и входит в рэйндж с дальнейшим движением вверх. Первый вариант был маловероятен, так как Тенкан-сен и Киджун-сен указывали на сильный восходящий тренд. Время показало, что второй вариант, собственно, наиболее ожидаемый, и был реализован рынком.
Однако, кроме рассмотренных линий, Индикатор Ишимоку включает в себя ещё одну, совсем не похожую на предыдущие. Это – Чинкоу Спан – Запаздывающая линия (в некоторых источниках – «осаженная», «идущая позади»). Она является отображением текущего положения цены на прошлое! А это означает, что мы имеем дело с осциллятором!
Физический смысл осциллятора вообще – показать, насколько цена отклонилась от своего среднего значения. В зависимости от того, насколько сильно цена отклонилась, можно ожидать либо коррекции, либо продолжения, либо смены тренда. Чем сильнее цена оторвалась вверх, например, от оси, тем больше вероятность, что она скоро пойдет вниз, или будет корректироваться, даже при наличии основного тренда.
В данном же случае, Чинкоу Спан фактически является осциллятором Моментум, так как цена сравнивается с ценой закрытия несколько сессий назад.
Так, на рисунке 5 приведены точки 1 и 3, где линия Чинкоу слишком далеко уходила от прошлых цен закрытия. В первом случае более 600 пунктов, во втором - более 1400! После таких отклонений цены корректировались. Коррекция начиналась в точках 2 и 4 соответственно.

Рис. 5. Чинкоу Спан на графике NZDJPY, D1.
Таким образом, Индикатор Ишимоку представляет собой многоплановый, разносторонний, инструмент анализа, включающий в себя компоненты для определения направления тренда, возможных уровней поддержки/сопротивления и, соответственно, торгового коридора, а также силу текущего тренда. Индикатор, посредством рассмотренных пяти линий, даёт нам представление о прошлом, о настоящем и, немного, – о будущем.
В последующих статьях продолжим рассмотрение Индикатора Ишимоку в свете генерируемых им торговых сигналов...
Вадим Идрисов aka MoonChill

Технический анализ волатильности. Часть вторая 06.06.2011
пост70-часть1
В предыдущей статье я начал разговор о техническом анализе волатильности.
Волатильность, как я уже говорил, помогает нам решать большое количество прикладных задач. Без оценки волатильности очень сложно выстраивать системную прибыльную торговлю, даже при наличии у вас хорошей технической (и, возможно, фундаментальной системы).
Выставление стоп-лосса, исходя из волатильности.
В своем самом первом цикле, где я знакомил вас с Черепахами Рича Денниса, я уже касался этого вопроса. На данный момент оптимальным вариантом выставления стоп-лосса, исходя из волатильности, является стоп равный 2N. Метод расчета N может быть какой угодно, однако самым популярным на данный момент является расчет среднего истинного диапазона (он же индикатор ATR).
Касаемо параметра индикатора – здесь возможны вариации. Для дневного графика стандартно лучшим является параметр 20, тогда как для внутридневных торгов этот параметр сглаживания является слишком грубым. Я рекомендую использовать 5-ти или 10-периодный ATR для торговли на фреймах, ниже дневного.
Прелесть выставления стоп-лосса исходя из этого метода в том, что стоп по технически грамотному входу в рынок, ценой достигнут не будет. Никогда.
К технически правильным входам необходимо стремиться. На рисунке представлен примерный образец правильных и неправильных входов в рынок, с точки зрения использования стоп-лосса, основанного на волатильности.

По сути, технически правильный вход – это вход на развороте. Причем не важно тенденции, или тренда. При таком входе стоп выставленный по волатильности достигнут не будет.
Происходит это потому, что в таком случае в волатильности будет учтено изменение цены, которое происходило до предполагаемого разворота.
А в том случае, если вы будете входить на пробой, то есть догонять ценовое движение и впрыгивать в него на ходу, в этом случае стоп-лосс, выставленный по волатильности, возможно будет исполнен. Я не гарантирую, но практика показывает, что только правильный вход дает гарантию, что цена в первую очередь исполнит профит.
Что касается пробоя – то тут надо понимать, что пробои так же бывают разные, как правильные технические, так и ложные. Для того, что бы отсеять правильный пробой от ложного (который может и пройти в начале n пунктов в нашу сторону), нам необходимо использовать более совершенные канальные инструменты. К таким, например, относятся стандартные ценовые каналы, и частично к ним можно отнести Полосы Боллинджера. Касаемо остальных инструментов – здесь будут преобладать ложные пробои, при которых трудно рассчитывать на не достижение стоп-лосса ценой.
В этом отношении разнообразные вариации Черепашьей системы как нельзя кстати подходят нам для работы по пробойным методикам. Практика показывает, что использование Каналов Дончиана в качестве квалификатора пробоя – один из наилучших способов торговли на пробой.
Расчет размера контракта (лота), исходя из волатильности.
По сути эта задача должна стоять на первом месте, однако и на второе место её тоже вполне можно поставить.
Возвращаясь все к тем же Черепахам, мы можем обнаружить достаточно неплохую формулу расчета максимальной вовлеченности в сделку.
Для этого нам необходимо максимальный долларовый риск (рассчитываемый как процент риска, умноженный на размер депозита), разделить на 2N(+ spread на рынке Forex).
При помощи этой формулы мы с легкостью можем рассчитать, какой размер контракта или лота мы можем купить или продать, что бы при достижении стоп-лосса мы не превысили размер максимально допустимого риска на сделку.
Эта формула помогает нам пережить возможную убыточную серию, а вернее рассчитать, сколько убыточных сделок подряд может выдержать наш депозит, до достижения максимального риска по нему (к примеру, 50%).
Минус такого подхода – что потенциальная прибыль будет ограничена, извините за каламбур, ограниченным лотом. Однако такой метод позволяет правильно рассчитать наши возможности, исходя не только из размера наших свободных средств, но и так же исходя из текущей волатильности, которую мы учитываем при выставлении стоп-лосса.
Вообще если говорить о величине стоп-лосса, то 2N – это, возможно, несколько условный размер. Кому то возможно понадобиться больший, ввиду невозможности правильно исполнить правильный вход, а возможно кто-то сочтет такой размер стоп-лосса чрезмерно великоватым.
Расчет take-profit, исходя из волатильности.
Отдельного разговора заслуживает способ выставления тейк профита исходя из волатильности.
Почти все спекулянты соглашаются с тем, что найти точку входа, обычно, труда не составляет. Найти же правильную точку выхода – занятие, подчас, сложное. Очень часто либо идет недобор прибыли, либо цена возвращается на уровень входа, где её уже может ожидать стоп-лосс, передвинутый в зону безубыточности.
Профит, выставляемый исходя из волатильности – обратен стопу. То есть при величине стоп-лосса 2N рекомендуется выставлять профит равный половине волатильности. В этом случае, правда, знаменитым правилом, которые требует что бы стоп был в два раза меньше профита, пренебрегают. И, возможно, при таком выставлении профита, увеличивается риск, потому как потенциальная прибыль в два раза меньше потенциальных убытков.
Тестирование этого метода на основание разнообразных пробойных тактик показывает, что в некоторых случаях система может давать отличные результаты, но только в том случае, если и пробои мы также будем фильтровать.
Если говорить о выставлении профита не на половину волатильности, а, допустим, на полную N, то здесь необходимо упомянуть о том, что я писал на форуме, когда работал с Черепашьей системой.
Данный тип выставления профита будет требовать наличия квалификаторов.
Квалификаторами называются параметры волатильности, некие границы значений, при которых Take profit, равный целой N, будет достигнут.
Я не могу дать четких рекомендаций к расчету квалификаторов, однако надо понимать, что при росте волатильности вероятность исполнения профита при таком методе выставления будет стремиться к нулю.
Сам я рассчитываю квалификаторы на основе исторической волатильности. К сожалению, мой метод расчета так же имеет погрешность, вследствие чего процент вероятности исполнения take profit, исходя из волатильности, не очень высок. Однако, при таком способе цена намного более чаще направляется сначала в зону прибыльную, и я успеваю подкорректировать стоп-лосс для уменьшения убытков, возможных в случае возврата цен к точке входа.
Это – не полный список задач, которые мы можем решать при помощи волатильности. Этот показатель очень важен в работе, и правильное обращение с ним даст намного более весомые возможности, чем пренебрежение им.
К сожалению, в процессе изучения волатильности, я не смог выделить закономерности между её значениями и разворотами цены, однако я пришел к выводу, что значительные изменения цены (формирование тенденций и трендов), наблюдается в периоды затишья волатильности, поэтому лично для себя я ввел небольшой фильтр, при котором сделки я открываю только в ситуациях, когда волатильность падает ниже установленных мной значений.
Окончание следует…
При перепечатывании материала ссылка на автора обязательна! =)
Виктор Першиков

Свечные правила 07.03.2011
Свечной глоссарий
Вышеизложенную теорию и практику японских свечей можно резюмировать в основополагающий набор правил и тезисов.
- Любая свеча или модель рассматривается в контексте графика
- Определить на графике разворотную свечную модель можно только после тенденции (соответственно восходящей или нисходящей).
Если тенденции не было, такая модель фильтруется.

Например, на дневном графике USDJPY свечу похожую по конфигурации и на «повешенного» и на «молот», нельзя определить как «повешенного» т.к. далековата от вершины. Но и как «молот» её идентифицировать тоже нельзя, т.к. не было чётко выраженной нисходящей тенденции.
- Разворотная свеча не является моделью (а соответственно сигналом). Она становится моделью при наличии подтверждения.

Например, на дневном графике USDCHF при чётко выраженной нисходящей тенденции сформировалась свеча «молот». Подтверждения она не получила, т.е. моделью разворотной «молот» она не является.
-Используя только свечной подход нельзя определить, сменится ли тренд или всё закончится коррекцией той или иной глубины.
Поэтому самое разумное фильтровать в своей ТС противотрендовые модели. А появление разворотных моделей на верхушках и впадинах использовать не как сигнал входа в сделку, а как сигнал фиксации прибыли.

Например, на дневном графике GBPUSD после длительной восходящей тенденции сформировалась разворотная модель «три дня изнутри вниз» и «три чёрные вороны». Эту ситуации можно использовать для фиксации прибыли.
Для открытия сделок на продажу необходимо дождаться признаков смены тенденции, т.к. данные модели могут означать и обыкновенную коррекцию, хотя и достаточного глубокую, учитывая наличие сразу двух разворотных моделей.
Продолжение....
Галина Борисенко

Свечные правила 2 14.03.2011
Продолжение
-Часто встречающихся моделей немного, редко встречающиеся модели не имеют практической ценности.
Наиболее часто встречающиеся разворотные модели - "молот", "пинцет", "падающая звезда", "поглощение", "высокая волна", "повешенный", "вороны", "солдаты", "звёзды", "перевёрнутый молот" и т.д. Подробнее...
-Чем меньше ТФ, тем труднее ориентироваться по свечным моделям. Самый оптимальный ТФ это дневной график, а для интрадей Н4-Н1.
-При торговле по графикам Н4 необходимо учитывать разное время закрытия свечей в терминалах. Свечи закрываются в Европе по:
Восточно-европейскому времени EET (UTC+2ч), летом (UTC+3ч)
Центрально-европейскому времени CET (UTC+1ч), летом (UTC+2ч)
Западно-Европейскому времени WET (UTC+0), летом (UTC+1ч)
Московское время - (UTC+3)
UTC – Всемирное координированное время, эквивалент устаревшего Гринвича (GMT).

В России для работы с японскими свечами удобнее использовать EET, т.к. свечи по EET закрываются раньше.
-Свечи в разных терминалах могут значительно отличаться, из-за разницы в котировках на рынках FX, что может затруднять визуальное определение моделей и "окон". Это связано с особенностями FX.
Подробнее о разнице в котировках ...
-В качестве уровней поддержки/сопротивления при торговле по японским свечам используют :

-«окна» (разрывы в ценах в виде пробелов на графиках, как частный случай гэпа), подробнее в видеоформате
-середины длинных свечей (в том числе сведённых),
-минимумы/максимумы длинных свечей
-минимумы/максимумы разворотных моделей
-различные трендовые индикаторы
-инструменты Фибо
Подробнее в видеоформате
-Оценить ситуацию на графике японских свечей помогает сведение нескольких свечей в одну (берётся открытие первой свечи и закрытие последней, плюс тени) или разведение свечи (переход на меньший ТФ).
Подробнее сведение свечей
Подробнее разведение свечей
+++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++
Свечные правила 328.03.2011
Свечные правила
Свечные правила 2
-При отсутствии моделей, при боковом движении цены (консолидации), можно ориентироваться по преобладанию бычьих или медвежьих свечей.
- Для торговли по японским свечам можно использовать не только классические свечные модели, но и нестандартные модели. Подробнее...
-Вряд ли оправдано изобретение новых моделей или Neo-свечей. Подробнее..
-Наличие большого количества разворотных моделей или моделей продолжения - "пакет моделей", часто является более чётким признаком разворота, чем одиночные свечи и модели.
Подробнее разворотный пакет...
Подробнее пакет продолжения...
-При отсутствии моделей можно ориентироваться по бычьим или медвежьим признакам. Подробнее...
-Помимо свечных моделей различают свечные формации, сформированные большим количеством свечей.
-Важным моментом в свечном подходе является определение тенденции. Для этого используют различные трендовые индикаторы.
- Для подтверждения свечных моделей можно использовать графики Heiken Ashi, трёх (двух и тд.) линейного прорыва, «ренко» и «каги».
- На графиках Heiken Ashi также присутствуют свечные модели, которые можно использовать для торговли. Модели Heiken Ashi.
Галина Борисенко

Графические техники Алана Эндрюса - Приемы работы 20.07.2009
В этой статье не будет новой теории. Вместо этого мы попробуем применить полученные ранее знания по работе с Вилами Эндрюса для внутридневной торговли на рынке FOREX. Чтобы долго не размышлять с выбором валютной пары, возьмем наиболее популярную пару EURUSD. Приведенные ниже рисунки воспроизводят мою торговую логику и операции за сегодняшний день по этой паре. Ни в коем случае не следует рассматривать данную статью как образец работы с вилами Эндрюса – она на это не претендует и образцом не является. Скорее, это просто пример одного из вариантов использования вил Эндрюса, вполне возможно, не самый лучший, однако автор надеется, что рассмотренные приемы работы окажутся полезными для читателей журнала.
Итак, самое начало пятницы 17 июля. Начинаем разметку графика. Имеет смысл начинать построение вил со старших таймфреймов. На мой взгляд, для внутридневного трейдинга нет необходимости подниматься выше H4.
На H4 строим Shiff-вилы (см. рис. 1). На мой взгляд, данный вариант наиболее точно описывает ценовое движение. Можно видеть, что цена дважды тестировала верхнюю линию вил, однако цены закрытия все-таки оставались внутри вил. Это хороший знак того, что верхняя линия вил работает как сильное сопротивление. В сочетании с длинными верхними тенями свечей и дивергенцией на RSI, можно предположить, что нас ожидает откат в направлении Срединной линии.

Рис. 1
Перемещаемся на H1. На данном таймфрейме напрашивается построение классических вил (см. рис. 2, зеленые вилы). Видим, что цена успешно достигла Срединную линию, вернулась к нижней линии вил, снова попробовала подняться к Срединной, но вместо этого пробила нижнюю линию и далее опустилась чуть ниже уровня, с которого цена начала неудачное восхождение.

Рис. 2
Это вполне корректный вариант разметки. Однако можно заметить, что в начале своего движения и в конце перед пробитием нижней линии вил цена движется вдоль нижней линии. Как мы помним из статьи «Один частный случай», в этой ситуации можно использовать Shiff-вилы (см. рис. 3). Данные вилы хуже описывают первый ценовой пик, который выходит далеко за пределы Срединной линии, однако второй пик лежит на Срединной линии с достаточной точностью. Оставим пока этот вариант.


Рис. 3
Кроме того, на данном ТФ мы можем построить еще 1 вилы. Если цена не пойдет в отскок от нижней линии зеленных восходящих вил, значит, она будет какое-то время работать по красным нисходящим (см. рис. 4).


Рис. 4
Далее я перемещаюсь на свой рабочий ТФ M30. Здесь я строю еще одни вилы (см. рис. 5, красные пунктирные Shiff-вилы). Вновь приходится отказаться от классического варианта, т.к. в классических вилах цена движется вдоль верхней линии вил и не может достичь Срединной линии.

Рис. 5
Итак, предварительные построения перед началом торговли закончены. Мне остается только добавить на график уровни Camarilla Equation, давно используемый мной инструмент.
Проходит несколько часов. Все это время цена движется внутри треугольника, образованного нисходящей Срединной линией красных пунктирных вил и восходящей нижней линией зеленых вил. За это время цена несколько раз пробивается за красную пунктирную линию, однако каждый раз закрытие происходит внутри треугольника. На рис. 6 показан момент, когда цене уже пора определиться с дальнейшим движением, т.к. линии сошлись слишком близко и цене на следующем баре придется пробить одну из линий. Но какую?

Рис. 6
Для ответа на этот вопрос обратим внимание, что RSI(14) показывает флет с уклоном в нисходящее движение: график RSI ниже скользящей средней и ниже 50%-уровня, и, кроме того, недавнее движение пробило важный уровень 40%. Обратим также внимание, что две последние свечи на ценовом графике имеют высокие верхние тени. И самое главное, в зоне 1 цена касается уровня Camarilla Equation H3 и немедленно отскакивает от нее. Все это приводит нас к выводу, что наиболее вероятно нисходящее движение. Дожидаемся закрытия свечи и входим по рынку. Уровень стоп-лосса в данном случае можно выставить на 1 пункт выше пин-бара в зоне 1. Ближайшей целью можно считать нижнюю линию красных пунктирных вил, второй целью – Срединную линию сплошных красных вил и третьей – L3 Camarilla Equation.


Рис. 7
Бинго! На рис. 7 можно видеть, что на следующем баре цена отвергает зеленые вилы, стремительно движется вниз и в зоне 2 цена отрабатывает вторую цель. Автор этих строк закрылся по ТП чуть раньше первой.
На протяжении некоторого времени после этого цена двигалась вверх, однако я пропустил это движение как противотрендовое. Затем мы видим разворот и вновь движение вниз, и на этот раз 3 цель была достигнута (см. рис. 8). Когда свеча закрылась, мне бросилась в глаза модель «3 маленьких индейца» (см. рис. 8). Обратите внимание, как много факторов сошлось в этот момент: достигнут уровень L3, и хотя цена проникла в буферную зону, закрытие было все-таки внутри коридора L3-H3, т.е. L3 выступил в качестве поддержки; достигнута Срединная линия красных вил; образовалась модель «3 маленьких индейца». Все это однозначно указывало на разворот. Не раздумывая, я открыл длинную позицию. Поскольку модель «3 маленьких индейца» не указывает на возможные цели движения, а противотрендовый характер сделки не внушал большого оптимизма, в качестве ТП была взята середина диапазона L3-H3. Стоп-лосс на уровне 3 индейца.

Рис. 8.

Хотя сделка закрылась по ТП, сложно назвать ее удачной: слишком поздно я заметил, что «индейцы» сопровождали превосходную волну Вульфа (см. рис. 9). В действительности же цена остановилась только на верхней линии красных пунктирных вил.

Рис. 9
Резюмируя, я могу сказать, что вилы Эндрюса являются эффективным инструментом, помогающим трейдеру принимать решения об открытии позиций и обоснованно планировать цели возможного движения цены. В спорных случаях имеет смысл использовать дополнительные инструменты – такие, как осцилляторы, объемы, уровни (Мюррея, Camarilla Equation, Fibo) и пр.

Вадим Шумилов, к.т.н.
aka DrShumilof

Японские свечи - Теоретические этюды
Надёжность модели "молот" 16.05.2011
Наиболее часто встречающиеся модели, которые можно определить на графиках я представила в виде рейтинга. Но частая повторяемость на графиках той или иной модели, ещё не гарантирует её надёжности.
Рассмотрим бычью разворотную модель «молот», как одну из наиболее часто встречающихся на графиках всех торговых инструментов. Следует уточнить, что предлагается рассмотреть именно модель «молот», т.е. просто свеча «молот» без подтверждения в расчёт не принималась.

Модели с участием слишком нестандартной свечи «молот» также были исключены при оценке надёжности этой модели. Необходимым условием для образования этой разворотной модели является предшествующая нисходящая тенденция. Модели «молот» , перед образованием которых тенденция была нечёткой были отфильтрованы.
Другие фильтры не применялись.
На дневном графике EUR/USD с 1998 года сформировалось 22 модели «молот» с подтверждением.
9 моделей «молот» предшествовали смене тенденции на восходящую.
8 моделей «молот» оказались предвестниками небольшой коррекции в 5-7 дней.
5 моделей «молот» - оказались ложными, сразу после подтверждения, нисходящее движение продолжилось.

Статистически примерно 23% подтверждённых моделей "молот" на дневных графиках EUR/USD оказываются ложными.
++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++
Надёжность модели "повешенный" 23.05.2011
Рассмотрим насколько надёжна модель "повешенный" на дневном графике EURUSD.
Свеча «повешенный» выглядит также как и "молот" и определяется только в контексте тенденции. После снижения цен эту свечу определяют, как "молот", после восходящей тенденции, как "повешенный".
"Повешенный", видимо благодаря красочному названию, известен почти всем трейдерам. Но без подтверждения это просто свеча. Одиночные свечи «повешенный» можно в избытке определить по ходу восходящей тенденции.

Однако в классическом виде на графиках валют эта модель формируется не часто.
Несмотря на свою популярность у трейдеров, модель «повешенный» встречается на дневном графике EURUSD почти в два раза реже чем модель «молот».
С 1998 года, по настоящее время можно определить всего 10 моделей «повешенный», у которых состоялось достаточное подтверждение (иногда не сразу, а через несколько свечей).
5 моделей предшествовали смене тенденции на медвежью.

Две модели "повешенный" были сигналом небольшой коррекции.

Три модели "повешенный" оказались ложными и после них движение вверх продолжилось.

Статистически медвежья модель "повешенный" менее надёжна, чем бычья модель "молот". 30% подтверждённых моделей "повешенный" на дневных графиках EURUSD оказались ложными.
Галина Борисенко

Японские свечи - Теоретические этюды
Надёжность модели "пинцет" 27.06.2011
Модель японских свечей «пинцет» можно назвать рекордсменом по частоте формирования на графиках Форекс. Причём речь идёт о подтверждённых моделях. Именно поэтому интересно и важно рассмотреть надёжность этой модели, ведь большое количество этих моделей на графике повышает репрезентативность такого исследования.
Модель «пинцет» очень проста для определения – обязательным условием является совпадение ближайших максимумов или минимумов свечей. Для этой модели обязательно подтверждение.

Также необходимо отметить, что любая разворотная модель в анализе японских свечей определяется только после предшествующей тенденции. В исследовании учитывалась тенденция не менее 5-7 свечей.
Соответственно после восходящей тенденции определяют медвежий «пинцет», после нисходящей – «бычий»
На дневном графике EURUSD можно определить около 52 свечных моделей и малых формаций «пинцет» с подтверждением. Цифру можно считать приблизительной, так как котировки в разных терминалах могут существенно отличаться даже на дневных графиках . Подобное явление связано с отсутствием единого поставщика котировок, несколько компаний специализируются на предоставлении котировок Форекс участникам торговли.
Подтверждением модели является свеча или серия свечей в направлении характера модели (разворота).
В состав выборки вошли также 7 небольших свечных формаций. Все формации оказались достаточно рабочими для торговли. (Зелёными линиями перечёркнуты "пинцеты" предшествующие локальному движению, после "пинцетов" без перечёркивания произошла смена тенденции)


Из 52 «пинцетов», 35 моделей были сигналами разворота. После них цена или глубоко корректировалась, или происходила смена тенденции. 17 (31%) моделей «пинцет» предшествовали локальному движению цены (небольшой коррекции в несколько свечей)
Из всей подборки подтверждённых «пинцетов» ложными в той или иной степени оказались всего 6, это 11,5 % :

Итак, модель японских свечей «пинцет» можно считать одной из самых надёжных в свечном анализе графиков Форекс.
++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++
Надёжность модели "падающая звезда" 04.07.2011
Медвежья модель японских свечей «падающая звезда» достаточно проста для определения. Малое тело и длинная тень свечи вверх, действительно напоминают падающую звезду.
Свечей напоминающих «падающую звезду» на графиках много, однако без подтверждения это просто одиночные свечи.
Обязательным условием формирования модели является чётко выраженная восходящая тенденция до образования модели, и достаточное подтверждение медвежьей свечой, «окном» или другой моделью.

На дневном графике EUR /USD с 1998 года по настоящее время можно определить 19 моделей «падающая звезда» с подтверждением. Как правило, свеча «падающая звезда» находится в составе модели «вечерняя звезда». В таком случае модель «падающая звезда» является частным случаем модели «вечерняя звезда».
Ложных моделей «падающая звезда» соответствующих вышеуказанным признакам на графике нет.

Однако всего 5 таких моделей предшествовали смене тенденции, остальные 14 моделей были сигналом коррекции разной глубины или формировались после коррекции вверх.
Статистически модель японских свечей "падающая звезда" очень надёжна, но редко сигнализирует о развороте, чаще после неё происходит коррекция или продолжение тенденции после коррекции.
Борисенко Галина

Методы Price Action - Зоны поддержки/сопротивления. PPZ 26.07.2009
Одними из «ключевых фигур» в РА являются зоны поддержки/сопротивления. Именно они придают силу паттернам и являются ориентирами для взятия прибыли. Потенциальные уровни (или зоны) поддержки/сопротивления возникают в тех местах графика, где цена ранее уже встречала сопротивление своему движению. На рис.1 видно, что цена «помнит» места, где она уже встречала противодействие.

Рис.1
Особую важность такие зоны приобретают, если в их районе наблюдается так называемое «слияние».
Слияние – совпадение в одном месте графика различных инструментов: скользящих средних, PPZ, уровней Фибоначчи. Считается, что такое совпадение создаёт дополнительное сопротивление ценовому движению. На рис. 2 приведён пример слияния (выделено эллипсом) зоны сопротивления/поддержки (голубой прямоугольник), скользящих средних и уровней Фибоначчи.

Рис. 2
Обратимся к следующему рисунку. Мы видим, что одна и та же линия становится попеременно то сопротивлением, то поддержкой. Такие линии получили название PPZ.
PPZ – (Price Pivot Zone) – это линия (чаще всего обозначается прямой) смены сопротивления и поддержки. Т.е. в прошлом она выступала, к примеру, линией поддержки, в настоящем является сопротивлением, а в будущем может быть снова или сопротивлением, или поддержкой.
На рис. 3 места, где линия является поддержкой, обозначены красными стрелочками, а места, где линия является сопротивлением, синими.
Следует заметить, что для практических целей нам не нужно детальное, пипс в пипс совпадение линии с экстремумами графика. Нанесение этих линий на график служит только одной цели – обратить наше внимание на эту область, когда мы в следующий раз откроем график.

Рис. 3
В практике торговли следует выделять PPZ как минимум на двух старших таймфреймах. Т.е., если мы работаем на 4-х часовом графике, то на графике у нас должны присутствовать PPZ недельного и дневного таймфреймов.
Для чего это делается. В отношении PPZ справедливо понятие «старшинства». Другими словами PPZ недельного графика будет более важна, нежели PPZ дневного графика. А та, в свою очередь, старше PPZ часового графика, и т.д. И, если PPZ часового или дневного графика может обозначить место остановки цены, или начала коррекции, то на PPZ недельного плана вполне может произойти смена тренда.
Как же найти такие места на графике. Всё достаточно просто. Уменьшаем масштаб графика до минимума (мы уже не сможем различать отдельные бары и кратковременные пики и впадины) как на рисунке 4.

Рис.4
Далее, зрительно определяем места, где ценовые экстремумы находятся близко друг к другу (рис.5)

Рис.5
Проводим горизонтальную линию через найденные точки (рис.6).

Рис.6
Вот и вся премудрость. Навык требует небольшой отработки, но, как правило, особых затруднений не вызывает.
Продолжение следует…
Владимир Лапшин (a.k.a. Владимир109

Методы Price Action - Баровые паттерны. Пин бар 03.08.2009
Первый баровый паттерн, который будет рассмотрен — это пин бар. Это достаточно часто возникающий паттерн. Часто он формируется на вершине или основании свинга. Таким образом, он служит сигналом окончания движения и смены тренда.
На рис. 1 представлено схематическое изображение пина. Он представляет собой бар, открытие и закрытие которого находится в верхней или нижней трети. Экстремумы цены, установленные на предыдущем и следующем барах, называются «глазами». У идеального пина открытие и закрытие находятся в пределах предыдущего бара. Расстояние от «левого глаза» до максимума пина называется «нос». Нос пина должен далеко выступать из окружающих цен. Чем дальше он выступает, тем более сильным считается сигнал.

Рис.1
Итак, у хорошего пина должны быть следующие признаки:
- длинный нос;
- нос далеко выступает за пределы окружающих баров;
- открытие и закрытие находятся в пределах предыдущего бара;
- открытие и закрытие находятся близко к одному из концов бара.
Пин может использоваться для торговли сам по себе. Однако, практика показывает, что наилучшие результаты достигаются, когда пин возникает на:
- уровнях Фибоначчи;
- уровнях исторических экстремумов цены;
- PPZ;
- слияниях;
- вершинах или основаниях свингов.
Торговля по пин бару
Трейдерам, которые не имеют большого опыта в торговле пинами, рекомендуется размещать стоп или лимит ордер в 10 пунктах ниже (выше) основания пин бара. Стоп-лосс рекомендуется размещать чуть выше вершины пина (см. рис.2).

Рис. 2
Срабатывание входного ордера в большинстве случаев означает, что тренд далее будет двигаться в направлении, противоположном носу. Это позволяет не мониторить сделку слишком пристально.
При входе в рынок по пину существует одно важное правило. Ордер должен срабатывать максимум на третьем от пина баре. В противном случае ордер снимается.
Если цена прошла в направлении носа более 61.8% бара, то сигнал признается ложным и ордер на вход должен быть снят.
Управление открытой позицией при торговле пин баров
Итак, наш ордер сработал и позиция открыта. Радоваться рано. Вход — это самая простая часть сделки. Правильно выйти гораздо труднее. Всё, что будет сказано ниже, базируется на четырёх замечаниях:
- очень редко цена после хорошего пин бара будет двигаться в направлении носа и зацепит первоначальный стоп-ордер трейдера, не дав ему шанса закрыть сделку в безубытке (такое бывает, примерно, в 10% случаев);
- трейдер должен брать часть профита как только рынок предоставит ему такую возможность;
- трейдер НЕ ДОЛЖЕН позволять выигрышной позиции превращаться в проигрышную;
- рынок предоставляет множество возможностей для торговли пинов. Будьте придирчивы и выбирайте только лучшие.
Первое, чему должен следовать трейдер — это научиться закрывать часть позиции с небольшой прибылью, а остальное переводить в безубыток. Смысл таких действий состоит в следующем: мы никогда заранее на знаем, как далеко пойдёт цена после того как зацепит наш ордер. Мы заработали эту прибыль почему мы должны отказываться от неё?
Для осуществления этого общая позиция трейдера разбивается на несколько частей. После того, как цена прошла в нужном нам направлении 20-50 пунктов, трейдер закрывает часть позиции, а остальные части переводит в безубыток. Таким образом мы обезопасили себя тем, что уже зафиксировали прибыль, и обезопасили открытую позицию тем, что перевели стоп в безубыток. Теперь нам ничего не угрожает. Даже если цена развернётся и пойдёт в обратном направлении, то мы уйдём по безубытку.
Если же цена продолжает идти в нашем направлении, то игра будет вестись уже за получение «призовой» прибыли. И здесь управление позицией уже зависит от каждого конкретного трейдера и выбранной им манеры работы.
Следующий очень важный момент — это выбор наилучших сетапов для работы. Как уже говорилось выше, рынок предоставляет нам уйму возможностей для торговли пинами. Для того, чтобы минимизировать количество лосевых сделок трейдер должен выбирать лучшие из них. Только это поможет трейдеру сделать свои заработки на бирже регулярными.
Может ли трейдер избежать ошибок и потерь при торговле пинами? К сожалению, нет. Именно этим объясняется необходимость использования стоп-лосс ордеров. Однако, выбирая только лучшие сетапы, трейдер сможет минимизировать свои потери и свести их размер к тому уровню, который он изначально закладывает в свою систему.
Вообще говоря, трейдеру, который не имеет ещё достаточно опыта при торговле пинами, рекомендуется рисковать не более чем 1% от депозита в каждой сделке. Также, новичкам не рекомендуется торговать пины на ТФ ниже дневного. Это объясняется очень просто. На дневном ТФ больше времени для того, чтобы подумать и определиться стоит ли работать по этому сетапу, или нет.
Продолжение следует...
Владимир Лапшин (a.k.a. Владимир109

Индекс товарного канала (индикатор CCI) - часть 1 13.09.2009
Индекс товарного канала (Commodity Channel Index, CCI) - это индикатор скорости изменения цены, разработанный Дональдом Р. Ламбертом в начале 80-х годов. Как несложно догадаться из названия, первоначально индикатор CCI был разработан для использования на товарных рынках, однако практика его использования показала, что и на любых других рынках индикатор работает также хорошо.
Индикатор рассчитывается по следующей формуле [1]:
где Т – «типичная цена» (typical price), определяемая по формуле T = (High + Low + Close)/3,
MA(T) – n-периодная простая скользящая средняя от T,
D – среднее отклонение абсолютной величины разности между «типичной ценой» Т и ее простой скользящей средней МА,
0.015 – эмпирически подобранный масштабирующий коэффициент.
Предполагается, что большинство случайных значений индекса товарного канала попадает в интервал от +100% до -100%. Движения, выходящие за границы интервала от +100% до -100%, считаются неслучайными и сигнализируют о факте перекупленности или перепроданности товара, что дает возможность прогнозирования скорого разворота (в случае использования CCI как классический осциллятор для бокового рынка).
Дональд Ламберт рекомендовал использовать в качестве периода для индикатора CCI числа 20 и 60, что имело физический и психологический смысл при работе на дневных графиках: 1 месяц и 3 месяца. Вероятно, это имеет смысл и сейчас, однако очевидно, что для разных рынков и разных временных интервалов необходимо подбирать свои значения периода индикатора.
Рассматривая индекс относительной силы в одном из предыдущих номеров нашего журнала, мы говорили, что период индикатора RSI не имеет принципиального значения, т.к. внешний вид графиков RSI при использовании различных периодов изменяется несущественно и преимущественно сводится к пересчету уровней перекупленности и перепроданности. К сожалению, для индикатора CCI ситуация иная. На рис. 1 можно заметить, что внешний вид графиков CCI очень сильно зависит от периода. Это значит, что перед трейдером, решившим использовать индикатор CCI, в полный рост встает проблема подбора оптимального значения периода.

Рис. 1
Выбор оптимального значения периода индикатора практически всегда является очень субъективным вопросом. Во многом он зависит от используемой стратегии, личного темперамента трейдера и, конечно, от временных интервалов, на которых работает трейдер. Когда торговая стратегия четко формализована, оптимальный период для индикатора можно подобрать при помощи автоматического тестирования на исторических данных. В иных случаях можно рекомендовать период 20, как наиболее универсальный и используемый многими трейдерами.
Классические правила торговли по индикатору CCI мало чем отличаются от торговли по любому другому осциллятору. Следует продавать, когда CCI выходит из зоны перекупленности (т.е. пересекает линию +100 сверху вниз) и покупать, когда он выходит из зоны перепроданности (т.е. пересекает линию -100 снизу вверх) [1]. На рис. 2 показан удачный пример торговли по данным классическим правилам. Здесь мы можем видеть, что практически во всех случаях пересечение уровня +/-100 предсказывало начало движения достаточно большого, чтобы получить прибыль. Исключение составила лишь область 4, где у нас могли бы не выдержать стопы, поскольку позиция была открыта слишком рано.

Рис. 2
Как и другие осцилляторы, CCI позволяет отслеживать дивергенции и конвергенции между ценовым графиком и графиком CCI. Так, на рис. 2 можно наблюдать дивергенцию CCI в области около зон 6 и 7.
Очевидно, на трендовых участках рынка CCI будет генерировать множество ложных сигналов, если мы попытаемся его использовать классическим образом. Поэтому ряд авторов рекомендуют переворачивать правила открытия позиций для трендовых рынков. Это значит, что следует покупать, если CCI пересекает уровень +100 и закрывать позицию, когда CCI выходит из области перекупленности, а также продавать, когда CCI опускается ниже уровня -100 и закрывать позицию, когда он выходит из области перепродажи [2]. На рис. 3 продемонстрировано 2 примера открытия длинных позиций согласно данному правилу. Сигналы 1 и 3 соответствуют открытию позиции на трендовом рынке, а 2 и 4 – закрытию.

Рис. 3
Некоторые авторы также рекомендуют не дожидаться пересечения уровней +/-100 для открытия позиции на трендовом рынке, а рассматривать в качестве такого сигнала пересечение нулевой линии [см. напр. 2]. На наш взгляд, в этом случае индикатор будет генерировать слишком много ложных сигналов.
Итак, мы имеем 2 набора правил, противотрендовые для торговли на боковом рынке и трендовые для торговли на трендовом рынке. Главной проблемой в этой связи является вопрос, как определить, на каком рынке мы находимся в данный момент? Вероятно, для ответа на этот вопрос имеет смысл анализировать другие индикаторы, скажем, RSI [3].
Продолжение следует…
Вадим Шумилов,
a.k.a. DrShumiloff
Литература:
1. Роман Мамчиц. Изучаем индикатор CCI // http://www.forextimes.ru/article/a14485.htm
2. Индикатор ИНДЕКС ТОВАРНОГО КАНАЛА (COMMODITY CHANNEL INDEX, CCI) // http://www.gordago.ru/forex/indicators/cci.html
3. Вадим Шумилов. RSI как трендовый индикатор. // The Ignat Post №84,
http://www.theignatpost.ru/magazine/index.php?mlid=2060

Индекс товарного канала (индикатор CCI) - часть 2 20.09.2009
Знакомимся с Woodies CCI
Индикатор CCI является очень информативным рабочим инструментом трейдера. Однако постоянное усложнение рынков делает проблематичным классическое использование этого индикатора (см. первую статью цикла). Поэтому многие трейдеры, использующие CCI в своей повседневной работе, ищут (и находят) новые, нестандартные методы применения CCI, что зачастую позволяет им стабильно переигрывать рынок. С одной их таких оригинальных систем мы начнем свое знакомство в данной статье.

Кен Вуд
Система Woodies CCI достаточно известна в русскоязычном сегменте Интернета. Ее создателем является Кен Вуд (Ken Wood), сам он предпочитает называться Вуди (Woodie) [1].
Несколько упрощая ситуацию, можно сказать, что суть системы сводится к поиску определенных графических фигур, подобных фигурам классического теханализа, на графике CCI. Знание таких паттернов само по себе является полезным для трейдера. Но Woodies CCI есть нечто намного большее: это детально продуманная система анализа рынка, включающая в себя методику определения тренда и поиска оптимальных точек входа в рынок и выхода из него.
Подготовка к работе
Для работы по системе Woodies CCI нужно соответствующим образом подготовить рабочий терминал. Используется только один таймфрейм – тот, который является основным для данного трейдера.
Woodies CCI использует в работе 2 графика CCI периодами 14 и 6, которые должны быть совмещены в одном окне. Первый CCI является основным рабочим инструментом и называется просто CCI. Второй (6-периодный) носит название Turbo CCI или просто TCCI. Основной ролью ТCCI является участие в определении шаблонов, а также возможных точек выхода из сделок.
График CCI выделяется более жирной линией и более контрастным цветом, чем TCCI, чтобы быть легко различимым (см. рис. 1). Вопрос наглядности является важным для графических систем, включая и систему Woodies CCI.

Рис. 1
Вуди также настоятельно рекомендует убрать с экрана ценовой график. Вся работа по системе Woodies CCI проводится только при помощи графиков CCI. Хотя поначалу данное требование может шокировать, с точки зрения психологии трейдинга в нем есть свой смысл.
Если трейдер действительно работает по данной системе и доверяет ей, то каким образом наличие графика цены может улучшить процесс поиска паттернов на графике CCI? Очевидно, никаким. Но вот сам анализ рыночной ситуации в случае наличия ценового графика многократно усложняется, так как трейдер обязательно будет обращать внимание на множество других факторов, таких, как свечные конфигурации, линии тренда и т.д., вместо того, чтобы сосредоточиться исключительно на поиске паттернов Woodies CCI.
Выход из рынка осуществляется на основании сигналов CCI, либо по срабатыванию стопа (Вуди рекомендует использовать близкие стопы, подбираемые для каждого конкретного рынка и таймфрейма). Следовательно, и для выхода с рынка трейдеру нет необходимости видеть ценовой график.
Вуди также рекомендует убрать куда-нибудь подальше вкладки о состоянии счета и открытых позиций и не заглядывать туда до окончания торгового дня. Это также мощный отвлекающий фактор (независимо от того, выигрывает трейдер или проигрывает), препятствующий трейдеру спокойно сконцентрироваться на поиске паттернов.
Тем не менее, в наших статьях мы оставим ценовой график с целью демонстрации соответствия паттернов и последующего ценового движения.
Определение тренда
Первым шагом при работе по системе Woodies CCI является определение тренда, т.к. Woodies CCI преимущественно является трендовой системой. Вуди настоятельно рекомендует начинающим трейдерам работать только по тренду, хотя для более продвинутых трейдеров данная система содержит и противотрендовые паттерны.
Определение тренда в системе Woodies CCI не представляет сложности, т.к. правила весьма однозначны: тренд является восходящим, если CCI больше нуля в течение 6 баров. Соответственно, тренд является нисходящим, если CCI ниже нуля в течение 6 баров. Пока данное условие не выполнено, считается, что тренда нет и трейдеру следует находиться вне рынка.
Для удобства определения тренда (и поиска паттернов) в системе Woodies CCI принято отображать CCI в виде гистограммы (см. рис. 1). При этом столбцы этой гистограммы раскрашиваются:
- в зеленый цвет, если CCI положителен 6 баров и более;
- в красный цвет, если CCI отрицателен 6 баров и более;
- в серый цвет, когда тренда нет;
- в золотой цвет на пятом баре положительного либо отрицательного CCI.

Появление «золотого бара» сигнализирует, что на следующем баре мы сможем сказать, что тренд установился.
Для того, чтобы видеть, как долго график CCI находится в положительной или отрицательной области, Вуди использует специализированное программное обеспечение. Для платформы MT4 можно найти множество версий пользовательских индикаторов, выполняющих указанные выше задачи [2].
Zero-line Reject - Отскок от нулевой линии (ZLR)
Рассмотрим один из важнейших паттернов системы Woodies CCI, называемый «Отскок от нулевой линии» («Zero-line Reject» или просто ZLR).
После того, как установился тренд, мы ищем ситуацию, когда график CCI подходит к нулевой линии (не доходя, либо немного заходя за ZL). Обычно удовлетворяющим условием являются зоны +/-50 (некоторые трейдеры ужесточают условия до +/-30). Затем CCI разворачивается и тем самым подтверждает тренд. Как раз здесь и находится точка входа в рынок.
На рис. 2 и 3 отмечены паттерны ZLR. В обоих случаях мы можем наблюдать, что установился бычий тренд, затем график CCI в области 1 отскакивает от ZL и продолжает восходящее движение.

Рис. 2

Рис. 3
Продолжение следует…
Вадим Шумилов,
a.k.a. DrShumiloff
Ссылки:
1. http://www.woodiescciclub.com/index.html
2. См. напр. http://forum.mql4.com/ru/13101

Camarilla Equation в приложении к рынку FOREX - Часть 3. Ложные пробои. 16.03.2009

В этой статье мы рассмотрим некоторые приемы, помогающие сгладить слабые стороны нашей стратегии и повысить количество удачных входов по сигналам 2-го типа.
Здравствуй, кризис!
В течение последних месяцев я стал замечать, что Camarilla Equation дает все больше ложных сигналов. Особенно огорчало то, что крайне ненадежным стали даже сигналы второго типа – пробой внешнего коридора, которые еще до Нового года в подавляющем большинстве случаев отрабатывали «как часы». Видимо, кризисные явления в банковской сфере серьезным образом отразились на поведении валют.
Тем не менее, можно ввести дополнительные элементы в нашу стратегию, позволяющую существенно отсеять процент ложных пробоев.
Начальный критерий
Первоначальный критерий, который использовался мной для определения достоверности пробоя, был предельно прост: закрытие пятнадцатиминутной свечи за пределами внешнего коридора. Чем дальше от уровня H4 или L4 закрывается свеча, тем надежнее сигнал. Пятнадцатиминутный таймфрейм выбран по принципу «золотой середины»: ждать закрытия, скажем, часовой свечи в ряде случаев означает слишком поздний вход, а пятиминутные свечи ненадежны.
На рис. 1 и 2 показаны примеры ложного пробоя внешнего коридора (зона 1).

Рис. 1. EURUSD за 10.03.09

Рис. 2. EURJPY за 06.03.09
В определенной степени этот критерий сохраняет свою актуальность и сейчас. Он является необходимым, но недостаточным показателем надежности пробоя. Это значит, что рассматривать вопрос открытия позиции по сигналам 2-го типа и анализировать иные, более надежные критерии имеет смысл только после того, как выполнен данный простейший критерий.
Основной критерий
К сожалению, вышеописанного критерия определения достоверности пробоя недостаточно для надежной работы на рынке FOREX.
Рассмотрим рис. 3. Видим, что поведение валютной пары в зоне 1 полностью удовлетворяет начальному критерию достоверности пробоя: за пределами внешнего коридора закрылась не только пятнадцатиминутная свеча, но и часовая. Однако далее следует разворот и график движения цен достигает линии тенкан-сен, легко пройдя при этом через буферную зону и уровень L3. Далее вновь возможен разворот, но это уже не так важно – установка уровней стопов за пределами буфеной зоны смещает цену игры не в нашу пользу.

Рис. 3. USDCHF за 10.09.09
Подобная ситуация повторяется на рынках валют с такой устойчивостью, что это позволило сформулировать основной критерий достоверности пробоя при работе с Camarilla Equation в комплексе с Advanced Ichimoku: линия тенкан-сен на часовом графике должна в момент пробоя находиться внутри буферной зоны.
На рис. 4 и 5 показаны примеры истинного пробоя внешнего коридора L4-H4 (зона 1), что в обоих случаях подтверждается заходом линии тенкан-сен в буферную зону (зона 2).

Рис. 4. AUDUSD за 4.03.09

Рис. 5. USDCAD за 4.03.09
Выведенный эмпирическим путем, этот критерий, однако, совершенно очевиден и с логической точки зрения: линия тенкана представляет собой уровень ближайшего возможного отката, и потому в наших интересах, чтобы этот откат не вышел за пределы буферной зоны.
Вспомогательный критерий
Как вы уже могли заметить, на рис. 4 и 5, кроме привычных уровней Camarilla Equation и Ichimoku, появляется RSI (8). В нашей системе сигналы RSI не имеют самостоятельного значения, однако могут рассматриваться как вспомогательный критерий в спорных случаях.
В случае истинного пробоя внешнего коридора, RSI (8) на часовых графиках практически всегда в момент пробоя или чуть раньше входит в зону перекупленности/перепроданности. На рис. 6 показано, как пробой уровня H4 (зона 1) сопровождается заходом RSI(8) в область перекупки (зона 2). Аналогичные примеры можно увидеть на рис. 4 и 6 (зона 3).

Рис. 6. EURJPY за 4.03.09
Следовательно, можно сформулировать вспомогательный критерий истинности пробоя внешнего коридора: RSI (8) на часовых графиках в момент пробоя должен находиться в области перекупки/перепроданности. Использование этого критерия опционально, надежность его существенно ниже, чем основного критерия. Заметим, что для построения графика индикатора RSI в нашем случае лучше использовать не цену закрытия, а Typical Price, что позволяет учитывать, кроме цены закрытия, максимум и минимум свечи.
На рис. 7 показано, как использование вспомогательного критерия могло бы заставить трейдера воздержаться от открытия короткой позиции при пробое уровня L4. RSI(8) не заходит в область перепроданности, вместо этого можно наблюдать дивергенцию. С другой стороны, сам факт наличия границы облака Ишимоку на пути движения цены должен был бы заставить трейдера задуматься о целесообразности открытия позиции.

Рис. 7. USDCAD за 6.03.09
Вадим Шумилов, к.т.н.,
aka DrShumiloff

Camarilla Equation в приложении к рынку FOREX - Часть 4. Weekly Camarilla. 22.03.2009
Как известно (см. напр. [1]), формулы для расчета уровней Camarilla Equation рассчитываются на основании максимальной цены, минимальной цены и цены закрытия предыдущего дня:
H1= close + (high-low)*1.1 /12
H2= close + (high-low)*1.1 /6
H3= close + (high-low)*1.1 /4
H4= close + (high-low)*1.1 /2
H5 = (high/low)*close
L1= close - (high-low)*1.1 /12
L2= close - (high-low)*1.1 /6
L3= close - (high-low)*1.1 /4
L4= close - (high-low)*1.1 /2
L5 = close - (H5 - close)
Однако можно в качестве максимальной, минимальной и цены закрытия использовать не цены предыдущего дня, а данные предыдущей недели. В этом случае мы получим аналогичную систему уровней, которая, однако, будет применима и на более старших таймфреймах (H4 и D1), что значительно расширяет область ее применения. Назовем данную систему уровней Weekly Camarilla.
Так же, как область действия системы уровней Camarilla Equation ограничивается сутками, область действия Weekly Camarilla ограничивается торговой неделей – с понедельника по пятницу.
Правила работы с уровнями Weekly Camarilla ничем не отличаются от правил работы с уровнями Camarilla Equation (см. предыдущие статьи данного цикла). Аналогичным образом мы рекомендуем использовать кластеризацию сигналов Weekly Camarilla c индикатором Ichimoku Kinko Hyo (либо Advanced Ichimoku), что позволяет повысить процент удачных сделок. При этом параметры для индикатора Ichimoku Kinko Hyo, как мы полагаем, должны несколько отличаться от рекомендованных нами ранее параметров для часовых графиков. Если основным циклом для часовых графиков являются сутки (24 часа, половина цикла - 12), то основным циклом для, скажем, четырехчасовок будет являться неделя (30 четырехчасовых баров, половина цикла - 15). Поэтому имеет смысл в качестве параметров для настройки Ichimoku Kinko Hyo использовать величины, кратные 15 и 30.
На этом, вероятно, можно завершить теоретическое введение и перейти к анализу графиков. На всех рисунках желто-бежевый цвет рабочей области графика означает внутренний коридор L3-H3, красно-розовый – буферные зоны L3-L4 и H3-H4, а бирюзовый – внешний коридор L4-L5 и H4-H5.
На рис. 1 мы можем наблюдать, пожалуй, идеальный случай отработки торговых сигналов, генерируемых системой Weekly Camarilla. В зоне 1 мы видим ложный пробой уровня L4, однако несоблюдение основного критерия истинности пробоя [2] (линия тенкан-сен не входит в буферную зону) заранее предупреждает нас о серьезной вероятности ложного пробоя. В зоне 2 цена возвращается в область внутреннего коридора и направляется к противоположной его границе, которую успешно достигает (зона 3).

Рис. 1. USDCHF
На рис. 2 мы также можем наблюдать практически хрестоматийную отработку торговых сигналов Weekly Camarilla. В зоне 1 мы видим отскок от уровня L3, после чего цена успешно достигает уровня H3 (зона 2), отскакивает от него и столь же успешно возвращается вновь к уровню L3 (зона 3), снова отскакивает к H3 (зона 4), и лишь для того, чтобы опять отскочить к противоположной стенке внутреннего коридора. Этот товарищеский матч по настольному теннису продолжается и на следующей неделе, когда цена вновь достигает нижней границы коридора (зона 5) и, не смущаясь наличием на пути облака Ишимоку достигает-таки уровня H4 (зона 6). Вновь попытка отскока, заведомо, впрочем, неудачная – из облака Ишимоку не так-то просто выйти (зона 7). В зоне 8 формально выполнены критерии истинности пробоя, однако наличие на пути верхней границы облака Ишимоку заставляет не торопиться с открытием позиции.

Рис. 2. AUDUSD
На рис. 3, помимо красивой отработки сигналов первого типа (зоны 1, 2 и 3) мы видим вмешательство фундаментального фактора. Система Camarilla не предполагает работу на новостях, однако поразительно, с какой точностью цена остановилась на целевом уровне H5 (зона 4).

Рис. 3. USDCHF
Другой пример с данными прошлой недели (относительно момента написания статьи) – любимая многими трейдерами валютная пара GBPJPY на рис. 4.

Рис. 4. GBPJPY
В зоне 1 мы можем наблюдать истинный пробой уровня L4, и чуть позднее – нижней границы облака Ишимоку. Хотя данный пробой оказался истинным (уровень L5 успешно достигнут, зона 2), нужно быть весьма агрессивным трейдером, чтобы в зоне 1 рискнуть открыть позицию.
И, наконец, рассмотрим пару EURUSD. На рис. 5 мы видим отработку сигнала 1-го типа в зоне 1. Хотя уровень H3 немного не достигнут, не стоит быть формалистами – движению цены объективно помешала нижняя граница облака Ишимоку. После этого цена успешно достигает уровня L3 (зона 2), и, отскочив от него, вновь устремляется к H3, который успешно достигает, несмотря на наличие облака Ишимоку на пути (зона 3). Как и в случае с AUDUSD на рис. 2, пробить нижнюю границу облака цена оказалась не в состоянии и устремилась к противоположной границе. Пробой внешнего коридора в зоне 5 не подтверждается положением тенкана, и лишь когда тенкан-сен достигает буферной зоны (зона 6) пробой следует считать истинным, каковым он и оказывается (зона 7).

Рис. 5. EURUSD
В следующих статьях нашего цикла мы изучим один из критериев истинности сигналов 1-го типа (до этого мы рассматривали лишь подтверждения пробоев), а затем мы рассмотрим вопрос совместного использования Camarilla Equation и Weekly Camarilla.
Скачать индикатор Weekly Camarilla можно на форуме в теме "Camarilla Equation: Стратегии, методы, обмен опытом".
Вадим Шумилов, к.т.н.,
aka DrShumiloff
Литература:
1. Вадим Шумилов. Camarilla Equation в приложении к рынку FOREX - Часть 1 // The Ignat Post №50 от 22.12.08, http://www.theignatpost.ru/magazine/index.php?mlid=850
2. Вадим Шумилов. Camarilla Equation в приложении к рынку FOREX - Часть 3. Ложные пробои. // The Ignat Post №60 от 16.03.09, http://theignatpost.ru/magazine/index.php?mlid=1144

Сигналы Индикатора Ишимоку. Тенкан-сен и Киджун-сен. 02.11.2008

Задача любого индикатора и, в частности, подаваемых им сигналов – позволить трейдеру побороть страх, увеличить уверенность, при принятии торгового решения. Сигналы должны быть достаточно чёткими и ясными, не допускающими двойственное толкование.
Из прошлой статьи мы узнали, что линии Индикатора Ишимоку являются указателями тренда, уровней поддержки/сопротивления, а также силы тренда. Каково же применение этих линий при совершении торговых операций на финансовых рынках?
Индикатор Ишимоку, являясь сложносоставным инструментом анализа, предоставляет трейдеру несколько типов сигналов: пересечение линий, «выстраивание» линий, образование канала. Если произвести классификацию сигналов по линиям Ишимоку, то реестр будет выглядеть следующим образом:
Линия вращения и Эталонная линия (Тенкан-сен и Киджун-сен):
- Пересечение Линии Вращения с Эталонной;
- Выстраивание линий;
Упреждающие линии (Сенкоу Спан А и Сенкоу Спан Б):
- Пересечение Упреждающих линий друг с другом;
.- Пересечение графиком цены Второй Упреждающей линии;
- Движение цены внутри облака;
Запаздывающая линия (Чинкоу Спан):
- Пересечение графика цены Запаздывающей линией;
- Отклонение Чинкоу спан от графика цены.
В этой статье рассмотрим сигналы, которые подают Линия вращения и Эталонная линия.
Линия вращения и Эталонная линия
Пересечение Линии Вращения с Эталонной
Пересечение Тенкан-сен с Киджун-сен – один из основных и наиболее часто встречающихся сигналов, генерируемых Индикатором Ишимоку.
По смыслу, в силу особенности построения линий, этот сигнал очень похож на тот, который даёт пересечение двух скользящих средних – быстрой и медленной: окончание текущего тренда. Если быстрая линия пересекает медленную снизу вверх, то образуется, так называемый, «золотой крест», если вниз – «мёртвый крест».
«Золотой крест» – сигнал на покупку (область 1, Рис.1). «Мёртвый крест» – сигнал на продажу (область 1, Рис.2).

Рис. 1. «Золотой крест» на графике NZD/JPY, M15.
Этот сигнал не является очень сильным в наборе техники Ишимоку. Однако использование его с некоторыми подтверждениями, даёт достаточно ощутимое преимущество и, соответственно, хорошие результаты. Такими подтверждениями могут служить, например, при «золотом кресте» – нахождение цены выше облака (восходящий тренд) и, наоброт, для «мёртвого креста» – нахождение цены ниже облака (нисходящий тренд).

Рис. 2. «Мёртвый крест» на графике NZD/JPY, H1.
Выстраивание линий
Выстраивание линий Тенкан-сен и Киджун-сен, совместно с одной из упреждающих линий, несёт в себе следующую смысловую нагрузку.
Рассматриваемые линии являются аналогами скользящих средних, указывающих направление тренда за определённый период. Следовательно, если эти линии выстроились одна под другой и двигаются в одном направлении, то в ту же сторону направлены:
господствующий тренд (Упреждающая линия);
среднесрочный тренд (Эталонная линия);
краткосрочный тренд (Линия вращения).
Этот момент согласованного движения является наиболее значимым на рынке. Он предоставляет для трейдера хорошую возможность открытия позиции в направлении тренда при каждом откате цены до одной из линий.
Если линии выстроились в следующем порядке (сверху вниз):
график цены;
Тенкан-сен;
Киджун-сен;
Сенкоу Спан Б,
то на рынке преобладает восходящая тенденция. Ордера необходимо выставлять только на покупку после отката и отбое цены от какой-либо из этих линий: вначале возможный вход в позицию – при отскоке цены от Тенкан-сен; если Тенкан-сен не устоял, то ищем возможность открыться после отскока от Киджун-сен.
Пример. На Рис.3 все четыре линии выстроились в нужном порядке: график цены (1), Тенкан-сен(2), Киджун-сен(3), Сенкоу Спан Б(4).
Сразу же, после выстраивания, свеча(5) отскочила от Тенкан-сен, однако, сигнал оказался ложным – цена устремилась дальше, к Киджун-сен. Но он устоял и следующая свеча (6), открывшаяся выше предыдущего «молота» указала на покупку. Дальше – больше: цена пробила Тенкан-сен вверх и очередная, после пробития, свеча (7) опять дала сигнал «покупать». Открытие свечи (8) выше Тенкан-сен после отката цены также дала возможность купить. И цена устремилась вверх...

Рис. 3. Восходящее движение на графике NZD/JPY, М15.
Если линии выстроились в следующем порядке (сверху вниз):
Сенкоу Спан Б;
Киджун-сен;
Тенкан-сен;
график цены,
то на рынке преобладает нисходящая тенденция. Ордера необходимо выставлять только на продажу после отката и отбое цены от какой-либо из этих линий.
Пример. На Рис.4 линии выстроились в порядке: Сенкоу Спан Б(4), Киджун-сен(3), Тенкан-сен(2), график цены (1).
Достигнув очередного локального дна, цена откатилась вверх, к Тенкан-сен. Тенкан-сен с честью выдержал эту атаку быков и следующая свеча (5), закрывшаяся ниже Тенкан-сен, указала на продажу.

Рис. 4. Нисходящее движение на графике NZD/JPY, М15.
Итак, мы рассмотрели основные сигналы, которые подают Линия вращения и Эталонная линия Индикатора Ишимоку.
Пересечение линий (в том виде, как описано в статье - с подтверждением) встречается достаточно редко. Однако, надёжность этого сигнала не вызывает сомнений (можно рассмотреть историю по любому торгуемому инструменту).
«Выстраивание линий» возможно использовать для наращивания позиций (то есть, для «доливок»).
В следующей статье мы продолжим рассматривать сигналы Индикатора Ишимоку...
Вадим Идрисов aka MoonChil

Сигналы Индикатора Ишимоку. Упреждающие линии. 09.11.2008

В прошлой статье была приведена следующая классификация сигналов, порождаемых Индикатором Ишимоку:
Линия вращения и Эталонная линия (Тенкан-сен и Киджун-сен):
Пересечение Линии Вращения с Эталонной;
Выстраивание линий;
Упреждающие линии (Сенкоу Спан А и Сенкоу Спан Б):
Пересечение Упреждающих линий друг с другом;
Пересечение графиком цены Второй Упреждающей линии;
Движение цены внутри облака;
Запаздывающая линия (Чинкоу Спан):
Пересечение графика цены Запаздывающей линией;
Отклонение Чинкоу спан от графика цены.
и рассмотрена первая группа сигналов: сигналы от Линии вращения и Эталонной линии. В данной статье продолжим описание сигналов и разберём те, которые подают Упреждающие линии – Сенкоу Спан А и Сенкоу Спан Б.
Упреждающие линии (Сенкоу Спан А и Сенкоу Спан Б)
Пересечение Упреждающих линий друг с другом
Рассматриваемый сигнал по своему значению схож с «Золотым крестом» и «Мёртвым крестом».
Пересечение линий Сенкоу Спан А и Сенкоу Спан Б, в силу того, что они являются границами облака Ишимоку, ведут к изменению цвета облака – линии меняются местами. Эта трансформация – сигнал о том, что меняется текущая тенденция. А так как Упреждающие линии всегда идут впереди графика цены, то они являются достаточно хорошим способом для преждевременного определения смены тренда.
Пересечение линией Сенкоу Спан А сверху вниз линии Сенкоу Спан Б означает, что тренд меняется с восходящего на нисходящий; если Сенкоу Спан А пересекает линию Сенкоу Спан Б снизу вверх – с нисходящего на восходящий.
На Рис.1 (область 1) приведён пример «Мёртвого креста». В момент формирования пересечения цена находилась в области 2 (Рис.1) – длинная чёрная свеча. В этот же момент в нисходящую область (под облако) перешли и Тенкан-сен с Киджун-сеном, что подтвердило смену тренда.

Рис. 1. «Смена тренда» на графике NZD/JPY, D1.
Однако применять этот сигнал нужно достаточно осторожно. Особое внимание необходимо уделять тому, каким образом было сформировано пересечение и дальнейшему направлению движения Упреждающих линий.
Например, в области 3 (Рис.1) был сформирован «Золотой крест» и, следовательно, облако, подтверждающее восходящий тренд. Однако после пересечения Сенкоу Спан А двигался горизонтально, в то время, как Сенкоу Спан Б – вниз. То есть, облако несёт в себе смысл восходящего, но движется вниз! Явное противоречие!
Через некоторое время цена, пройдя относительно короткое расстояние вверх, ударившись о Сенкоу Спан Б, начала боковое движение и, в дальнейшем, ушла вниз (область 2, Рис.1).
На Рис.2 приведены примеры сигналов на покупку.
В момент, когда было сформировано пересечение Упреждающих Линий в области 1, цена отскочила от Киджун-сен (область 1'), что могло бы послужить сигналом к покупке данной пары.
Область 2 показала очень слабый сигнал, так как в этот момент цена находилась под линией Тенкан-сен (область 2'), которая в свою очередь играла роль сопротивления. В итоге, прежде, чем цена двинулась в восходящий тренд, ей понадобилось откатиться до верхней границы Сенкоу Спан А облака и лишь оттуда продолжить восходящее движение.
И ещё один сильный рывок вверх (область 3') подтвердился очередным пересечением Упреждающих Линий в области 3.

Рис. 2. Сигналы о начале восходящего тренда на графике AUD/CAD, M30.
Пересечение графиком цены Второй Упреждающей линии
Пересечение графиком цены линии Сенкоу Спан Б является одним из самых сильных сигналов, в наборе, предоставляемом Индикатором Ишимоку. Особенно необходимо принимать во внимание пробой Упреждающей линии ценой наружу из облака. Как правило пробитие не происходит бесследно и, обычно, цена возвращается к Сенкоу Спан Б.
Рис.3 иллюстрирует рассматриваемый сигнал.
В области 1 произошло пробитие ценой линии Сенкоу Спан Б снизу вверх, то есть, цена вышла из облака. Закрытие свечи выше Упреждающей линии подало сигнал на покупку. Однако через некоторое время импульс угас и цена была вынуждена «передохнуть», вернувшись обратно к облаку (область 2). Но цена не смогла закрепиться под облаком, так как восходящие тенденции, предварившие этот откат, были сильнее и, в итоге, курс пары установился строго наверх (область 3).

Рис. 3. Пересечение графиком цены Сенкоу Спан Б на графике NZD/JPY, D1.
Необходимо заметить, что во время пересечения Сенкоу Спан Б должен быть строго горизонтален. В противном случае, сигнал считается ложным. Смысл этого утверждения очевиден: Сенкоу Спан Б является средним значением цены за максимальный период, указанный в настройках индикатора; поэтому, горизонтальное движение этой линии указывает на текущий флэт, который и пробивает цена.
Движение цены внутри облака
Движение цены внутри облака однозначно нам указывает на то, что цена вошла в определённый коридор цен. Границами этого коридора являются Упреждающие линии, либо Тенкан-сен и Киджун-сен, если они находятся внутри облака.
Основными правилами работы в такой ситуации являются ордера на отбитие цены от границ облака вовнутрь. Облако должно быть достаточно широким. При этом необходимо работать только в том направлении, куда указывает Тенкан-сен.
Рассмотрим движение цены внутри облака на примере, приведённом на Рис.4.
Сделав сильный рывок внутрь облака (область 1), цена подтвердила своё желание и дальше двигаться вверх. Однако, рынок закрылся в пятницу (область 2; не путать с отскоком от Чинкоу Спан, которого в момент формирования этого локального экстремума и близко не было ;)) - предстояли два выходных, вследствие чего курс скорректировался до нижней границы облака (область 3). Тенкан-сен в этот момент был направлен вверх и следовало бы немного прикупить эту пару.
В последующие несколько часов цена достигла противоположной границы облака и отбилась от неё вниз (область 4). Однако, краткосрочная тенденция (согласно Тенкан-сен) была направлена вверх и попытка пробить Сенкоу Спан Б, хоть и с трудом, но удалась (область 5). На этом движение вверх и «выдохлось»: японский новозелландец, вернувшись обратно к Сенкоу Спан Б (область 6), пробил линию вниз и долетел до другой границы облака – Сенкоу Спан А (область 7), которая оказала достойное сопротивление, развернув тренд вверх. После этого цена опять отскочила к верхней границе облака Сенкоу Спан Б (область 8).

Рис. 4. Движение цены внутри облака на графике NZD/JPY, H1.
Таким образом, Упреждающие линии позволяют совершать сделки во время тренда (пересечения линий) и во время флэта (движение цены внутри облака). Какой из сигналов наиболее предпочтителен для использования – решение каждого в отдельности, в зависимости от того, какой стиль торговли он проповедует: «на пробой» или «на отбой»
В следующей статье продолжим рассмотрение сигналов Индикатора Ишимоку...
Вадим Идрисов aka MoonChill

Технический анализ волатильности. Часть третья 20.06.2011
пост70 и 96
Заканчивая разговор об анализе волатильности, хочется подробнее остановиться на её необходимости в торговле. Как я уже говорил в прошлых статьях – волатильность помогает нам решать большое количество прикладных задач, к примеру: выставлять стоп-лосс, рассчитывать размер лота, основанный на максимальной вовлеченности, выставлять так же и тейк-профит.
Спады же волатильность указывают нам на вполне конкретную закономерность – после спадов всегда следует рост волатильности, с усилением динамики изменения цены. На рисунке ниже представлен пример отработки этой закономерности.

Обратите внимание, что после каждого спада волатильности (которые я отметил вертикальными линиями), шел мощный ценовой всплеск, сопровождавшийся, разумеется, разгоном волатильности.
Низкая волатильность хороша во всех отношениях. Она позволяет работать с коротким стопом, большим размером лота и в любом случае она будет расти, причем, чем дольше волатильность находиться на низком уровне – тем мощнее будет ценовой взрыв.
Долгое время я пытался создать индикатор-осциллятор, который базировался бы на волатильности, при этом оставаясь сигнальным индикатором. К сожалению, идеального индикатора я создать не смог, да и как оказалось – этого не требовалась. Велосипед уже изобретён.
В 1993 году Дональдом Дорси, автором индикатора «Индекс массы», был предложен новый индикатор, который базировался на одном из самых популярных технических индексов – RSI. Индекс относительной волатильности, он же RVI, переработанный автором в 1995, создавался как дополнительный подтверждающий индикатор, сигналы которого помогали бы трейдерам в принятии решения. Индикатор учитывает максимумы и минимумы цен стандартного отклонения в определенном диапазоне.
Преимущество этого осцилятора в том, что помимо стандартных сигналов перекупленности-перепроданности и схождения-расхождения, он учитывает направление движения волатильности, и даёт не схожие с классическими осцилляторами сигналы, а является их подтверждением.

Этот индикатор помогает оценить волатильность, и наравне с этим, дает неплохие сигналы для входа и выхода из сделок.
В сети интернет о нем можно прочитать достаточно подробно, однако я предпочитаю использовать лишь один сигнал – покупать, когда индекс волатильности опускается к уровню 20. Обратите внимание, что на рисунке эти спады совпадали с областями, откуда после начинался рост.
Продавать же, когда индикатор заходит в зону выше отметки 50 не целесообразно, так как в этом случае вы можете столкнуться с высоким уровнем волатильности, а посему, это будет как не выгодно, так и придется варьировать величину стоп-лосс в неудобных для вас, высоких значениях.
Волатильность – одна из самых малоизученных тем на данный момент. В большей степени волатильность важна тем, кто работает с опционами. На рынке спот и на рынке фьючерсов волатильность, отражает разброс цены, и так или иначе, способствует грамотному риск-менеджменту.
Технический анализ волатильности не сводится к графической оценке исторических изменений волатильности. Точно так же, на основании, своего рода, «цен закрытия» волатильности, можно строить вспомогательные индикаторы технического анализа, типа скользящих средних, или разнообразных канальных индикаторов, для того что бы понять – когда мы можем ожидать всплеск волатильности. Потому что самые большие деньги зарабатываются отнюдь не в ожидании. Самые большие деньги зарабатываются на взрывах волатильности.
При перепечатывании материалов ссылка на автора обязательна! =)
Виктор Першиков

Японские свечи - Теоретические этюды
Повышаем эффективность торговли с помощью сигналов японских свечей и гепов. Часть 1. Гепы на дне. 01.08.2011
Гепы — мощный инструмент для трейдинга
В свечном анализе, пришедшем к нам из Японии, привычные гепы называют окнами, которые являются одними из самых неверно толкуемых трейдерами сигналов. Большинство аналитиков не рекомендуют покупать после формирования гепа (на растущем рынке — прим. переводчика). Однако, данный совет работает лишь в примерно 10% случаев, в остальных 90%, гепы могут способствовать открытию наиболее профитных сделок. Комбинирование сигналов японских свечей с гепами позволяет находить потенциально прибыльные точки входа в рынок.
Какой была одна из ваших самых успешных сделок? Наверняка вход в рынок был достаточно прост. Изучение методов торговли сделает вас независимым от мнения аналитиков. Вы можете без особого труда овладеть наиболее распространёнными методами технического анализа, что значительно улучшит ваш трейдинг. Вы сможете чувствовать себя уверено в каждой сделке без 'надежд и сомнений', пойдёт ли рынок в вашем направлении или нет. Использование сигналов японских свечей и гепов, которые раскрывают нам силу движения цены, является мощнейшим инструментом для входа в профитные сделки. Между тем, данный подход не является сложным, он достаточно прост в повседневной работе. Получив навык работы с комбинированием этих сигналов, вы сможете получать стабильный профит с рынка.
Это не какой-то там секретный торговый сигнал или новый торговый метод, который в результате утечки стал открыт всем желающим. Японские свечи и гепы уже давно известны, но далеко не все трейдеры используют их в работе. Естественно, свечные модели имеют позитивную статистику отработки, иначе бы они не использовались трейдерами на протяжении столетий. Появление гепа на рынке может иметь далеко идущие последствия. Немногие трейдеры используют данную комбинацию сигналов, но используя её в своей торговле, вы можете получить преимущество на рынке.
Анализ гепов (или окон, в японском варианте) в контексте общей рыночной ситуации позволит лучше спрогнозировать дальнейшие перспективы движения цены. Если вы будете ещё и понимать причины появления гепов в разных частях тренда, это создаст для вас дополнительные торговые преимущества. Геп это очень значимый сигнал. Поведение рынка после образования гепа является важнейшим аспектом анализа японских свечей. Некоторые трейдеры входят в рынок только после появления гепов.
Теперь более подробно рассмотрим, что из себя представляют гепы или их японские братья окна. Если на восходящем рынке открытие новой свечи происходит выше предыдущего дня, это и будет гепом (здесь и далее под 'днём' мы будем подразумевать тайм-фрейм). Но давайте задумаемся, что это явление означает в действительности. Когда торги на рынке закрыты (или низколиквидны, для круглосуточных рынков — прим. переводчика) и появляется значительный дисбаланс среди быков и медведей (например, на растущем рынке становится слишком много желающих купить), на следующий день на открытии может образоваться значительный разрыв между телом свечи предыдущего дня и ценой открытия новой свечи. Обратите внимание на область между максимумом предыдущего дня и минимумом последующей свечи на Графике 1, это и есть геп.

График 1 - Геп
Появление гепа или окна в начале нового тренда предоставляет хорошие возможности для прибыльной торговли. Когда геп формируется сразу же после разворота тенденции, это означает, что быки врываются на рынок с огромнейшим рвением (имеется ввиду разворот нисходящего тренда на восходящий — прим. переводчика).
Представим, что перед нами развивается продолжительный нисходящий тренд. В какой-то момент формируется разворотная свечная модель, такая как Дожи, Харами, Молот или любая другая, показывающая, что медвежий рынок на исходе. Но что необходимо для подтверждения окончания down-тренда, как ни рост цены на следующий день? Однако, самым лучшим подтверждением начала нового тренда было бы открытие новой свечи с гепом вверх.
Большинство трейдеров опасаются входить в рынок, когда на нём резко меняется тенденция. «Рискованная ситуация» — думают они. Тем временем, трейдер, использующий сигналы японских свечей, был заранее предупреждён о возможной смене тренда. Наличие гепа показывает силу зарождающегося тренда, что он будет мощным. Энтузиазм, с которым противотрендовые участники рынка ломают действующую тенденцию, показывает что новое направление движения цены имеет достаточно ресурсов для дальнейшего ралли. Таким образом, гепы — это индикатор силы.
Гепы могут появляться в самых разных ситуациях и принимать многобразные формы. Некоторые из них видно невооруженным взглядом, другие распознаются труднее. Из этой книги вы узнаете о множестве ситуацией, где могут появляться гепы. Мы подробно рассмотрим каждый пример, чтобы вы могли полностью разобраться в том, что происходит в ходе движения цены на графике. В дальнейшем вы сможете применять полученные навыки на практике, когда гепы будут случаться прямо перед вашими глазами в реальном времени.
Гепы на дне
Образование гепа на впадине является отличным сигналом к началу нового бычьего тренда. Естественно, образование разворотного свечного сигнала на дне продолжительного медвежьего рынка является хорошим местом для входа в рынок. В соответствии с принципами свечного анализа, для того чтобы минимизировать риски, лучшим является открытие сделки на покупку на том торговом инструменте, который уже значительно перепродан. Появление гепа будет замечательным доказательством этого.
Для примера рассмотрим строительную отрасль в середине сентября 2001. Индексы находились на минимумах после обвала 11 сентября. На Графике 2 на акциях CTX (Centex Corp.) произошел геп, указав на огромное количество ввалившихся на рынок быков. Геп в начале нового тренда очень важен, потому как показывает насколько сильным может выйти предстоящее движение.

График 2 — Centex Corp.
Если после образования гепа формируется чёрная свеча, его значимость снижается. В то же время, когда происходит сильный, большой геп — очень часто можно увидеть некоторую коррекцию — краткосрочные трейдеры фиксируют свои маленькие профиты. Однако, на основной посыл этого сигнала это уже не влияет — быки показали свою силу. Следующие несколько дней подтвердили, что рынок не собирается идти назад ко дну. Новый тренд начат.
После анализа месячных графиков и наличии там гепов, долгосрочные инвесторы могут войти в рынок практически в начале движения, на основании того, что приток капитала в выбранный сектор экономики поступает более интенсивно, чем в другие сектора. Хороший сигнал для вложения ваших денег!
Другой пример гепа вверх, после свечного сигнала на покупку, представлен на акциях TOL (Toll Brothers Inc.) на Графике 3, где видно с какой энергией покупатели пришли на рынок. В конечном счёте через 4-5 месяцев прибыль по трейду могла составить 80%-100%.

График 3 — Toll Brothers Inc.
Трейдеры, которые искали свечной сигнал на покупку после образования гепа, когда стохастик находился в зоне перепроданности, имели отличные возможности для торговли. Обратите внимание на сформированный на следующий день после гепа Дожи. Логика подсказывала, что быки всё покупают и покупают. Медведи, которые с радостью продавали по более низким ценам несколько дней назад, теперь просто счастливы возможности продать ещё больше с этого уровня. Вот и получился на графике Дожи. В этой схватке медведи потерпели фиаско, т.к. после гепа тренд был сломлен.
Обратимся к акциям XMM (Cross Media Marketing) на Графике 4. Последовавшие после появления свечных моделей Дожи (5 ноября) и Харами (18 ноября) гепы ясно показали, что медвежий тренд окончен. Результативность данных сигналов составила 28,5% и 49,3% соответственно. Как видно из этого примера, гепы стали заблаговременным сигналом к значительному повышению цены.

График 4 — Cross Media Marketing
Как следует из статистики, которую я собираю уже более 15 лет (на момент публикации книги в 2002 году — прим. переводчика), около 80% трейдов будут успешными, если увидят стохастик в зоне перепроданности, формирующуюся свечную модель с сигналом на покупку, а затем геп. Согласитесь, что такой профит-фактор сделок создает отличные возможности для увеличения вашего депозита, в то время как риск остаётся минимальным.
Идём дальше, на Графике 5 представлены котировки акций SPF (Standart Pacific Corp.). После того, как модель Харами смогла остановить нисходящий тренд, был образован геп вверх, ставший предвестником сильного бычьего рынка. Следующий день открылся с ещё большего гепа, после чего рынок консолидировался несколько дней, а затем был сформировал ещё один геп. Второй и третий разрывы в этом примере являются “гепами ускорения”, которые мы подробно рассмотрим позже. Обратите внимание, первый геп вверх на графике показал, что быки практически смели медведей с рынка.

График 5 — Standart Pacific Corp.
Как мы уже говорили выше, трейдеры боятся входить в рынок сразу после гепа. Толку входить в рынок, который уже прошел 3%, 5% или 10% за день, считают они. Агрессивные трейдеры могут использовать для входа в рынок разворотный свечной сигнал ещё до появления гепа. В то же время, если мы находимся на изломе тенденции, то первоначальное противотрендовое движение цены (те же 3%, 5% или 10% за день), скорее всего, будет лишь началом нового ралли на ближайшие месяцы, которое может составить 25% или даже больше.
Точки входа в наиболее прибыльные трейды могут быть найдены с помощью значимых свечных сигналов. На Графике 6 (XM Satellite) в начале апреля 2001 г была образована модель Почтовый голубь (один из вариантов Харами), показав, что нисходящий рынок близок к завершению. В дальнейшем был образован Молот, подтвердив что медведи действительно теряют свои силы. Модели Дожи или Молот обычно показывают нерешительность на рынке. На следующий день последовал геп вверх.

График 6 — XM Satellite
Вообще, чем больше геп, тем более сильным и стремительным может выйти новый тренд. В нашем случае через несколько дней после первого гепа, образовался второй. Краткосрочные трейдеры могли зафиксировать прибыль на уровне $8, тогда как более долгосрочные быки могли держать сделку до $16. Когда рынок достиг $12, то трейдеры, удерживающие лонги, наверняка хорошо понервничали. Несмотря на открытие с гепом вверх на уровне $12.25, в этот день рынок закрылся ниже этой цены, но достигнуть закрытия предыдущего дня так и не смог. Следующая чёрная свеча также дотянула ценой закрытия до тела большой белой свечи. У медведей не получилось пробить верхнюю границу диапазона, сформированного белой свечой. Поняв это, быки снова хлынули на рынок, и он опять двинулся вверх, к новым уровням. Когда цена с гепом вверх достигла $16, произошел геп вниз от этого уровня. К медведям снова стали возвращаться силы. Если после этого позиция не была закрыта, в надежде на продолжение роста, то логично было бы зафиксировать прибыль несколькими днями позже, когда у рынка не получилось обновить максимум, вместо чего мы увидели Утреннюю звезду. Выход из рынка 23 мая на уровне $15.50 принёс бы прекрасный профит в 300% менее чем за два месяца торговли.
Теперь становится более понятным, для чего использовать свечные сигналы. Из убыточных сделок лучше выходить, не дожидаясь роста минуса на вашем счёте. Прибыльные же сделки нужно дожимать по максимуму. Один из важнейших элементов этой работы — гепы, которые открывают вам взор на дополнительные возможности рынка.
На Графике 7 (Coach Inc.) показан пример, когда новый тренд начинается очень энергично. В конце апреля 2001 года рынок был близок ко дну и сформировалось два Дожи. Если бы трейдеры обратили внимание на эти сигналы, они бы увидели бычий сигнал, подтверждающий разворот. Открытие с гепом произошло на уровне $26 и для трейдеров, торгующих по свечам, это было сигналом покупать. В течение следующих 7 дней эта сделка могла бы принести 27% прибыли. Долгосрочники могли бы более чем удвоить этот показатель, если бы удерживали позицию несколько месяцев.

График 7 — Coach Inc.
Свечной паттерн Утренняя звезда - это явный признак разворота цены. Более сильным сигналом является Брошенный младенец. Эта модель формируется, когда в ходе нисходящего рынка образуется геп вниз и весь день цена развивается с небольшой амплитудой. На следующий день происходит геп вверх. Данный сигнал, по своей значимости, гораздо более ценен, чем просто обычный геп. Как правило, после Брошенного младенца рынок стремительно уходит вверх.
На Графике 8 (Mercury Interactive Corp.) в самом начале Апреля 2001 г. на излёте нисходящего тренда рынок открылся с гепом вниз. У порядком обессилевших медведей уже не хватало сил толкать цену дальше к новым минимумам, чем и воспользовались быки — следующий день открылся с гепом и сформировал сильную белую свечу.

График 8 — Mercury Interactive Corp.
В дни неопределённости на рынке, может появляться модель Волчок, по свойства она ничем не уступает Дожи.
В течение трёх дней, когда формируется Брошенный младенец, довольно часто можно наблюдать большой объём. Если объём является максимальным после гепа вниз во второй день, когда не происходит значительных изменений в цене, но активность на рынке высока — это показывает финальную схватку между медведями и быками. Объём может быть наибольшим в любой из этих трёх дней, указывая на то, что власть на рынке меняется. Трейдеры, воспользовавшиеся этим сигналом на вход, могли бы заработать 73% прибыли в течение двух недель.
Каждый рассмотренный нами пример показывает, возможности для профитной торговли, которые представляют гепы на дне рынка. Как правило, после появления гепа рынок начинает движение вверх, заранее предоставляя трейдеру информацию о том, что нисходящей тренд готов к развороту.
Японские свечи способны не только идентифицировать разворот, но и охарактеризовывать общую картину рынка, что может предвосхищать слом тренда. Очевидно, что после продолжительного медвежьего тренда страх и паника на рынке будут усиливаться. Дневной торговый диапазон может расширяться, т. к. трейдеры закрывают свои позиции. Всё это найдёт своё отражение в свечных моделях, которые могут заранее предупредить трейдера, что дно уже близко и ему необходимо быть готовым к сигналу на покупку. Как вы уже успели заметить, наиболее эффективным сигналами на впадинах являются гепы.
Допустим, что рынок находится в нисходящем тренде несколько недель. Аналитики наперебой пишут обзоры, что акции этой компании скоро не будут стоить ни гроша. Причин держать эти акции уже практически не остаётся. В конце концов, последний оплот, сдерживающий трейдеров от избавления от этих акций рушится. Они готовы продать их по любой цене. Следующим утром рынок открылся гепом вниз.
Что происходит дальше? Геп вниз произошел после нескольких недель снижения цены. Если это “геп ускорения”, то медвежий тренд может продолжиться и дальше. Возможно вы увидите драматический рост объёмов и цена сформирует ещё одну большую чёрную свечу.
Тем не менее, агрессивные трейдеры могут относить такие гепы лишь к “выпусканию пара”. В случае, если рынок всё-таки достиг этим рывком дна и цена стабилизируется, такие трейдеры могут начать пробовать покупать.
Если образуется большой геп вниз, вся паника рынка может быть сосредоточена в цене открытия, поэтому такой разрыв при продолжительном нисходящем тренде может быть отличным временем для начала покупок. Обращайте внимание, на поведение цены после открытия торгов. Попытка стабилизироваться на уровне цены открытия, пусть и с небольшим движением вниз, будет выглядеть как сигнал на покупку. Вполне возможно, что в конце этого дня вы сможете увидеть большую белую свечу, цена закрытия которой намного превысит уровень открытия. Быки начали закупаться по выгодным ценам, и медведей просто смыло с рынка.
Это и есть преимущество японских свечей перед остальными методами технического анализа. Очень просто наблюдать за происходящим на рынке, когда вы видите цвет тела свечи. Обратите внимание, что если рынок открывается вниз (пусть даже и с гепом) и продолжает нисходящее движение, покупать здесь крайне опасно и нежелательно. Момент для входа в лонги обязательно появится, через несколько дней или недель.
Продолжение следует...
Перевод: theignatpost.ru
Автор: Stephen W. Bigalow
“Big Profit Patterns Using Candlestick Signals And Gaps”, 2002

Японские свечи - Теоретические этюды
Повышаем эффективность торговли с помощью сигналов японских свечей и гепов. Часть 2. Гепы ускорения и истощения 08.08.2011
Гепы ускорения
Последствия образования гепа, после разворота цены и начала её движения в новом направлении, когда стохастик находится примерно в середине своей шкалы значений, могут быть разными. Но как определить, что разрыв является именно гепом ускорения? Можно обратиться к показаниям стохастика. Если этот индикатор находится на минимальных значениях, у тренда есть ещё достаточно возможностей, чтобы сформировать геп, прежде чем стохастик достигнет зоны перепроданности (при восходящем тренде — прим. переводчика). Обратимся к Графику 9 (Centex). Рост цены начался с небольшого гепа вверх. Несколько дней спустя в середине трендового движения был образован ещё один геп. Медведи даже не смогли оттеснить быков в зону разрыва в ходе развития коррекции, настолько сильным был тренд вверх.

График 9 — Centex
В итоге быки смогли сформировать ещё один геп. Обратите внимание, что восходящее движение от точки начала роста до первого гепа ускорения (зона на графике) примерно такое же, как от второго гепа ускорения до окончания роста (зона [A] на графике). Именно неспособность медведей войти в зону разрыва является отличительной особенностью гепов ускорения. Такой сильный геп заставил быков поверить в свои силы и они снова пошли в наступление. Следующий день открылся ещё одним гепом вверх, окончательно разрушив все надежды медведей.
Гепы на вершинах
Когда геп формируется на вершине тренда, в воздухе повисает зловещее напряжение. Большинство трейдеров полны энтузиазма и надежд лишь тогда, когда на рынке развивается тренд. Если рынок день за днём шагает вверх, все больше и больше трейдеров становятся уверенными, что этот праздник жизни будет продолжаться, а цены взвинчиваться и дальше. Аналитики наперебой показывают своё мастерство в прогнозировании рынка, находя множество причин, почему растёт цена и какие радужные перспективы ожидают быков.
И вот на фоне этого всеобщего восторга происходит геп вверх. К сожалению, обычно этот рывок становится вершиной тренда. Однако, трейдер, использующий японские свечи, может распознать такую ситуацию и вовремя зафиксировать прибыль. Ниже мы рассмотрим различные варианты поведения рынка, после образования гепа вверх на вершине сильного восходящего тренда. В большинстве случаев такой геп будет сигналом, что силы быков уже на исходе, поэтому данный тип разрывов обычно называют “гепом истощения”. Такое окно на вершине также стать началом формирования модели “Три бычьих окна”, либо быть результатом выхода какой-то важной новости.
Если вы уверенны, что образован “геп истощения”, возникает следующий вопрос: каким образом можно попытаться отыграть новое движения с минимальным риском? Использование близкого стоп-лосса позволит вам чувствовать себя комфортно и даст возможность войти в рынок с максимальным потенциалом получения прибыли. Будем надеяться, что ещё до появления “гепа истощения”, вы уже отжали восходящий рынок и получили хорошую прибавку к депозиту. Вообще, после любого гепа появляются хорошие возможности для торговли.
Если вы решите открыть сделку на покупку, после появления небольшого или среднего по размерам гепа вверх, защитный стоп можно разместить на уровне закрытия предыдущего дня. В случае, если этот разрыв окажется “гепом истощения” и цена развернётся вниз, сигнал на покупку, естественно, будет отменён, а ваша сделка закроется на уровне наивысшей цены закрытия в этом тренде.
Обратимся к Графику 10 (акции Nextel Partners Inc.). Если бы вы купили эти акции после сигнала Харами, который показал, что продажи останавливаются, открытие следующего дня могло вас разочаровать — никого подтверждения начала сильного тренда не последовало. Наоборот, рынок открылся ниже, не показав особого рвения быков к новым высотам. Тем не менее, можно было поставить ордер на покупку на $4,5 — т.е. цены закрытия предыдущего дня. Идея заключается в том, что если цена всё же начнёт расти и пробьёт этот уровень, это будет означать возвращение быков на рынок.
Спустя несколько недель, цена начала ускоряться и, в конце концов, сформировала геп вверх. За прошедшие три недели рынок принёс трейдерам почти 100% прибыли. Быки были полны позитива, но трейдер-свечник уже был готово к любому сигналу на продажу. Понимание того, что геп вверх на вершине тренда может говорить об его окончании, способно значительно максимизировать ваш профит.

График 10 - Nextel Partners Inc.
После открытия рынка с гепом можно применять различные торговые стратегии. Во-первых, стоп-лосс лучше установить на цену закрытия вчерашнего дня. Если рынок сразу начнёт падать и пробьёт этот уровень, это будет означать, что власть переходит к медведям, а стоп будет исполнение по наивысшей цене закрытия в этом тренде.
Менее агрессивный подход, предполагает размещение стопа по цене открытия предыдущего дня. В таком варианте, вы останетесь в рынке, если движение вверх возобновиться, но рискуете потерять часть прибыли. Пробой этого уровня будет означать, что, скорее всего, медведи взяли рынок под контроль. Однако, если цена всё-таки будет повышаться, в течение нескольких дней может последовать резкий скачок вверх.
К нам на помощь снова приходит стохастик. Если этот индикатор находится в зоне перекупленности, а рынок продолжает рост после гепа вверх на вершине, лучше закрыть половину позиции, т. к. всё указывает на то, что разворот уже близок.
Однако всегда присутствует возможность, хотя и низкая, что подобный скачок цены вверх, является результатом выхода позитивных данных по компании, чего-то отличного то того, что до этого двигало цены вверх. С новым притоком позитива на рынок, быки способны создать модель “Три бычьих окна”, которая может продвинуть цену вверх к новым уровням. Передвигая стоп по ценам закрытия последующих дней, вы сможете отыграть большую часть этого движения. Но следует помнить, что вероятность формирования такого паттерна на вершине крайне низка.
Вернёмся к Графику 10. К концу дня, образовавшего геп вверх, была сформирована “Падающая звезда” - определённо медвежий сигнал. Если в такой ситуации на следующий день открытие произойдёт ниже, сделку лучше сразу же закрыть. “Падающая звезда” обычно указывает на появление первых медведей на рынке. Следующий день всё-таки открылся вверх, в итоге мы получили хорошую бычью свечу. Перспективы дальнейшего роста всё ещё выглядели привлекательно, до появления “Повешенного” днём позже. Трейдер, торгующий по свечам, наверняка подумал: «На графике сразу два разворотных сигнала - “Падающая звезда” и “Повешенный”. Нужно готовиться фиксировать прибыль». Открытие следующего дня, после “Повешенного”, произошло с гепом вниз, что послужило сигналом к ликвидации всех оставшихся позиций. В худшем случае, вы бы смогли закрыть сделку в тот день по $8,10. Этот трейд принёс бы вам 80% прибыли в течение трёх недель. Теперь самое время искать новый сигнал на вход.

График 11 - Omnivision Technologies Inc.
Рассмотрим График 11 (акции Omnivision Technologies Inc.). Рынок открылся с гепом на предполагаемой вершине, но никого продолжения роста после этого не последовало. Это как раз тот случай, когда стоп на уровне закрытия предыдущего дня был бы лучшим выходом из рынка. Когда вы закрываете сделку после гепа или модели “Три медвежьих звезды”, прибыль по ней будет максимальной. Будьте готовы к образованию этих паттернов, чтобы увеличить эффективность выхода из сделок.
Если в ходе развития продолжительного восходящего тренда формируется значительный геп вверх, это сигнал к немедленному закрытию половины сделок. По оставшейся позиции стоп желательно перевести на цену закрытия предыдущего дня. В случае начала снижения цены и пробоя этого уровня, станет ясно, что тенденция сломлена.
На Графике 12 (Multimedia Games Inc.) окончание локального роста было обусловлено мощным гепом вверх, после сильной бычьей свечи. Это сигнал для трейдера-свечника к началу фиксации прибыли. Трейд длился чуть больше недели и принёс бы 33% прибыли.

График 12 - Multimedia Games Inc.
Если после сильного гепа вверх цена продолжает повышаться, стоп можно передвинуть на уровень открытия этого разрыва. В дальнейшем рынок может подать сигнал для выхода из лонгов, сформировав Падающую звезду, Завесу из тёмных облаков, Встречающиеся линии или Медвежье поглощение. В любом случае, медведи дадут вам знать о своём приходе. Не упускайте возможности фиксации профита в зоне возможного разворота и входа в рынок с минимальным риском.
Продолжение следует...
Перевод: theignatpost.ru
Автор: Stephen W. Bigalow
“Big Profit Patterns Using Candlestick Signals And Gaps”, 2002

Методы Price Action - «Истощённый» бар (Exhaustion) 09.08.2009
«Истощённый» является следующим однобаровым разворотным паттерном, который будет рассмотрен. Хотя, справедливости ради, его следовало бы рассмотреть прежде пина. Ибо пин является разновидностью «истощённого».
Однако, выбранный порядок продиктован тем обстоятельством, что «истощённый» не имеет чётких правил формирования в отличие от пина.
Итак, перейдём непосредственно к разбору «анатомического строения» паттерна «истощённый».
На рис.1 представлено схематическое изображение наиболее распространённой, можно сказать классической, формы этого паттерна. Нижеследующее описание относится к бару, возникающему после нисходящего тренда.
Итак, императивные правила относятся только к двум моментам:
1. закрытие бара должно быть выше его открытия (помним, что мы рассматриваем паттерн после нисходящего тренда);
2. закрытие должно быть в верхней трети бара.
Вот, собственно и все правила, которые касаются формы этого паттерна. В отличие от пина, открытие этого бара может быть и посередине. Открытие (и закрытие) не обязательно должно происходить в пределах предыдущего бара. Так же как и пин этот бар не требует подтверждения.

Рис.1
Факторы, усиливающие значение паттерна:
- паттерн возникает на вершине/основании свинга;
- паттерн возникает в месте «слияния»;
- паттерн возникает на одном из уровней Фибоначчи;
- наличие в месте возникновения паттерна PPZ, уровней поддержки/сопротивления или «тяжёлых» скользящих средних;
- паттерн формируется в направлении тренда;
- паттерн формируется от PPZ или уровней поддержки/сопротивления.
Факторы, ослабляющие значение паттерна:
- паттерн формируется против тренда;
- паттерн формируется во флете (в траффике);
- паттерн формируется в PPZ или уровни поддержки/сопротивления.
Рассмотрим некотрые из приведённых факторов подробнее.
Паттерн возникает по тренду.
Почему-то именно идентификация трендовых паттернов вызывает наибольшие затруднения. На рис.2 представлен трендовый «истощенный» (выделен белым овалом).

Рис.2
Паттерн возникает от PPZ или уровней поддержки/сопротивления.
Ситуация тоже вызывает достаточно много затруднений. На рис.3 показан пример такого «истощённого» (выделен овалом). Уровень поддержки показан красной линией.

Рис.3
Паттерн формируется во флете (в траффике).
Следует заметить, что при использовании РА критически важно учитывать не только события последних 2-3 часов, но и общую ситуацию в целом. Иногда, для принятия решения бывает необходимо проанализировать ситуацию за месяц.
Если паттерн возникает во флетовом участке (в траффике) то при анализе он не учитывается. На рис. 4 показан «истощенный» возникший именно во время флета. Попытка работы по такому паттерну не принесла бы ничего, кроме убытков.

Рис.4
Паттерн формируется в PPZ или уровни поддержки/сопротивления.
Ситуация, получившая название «торговля в поддержку/сопротивление». На рис. 5 показан пример такого паттерна. Синим прямоугольником отмечена зона поддержки. Несмотря на то, что рынок дал бы возможность закрыть позицию по безубытку, таких паттернов следует избегать.

Рис.5
Продолжение следует...
Владимир Лапшин (a.k.a. Владимир109)

Методы Price Action - Двухбаровые разворотные паттерны: «Рельсы» и «Внешний бар» 16.08.2009
Паттерн «Рельсы»
Переходим к изучению двухбаровых паттернов разворота. Первый из них, который мы рассмотрим — это «рельсы».
Идентификация: паттерн состоит из двух соседних разнонаправленных баров. Т.е. Первый бар паттерна является, например, бычьим, а второй — медвежьим. См. Рис. 1.

Рис.1
На рисунке 1 показана типичная форма «рельс». В данном примере паттерн находится на так называемом «псевдо свинг-хай». Т.е. вершине свинга, образованного самим паттерном.
Факторы, повышающие надёжность паттерна.
1. Паттерн подаёт сигнал в направлении преобладающего тренда.
2. Второй бар паттерна закрывается рядом с минимумом.
3. Паттерн образуется на важном ценовом уровне или PPZ.
4. Паттерн образуется на свинг-хай или свинг-лоу.
5. Паттерн направлен от уровня сопротивления/поддержки или PPZ.
Факторы, уменьшающие надёжность паттерна.
1. Паттерн подаёт сигнал против преобладающего тренда.
2. Второй бар паттерна закрывается рядом с серединой.
3. Паттерн направлен в уровень поддержки/сопротивления или PPZ.
Правила входа по паттерну.
Ниже приведены правила торговли для медвежьего паттерна. Для бычьего — наоборот. Ордер на вход выставляется чуть ниже минимума паттерна. Первоначальный стоп ставится чуть выше максимума паттрна. См. рис. 2.

Рис.2
Следует иметь в виду вот что. Часто (примерно в 80% случаев) цена после образовани паттерна откатывает назад в направлении первоначального стопа. Откат может быть всема значительным. Но, пока откат не превысил 50% высоты паттерна, он считается рабочим. Если же этот уровень превышен, то лучше снять ордер, пусть даже и с небольшим убытком, и поискать возможности для входа позже.
Паттерн «Внешний бар»
Как и все остальные паттерны, этот имеет две разновидности: бычью и медвежью. Бычий паттерн принято обозначать BUOVB (BUllish Outside Vertical Bar), а медвежий — BEOVB (BEarish Outside Vertical Bar).
Идентификация: паттерн состоит из двух баров, причем первый бар целиком находится внутри диапазона второго бара. См. Рис. 3.

Рис. 3
На рис. 3 показаны примеры таких паттернов. В первом случае (в левой части рисунка) — это BUOVB, а во втором (в правой части) — BEOVB. Применяя этот паттерн следует помнить, что здесь также возможен откат цен после образования паттерна. Только в случае с внешними барами паттерна считается рабочим пока не пробит его максимум.
Факторы, повышающие надёжность паттерна:
1. Паттерн подаёт сигнал в направлении преобладающего тренда.
2. Второй бар паттерна закрывается рядом с минимумом.
3. Паттерн образуется на важном ценовом уровне или PPZ.
4. Паттерн образуется на свинг-хай или свинг-лоу.
5. Паттерн направлен от уровня сопротивления/поддержки или PPZ.
Факторы, уменьшающие надёжность паттерна:
1. Паттерн подаёт сигнал против преобладающего тренда.
2. Второй бар паттерна закрывается рядом с серединой.
3. Паттерн направлен в уровень поддержки/сопротивления или PPZ.
Правила входа по паттерну.
Ниже приведены правила входа для паттерна BUOVB (бычьего внешнего бара). Для BEOVB – наоборот. Ордер на вход ставится выше максимума второго бара. Первоначальный стоп — чуть ниже минимума. См. рис. 4.

Рис.4
Не стоит путать этот паттерн с «истощённым». Несмотря на внешнюю схожесть, у этих паттернов есть и существенные различия. «Истощённый» должен находиться на острых (V – образных) вершинах или основании свинга, образуя его наивысшую (наинизшую) точку. Внешний бар может возникнуть и на плоской вершине или основании. «Истощённый» не должен перекрывать предыдущий бар, в случае с внешним баром такое перекрытие является обязательным условием.
Продолжение следует...
Владимир Лапшин (a.k.a. Владимир109)

Индекс товарного канала (индикатор CCI) - часть 3 27.09.2009
В этой статье мы продолжим рассмотрение трендовых паттернов системы Woodies CCI, начатое в предыдущей статье. К ранее рассмотренному нами паттерну «Отскок от нулевой линии» («Zero-line Reject», ZLR) мы добавим паттерны «Отклонение с разворотом» («Reverse Divergence», RD), «Пробой линии тренда» («Trend Line Break, TLB) и «Пробой горизонтальной линии тренда» (Horizontal Trend Line Break, HTLB).
Отклонение с разворотом («Reverse Divergence»)
Как для всех трендовых паттернов, предварительно мы должны убедиться, что установился тренд (критерии наличия тренда были рассмотрены в предыдущей статье). Для случая бычьего тренда, мы смотрим, есть ли пики и впадины на графиках CCI, такие, чтобы по пикам можно было начертить линию тренда по направлению к нулевой линии, а провалы были второй ниже первого. Нам необходимо 2 пика. Чтобы нарисовать линию тренда, можно использовать как CCI, так и TCCI. Для медвежьего тренда линия строится зеркальным образом.
Для подтверждения этого шаблона должно присутствовать пересечение основных линий (+/-100, ZL) и затем нарисованной нами ранее линии. Краткая схема будет иметь вид "пик - провал - пик - провал - пересечение нашей линии".
Идеальный пример данного паттерна рассмотрен на рис. 1. Вершины графика CCI в точках 1 и 2 позволяют провести трендовую линию к ZL, следующие за ними впадины последовательно понижаются, а перед пробоем трендовой линии в точке 3 график CCI ненадолго заходит за ZL.

Рис. 1
Несложно заметить, что данный паттерн в большинстве случаев будет сопровождаться паттерном ZLR. Это усиливает значимость обоих паттернов и увеличивает шансы на успех.
Другие примеры данного патерна рассмотрены на рис. 2 и 3.


Рис. 2

Рис. 3
Если искать точки соприкосновения системы Woodies CCI с волновым анализом (что может быть весьма интересно читателям журнала The Ignat Post, многие из которых являются «волновиками»), то можно обнаружить, что паттерн «Отклонение с разворотом» основан на повторном вхождении в тренд после окончания коррекционной волны в форме зизага (особенно хорошо это видно на рис. 1).
Пробой линии тренда («Trend Line Break»)
Этот паттерн очень похож на предыдущий. Основное отличие заключается в том, что мы строим трендовую линию не по мелким пикам или впадинам в пределах одной волны, а по вершинам самих волн. Это значит, что на графике CCI вершины 1 и 2 (или впадины, для медвежьего рынка), по которым строится трендовая линия, могут (хотя и не обязаны) перемежаться недолгими пересечениями ZL.
Линия тренда должна брать свое начало из зоны вне +/-100 или, что еще лучше +/-200. Чем больше точек соприкосновения CCI и нашей линии, тем она сильнее и тем значительнее будет сигнал. Так же как и в случае «Отклонения с разворотом», линия тренда прочерчивается по направлению к нулевой линии при помощи CCI и TCCI. Сигналом к торговле является пробой линии тренда в направлении текущего направления рынка (тренда). Чем ближе этот пробой происходит к ZL, тем лучше.


Рис. 4


Рис. 5
Пробой горизонтальной линии тренда («Horizontal Trend Line Break»)
Это последний трендовый паттерн. Горизонтальная трендовая линия должна возникать внутри области +/-100. Правила построения горизонтальной линии тренда те же, что и в случае паттерна «Пробой линии тренда». CCI, пересекая нашу горизонтальную линию, дает сигнал к открытию позиции. Данный паттерн усиливается, если опирается на более чем 2 пика. Можно использовать как пики CCI, так и TCCI. Паттерн является достаточно редким. На рис. 6 можно видеть идеальный случай отработки данного паттерна.


Рис. 6
Продолжение следует...
Вадим Шумилов, к.т.н.,
a.k.a. DrShumilofф

Индекс товарного канала (индикатор CCI) - часть 4 04.10.2009
Сигналы выхода
В предыдущих статьях мы рассмотрели трендовые сигналы для открытия позиций по системе Woodies CCI. Однако не менее важно знать, когда следует закрывать позицию. В данной статье мы рассмотрим правила закрытия позиций в Woodies CCI.
Существует 3 правила для закрытия трендовых позицияй:
1. CCI делает крюк или идет плоско, без тенденции;
2. TCCI пересекает CCI во внутрь;
3. CCI делает крюк из зоны экстремумов (вне +/-200).
Рассмотрим их более детально.
1. CCI делает крюк или идет плоско, без тенденции
Woodies CCI – это в первую очередь скальпирующая система. Вуди использует ее на 3-х минутных или даже тиковых графиках. Поэтому позицию следует закрывать, как только рынок дает понять, что движение прекратилось и начался откат или флет. На графике CCI это будет выражаться тем, что CCI будет делать крюк в сторону нулевой линии, либо идти плоско.
На рис. 1 и 2 можно видеть примеры открытия позиций в точке 1 и закрытия в точке 2. На рис. 1 позиция открыта по паттерну «Отскок от нулевой линии» в сочетании с паттерном «Отклонение с разворотом». На рис. 2 позиция открыта по паттерну «Пробой горизонтальной линии тренда». В обоих случаях мы закрываем позицию, как только CCI начинает идти горизонтально или делает крюк к ZL.


Рис. 1


Рис. 2
2. TCCI пересекает CCI во внутрь
Поскольку TCCI имеет меньший период, то очевидно, что он быстрее реагирует на замедление ценового импульса или на первые признаки смены тенденции, чем более медленный CCI. Поэтому в ряде случаев лучшие условия выхода из сделки возникают тогда, когда TCCI пересекает график CCI внутрь.
На рис 3 и 4 мы можем видеть, что сделка, открытая в точке 1 по паттернам «Отскок от нулевой линии» и «Отклонение с разворотом», закрывается в точке 2 на основании пересечения CCI линией TCCI. В обоих случаях выход по данному правилу позволяет выйти из сделки на самом пике движения. Если бы мы дожидались срабатывания правила 1 («CCI делает крюк или идет плоско»), то вышли бы на 1 бар позже, потеряв часть прибыли.

Рис. 3


Рис. 4
Следует, однако, сказать о том, что в большинстве случаев выход по данному правилу означает слишком раннее закрытие позиции. Часто приходится видеть, как после пересечения линией TCCI графика CCI ценовое движение не прекращается, а набирает силу. TCCI является нередко слишком чувствительным инструментом, преждевременно сигнализируя о закрытии позиции. Трейдер, использующий в своей работе систему Woodies CCI, должен проанализировать графики своих финансовых инструментов на предмет пригодности данного правила для его инструментов и временных диапазонов.
3. CCI делает крюк из зоны экстремумов
Когда график CCI находится в зоне +/-200, это говорит о сильной перепроданности или перекупленности. Цена двигалась слишком быстро, и потому множество трейдеров может решить, что оставаться на рынке становится рискованным. Трейдеры начинают закрывать позиции и снимать прибыль. Ценовое движение теряет скорость, а вскоре начинается откат.
Данное правило похоже на обычный крюк CCI (правило 1), с той лишь разницей, что здесь крюк происходит в зоне больших значений CCI (за пределами +/-200). Важно заметить, что здесь мы не дожидаемся закрытия бара. Обычно в этом случае события развиваются слишком стремительно, чтобы позволить себе терять прибыль, дожидаясь закрытия. Вероятнее всего, наш стоп-лосс сработает раньше, чем это случится. Поэтому, как только CCI вышел за +/- 200 и начал обратное движение, позицию следует сразу же закрыть.


Рис. 5
Продолжение следует...
Вадим Шумилов, к.т.н.,
a.k.a. DrShumiloфф

Camarilla Equation в приложении к рынку FOREX - Часть 5. Критерии истинности сигналов 1-го типа. 29.03.2009
Как известно из предыдущих статей нашего цикла, при работе с уровнями Camarilla Equation трейдер отслеживает 2 вида сигналов (см. напр. [1]).
Сигналы первого типа заключаются в том, что при касании ценой какого-либо из уровней внутреннего коридора L3-H4 открывается позиция против тренда. Очень часто цена, отскочив от одной стенки внутреннего коридора, успешно доходит до противоположной стенки, поэтому в качестве тейк-профита устанавливается противоположный уровень L3 или H3. При этом ближайший старший уровень L4 или H4 используется в качестве стоп-лосса.
Сигналы второго типа заключаются в том, что мы открываем позицию по тренду при пробое внешнего коридора L4-H4. Целевой уровень L5 или H5 в этом случае является точкой фиксации прибыли.

В статье [2] нами были подробно разобраны основные и вспомогательные критерии, которые могут быть использованы трейдером для определения достоверности пробоя. Однако достоверность сигналов первого типа до настоящего времени нами не рассматривалась, несмотря на то, что в практике трейдера, работающего с уровнями Camarilla Equation эти сигналы встречаются значительно чаще. Постараемся восполнить этот пробел.
Индикатор Relative Strength Index, уже упоминавшийся нами ранее (см. [2]) и использующийся в качестве вспомогательного критерия истинности пробоев, является достаточно популярным индикатором. Трейдеры часто используют такие сигналы RSI, как вход в зону перекуплености/перепроданности или выход из нее, пересечение графиком RSI скользящей средней, отслеживание дивергенций и т.д. Но для наших целей мы будем использовать другой сигнал.

Рис. 1. USDCHF за 26.03.09
Рассмотрим рис. 1. В зонах 1 и 2 цена отскакивала от уровня H3, что является сигналом для открытия короткой позиции. Значимость сигнала усиливается тем, что за уровнем H3 находятся линии Kijun-sen (24) и Kijun-sen (60), а также нижняя граница облака Ишимоку. Однако в обоих случаях сигналы оказываются ложными.
Если на графике RSI(8) построить линию поддержки через ближайшие минимумы, то пробитие данной линии графиком RSI в момент отскока цены будет являться подтверждением истинности сигнала первого типа. Сигнал отскока в зоне 1 должен был подтвердиться пробоем черной линии поддержки на графике RSI, а сигнал отскока в зоне 2 должен был подтвердиться пробоем красной линии поддержки. Оба сигнала не были подтверждены, поэтому противоположная стенка внутреннего коридора не была достигнута.

Рассмотрим теперь рис. 2. Хотя в зоне 1 уровень H3 не был достигнут, сочетание Kijun-sen (24), Kijun-sen (60) и верхней границы облака Ишимоку вполне может рассматриваться как альтернативный вариант внутренней стенки коридора. Разворот цены в области 1 сопровождается пробоем линии поддержки на графике RSI (зона 2), проведенной через ближайшие минимумы. Цена успешно доходит до противоположной стенки L3.

Рис. 2. GBPUSD за 26.03.09
А вот отскок в зоне 3 не сопровождается пробитием черной линии сопротивления на графике RSI, поэтому открывать длинную позицию в этом случае рискованно.

Заметим также, что лучше, чтобы пересечение линии поддержки или сопротивления на графике RSI было в области ниже 50 для сигналов на покупку и выше 50 для сигналов на продажу. На рис. 3 проиллюстрировано, как сигнал на покупку, сопровождающийся пробоем линии сопротивления на графике RSI намного выше 50 (зона 2), не завершился достижением противоположной границы внутреннего коридора. RSI в этом случае имел слишком мало пространства для роста и почти сразу зашел в область перекупки, что для сигналов первого типа весьма опасно. В таких случаях выход графика RSI из области перекупки является сигналом к фиксации прибыли.

Рис. 3. AUDUSD за 26.03.09
Данный критерий работает как для дневных, так и для недельных уровней Camarilla Equation. На рис. 4 мы можем наблюдать сигнал первого типа в зоне 1, который сопровождается классическим пробоем линии сопротивления на графике RSI (зона 2). Открыв длинную позицию в этот момент, мы могли бы успешно снять прибыль в зоне 3, при касании графиком уровня H3.

Рис. 4. USDCHF
И последнее, что остается напомнить нашим читателям. Даже самые лучшие критерии подтверждения не дают стопроцентную гарантию результата. Подтверждение сигнала не означает, что сделка непременно будет удачной, а отсутствие подтверждения не всегда означает, что сделка безнадежна. Однако выполнение критериев достоверности пробоя или отскока существенно повышает количество удачных сделок.
Вадим Шумилов, к.т.н.,
aka DrShumiloff
Литература:
1. Вадим Шумилов. Camarilla Equation в приложении к рынку FOREX - Часть 1 // The Ignat Post №50 от 22.12.08, http://www.theignatpost.ru/magazine/index.php?mlid=850
2. Вадим Шумилов. Camarilla Equation в приложении к рынку FOREX - Часть 3. Ложные пробои. // The Ignat Post от 16.03.2009, http://www.theignatpost.ru/magazine/index.php?mlid=1144

Camarilla Equation в приложении к рынку FOREX - Часть 6. Финальный аккорд. 05.04.2009
В предыдущих статьях нашего цикла была подробно рассмотрена система уровней Camarilla Equation, а также предложена авторская торговая система на базе кластеризации торговых сигналов Camarilla Equation и Advanced Ichimoku. Были также предложены дополнительные критерии, позволяющие повысить число успешных торговых операций при работе по предлагаемой системе.
В данной статье мы рассмотрим последний вопрос, который остался не затронутым ранее – совместное использование уровней Camarilla Equation и Weekly Camarilla.
Многие (если не большинство) торговые системы предполагают анализ старших таймфреймов для лучшего понимания рыночной ситуации. Например, составление корректной волновой разметки по методy Элиота или Tactica Adversa немыслимо без учета моделей на старших таймфреймах, известный автор книг по трейдигу Александр Элдер предлагает использовать систему «Трех экранов» и т.д.
Не является исключением и Camarilla Equation. Торгуя внутри дня и принимая решение о целесообразности открытия позиции, имеет смысл учитывать и уровни Camarilla, построенные на основании недельных данных - Weekly Camarilla. Если наш рабочий таймфейм – 1 час, соответственно, старшим таймфреймом будет являться 4 часа. Можно наложить на часовой график уровни Camarilla Equation, а на четырехчасовой - Weekly Camarilla, и разместить оба окна рядом. Другой вариант – разместить оба индикатора в часовом окне, а при необходимости переключаться на старшие таймфреймы. Второй вариант больше подойдет трейдерам, которые одновременно отслеживают много валютных пар и поэтому нуждаются в экономии места на экране терминала.
Очевидны правила, которых следует придерживаться при внутридневной торговле по уровням Camarilla Equation. Если на пути движения цены к планируемой точке снятия прибыли находится уровень Weekly Camarilla, то очевидно, имеет смысл несколько пересмотреть ожидаемую величину тейк-профита, либо вовсе отказаться от сделки.
В качестве примера рассмотрим рис. 1.

Рис. 1. EURJPY за 19.03.2009.
В зоне 1 генерируется торговый сигнал 1-го типа – отскок от уровня L3, усиленный отскоком от верхней границы облака Ишимоку и, к тому же, от уровня H3 Weekly Camarilla (зона 2). Критерий истинности сигнала соблюден (зона 3). Однако, на пути движения цены к планируемой цели H3 находится уровень H4 Weekly Camarilla, который выступает сильным уровнем сопротивления и вынуждает цену развернуться (зона 4).
Рассмотрим теперь рис. 2. На обоих графиках схожая ситуация – пробитие уровня H4 (зона 1), подтвержденное как заходом тенкана в буферную зону (зона 2), так и RSI(8), сопровождается и пробитием уровня H4 Weekly Camarilla. Это означает, что надежность такого сигнала особенно высока и шансы на успех высоки. В этом случае, поскольку уровень H5 Weekly Camarilla находится выше дневного H5, можно не снимать всю прибыль при достижении дневного уровня H5, а попытаться держать позицию до достижения H5 Weekly Camarilla (разумеется, подтянув уровень стоп-лосса или включив трейлинг). Как видим, для рис. 2а этот метод себя оправдал.

Рис 2. а) AUDUSD за 2.04.2009.

Рис 2. б) GBPUSD за 2.04.2009.
В примерах на рис. 2 имело бы смысл отслеживать выполнение критериев истинности сигналов 2-го типа для зоны 1 не только на рабочем часовом таймфрейме, но и на четырехчасовых графиках. Особенно важно проверять соблюдение этого условия, когда мы хотим войти в рынок до наступления торгового сигнала на рабочем таймфрейме, как, например, показано на рис. 3а.

Рис 3. AUDUSD за 19.03.2009. а) Часовой график

Рис 3. AUDUSD за 19.03.2009. б) Четырехчасовой график
Формально, на часовом графике в зоне 1 у нас нет никаких оснований для открытия позиции на покупку. Нам следовало бы дождаться либо отскока от L3, либо пробоя H4. Однако мы видим, что в зоне 3 находится недельный уровень H4 и не хочется упускать такой случай. Поэтому мы переходим на старший таймфрейм и проверяем выполнение критериев истинности сигналов 2-го типа (рис. 3б). Как видим, в данном случае критерии выполнены (зоны 1 и 2), а сигнал оказывается истинным.
А вот на рис. 4 дневной уровень L5 совпал с недельным уровнем L4. К тому же, уровни усиливаются нижней границей облака Ишимоку. Поэтому никого не удивит, что пробой дневного уровня L4 (зона 1), подтвержденный критериями истинности (зоны 2 и 4), отбивается от L5 (зона 3) с такой силой, что возвращается к L3.

Рис 4. USDJPY за 30.03.2009.
На этом мы заканчиваем цикл статей о торговой системе Camarilla Equation & Advanced Ichimoku. Дальнейшее изучение системы теми, кто решит использовать ее в своей торговле, может происходить только на практике – путем ежедневного анализа рыночной ситуации, торговых сигналов системы, выполнения или невыполнения критериев и статистики удачных и неудачных торговых операций. Хотя в процессе написания статей было использовано множество реальных графиков, иллюстрирующих различные рыночные ситуации, невозможно охватить все разнообразие возможных вариантов движения валют. Поэтому кропотливая самостоятельная работа по изучению и анализу графиков в совокупности с Camarilla Equation & Advanced Ichimoku совершенно необходимо. С другой стороны, люди, неспособные к такой работе, в трейдинге надолго не задерживаются.
Возможно, наши читатели найдут иные, более точные и надежные критерии истинности сигналов. Этими, как и любыми другими идеями по доработке и усовершенствованию системы Camarilla Equation Вы можете поделиться на форуме, посвященном данной системе.
Вадим Шумилов, к.т.н.,
Aka DrShumilof

Сигналы Индикатора Ишимоку. Чинкоу Спан. 16.11.2008

Предыдущие две статьи были посвящены сигналам, которые подают линии Тенкан-сен и Киджун-сен, а так же, Упреждающие линии – Сенкоу Спан А и Сенкоу Спан Б.
В этой статье продолжим описание сигналов и рассмотрим те, которые порождаются линией Чинкоу Спан Индикатора Ишимоку:
Запаздывающая линия (Чинкоу Спан):
Пересечение графика цены Запаздывающей линией;
Отскок Чинкоу Спан от графика цены;
Отклонение Чинкоу Спан от графика цены.
Запаздывающая линия (Чинкоу Спан)
Пересечение графика цены Запаздывающей линией
Как известно, Чинкоу Спан – Запаздывающая(отстающая) линия – показывает текущую цену закрытия, сдвинутую на определённое число периодов назад.
Пересечение графика цены и Чинкоу Спан – достаточно редкий сигнал (в том виде, в котором его необходимо принимать во внимание). Соответственно, такое редкое появление делает этот сигнал одним из самых сильных в наборе сигналов, подаваемых Индикатором Ишимоку.
Пересечение Запаздывающей линией графика цены сверху вниз сигнализирует о том, что необходимо ожидать смену тренда с восходящего на нисходящий (Рис.1, область 1).

Рис. 1. Медвежье пересечение Чинкоу Спан с ценой на графике GBP/USD, D1.
Если же Запаздывающая линия пересекла график цены снизу вверх – тенденция меняется с нисходящей на восходящую (Рис.2, области 1 и 2).

Рис. 2. Бычье пересечение Чинкоу Спан с ценой на графике USD/CHF, D1.
Стоит обратить особое внимание на характер пересечения.
На свечном графике необходимо, чтобы Чинкоу Спан прошла через тело свечи, а не через тени и, тем более, не между свечами. Пример пересечения тела свечи приведён на Рис. 1 (область 1). Результатом этого пересечения явилось продолжительное падение фунта (более 4000 пунктов). На Рис.2 Чинкоу Спан так же пересекла тело свечи (области 1 и 2), но только вверх, после чего тренд вверх продолжился.
А вот пересечение, произошедшее немного ранее (область 3), оказалось ложным (область 3'), так как Чинкоу Спан прошла вниз между свечами.
Кроме того, Чинкоу Спан должна пересечь линию графика цены под достаточно острым углом; горизонтальное пересечение возможно даст ложный сигнал.
Отскок Чинкоу Спан от графика цены
Отскок Чинкоу Спан от цены обусловлен тем, что прошлые цены сами по себе являются уровнями поддержки сопротивления. Поэтому, сравнивая текущие цены с теми, которые были несколько сессий назад, вполне естественно ожидать либо пробития Запаздывающей линией этих цен, либо отбоя от них. Сигнал на пробитие был рассмотрен выше.
На Рис.3 приведены примеры отскоков Чинкоу Спан от графика цены (тикер #PG - контракты на разницу акций компании Procter&Gamble).
В области 1 Чинкоу Спан наткнулась на сопротивление прошлых цен и отскочила вниз. После этого цена закончила коррекцию и продолжила нисходящее движение (область 1'). В области 2 произошло аналогичное событие. Ну, а после пробития ценой облака вверх, Чинкоу Спан вернулся опять к нижним уровням, оказывающим поддержку цене (область 3) и, отскочив, устремилась вверх.
При этом, необходимо заметить, цена оттолкнулась от соответствующего уровня Сенкоу Спан Б, что послужило дополнительным подтверждением установления на рынке восходящей тенденции! Этот сигнал был рассмотрен в статье в прошлом номере журнала.

Рис. 3. Отскок Чинкоу Спан от цены на графике #PG, D1.
Отклонение Чинкоу Спан от графика цены
В одной из предыдущих статей Чинкоу Спан был представлен как осциллятор, показывающий отклонение текущей цены от уровня, на котором она находилась несколько периодов назад.
Используя это свойство Запаздывающей линии можно описать ещё один сигнал, который она подаёт: чем сильнее Чинкоу Спан отклоняется от цены в прошлом, тем более вероятно ожидать коррекцию.
На Рис.4 изображён пример такого отклонения. Чинкоу Спан «ушёл» от графика цены более, чем на 2700 пунктов. В этом случае, намного предпочтительнее было бы ожидать коррекцию и применить либо частичную фиксацию открытых коротких позиций, либо вовсе их закрыть.

Рис. 4. Максимальное отклонение Чинкоу Спан от цены на графике CAD/JPY, D1.
Итак, мы рассмотрели практически все возможные виды сигналов, генерируемые Индикатором Ишимоку. Достаточно обзорно были раскрыты основные механизмы формирования сигналов. А это означает, что есть материал для размышления (см. эпиграф). ;)
Применение сигналов – тема дальнейшего разговора, который продолжится в последующих статьях...
Вадим Идрисов aka MoonChil

Индикатор Ишимоку и Японские свечи 23.11.2008

В предыдущих статьях были рассмотрены сигналы, которые формируют линии Индикатора Ишимоку. Сигналы являются сильным самодостаточным инструментом.
Однако автор Индикатора рекомендовал использовать его в комбинации со свечным анализом для получения наиболее достоверной информации о текущем состоянии рынка.
Окончательно сформированный сигнал Индикатора Ишимоку должен подтвердиться соответствующей свечной моделью. В противном случае, этот сигнал будет либо ложным, либо очень слабым.
Особое внимание при этом необходимо уделять разворотным моделям. Они, обычно, формируются до сигналов Индикатора.
Рассмотрим примеры.
На Рис.1 приведён график пары EUR/USD на котором сформировался сигнал «Мёртвый крест» (область С).
Как известно, «Мёртвый крест» является признаком ослабления или смены восходящей тенденции. Сам по себе этот сигнал оказался достаточно слабым, так как пересечение произошло над облаком, а упреждающие линии в тот момент указывали на восходящий тренд – восходящее облако.
Но опытный трейдер заприметил бы наличие свечных разворотных моделей, подтверждающих смену настроения на рынке.
В области 1 сформировались «медвежий захват за пояс» и «высокая волна». За ними последовало «медвежье поглощение» - область 2. И, чтобы уж совсем никаких сомнений не осталось, рынок сгенерировал ещё и модель продолжения нисходящей тенденции «три метода вниз» («метод трёх падающих» – по Г.Моррису) (область 3).

Рис. 1. Подтверждение «Мёртвого креста» на графике EUR/USD, D1.
В итоге, после пересечения, цена пересекла облако насквозь и устремилась вниз надолго...
На Рис.2 приведён пример ложного «Золотого креста».
Золотой крест (область С, Рис.2) сформировался на свече 1 над восходящим облаком – достаточно сильный сигнал на покупку.
Однако предшествующие свечные модели не подтвердили его: появилась свеча «падающая звезда», до которой сформировался чёрный «волчок» (область 2, Рис.2).

Рис. 2. Неподтвердившийся «Золотой крест» на графике EUR/USD, D1.
Результат формирования этих разворотных моделей не заставил себя долго ждать – цена скорректировалась более, чем на 400 пунктов. И только после этого предоставила возможность для покупки.
На Рис.3 «Золотой крест» (область С) подтвердился образованием модели продолжения «метод трёх поднимающихся» (область 2), которую предваряла разворотная модель "бычье поглощение" с длинными нижними тенями (область 1).

Рис. 3. «Золотой крест» на графике USD/CHF, D1.
Купив на открытии следующей торговой сессии, как видно из графика, можно было неплохо «заработать».
Отскок от Киджун-сен (область R, Рис.4) после выстраивания трёх линий друг под другом (Сенкоу Спан Б, Киджун-сен, Тенкан-сен) был подтверждён достаточно редкой моделью «Тройной удар» (область «3-line strike»).
Необходимо отметить, что модель сформировалось не совсем идеальная – вместо одной длинной белой свечи, появились две.
Первые три свечи модели (1, 2, 3) - медвежьи, что указывает на продолжающийся понижательный тренд. Однако, следующие три свечи (4, 5, 6) показывают фиксацию прибыли игроками на рынке – происходит откат. Эти три свечи в итоге сводятся к одной белой, что в итоге и даёт медвежью модель «Тройного удара».
Как результат, цена продолжила нисходящее движение.

Рис. 4. «Отскок от Киджун-сен» на графике USD/CHF, W1.
Таким образом, использование моделей свечного анализа для подтверждения сигналов Индикатора Ишимоку позволяет трейдеру быть очень уверенным во время входа в рынок.
Вадим Идрисов aka MoonCh

Эмиссия или золотой стандарт - Часть 1.
Австрийцы против Монетаристов 02.11.2009
Еще в 30х годах ХХ века нобелевский лауреат по экономике Фридрих Фон Хайек, в своей книге «Цены и производство» отметил, что, не смотря на всю парадоксальность, в современной денежной теории вряд ли найдутся хоть какие-нибудь идеи, которые не были известны авторам первой половине XIX века и таким образом, вопрос денежного обращения остается до сих пор по большей части не решенным, не смотря на его бесспорную фундаментальную важность в экономической теории.
Действительно, с одной стороны существует масса книг посвященных деньгам и их обращению, но если вы спросите несколько разных экономистов о том, как они представляют себе этот процесс, то наверняка получите совершенно разные объяснения.
По сути, в этом вопросе экономисты издавна делятся на две категории: первые выступают за инфляционную политику, вторые, напротив, являются убежденными сторонниками твердых денег, золотого или иного стандарта ограничивающего эмиссию.
Согласно монетарной теории, рост денежной массы должен расти вместе с товарооборотом, пусть это и приводит к всплескам инфляции, зато это способствует быстрому экономическому развитию. Банки кредитуют предприятия путем эмиссии, те в свою очередь закупают сырье, материалы, что расширяет производственные мощности, соответственно создает рабочие места и обеспечивает рост зарплаты, что в конечном итоге подогревает потребительский спрос на производимые товары и цикл повторяется снова.
С точки зрения классического монетаризма, сжатие денежной массы ведет исключительно к дефляции и препятствует экономическому росту. Сторонники же твердых денег, особенно представители Австрийской экономической школы, наоборот, утверждают, что в механизме эмиссии необеспеченной предварительными сбережениями изначально заложен механизм саморазрушения, приводящий в конечном итоге к кризису и депрессии. Австрийцы выступают за банковскую систему со 100% нормой резервирования на основе золотого стандарта и хотя при такой системе экономика не получает столь стремительно развития как при печатании денег, зато создает условия для пусть медленного, но здорового и устойчивого развития экономики.
Данная теория приобретает популярность всякий раз, когда в мире наступает кризис и общество пытается очередной раз ответить на вопрос – почему это произошло? Тут, представители Австрийской школы вновь и вновь начинают доказывать, что все дело в самой системе денежного обращения, и нет ничего удивительного в том, что кризис наступил.
Попытаемся сформулировать их основные тезисы в защиту системы твердых денег и критику инфляционной политики, которая преобладает в мире уже достаточно давно.
Справедливости ради стоит сказать, что если мы откроем любой учебник по экономике, то найдем там, в лучшем случае две теории денежного обращения, а именно, монетаристскую и кейнсианскую. Альтернативные теории в них вообще не рассматриваются, поэтому не удивительно, что те же австрийские теоретики практически неизвестны широкому кругу, а это может свидетельствовать о некоторой дискриминации в экономической науке.
Для более точного понимания Австрийской модели, для начала стоить рассказать о принципе функционирования банковской системы и ее влияния на экономику в целом.
Как известно, банк это учреждение, в котором храниться деньги вкладчиков и по идее банк не может тратить деньги вкладчиков без их согласия. Исторически сложилось так, что банки не только использует средства вкладчиков по своему усмотрению, но и создают новые деньги под имеющиеся средства. Они объясняют это тем фактом, что все держатели депозитов, с очень высокой вероятностью, не могут одновременно прийти и потребовать свои вклады обратно в наличном виде, а с развитием безналичных форм расчетов такая необходимость вовсе стало редкостью. Таким образом, деньги большую часть времени находиться в самом банке, а значит могут и должны работать.
Исходя из этого постулата, сформировалась система с частичной нормой резервирования. К примеру, если в банке открыты счета вкладчиков на сумму 1 млн долларов, то банк резервирует 10% от этой суммы для обслуживания платежей вкладчиков, а 900 тысяч выдает в качестве кредитов другим вкладчикам под проценты. То есть, деньги создаются практически из ничего.
Это, конечно, очень упрощенный пример и в современной банковской системе все выглядит намного сложнее, но сам принцип генерирования новых денег остается неизменным.
Кроме того, после создания системы с Центральным банком, который в экстренных случаях может выступить кредитором последней инстанции, попросту говоря, дать денег испытывающему проблемы частному банку, надежность функционирования денежной системы значительно повысилась. Простым вкладчикам и предприятиям все равно, откуда и как берутся деньги, главное, что они спокойны в отношении сохранности своих вкладов, а когда нужны дополнительные средства, всегда можно взять кредит на развитие производства или другие нужды.
На первый взгляд все выглядит очень логично и хорошо, почему же тогда Австрийцы выступают категорически против такой системы.
Аргументы, приводимые теоретиками данной школы в защиту системы со 100% нормой резервирования, хорошо описаны в книге Хесус Уэрта де Сото "Деньги, банковский кредит и экономические циклы" и содержат следующие основные пункты.
Дело в том, что когда эмиссия не подкреплена предварительными сбережениями, происходит постепенная разбалансированность стадий производства. На начальном этапе эмиссии, средства вкладываются в капиталоемкие отрасли, строительство, инновации и так далее. Причем, ранее вложения в данные отрасли были не рентабельны по причине высокой процентной ставки, величина которой определялась спросом и предложением на кредитные ресурсы. Однако, после создания новых денег, предложение искусственно увеличивается и ставка начинает понижаться, достигая такой величины, при которой становиться возможными инвестиционные проекты, которые до этого считались не окупаемыми. Это способствует мощному толчку для развития всей экономики, так как стимулирует спрос на сырье, материалы, оборудование, а также способствует росту занятости, по большей части в капиталоемких секторах экономики. Соответственно растут зарплаты, фондовые и сырьевые рынки, начинается потребительский бум.
Далее, по мнению Австрийцев, потребительская активность начинает развиваться ускоренными темпами, создавая высокие прибыли в отраслях наиболее близкими к конечному потреблению – оптовая и розничная торговля, услуги и прочее. Это еще больше стимулирует производственников расширять мощности, делать вложения в еще более капиталоемкие и длинные проекты. Но, в какой то момент, наступает ситуация, когда технологический цикл производства не успевает завершиться полностью, а текущие издержки продолжают расти из за чрезмерного спроса и инфляции.
В результате, прибыли компаний работающих на стадиях производства наиболее удаленных от конечного потребления начинают сокращаться, что стимулирует предпринимателей перекладываться в стадии более близкие к потреблению. При этом рост спроса на кредитные ресурсы возрастает и ставки повышаются. Выясняется, что большое число инвестиционных проектов было начато ошибочно. Начинается спираль сжатия деловой активности. Капиталоемкие проекты приостанавливаются, а переток средств в потребительские сектора, напротив, продолжает усиливается, так как бухгалтерские прибыли там еще достаточно высоки. Сворачивание инвестиционных проектов приводит к дестабилизации на рынке труда, что в свою очередь начинает оказывать давление на спрос в смежных отраслях и экономику в целом. Начинаются проблемы с возвратом долгов, финансовые и прочие пузыри неминуемо сдуваются.
Владельцам предприятий становиться выгоднее использовать ставший дешевле человеческий труд вместо вложений в автоматизацию процесса. Экономика возвращается в состояние предшествовавшая буму, наступает депрессия.
Описанный выше процесс в науке называется австрийской теорией экономического цикла, подробно сформулированная Фон Мизесом и в дальнейшем доработанная профессором Фон Хайеком.
Естественно, существует множества нюансов, но мы попытались максимально просто описать этот процесс.
Источником финансирования экономического роста, выступает как раз таки упомянутая система с частичным резервированием, за счет эмиссии денег которой и становится возможным начало инвестиционных проектов.
Именно по этим причинам австрийцы выступают против подобной системы и предлагают взамен ей политику твердых денег.
По их мнению, банковская система должна иметь 100% норму резервирования, основанную на золотом стандарте. Кредиты должны выдаваться только за счет тех средств, которые в этот момент кем - нибудь сберегаются, а депозиты до востребования не могут быть использованы кроме как по распоряжению его владельца.
Вопреки мнению монетаристов, австрийцы утверждают, что при снижении цен возможен экономический рост и в доказательство приводят период из истории, когда такое происходило. Речь идет о периоде с 1865 по 1879 год в США, когда при длительном снижении цен устойчиво росли производство и ВВП страны.
Механизм работы такой системы таков.
На первом этапе, экономические агенты – предприятия и люди сберегают часть средств в ущерб потреблению. Высвободившиеся таким образом средства идут на финансирование капиталоемкого производства, что позволяет повысить производительность труда, снизить затраты на единицу продукции, оптимизировать технологический процесс и т.д. Это способствует снижению цен на рынке, кроме того в результате сбережения спрос на продукцию не растет большими темпами. Покупательная способность валюты напротив, растет, что стимулирует экономических агентов к сбережению, а не к бездумному потреблению.
Экономика развивается без резких рывков, диспропорции в стадиях производства не создаются. Предприятия заинтересованы вкладывать в развитие изобретений и технологий способствующие удлинению производственного цикла, повышается качество продукции, ее долговечность и функциональность.
Никакой инфляционной накачки банковской системы не происходит. Экономика развивается более здорово и равномерно.
Необходимым условием функционирования такой системы является свобода предпринимательства, отсутствие монополизации рынка, естественная конкуренция, в общем, полный либерализм.
Критики австрийской модели экономики категорически не согласны с таким подходом. С точки зрения монетаризма, рост товарооборота непременно требует увеличение денежной массы иначе экономика будет находиться в состоянии перманентной рецессии. Отсутствие ликвидности, по их мнению, не может способствовать инвестиционному процессу, а склонность к потреблению ведет к падению спроса, что никак не может стимулировать производственную активность.
Как видим, два совершенно противоположных подхода, обещают в итоге светлое будущее, но какая модель все же правильная, остается и будет оставаться предметом длительного спора.
Стоит отметить, что у сторонников твердых денег теория капитала все таки более проработана и они больше склонны рассуждать на микро уровне нежеле на макро. Монетаристы, в свою очередь, больше оперирует макроиндикаторами и предпочитают строить свои выводы в рамках количественной теории денег по формуле mv=pt.
Острый спор между двумя течениями идет относительно влияния денежной массы на цены. Согласно монетаристам, общий индекс цены непременно растет с увеличением скорости обращения денег и денежной массы. Австрийцы же, прямо не отрицают данный факт, но акцентируют внимание на том, что цены изменяются относительно друг друга неравномерно и это приводит к дисбалансу стадий производственного цикла, а значит последующая рецессия неизбежна.
В следующей статье мы обязательно продолжим рассказ о сторонниках того и другого подхода, а также рассмотрим еще несколько альтернативных теорий по этой теме.
Андрей Тараканов

Японские свечи - Теоретические этюды
Повышаем эффективность торговли с помощью сигналов японских свечей и гепов. Часть 3.
Медвежий и направляющий гепы 14.08.2011
Медвежий геп
В этой статье мы попробуем взглянуть на рынок с другой стороны — медвежьей. Нисходящий тренд может начинаться с гепа так же, как и восходящий. Геп вниз показывает, что трейдеры-быки стремительно покидают рынок. Наличие разворотных свечных моделей подготавливает трейдера к возможному слому тенденции. Одними из самых очевидных сигналов предстоящего движения вниз выступают модели Дожи, Завеса из тёмных облаков, Медвежье поглощение, из которых Дожи является наилучшим сигналом разворота.
Дожи должен маячить на вершине тренда, как рекламный щит с надписью «Sale!». Рассмотрим пример с Дожи на Графике 13 (Integrated Silicon Solution). После появления Дожи, трейдер-свечник уже был готов закрыть сделку на покупку, но сделать это получилось бы лишь на следующий день, когда рынок подтвердил приход медведей, открывшись с гепом вниз.

График 13 - Integrated Silicon Solutions
Наличие гепа вниз является сигналом к немедленному закрытию сделки на покупку. Готовность трейдера к таким событиям поможет забрать с рынка большую часть профита.
Обратимся к Графику 14 (Ase Test Limited Ord Shr), где после появления Дожи была сформирована сильная медвежья свеча. Следующий день открылся гепом вниз, подтверждая тем самым начавшуюся днём ранее нисходящую тенденцию. В идеальной модели “Вечерняя звезда”, чёрная свеча должна закрываться ниже уровня половины тела белой свечи. В нашем случае закрытие произошло посередине, оставляя трейдеров в некотором сомнении, а действительно ли восходящее движение закончено. Однако на следующий день все опасения были развеяны гепом вниз — рынок окончательно перешёл под контроль медведей.

График 14 - Ace Test Limited Ord. Shrs.
Рассмотренные примеры показывают очевидные преимущества использования гепов в торговле. Однако существует ещё множество других рыночных ситуаций, в которых гепы могут помогать принимать верные торговые решения.
Для примера возьмём График 15 (Toll Brothers). Обратите внимание, как геп в середине движения выступал уровнем поддержки для последующей коррекции. До тех пор, пока геп остаётся открытым, восходящий тренд будет оставаться в силе, это очень важное правило. Если окно не закрыто, преобладающий тренд всегда может продолжиться. Японцы называют незаполненный разрыв anaume.

График 15 - Toll Brothers
Зная, что геп способен выступать как поддержка/сопротивление, трейдер может выиграть время, когда цена приближается к этим уровням. Положение Стохастика и возможные разворотные свечные сигналы, часто заранее информируют трейдера, окажет геп поддержку рынку (на восходящем рынке — прим. переводчика) либо будет закрыт. Бывает так, что другие методы технического анализа в такой ситуации остаются бессильными. Посмотрите, каким хорошим уровнем поддержки оказался геп на Графике 15. Всякий раз, когда цена касалась этого уровня, формировался отбой вверх, не позволяя закрыть разрыв. Согласитесь, неплохая точка входа в рынок.
Направляющий геп
Конечно же, из любого правила есть исключения. Направляющий геп как раз и является таким. Как уже говорилось выше, разрыв на вершине тренда называют гепом истощения. Тоже можно сказать и о гепе в окончании нисходящей тенденции. Образование гепа такого типа означает одно из двух: последний бросок в направлении тренда быков (если тренд восходящий) или медведей (если нисходящий). Однако Направляющий геп представляет собой несколько другую формацию на максимуме или минимуме.
После сильного гепа вверх, движение цены в рамках тренда развивается стремительно и крайне редко за разрывом следует коррекция. Однако, после затяжной консолидации или просто коррекции, цена может с гепом возобновить развитие основного тренда. Такой сильный разрыв показывает, что быки всё ещё уверены в своих силах. С образованием гепа вверх приток новых покупателей на рынок становится очевидным, и они начинают двигать цену к новым высотам.
Как видно на Графике 16 (Investment Technology), цена более месяца развивалась в узком диапазоне, начавшемся после большой белой свечи. Медведи так и не смогли прорвать эту консолидацию, и она завершилась гепом вверх. Этот сигнал подсказывал трейдеру-свечнику, что цена готова к дальнейшему росту. Назовём такой разрыв Бычьм Направляющим Гепом.

График 16 - Investment Technology
Всё тоже самое справедливо и для нисходящего тренда. После продолжительного медвежьего рынка цена начинает стабилизироваться. Через некоторое время, продавцы убеждаются, что у быков недостаточно сил начинать новый тренд, и с энтузиазмом начинают двигать рынок к новыми минимумам. Разрыв вниз показывает трейдерам, непоколебимость медведей и их планов. Образование такого гепа даёт все основания ожидать значительного снижения цены.

График 17 - Airgate PCS
Обратимся к Графику 17 (Airgate PCS), где после мощного обвала, быки и медведи несколько дней находился в нерешительности. Рынок пребывал во флете три-четыре дня. Однако, когда стало ясно, что быки не настолько сильны, чтобы вернуть рынок обратно, к прежним уровням, медведи снова начала валить цену вниз с удвоенной силой. Такой разрыв носит название Медвежьего Направляющего гепа.

Японские свечи - Теоретические этюды
Повышаем эффективность торговли с помощью сигналов японских свечей и гепов. Часть 4.
Пологая вершина и Основание сковорода 21.08.2011
Предыдущие части книги:
- Часть 1. Гепы на дне.
- Часть 2. Гепы ускорения и истощения
- Часть 3. Медвежий и направляющий гепы
Пологая вершина
Временами геп может показывать, что действующий тренд исчерпал все силы и полностью истощён. Встречаются ситуации, когда движение цены вообще не подаёт никаких знаков трейдеру. Наилучшим примером подобного поведения рынка является Пологая вершина. Вялотекущему флету на вершине тернда одни трейдеры обычно не уделяют много внимания, а другие и вовсе ждут продолжение тенденции. Однако, необходимо быть готовым к появлению гепа вниз, явно сигнализирующему, что необходимо фиксировать профит (если вы конечно покупали в фазе роста).

График 18 — Пологая вершина
На Графике 18 показана Пологая вершина. Геп вниз — самый важный сигнал в этой модели. После образования разрыва, на рынке можно определённо ждать несколько медвежьих дней. Так как до формирования гепа вниз наблюдается крайне низкая волатильность, мало каким трейдерам будет интересная эта ситуация. Свечники же заранее могут предполагать вероятность развития гепа вниз, наблюдая эту консолидацию.
Обратимся к Графику 19 (Clayton Homes, Inc), где движение цены развивалось в очень узком диапазоне до момента появления гепа вниз, который подтолкнул рынок к началу коррекции.

График 19 - Clayton Homes, Inc
Основание сковорода
Точно также, как геп вниз после Пологой вершины является первым шагом медведей в новой тенденции, так и геп вверх после нисходящего движения будет отправной точкой роста для быков. Такую, противоположную Пологой вершине ситуацию, японцы называют Основанием Сковорода. Своё название эта модель получила из-за выпуклой образующей линии внизу тренда, напоминающий этот предмет домашнего обихода. Продолжительное время рынок находится в нерешительности, но затем после гепа вверх тенденция меняется на восходящую.

График 20 — Основание сковорода
Образование разрыва вверх позволяет понять, что медведи уже практически покинули рынок. После появления гепа можно входить в лонги настолько быстро, насколько это возможно. Обычно такой геп является предвестником нового восходящего тренда.
Рассмотрим График 21 (New Focus Inc), где по мере развития консолидации на рынок стали приходить быки, вытесняя уже изрядно подуставших медведей. В результате, когда быков стало уже слишком много, был сформирован геп вверх. Этот небольшой разрыв стал подтверждением Основания сковорода, показывая что сейчас самое время покупать. Данный сигнал обладает огромным потенциалом, нередко рынок показывает рост более чем на 100% в течение нескольких недель. Понимание перспектив, которые могут быть реализованы после формирования данных моделей, позволят трейдеру быть наготове и в случае их появления на рынке не упустить весьма выгодный трейд.

График 21 - New Focus Inc
Как и в Пологой вершине, так и в Основании сковорода геп является инициатором нового тренда. Чаще всего, движение цены, после формирования разрыва, происходит с большей силой, чем до него. Поэтому вход в рынок после образования этих моделей позволяет получить профит почти сразу же на мощном движении цены.
Продолжение следует...
Перевод: theignatpost.ru
Автор: Stephen W. Bigalow
“Big Profit Patterns Using Candlestick Signals And Gaps”, 2002.

Методы Price Action - Двухбаровые разворотные паттерны: Бары с одинаковыми максимумами (минимумами) и более низким (высоким) закрытием, Разворот на внутреннем баре 24.08.2009
Продолжаем изучение разворотных паттернов. Сегодня будем рассматривать модель DBHLC/DBLHC. Именно так, никакого расхождения с названием статьи нет. По сути дела это две ипостаси одного паттерна.
Бычья форма имеет название DBLHC (Double Bar Lows Higher Close), т.е. двойной бар с одинаковыми основаниями и более высоким закрытием, а медвежья — DBHLC (Double Bar Highs Lower Close), т.е. двойной бар с одинаковыми максимумами и более низким закрытием. На самом деле название весьма условное, т.к. паттерн может состоять и из 3, и даже из 4 баров. Считается, что чем больше баров составляют паттерн, тем он сильнее. Однако, мне не попадалось паттернов, состоящих более чем из 4 баров.
Кстати, должен заметить, что в РА не важно, в какой форме отображается график: свечи или бары. Это сугубо индивидуально и зависит только от личных предпочтений каждого конкретного трейдера. Но, вернёмся к нашим баранам, точнее паттернам. Рассмотрим их по-отдельности.
DBHLC. Паттерн состоит из двух баров. Правый бар полностью поглощает левый, причём закрытие правого бара должно быть выше максимума предыдущего. Бары должны иметь одинаковые минимумы. Допускается расхождение между минимумами в 3 пункта (или 3 тика). См. рис. 1.

Рис. 1
На рисунке 1 показана схема этого паттерна, надо сказать, что он является достаточно редким. При его нахождении и идентификации важно учитывать все отличительные особенности. Потому что только правильный паттерн может расцениваться как разворотный. Неправильная идентификация может привести к заключению убыточных сделок. Важно не спешить и выбирать только лучшие паттерны для торговли.
DBLHC. Паттерн также состоит из двух баров. Правый бар должен полностью поглощать левый, при этом его закрытие должно быть ниже минимума предыдущего. Бары должны иметь одинаковые максимумы. Допускается разность в значениях максимумов не более 3 пунктов (3 тиков) См. Рис.2.

Рис.2
Разворот на внутреннем баре.
Этот паттерн возникает, когда после сильного тренда на его окончании возникает бар, находящийся внутри предыдущего, и имеющий противоположное направление. См. рис. 3.

Рис. 3
Условия:
для восходящего тренда
- цена открытия должна быть рядом с максимумом бара;
- цена закрытия должна быть рядом с минимумом бара;
- сигнальный бар должен иметь более высокий минимум и более низкий максимум, чем предыдущий.
для нисходящего тренда
- цена открытия должна быть рядом с минимумом бара;
- цена закрытия должна быть рядом с максимумом бара;
- сигнальный бар должен иметь более высокий минимум и более низкий максимум, чем предыдущий бар.
Следует иметь в виду, что баровые формации, похожие на разворотные паттерны будут периодически возникать на трендовых участках. Такие формации должны игнорироваться, также как и противотрендовые. Обратимся к рис. 4. На нём схематически показано, в каких местах следует искать паттерны при восходящем (верхняя схема) и при нисходящем (нижняя схема) трендах.

Рис.4
Продолжение следует...
Владимир Лапшин (a.k.a. Владимир109)

Методы Price Action - Паттерны двойного назначения 30.08.2009
В РА существует ряд паттернов, который могут выступать и как разворотные, и как модели продолжения в зависимости от их расположения. Один из таких паттернов, BUOVB/BEOVB, был рассмотрен в предыдущих статьях. Пойдём дальше.
Внутренний бар (Inside Bar, IB)
Внутренний бар — это довольно широко распространённая модель, часто встречающаяся на графиках и описанная многими известными трейдерами. Рассмотрим схему «строения» модели. Модель включает в себя от 1 до 4 внутренних баров. Их количество иногда указывается в обозначении паттернов, например:
I2B – означает, что в модели присутствуют два внутренних бара;
IB – означает, что в модели присутствует один внутренний бар.
Левый бар модели всегда больше последующих и называется «измерительным». Остальные бары модели находятся внутри границ диапазона измерительного бара (потому и называются «внутренними»). См. рис. 1.

Рис.1
На рисунке 1 схематично показано строение паттерна IB. Ещё раз обратим внимание на то, что «внутренний бар» должен полностью находиться внутри диапазона «измерительного». Т.е. он должен иметь более высокий минимум и более низкий максимум, чем «измерительный».
Размещение ордеров при торговле по паттерну IB
Существует два основных способа размещения ордеров при торговле по IB:
1. Консервативный — ордер на вход размещается на несколько (обычно 4-5) пунктов выше (для нисходящего тренда — ниже) максимума (минимума) «измерительного» бара, а первоначальный стоп — на минимуме (для нисходящего тренда — на максимуме) «измерительного» бара. Вход осуществляется при пробое диапазона «измерительного бара» + фильтр. Это увеличивает размер первоначального стопа, но уменьшает вероятность ложного входа.
2. Рискованный — ордер на вход размещается на несколько пунктов выше (для нисходящего тренда — ниже) «внутреннего» бара, а стоп — на минимуме (для нисходящей тенденции — на максимуме) «измерительного» бара или «внутреннего» бара. Вход осуществляется при пробое диапазона «внутреннего бара» + фильтр. Это уменьшает первоначальный стоп, но увеличивает риск потери при ложном срабатывании (так называемый false breakout – ложный прорыв, который будет рассмотрен ниже).
Выбор того или иного способа диктуется личными предпочтениями трейдера, его опытом и манерой работы.

На что следует обратить внимание. False Breakout — ложный прорыв
Ситуация ложного прорыва возникает, когда цена, пробив диапазон «измерительного» бара, затем возвращается внутрь его диапазона и пробивает его с другой стороны уже окончательно. См. рис. 2.

Рис.2
На рис.2 показан типичный пример ложного прорыва. Это дневной график сентябрьского фьючерса на австралийский доллар. Паттерн I2B выделен красным прямоугольником. Бар, на котором произошёл ложный прорыв поазан стрелочкой. Надо заметить, что, как правило, бары, на которых происходит ложный прорыв, имеют форму «истощенного».
Ложный прорыв — это сильный сигнал того, что цена продолжит двигаться в направлении, противоположном тому, в котором произошёл прорыв.
Когда паттерн является, предположительно, моделью продолжения, а когда, предположительно, моделью разворота.
Именно так: предположительно. Потому что мы никогда заранее не сможем этого сказать. Мы сможем только предположить, основываясь на местоположении паттерна на графике. Это одно из главных правил РА: расположение определяет всё. Итак...
Мы предполагаем, что паттерн разворотный, если:
- он расположен на вершине или основании свинга;
- он расположен возле важного уровня поддержки/сопротивления, на уровне Фибоначчи, на PPZ старшего ТФ;
- он расположен на уровне исторических экстремумов цены.
Мы предполагаем, что паттерн выступает как модель продолжения во всех остальных случаях.
Но не забываем о ситуации ложного прорыва (см. выше)! Эти правила относятся ко всем паттернам двойного назначения.
Продолжение следует...
Методы Price Action - Паттерны двойного назначения - часть 2 07.09.2009
Равные основания (two matching lows, TML). Два (возможно три и более) бара, имеющие равные минимумы (допускается разница значений не более 3 пипсов). Паттерн может выступать и как модель продолжения тренда и как модель разврота. Чем больше баров входит в модель, тем более сильным считается сигнал. См. рис. 1.

Рис.1
Равные вершины (two matching highs, TMH). Два (возможно три и более) бара, имеющие равные максимумы (допускается разница значений не более 3 пипсов). Паттерн может выступать и как модель продолжения тренда и как модель разворота. Чем больше баров входит в модель, тем более сильным считается сигнал. См. рис.2.

Рис.2
Эти паттерны довольно редки на фьючерсном или товарном рынках, и частые гости на форексе. Чаще всего они являются как раз сигналами продолжения тренда. При этом необходимо обращать внимание на диапазон правого бара: чем он меньше, тем сильнее рынок. Однако, не будем забывать, что любое правило допускает исключения.
Часто этот паттерн путают с паттерном DBLHC/DBHLC. Однако, внимательный читатель без труда заметит разницу. В паттерне DBHLC/DBLHC правый бар всегда больше по диапазону, чем левый. В TML/TMH правый бар всегда меньше по диапазону левого.
Разворот на закрытии (Closing Price Reversal, CPR). Вернёмся опять к разворотным моделям. Рассмотрим паттерн «разворот на закрытии». Чаще всего эту модель можно встретить на графиках фьючерсов, реже — на графиках акций и очень редко — на графиках форекс. Почему так — трудно сказать. Видимо, каким-то образом связано с ликвидностью рынков.
После восходящего тренда. Рис.3:
• бар открывается с гэпом вверх, цена открытия находится рядом с максимумом бара;
• цена закрытия бара находится рядом с минимумом;
• закрытие происходит ниже закрытия предыдущего бара.

Рис.3
После нисходящего тренда. Рис. 4:
• бар открывается с гэпом вниз, цена открытия находится рядом с минимумом;
• цена закрытия бара находится рядом с максимумом;
• закрытие происходит выше закрытия предыдущего бара.

Рис.4
Надо заметить, что наибольшее значение этот паттерн имеет при возникновении в районе PPZ, сильного уровня поддержки/сопротивления или в районе значимых исторических экстремумов. Возникая на свинг-хай или свинг-лоу, он большой силы не имеет.
Данная модель имеет одну разновидность, которая называется «OCR – Open-Close Reversal». Разница заключается в том, что в бычьем варианте OCR закрытие сигнального бара происходит возле минимума, но выше закрытия предыдущего бара, а в медвежьем — возле максимума, но ниже закрытия предыдущего бара. Схематическое изображение бычьей модели приведено на рис. 5, а медвежьей — на рис.6.

Рис.5

Рис.6
Продолжение следует....
Владимир Лапшин (a.k.a. Владимир109)

Индекс товарного канала (индикатор CCI) - часть 5 12.10.2009
Противотрендовые паттерны
Всякий трейдер знает, что «тренд твой друг». Однако некоторые, более рискованные трейдеры предпочитают ловить моменты смены тренда и входить против существующей тенденции, поскольку потенциально такая сделка обладает заманчивыми перспективами. Действительно, пока наши индикаторы покажут, что установился тренд, может оказаться, что тренд уже почти закончился. Но даже если тренд остается в силе, коррекционные движения сами по себе могут быть весьма значительными. С этой точки зрения противотрендовая работа может иметь смысл, однако высокая рискованность подобных входов предполагает постановку близких стопов – как, собственно, и советует Вуди.
Паттерн Фамир (Famir)
Сложно сказать, что означает название этого паттерна. Возможно, это имя или фамилия коллеги Вуди, который подсказал ему этот паттерн. Данный паттерн представляет собой отскок от нулевой линии (ZLR), который оказывается ложным на следующем же баре. Другими словами, CCI должен отскочить от нулевой линии (допускается, чтобы CCI немного не дошел до ZL или немного зашел за нее) и на следующем баре вновь развернуться по направлению к ZL. Агрессивный трейдер может сразу же открыть противотрендовую сделку. Консервативный – дождаться, когда CCI пересечет нулевую линию.
На рис. 1, 2, 3 и 4 представлены данные паттерны.
/
Рис. 1 / Рис. 2
/
Рис. 3 / Рис. 4
Считается, что Фамир лучше всего работает в области +/-50. Данный паттерн представляет собой, по сути, переворот позиции, открытой при отработке отскока от нулевой линии, в случае неудачного развития событий. Этот паттерн достаточно сложен для начинающих трейдеров, причем не в том, чтобы его распознать, а чтобы оценить целесообразность входа. Если Фамир окажется ложным, то трейдер останется с ощущением полного проигрыша и тотального невезения – ведь ему и так пришлось пойти на убытки, закрывая предыдущую позицию, открытую по паттерну отскока от нулевой линии.
Между тем, в действительности Фамир обладает большим потенциалом. Для успешного применения этого паттерна и повышения надежности сигнала Вуди пришел к выводу о необходимости использования дополнительных индикаторов. В его системе таким индикатором стала одна из разновидностей скользящих средних - LSMA. Если цена пересекает LSMA вверх, то это служит подтверждение разворотного бычьего сигнала, если вниз – то медвежьего. Период LSMA трейдеру следует подобрать опытным путем, рекомендуются значения в диапазоне от 13 до 21.
Вегас (VT)
Вегас (VT) – это также противотрендовый паттерн. Сначала CCI выходит в экстремум по направлению текущего тренда (до +/-200 или выше). Затем возвращается ближе к ZL как минимум в зону +/- 100. После этого в течение 3 и более баров линия индикатора делает плавный разворот в сторону тренда. Этот разворот выглядит как небольшое округлое углубление или площадка. Далее CCI слегка продвигается в направлении тренда и вновь разворачивается. Сигналом к торговле является падение линии индикатора ниже ранее обозначенного углубления. На рис. 5-7 показаны примеры данных паттернов.
/
Рис. 5 / Рис. 6

Рис. 7
На наш взгляд, паттерн Вегас работает надежнее Фамира, однако и встречается реже. В момент формирования Вегаса на ценовом графике, как правило, формируется фигура классического теханализа «Две вершины».
Продолжение следует...
Вадим Шумилов, к.т.н.,
a.k.a. DrShumilof

Индекс товарного канала (индикатор CCI) - часть 6 19.10.2009
Противотрендовые паттерны. Окончание.

В данной статье мы рассмотрим 4 последних противотрендовых паттерна, используемых в торговой системе Woodies CCI: «Призрак», «Крюк из экстремума», «Противотрендовый пробой линии тренда» и «Противотрендовый пробой горизонтальной линии тренда». Напомним, что все противотрендовые паттерны требуют подтверждения от других индикаторов. Вуди рекомендует использовать для этого LSMA.
Призрак (Ghost)

Паттерн «Призрак» - это противотрендовый шаблон, который получил свое название из-за того, что на графике отрисовывается фигура, напоминающая привидение. (Хотя более привычно было бы называть эту модель «Голова и плечи», чем она, в сущности, и является).
Призрак включает в себя три пика по тренду. Средний пик выше, чем первый и последний. По двум впадинам слева и справа от среднего пика строится линия поддержки. Как только CCI, сделав третий пик, пробивает эту линию, следует открывать позицию. Заметим, что линия может быть параллельна, либо направлена от или к нулевой линии. На рис. 1 и 2 представлены примеры данного паттерна. Красным прямоугольником обозначена точка входа.
/
Рис. 1 / Рис. 2
Крюк из экстремума (HFE)
Этот паттерн определить легче всего. Ранее мы разбирали эту фигуру в качестве сигнала к выходу. В роли противотрендового шаблона, HFE возникает, когда CCI выходит за пределы +/-200 и разворачивается по направлению к нулевой линии. Это весьма ненадежный паттерн, его лучше не использовать как самостоятельный сигнал входа в рынок. Обычно HFE предваряет сигнал от других противотрендовых паттернов, таких, как HTLB и TLB. На рис. 3 и 4 представлены примеры данного паттерна.

/
Рис. 3 / Рис. 4
«Противотрендовый пробой линии тренда» (TLB)
и «Противотрендовый пробой горизонтальной линии тренда» (HTLB)
Хотя это разные паттерны, у них много общего, поэтому мы рассмотрим их вместе. Противотрендовый TLB строится абсолютно так же, как и обычный TLB. Разница заключается в том, что, после пробоя построенной нами линии, торговля ведется против текущего тренда. На рис. 5, 6 и 7 представлены примеры данного паттерна. На рис. 7 также можно видеть, что для построения трендовой линии допускается использовать не только график CCI, но и TCCI.
/
Рис. 5 / Рис. 6


Рис. 7
То же самое справедливо и по отношению к HTLB. Позиция открывается, как только горизонтальная линия тренда пробивается по направлению к нулевой линии. Для данного паттерна также желательно подтверждение от других фигур смены тренда, таких, как HFE. Чтобы получить хороший сигнал, фигура должна находиться в зоне +/- 100. Примеры данного паттерна можно увидеть на рис. 8 и 9.
/
Рис. 8 / Рис. 9
Окончание следует...
Вадим Шумилов, к.т.н.,
a.k.a. DrShumiloff